決算短信：カワチ薬品（2664）

2026年３月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期業績予想および配当予想を修正（創業65周年記念配当20円を含む期末配当を追加）。中間決算自体は概ね会社想定の範囲内で、特段の大幅な上振れ/下振れは示されていない（修正は通期見通しと配当の追加によるもの）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高は前年同期比△1.4％、営業利益は△21.9％と大幅減益）。
• 注目すべき変化：販管費がわずかに増加し営業利益率が低下。特別損失は縮小（前年中間期414百万円→当中間期55百万円）。店舗数は385店舗（調剤併設159店）に増加。
• 今後の見通し：通期予想を下方修正せずに（ただし公表済の通期予想を修正）、売上287,000百万円、営業利益6,000百万円、当期純利益3,700百万円を予想。中間期実績の通期進捗は売上で約50.6%、営業利益で約53.5%、純利益で約66.4%と進捗良好。期末配当は普通配当80円＋創業記念20円の計100円へ修正（従来の通期合計80円→100円）。
• 投資家への示唆（助言ではなく示唆）：中間期で営業利益率が低下している点、競争激化による価格・販促の影響が継続している点、ただしキャッシュ創出力は強く中間期で営業CFは増加している点、及び記念配当による一時的な配当上乗せがある点を確認しておくべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社カワチ薬品
  • 主要事業分野：ドラッグストア事業（医薬品・OTC・化粧品・日用雑貨・健康食品等の販売、調剤薬局併設店舗の運営）
  • 代表者名：代表取締役社長 河内 伸二
  • 店舗数：385店舗（うち調剤併設159店舗）
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月29日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結（2025年3月16日～2025年9月15日）
  • 決算補足説明資料：有、決算説明会：有（アナリスト・機関投資家向け）
• セグメント:
  • 表示なし（事業は主にドラッグストア事業の単一セグメントと推定）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：24,583,420株
  • 期末自己株式数：2,249,173株
  • 期中平均株式数（中間期）：22,334,247株
  • 時価総額：–（決算短信に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年10月30日
  • その他IRイベント：決算説明会（開催済/有）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想は通期予想に対する進捗で算出）
  • 売上高：145,357百万円（前年同期比△1.4%）→ 通期予想287,000百万円に対する進捗率 50.6%
  • 営業利益：3,209百万円（△21.9%）→ 通期予想6,000百万円に対する進捗率 53.5%
  • 純利益（親会社株主帰属）：2,457百万円（△9.5%）→ 通期予想3,700百万円に対する進捗率 66.4%
• サプライズの要因：
  • 売上は微減だが、販売費及び一般管理費がわずかに増加して営業利益が大きく減少（営業利益率低下）。物価高・値上げによる買い控えや競争激化の影響で粗利益の伸びが限定的だったことが影響。特別損失は前期に比べ縮小（前年中間期に特別損失が大きかった反動）。
• 通期への影響：
  • 中間期の進捗は通期予想達成に向けておおむね標準〜良好（売上・営業利益ともに50％前後で推移）。純利益は既に66.4%と高めの進捗で、通期目標3,700百万円達成可能性は高いと会社は判断し、通期予想・配当予想を修正（配当は増額・期末に創業記念配当を計上）。ただし外部環境や競争激化が継続するリスクは残る。

財務指標

• 財務諸表（要点、単位：百万円）
  • 売上高（中間）：145,357（前年147,376、△1.4%）
  • 営業利益（中間）：3,209（前年4,107、△21.9%）
  • 経常利益（中間）：3,806（前年4,543、△16.2%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：2,457（前年2,715、△9.5%）
  • 総資産：203,922（前期末199,601、+4,321）
  • 純資産：115,124（前期末114,410、+713）
  • 現金及び預金：41,488（前期36,674、+4,814）
• 収益性
  • 売上高：145,357百万円（前年同期比△1.4%、△2,019百万円）
  • 営業利益：3,209百万円（前年同期比△21.9%、△898百万円）
  • 営業利益率：2.21%（前年中間期 2.79% → 低下。低い/要監視）
  • 経常利益：3,806百万円（△16.2%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：2,457百万円（△9.5%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：110.05円（前年121.60円、△9.5%）
• 進捗率分析（通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高進捗率：50.6%（通常想定の50%水準で順調）
  • 営業利益進捗率：53.5%（若干上振れ気味）
  • 純利益進捗率：66.4%（高め、期後半の下振れリスク留意）
  • 過去同期間との比較：売上は若干減少だが進捗はほぼ通常ペース。営業利益は前年割れだが通期達成のための進捗自体は確保。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：56.4%（△0.9ポイント、56.4%（安定水準））
  • 負債合計：88,797百万円 → 負債／資産比率 = 43.6%（やや低中程度）
  • 負債比率（負債／純資産）：88,797 / 115,124 = 77.1%（過度なレバレッジではない）
  • 流動比率：流動資産95,349 / 流動負債64,443 = 148%（流動性は良好）
• 効率性
  • 総資産回転率（売上/総資産）：145,357 / 203,922 = 0.713回（前年も同水準、回転率は中程度）
  • ROA（概算）：当期純利益/総資産 = 2,457 / 203,922 = 約1.20%（低め）
  • ROE（概算）：当期純利益/自己資本 = 2,457 / 115,124 = 約2.13%（低め）
• セグメント別：決算短信に詳細なセグメント別数値は記載なし（単一事業中心の報告と推定）
• 財務の解説：
  • 現金預金が増加し自己資本も増加。営業CFは中間で9,337百万円と増加しておりキャッシュ創出力は強い。借入返済は進んでいるが総じて財務基盤は安定。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年3月期（実績）：期末80.00円（中間0.00円）、年間80.00円
  • 2026年3月期（予想・修正後）：中間0.00円、期末100.00円（内訳：普通配当80円＋創業65周年記念配当20円）、年間100.00円
  • 配当利回り：–（株価情報の記載なしのため算出不可）
• 特別配当の有無：有（創業65周年記念配当20円を期末に計上）
• 株主還元方針：配当の増額（記念配当）で株主還元を強化。自己株式取得等については今回通知なし。

セグメント別情報

• セグメント別状況：決算短信に詳細なセグメント別売上・利益の開示はなし。主力はドラッグストア（小売）事業で、調剤併設店舗比率が高い点が特徴。
• 前年同期比較：各セグメントの内訳不明のため詳細は–。全社ベースでは売上△1.4%、営業利益△21.9%。
• セグメント戦略：専門性強化（予防医療・健康食品の拡充）、在庫適正化、販売価格見直し。出店は既存地区中心に5店舗（栃木3、福島1、茨城1）、調剤併設を3件実施。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：決算短信に中期計画の詳細な進捗評価はなし（記載は–）。短期的には専門性強化と出店・調剤併設を継続。
• KPI達成状況：特定KPIの数値開示はなし（–）。

競合状況や市場動向

• 市場動向：ドラッグストア業界は出店競争の激化、物価高による個人消費の抑制、商材値上げによる買い控え等で厳しい環境が継続。訪日客増で一部需要回復する分野もあるが、消費者の節約志向が強い。
• 競合他社との比較：本短信では他社比較データは開示なし（–）。従来の市場トレンド通り出店競争がマージンにプレッシャーを与えていると記載。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2026年3月期）修正後予想：売上高 287,000百万円（△0.3%）、営業利益 6,000百万円（△19.6%）、経常利益 7,000百万円（△16.1%）、親会社株主に帰属する当期純利益 3,700百万円（△24.3%）、1株当たり当期純利益165.66円
  • 次期予想：未開示（–）
  • 会社が想定する前提条件：短信本文中で「合理的な前提に基づく」との注記あり。為替等の個別前提の明示はなし（–）。
• 予想の信頼性：中間期の進捗率は概ね通期予想に整合。過去の予想達成傾向については短信に詳細記載なし（–）。会社は必要に応じて見直しを行う旨を明示。
• リスク要因：物価高・消費者の節約志向、競合の出店・価格競争、原材料／物流コストの上昇、景気下振れリスク（米国の通商政策等）、規制変更等。

重要な注記

• 会計方針：期首より「法人税、住民税及び事業税等に関する会計基準」を適用（影響なし）。中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用あり（税金費用の計算等の注記参照）。
• 監査：第2四半期決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外。
• その他：重要な後発事象なし。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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