企業分析：AB&Company（9251）

企業の一言説明

ＡＢ＆Ｃｏｍｐａｎｙは美容室「Agu.」ブランドの直営・FC（フランチャイズ）運営を主軸に展開するグロース市場上場企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 高成長性ポテンシャルとM&A戦略: M&Aとフランチャイズ展開による積極的な店舗数拡大戦略を推進しており、2026年10月期は売上高で前期比＋18.2%、営業利益で同＋47.1%と高い成長見通しを示しています。
• 高配当利回りと株主還元意欲: 会社予想配当利回り4.92%は、同業他社と比較しても非常に高い水準を誇り、積極的な株主還元姿勢が明確です。
• 直営事業の収益性悪化と財務健全性の懸念: 直営美容室運営事業がコスト上昇や固定費増により赤字に転落しており、収益構造の安定性に課題があります。また、自己資本比率や流動比率も業界平均と比較して低く、財務健全性は要改善です。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

ＡＢ＆Ｃｏｍｐａｎｙは、主として美容室「Agu.」ブランドの直営運営とフランチャイズ（FC）展開を手掛ける純粋持株会社です。主力製品・サービスは直営美容室での美容サービス提供と、FC加盟店への経営指導やロイヤリティ収受、そして美容室の内装デザイン・施工を行うインテリアデザイン事業です。スタイリストと業務委託契約を結ぶことで固定費を抑制し、効率的な店舗運営を通じて収益を上げています。独自のFCネットワークによる事業展開ノウハウと効率的な運営モデルが、その技術的独自性および市場参入障壁となっています。

2. 業界ポジション

美容業界において、ＡＢ＆Ｃｏｍｐａｎｙは「Agu.」ブランドを通じて全国に店舗網を拡大しており、特にFC展開により急速な市場シェア拡大を図っています。競合に対する強みは、業務委託契約による柔軟な経営とFCモデルを活用したスピーディーな出店戦略です。一方で、直営事業の採算性はコスト増により悪化しており、収益安定性には弱みが見られます。各種指標では、同社の予想PERは11.81倍（業界平均25.7倍）、実績PBRは1.93倍（業界平均2.5倍）であり、業界平均と比較して割安な水準にあります。

3. 経営戦略

ＡＢ＆Ｃｏｍｐａｎｙは、中期経営計画において、M&Aによる非「Agu.」系美容室の取り込みとフランチャイズ店舗の純増を両軸とした規模拡大戦略を推進しています。2026年10月期には、M&Aで112店舗を連結に取り込む前提で、売上収益22,897百万円（前期比＋18.2%）、営業利益2,400百万円（同＋47.1%）と大幅な増収増益を見込んでいます。ただし、直営店の収益性回復がこの成長戦略における重要な課題と認識されています。今後のイベントとして、2026年10月29日に配当権利落ち日が予定されています。

【財務品質スコア】 Piotroski F-Score

投資家向け解釈: Piotroski F-Scoreが2点と低水準にあり、財務全体としてはやや懸念がある状況です。営業キャッシュフローがプラスである点（1点）や、ROEが一定水準を保っていることは評価されますが、健全な流動比率や営業利益率の安定性、負債の圧縮など、財務の安定性に課題が多く見られます。

【収益性】

【財務健全性】

【キャッシュフロー】

【利益の質】

【四半期進捗】

2025年10月期は通期決算であるため、通期予想に対する四半期進捗率の評価は該当しません。

【バリュエーション】

【テクニカル】

現在の株価は1,220.0円です。
52週高値1,399円、安値816円に対して、現在の株価は52週レンジの約69.3%の位置にあり、高値圏に近いものの、まだ上昇余地がある水準にあります。
移動平均線との関係:
現在の株価は5日移動平均線（1,224.60円）をわずかに下回っていますが、25日移動平均線（1,166.24円）、75日移動平均線（1,193.85円）、200日移動平均線（1,040.01円）を上回っています。これは、短期的には調整局面にあるものの、中長期的な上昇トレンドが継続していることを示唆しています。
直近10日間の株価履歴:

直近の株価は1,200円台で推移しており、出来高は減少傾向にあります。これは、短期的な方向感が定まっていないことを示している可能性があります。

【市場比較】

ＡＢ＆Ｃｏｍｐａｎｙの株価は、市場全体と比較して以下のパフォーマンスを示しています。

直近1ヶ月は市場全体を上回る好パフォーマンスを示していますが、3ヶ月、6ヶ月といった中期では市場を下回っています。しかし、1年間の長期で見ると、日経平均を大きくアウトパフォームしており、中長期的には良好なパフォーマンスを維持していると言えます。

【定量リスク】

ＡＢ＆Ｃｏｍｐａｎｙの定量的なリスク指標は以下の通りです。

• ベータ値: 0.26
  • ベータ値が1.0未満であるため、市場全体の動きに比べて株価の変動が相対的に小さいことを示します。市場（日経平均やTOPIX）が大きく変動しても、比較的穏やかな値動きが期待できる傾向があります。
• 年間ボラティリティ: 25.87%
  • 過去の株価データに基づくと、年間で株価が平均的に±25.87%程度変動する可能性があります。仮に100万円投資した場合、年間で±25.87万円程度の変動が想定され得るということです。
• 最大ドローダウン: -40.98%
  • 過去において、株価がピークから最大で40.98%下落した経験があります。これは、もし将来的に同様の市場環境や企業固有の悪材料が発生した場合、この程度の下落が今後も起こりうるリスクがあることを示しています。
• シャープレシオ: -0.52
  • リスクに見合うリターンが得られているかを示す指標で、一般的に1.0以上が良好とされます。A&Companyのシャープレシオがマイナスであることは、過去のリターンがリスクに見合っていなかったことを示唆しており、リスクあたりのリターン効率性には課題があります。

【事業リスク】

• 直営事業の収益性悪化: 人件費や賃料、原材料・エネルギーコストの上昇が直営美容室運営事業の採算を圧迫し、赤字化しています。今後もコスト圧力が高まる可能性があり、M&Aにより拡大する直営店舗の収益性回復が課題です。
• M&A戦略依存とPMIリスク: 会社の成長戦略がM&Aによる店舗取り込みに大きく依存しており、買収後のPMI（経営統合）が計画通りに進まず、予想外の費用発生や収益化の遅延が発生するリスクがあります。
• 高配当維持の持続可能性: 95.4%という非常に高い配当性向は、次期以降の業績安定性やキャッシュ創出能力に大きく依存します。予期せぬ業績悪化があった場合、配当の維持は困難となり、減配リスクをはらんでいます。

信用取引状況

主要株主構成

（発行済株式総数における保有割合）

上位株主には、関連企業や創業関係者が名を連ねています。自社（自己株口）も上位に位置しており、これは株価を安定させる要因となる可能性がありますが、同時に市場に流通する株式（浮動株）の割合が低いことも示唆しています。機関投資家の割合は3.29%と低く、個人投資家の動向が株価に影響を与えやすい構成と言えます。

配当利回り、配当性向

• 配当利回り（会社予想）: 4.92%
  • 現在の株価1,220円に対して、予想される1株当たり年間配当金60.00円をもとに算出されます。これは現時点では非常に高い水準の配当利回りです。
• 配当性向（連結）: 95.4%
  • 当期純利益の約95.4%を配当に回しており、前年の37.1%から大幅に上昇しました。これは、会社の利益を積極的に株主に還元する姿勢を示すものですが、同時に配当の持続可能性に対しては利益水準の維持が強く求められる水準でもあります。
• 株主還元方針: 同社は「配当性向50％を基準に算出した額と1株当たり60.00円の高い方」を基本方針としています。今期は1株あたり60.00円が適用された結果、配当性向が95.4%となりました。

自社株買いの状況

データからは直近の具体的な自社株買いの発表や取得状況は確認できません。ただし、自己株口として発行済株式数の6.57%を保有しているため、過去に自社株買いを実施している実績はあります。

SWOT分析

この銘柄が向いている投資家

• 高配当インカムを期待する長期投資家: 高い配当利回りを重視し、会社の継続的な成長によって配当維持・増配が期待できると考える投資家。
• 美容業界の成長性とM&A戦略に期待するグロース投資家: 美容業界の堅調な需要と、ＡＢ＆ＣｏｍｐａｎｙのM&AとFC展開による積極的な成長戦略に魅力を感じる投資家。ただし、それに伴うリスクも理解している必要があります。

この銘柄を検討する際の注意点

• 直営事業の収益性回復状況: 今期赤字に転落した直営事業の採算が回復するかどうか、今後のM&Aによる店舗統合効果がどのように現れるかを継続的に確認する必要があります。コスト構造改革や価格戦略の動向を注視してください。
• 高配当性向の持続可能性と財務健全性: 95.4%という極めて高い配当性向は、今後の業績変動リスクに脆弱です。会社のキャッシュ創出能力や自己資本比率の改善が見られるか、配当政策の柔軟性について注意深く見守る必要があります。

今後ウォッチすべき指標

• 営業利益率: 直営事業を含む全体の収益性改善を示す上で最も重要な指標です。（目標: 営業利益率8%以上を安定的に維持・向上）
• 自己資本比率: 財務健全性の改善を示す指標です。M&Aなどの投資が続く中で、負債が増加しないか注視してください。（目標: 自己資本比率40%以上）
• フリーキャッシュフロー: M&Aによる成長投資と高水準の配当支払いを支えるための重要な原資となります。質の高いキャッシュフローを安定的に創出できるかを確認してください。

10. 企業スコア（詳細）

• 成長性: A
  • 売上収益は前期比＋6.6%と着実に拡大しており、2026年10月期はM&Aの取り込みにより＋18.2%と大幅な増収増益を見込んでいます。積極的なM&AとFC戦略による成長意欲と潜在力は高く評価できます。
• 収益性: A
  • ROEは10.22%と、一般的な目安である10%以上をクリアしており、株主資本を効率的に活用していると判断できます。ただし、営業利益率は5.97%（過去12か月）と、高水準とは言えず、特に直営事業の赤字化が課題です。
• 財務健全性: C
  • 自己資本比率33.2%、流動比率0.69と、いずれも財務上の目安を下回っており、Piotroski F-Scoreも2点と低い水準です。借入金やリース負債の増加も見られ、財務の安定性には懸念が残ります。
• 株価バリュエーション: S
  • 予想PER11.81倍、実績PBR1.93倍は、それぞれ業界平均PER25.7倍、PBR2.5倍と比較して大幅に割安な水準にあります。特にPERは業界平均の70%以下であり、バリュエーションには強い割安感があります。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 1,220円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

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• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.13)」によって自動生成されました。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。