決算短信：野村不動産ホールディングス（3231）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に修正はなし。四半期ベースでの発表は「ほぼ想定どおり」（会社予想からの修正無）。市場予想との比較は資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高397,749百万円、前年同期比＋4.3％、営業利益57,194百万円、同△16.3％、親会社株主帰属中間純利益31,358百万円、同△26.2％）。
• 注目すべき変化：海外部門の売上・事業利益が大幅減（売上△75.4％、事業利益△77.2％）。また都市開発は売上が大幅増（＋19.2％）も事業利益は減少。
• 今後の見通し：通期予想（売上940,000百万円、営業利益122,000百万円、当期純利益75,000百万円）に対する進捗は売上42.3％、営業利益46.9％、純利益41.8％。通期見通しは据え置きだが、注記のとおり第3四半期に解体費用13,993百万円の特別損失計上予定（業績に下押し要因）。
• 投資家への示唆：売上は堅調だが利益面は減少基調。海外の一時的要因と都市開発の収益性低下、さらにQ3の特別損失計上が通期利益の達成を慎重にさせる可能性がある。自己資本比率は27.0％と低めで財務レバレッジが高い点も注視。

基本情報

• 企業概要:
• 企業名：野村不動産ホールディングス株式会社
• 主要事業分野：住宅開発・販売、都市開発（オフィス・商業・再開発）、海外事業、資産運用、仲介・CRE、運営管理等の不動産関連グループ持株会社
• 代表者名：代表取締役社長 新井 聡
• 報告概要:
• 提出日：2025年10月30日
• 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期：2025年4月1日～2025年9月30日）
• 決算説明会：開催（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
• 住宅事業：戸建・マンション等の販売
• 都市開発事業：大規模再開発、オフィス・商業施設の開発・販売
• 海外事業：海外での不動産保有・開発（SPC等）
• 資産運用事業：REIT等の運用・管理
• 仲介・CRE事業：不動産仲介、コンサルティング
• 運営管理事業：プロパティ/施設管理等
• 発行済株式:
• 期末発行済株式数（普通株式）：917,895,685株（中間期：2026年3月期中間期。株式分割を考慮）
• 期中平均株式数（中間期）：859,723,134株
• 時価総額：–（資料未記載）
• 今後の予定:
• 半期報告書提出予定日：2025年11月14日
• 配当支払開始予定日：2025年12月1日
• その他IRイベント：決算説明会（機関投資家向け）実施済／予定あり

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較は通期予想に対する進捗で示す。四半期ごとの会社公表予想は無し）
• 売上高：397,749百万円（通期予想940,000百万円に対する進捗42.3％）
• 営業利益：57,194百万円（通期予想122,000百万円に対する進捗46.9％）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：31,358百万円（通期予想75,000百万円に対する進捗41.8％）
• サプライズの要因：
• 増収の主因は都市開発部門の売上増（＋19.2％）。しかし営業利益・事業利益が減少した主な要因は、販売構成の変化、減損（都市開発で6,096百万円の減損計上）や販管費の増加等。
• 海外部門は前期に比べ持分売却等の一時要因が消えたこと等で大幅減少。
• 通期への影響：
• 直近公表の通期業績予想に修正はなし。ただし、2025年10月に発生した保有物件解体に伴う建替関連損失13,993百万円（第3四半期特別損失計上予定）が通期業績に下押しの要因となる。達成可能性は慎重に見る必要あり。

財務指標

• 財務諸表 要点（中間期末：2025年9月30日、単位：百万円）
• 総資産：2,775,077（前期末比＋88,508、＋3.3％）
• 総負債：2,025,725（前期末比＋90,596、＋4.7％）
• 純資産：749,351（前期末比△2,088、△0.3％）
• 現金及び現金同等物：39,647（前期末比＋3,752）
• 収益性（当中間期・対前年同期）
• 売上高：397,749百万円（＋4.3％、増加額16,406百万円）
• 営業利益：57,194百万円（△16.3％、減少額△11,169百万円）
• 事業利益：60,736百万円（△12.0％、減少額△8,263百万円）
• 経常利益：50,838百万円（△14.8％、減少額△8,814百万円）
• 親会社株主に帰属する中間純利益：31,358百万円（△26.2％、減少額△11,155百万円）
• 1株当たり中間純利益（EPS）：36.48円（前中間期49.19円、△25.8％）※2025年4月1日に1→5の株式分割を実施。資料は分割後換算値を併記。
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
• 売上高進捗率：42.3％（397,749 / 940,000）
• 営業利益進捗率：46.9％（57,194 / 122,000）
• 純利益進捗率：41.8％（31,358 / 75,000）
• コメント：通常の期中（中間）は概ね50%前後を想定するケースが多いが、同社は売上はやや下回り、営業利益は概ね半期想定に近いが純利益は低め。特別損失等の計上で通期達成がやや不透明になる可能性あり。
• 財務安全性
• 自己資本比率：27.0％（前期末27.9％、低め。目安40％以上で安定とされるため低位）
• 負債比率（総負債/純資産）：約270％（2,025,725 / 749,351、かなり高い）
• 流動比率（流動資産/流動負債）：約256.5％（1,496,753 / 583,574、良好）
• コメント：流動性は十分だが総負債が大きくレバレッジが高い点は留意（投融資や金利上昇リスク影響の感応度が高い）。
• 効率性
• 営業利益率（当中間期）：57,194 / 397,749 = 約14.4％
• 総資産回転率：売上 / 総資産 = 397,749 / 2,775,077 ≈ 0.14回/年
• コメント：不動産業特性で資産規模が大きい。営業利益率はセグメント構成により変動。
• セグメント別（事業利益ベース・当中間期）
• 住宅：売上179,438百万円（△3.6％）、事業利益20,971百万円（△19.2％）
• 都市開発：売上130,546百万円（＋19.2％）、事業利益23,933百万円（△9.7％）
• 海外：売上2,091百万円（△75.4％）、事業利益925百万円（△77.2％）
• 資産運用：売上7,672百万円（＋0.1％）、事業利益4,966百万円（＋1.5％）
• 仲介・CRE：売上30,123百万円（＋14.1％）、事業利益9,414百万円（＋20.3％）
• 運営管理：売上59,888百万円（＋16.5％）、事業利益5,696百万円（＋26.6％）
• コメント：都市開発が売上の牽引、だが利益率低下。一方仲介・運営管理等のストック型事業は増収増益で安定的に寄与。
• 財務の解説：
• 投資有価証券が増加（+60,243百万円）、仕掛販売用不動産が増加（+40,636百万円）等で総資産増。
• 負債側ではコマーシャル・ペーパー発行（＋90,000百万円）や長期借入金増（＋72,143百万円）で負債増加。短期中期の資金調達活動が活発。

配当

• 配当実績・予想：
• 中間配当（2026年3月期中間）：18.00円（株式分割後）
• 期末配当（予想）：18.00円
• 年間配当予想（2026年3月期予想）：36.00円（株式分割後。分割前換算で180円）
• 直近公表配当予想の修正：無
• 配当利回り：–（株価情報未記載のため算出不可）
• 配当性向（通期予想ベース）：約41.1％（36 / EPS 87.49 ≒ 41.1％）※通期EPSは会社公表87.49円
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自己株式取得の実績あり（当中間期に自己株式取得による支出5,178百万円）。今後の方針は従来方針に準ずるが変更なし。

セグメント別情報

• 概況と寄与度（当中間期・事業利益順概略）
• 都市開発（事業利益23,933百万円）：売上大幅増だが利益率は低下。減損計上等が影響。
• 住宅（20,971百万円）：売上・利益とも減少。販売戸数・販売時期・コストの影響を示唆。
• 仲介・CRE（9,414百万円）、運営管理（5,696百万円）：増収増益で安定的に貢献。
• 海外（925百万円）：大幅減。前期の一時的な利益が剥落した影響。
• 戦略・見通し（記載情報に基づく要約）
• 都市開発の受注・引渡しが売上を押し上げる一方、プロジェクトの採算や減損リスクに注意。
• 仲介・運営管理等のストック型ビジネスは安定成長が期待されるが全体への寄与は限定的。

中長期計画との整合性

• KPI達成状況：–（資料にKPI明記なし）

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との相対評価は資料に記載なし（–）。ただし、都市開発やオフィス需要等は市場動向に敏感。
• 市場動向：
• 都市部の再開発・オフィス需要が売上を牽引しているが、採算や減損リスク、金利上昇による資金コスト増が業績に影響し得る。
• 海外事業は一時的な売却利益等の影響が大きく、安定性は相対的に低い。

今後の見通し

• 業績予想：
• 通期予想（変更無）：売上940,000百万円（＋24.1％）、営業利益122,000百万円（＋2.6％）、親会社株主に帰属する当期純利益75,000百万円（＋0.2％）
• 会社予想の前提：資料の詳細前提は添付資料P.3参照（為替・原材料等の明記は当短信では限定的）
• 予想の信頼性：
• 直近で修正はないが、第3四半期に計上予定の建替関連損失13,993百万円があるため、通期純利益に対する下押しリスクは存在。
• 過去の予想達成傾向は本資料では評価不可（–）。
• リスク要因：
• 金利上昇による調達コスト増（負債比率が高い点で影響大）
• 建設コストや資材価格の上昇、工期遅延による収益性悪化
• 不動産市況の変動（販売時期・価格）、為替変動（海外事業）
• 一時的な減損・特別損失の発生（既に都市開発で減損、Q3で解体費用計上予定）

重要な注記

• 会計方針：当中間期における会計方針の変更等は無し。
• 重要事象：
• 2025年10月に保有物件（浜松町ビルディング及び東芝浜松町ビル）の解体着手に伴い、2026年3月期第3四半期に建替関連損失13,993百万円を特別損失として計上する予定（重要な後発事象）。
• のれんの増加：住宅部門でUDS社及び沖縄UDS社を連結に含めたことにより、のれんが17,179百万円増加。
• 減損損失：当中間期に都市開発で6,096百万円の減損損失を計上。
• その他：第2四半期決算短信は監査人のレビュー対象外。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.5)」によって自動生成されました。

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