1. 企業情報
ナカノフドー建設は1942年設立の東京に本社を置く中堅ゼネコンです。主な事業は建設事業と不動産事業で、建設事業が売上の99%を占めています。国内においては医療施設や物流センター、オフィスビル、マンションなどの民間建築を主体としており、土木工事やリノベーションも手掛けています。海外では東南アジアを中心に事業を展開しており、特に高層住宅や工場建設に実績があります。従業員数は1,410人で、平均年齢は45.6歳、平均年収は762万円です。
2. 業界のポジションと市場シェア
ナカノフドー建設は中堅ゼネコンとして多様な民間建築を手掛けています。特に医療・物流施設といった特定の分野で強みを持つとともに、東南アジアにおける海外事業も積極的に展開している点が特徴です。国内の大手ゼネコンと比較すると規模は小さいものの、ニッチな市場や特定の地域での専門性と実績で競争力を確保していると考えられます。提供データからは具体的な市場シェアを確認できませんが、海外事業比率が連結事業の25%（2025.3期予想）に達するなど、海外市場での存在感は一定程度あると見られます。
3. 経営戦略と重点分野
経営戦略に関する具体的な記述は提供データにありませんが、事業内容から「医療・物流施設などの民間建築主体」と「東南アジアを中心とした海外展開」が重点分野であることが読み取れます。決算短信では、国内建設の売上は減少した一方で、東南アジアでの売上が大幅に増加しており、海外事業が成長を牽引しています。今後もこれらの分野を強化していく方針であることが推測されます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、国内の民間建築と東南アジアを中心とする海外建設事業の二本柱で構成されています。国内経済の動向や建設需要の変化に左右される側面はありますが、医療・物流施設など、社会インフラとしての需要が高い分野に注力している点は安定収益に寄与すると考えられます。また、海外、特に成長著しい東南アジア市場への展開は、国内市場の成熟に対応する形で、新たな成長機会を捉える可能性を秘めています。不動産賃貸事業も安定した収益源となっています。
5. 技術革新と主力製品
提供データに特定の技術革新に関する詳細は記載されていませんが、ゼネコンとして設計・施工技術の向上に継続的に取り組んでいると推測されます。主力製品・サービスとしては、国内における「医療・物流施設、オフィスビル、マンション」の建設と、海外（東南アジア）での「高層住宅、工場」建設が挙げられます。これらの事業が現在の収益を牽引していると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は998.0円です。
– EPS（会社予想）: 75.66円
– PER（会社予想）: 13.26倍
– PBR（実績）: 0.77倍
– BPS（実績）: 1,296.21円
業界平均と比較すると、PER（会社予想13.26倍）は業界平均PERの11.3倍よりもやや高めです。PBR（実績0.77倍）は業界平均PBRの0.7倍とほぼ同水準であり、1倍を下回って推移しています。BPS（実績1,296.21円）に対して株価が割安であると評価できますが、PERが業界平均を上回っている点は考慮が必要です。
7. テクニカル分析
直近の株価推移（2025年11月4日〜17日）を見ると、925円から1,013円の範囲で推移しています。本日終値998円は年初来高値1,013円に近く、52週高値1,013円と同水準です。50日移動平均（878.88円）および200日移動平均（775.41円）を大きく上回っており、特に直近は高値圏で推移していると言えます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去4年間は96,469百万円（2022年）から114,458百万円（2023年）の間で変動しており、2025年3月期予想では110,538百万円、2026年3月期通期予想では130,000百万円と増収見込みです。直近中間期（2025年4月-9月）は前年同期比+3.9%の55,795百万円でした。
- 利益: 2022年3月期は営業利益がマイナスでしたが、2023年3月期以降は黒字を維持し、利益水準は改善傾向にあります。2025年3月期予想の営業利益は3,281百万円、純利益は2,904百万円です。直近中間期（2025年4月-9月）の営業利益は1,946百万円（前年同期比+9.0%）、純利益は1,682百万円（前年同期比+17.8%）と順調です。
- ROE（実績）: 6.96%（過去12か月では5.71%）は、PBRが1倍を下回っていることを考慮すると、改善の余地があると言えます。
- 自己資本比率（実績）: 53.1%（中間期末51.0%）と非常に高く、財務の健全性が保たれています。
- 流動比率（直近四半期）: 1.61と健全な水準です。
- Total Debt/Equity（直近四半期）: 1.53%と負債が非常に少なく、強固な財務体質を示しています。
- キャッシュフロー: 直近中間期で営業活動によるキャッシュフローが+13,854百万円と大幅なプラスとなっており、現金及び現金同等物の残高が増加しています。
9. 株主還元と配当方針
- 1株配当（会社予想）: 22.00円
- 配当利回り（会社予想）: 2.19%
- 配当性向: 26.03%
同社は安定した配当を継続する方針と見られ、配当性向も無理のない範囲です。2026年3月期の期末配当予想は22.00円であり、株主還元への意識が見られます。自社株買いに関する具体的な情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は上昇基調にあり、925円から1,013円まで値を上げています。出来高も高値の日には増加する傾向が見られ、特に11月13日には252,100株と活発な売買がありました。信用買残が多い一方で信用売残は少なく、信用倍率は24.59倍と高水準です。これは、株価上昇を期待する買い方が多いことを示唆しており、投資家の関心は高い状況にあると言えます。年初来高値を更新する動きもあり、強いモメンタムが感じられます。
11. 総評
ナカノフドー建設は、国内の民間建設市場での基盤に加え、成長市場である東南アジアでの海外事業を重要な柱としている中堅ゼネコンです。財務基盤は非常に強固であり、自己資本比率も高く安定しています。
業績は以前の赤字から回復し、直近の中間期では増収増益を達成しており、通期の売上高も大幅な成長を予想しています。利益率改善やキャッシュフローの好転も評価できます。
株価は年初来高値圏で推移しており、PERは業界平均をやや上回るものの、PBRは平均並みで1倍割れです。堅実な財務と利益成長への期待が株価に織り込まれつつある状況と言えます。
12. 企業スコア
- 成長性: B (直近中間期は増収だが、過去売上の変動や直近四半期のマイナス成長、通期予想の高成長を考慮し、中程度評価)
- 収益性: B (建設業界の特性を考慮すると、営業利益率約3-3.5%は標準的な水準)
- 財務健全性: S (自己資本比率50%超、流動比率1.61、D/E比率1.53%と非常に良好な水準)
- 株価バリュエーション: B (PERは業界平均よりやや高めだが、PBRが業界平均と同水準で1倍割れである点を考慮し、平均並みと評価)
企業情報
| 銘柄コード | 1827 |
| 企業名 | ナカノフドー建設 |
| URL | http://www.wave-nakano.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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