決算短信：昭和パックス（3954）

2026年３月期 第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 業績の方向性：増収増益（売上高5,588百万円：前年同期比＋6.3%、営業利益418百万円：同＋63.3%）。ただし親会社株主に帰属する四半期純利益は362百万円で前年同期比△19.9%（前年に投資有価証券売却益255百万円があった反動）。
• 注目すべき変化：営業利益・経常利益は大幅増（営業利益＋162百万円、経常利益＋152百万円）だが、前年の特別利益（投資有価証券売却益255百万円）が無く、四半期純利益は減少。セグメントでは重包装袋・フィルムが増収、コンテナーが減少。
• 今後の見通し：通期予想および第2四半期累計予想に修正は無し（通期：売上24,000百万円、経常利益1,540百万円、親会社株主帰属当期純利益1,200百万円）。第1四半期の進捗は売上23.3%、営業利益31.4%、純利益30.2%で、現状では予想達成可能と会社は判断。
• 投資家への示唆：営業面は堅調でコスト圧力下でも採算が改善しているが、前年の特別利益不在と連結子会社（㈱ネスコ）の売掛金取立不能・遅延リスク（対象債権約381.8百万円、係争中）が重要な下押しリスク。配当・業績予想に修正はない点も留意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：昭和パックス株式会社
  • 主要事業分野：クラフト紙袋・フィルム製品・フレキシブルコンテナ等の製造販売、及び不動産賃貸
  • 代表者名：代表取締役社長 小野寺 香一
• 報告概要:
  • 提出日：2025年8月8日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第1四半期（連結）＝2025年4月1日～2025年6月30日
  • 決算補足説明資料作成：無／決算説明会：無
• セグメント:
  • 重包装袋：クラフト紙袋など（主力）
  • フィルム製品：産業用・農業用フィルム等
  • コンテナー：フレキシブルコンテナ、インナーバッグ等
  • 不動産賃貸：賃貸収入
  • その他：包装用原材料、包装機械等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：4,450,000株
  • 期末自己株式数：59,994株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：4,390,006株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表：本第1四半期短信（2025/08/08）公表済み
  • 株主総会／IRイベント：–（本資料に情報なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較は通期ベース、達成率は第1四半期実績／通期予想）：
  • 売上高：5,588百万円（通期予想24,000百円に対する進捗率23.3%）
  • 営業利益：418百万円（通期予想1,330百円に対する進捗率31.4%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：362百万円（通期予想1,200百円に対する進捗率30.2%）
• サプライズの要因：
  • 営業利益・経常利益が大幅改善：売上増に加え販売管理費増加は限定的で採算改善。
  • 親会社株主当期純利益が減少：前年同期に投資有価証券売却益255百万円が計上されており、その反動。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き。第1四半期の進捗は概ね順調（営業利益はやや上振れペース）だが、連結子会社の売掛金回収リスク（㈱ネスコ、対象債権約381.8百万円、係争中）の影響額が確定次第速やかに開示するとしており、今後の下押しリスクあり。

財務指標（要点）

• 財務諸表の要点（百万円単位、四捨五入せず資料数値を使用）：
  • 売上高（第1Q）：5,588百万円（前年同期5,259百万円、+6.3%）
  • 営業利益：418百万円（前年同期256百万円、+63.3%）
  • 経常利益：521百万円（前年同期368百万円、+41.5%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：362百万円（前年同期453百万円、△19.9%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：82.67円（前年同期102.10円）
  • 総資産：33,967百万円（前期末33,384百万円、+582百万円）
  • 純資産：24,461百万円（前期末24,279百万円、+182百万円）
  • 自己資本比率：69.6%（安定水準。前期末70.2%）
• 収益性指標：
  • 営業利益率：418 / 5,588 = 約7.5%
  • ROE（簡易評価）：
  • 第1Q実績を年率換算した場合の概算ROE ≒ (362.9×4) / 23,643 ≒ 6.1%（目安：8%以上が良好 → 未達）
  • 会社の通期見込み（当期純利益1,200）に基づくROE ≒ 1,200 / 23,643 ≒ 5.1%
  • ROA（簡易評価）：
  • 第1Q年率換算ROA ≒ (362.9×4) / 33,967 ≒ 4.3%（目安：5%以上が良好 → やや不足）
  • 通期見込みROA ≒ 1,200 / 33,967 ≒ 3.5%
• 進捗率分析（通期見通しに対する第1Q進捗）：
  • 売上高進捗率：23.3%（通常の四半期進捗は季節性に依存。第1Qとしてはおおむね想定範囲）
  • 営業利益進捗率：31.4%（やや良好）
  • 親会社株主純利益進捗率：30.2%
• キャッシュフロー（注：四半期キャッシュ・フロー計算書は未作成）
  • 現金及び預金：9,161.7百万円（前期末8,943.6百万円、増加＋218.1百万円）
  • 短期借入金：1,173.8百万円、長期借入金：29.3百万円
  • 簡易的なネットキャッシュ：現金9,161.7 − 総借入金約1,203.1 ≒ 約7,958.6百万円（概算・流動負債は除く）
  • 減価償却費（第1Q累計）：181,761千円（181.8百万円、前年149,363千円）
  • 四半期CFの詳細：作成無しのため営業CF/投資CF/財務CFは–。フリーCFは算出不可。
  • 営業CF/純利益比率：–（営業CF未提示）
• 四半期推移（QoQ）：当第1Q単体の前四半期（決算期末）比較は四半期連結損益表からは算出困難のため–。季節性は製品需要によりセグメント別に差がある旨記載あり。
• 財務安全性：
  • 自己資本比率：69.6%（安定水準：40%以上が目安）
  • 流動資産19,598百万円 / 流動負債7,374百万円 → 流動比率 ≒ 266%（健全）
  • 有利子負債は相対的に低く、純現金基調（上記概算）
• 効率性：
  • 総資産回転率（通期見込みベース）や売上高営業利益率の推移は、今回分のみでの傾向把握は限定的だが、営業利益率は約7.5%。

特別損益・一時的要因

• 特別利益（当第1Q）：無し
• 前年同期の特別利益：投資有価証券売却益255,231千円（前年第1Q）
• 特別損失（当第1Q）：固定資産除却損 7,589千円
• 一時的要因の影響：前年の一時利益が大きく、これが今回の四半期純利益減少の主要因。営業ベースでは改善している点に留意。
• 継続性の判断：投資有価証券売却益は一時的要因と判断される（継続性なし）。

配当

• 配当実績・予想：
  • 2025年3月期：年間合計40.00円（中間20円、期末20円）
  • 2026年3月期（予想）：年間合計50.00円（中間20円、期末30円）
  • 直近公表の配当予想からの修正：無
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向：通期想定の配当性向は資料に明記なし。目安計算：予想当期純利益1,200百万円、配当総額（仮に4,450,000株×50円＝222,500千円＝222.5百万円） ⇒ 配当性向 ≒ 222.5 / 1,200 ≒ 18.5%（概算）
• 株主還元方針：特別配当・自社株買いの記載無し

設備投資・研究開発

• 設備投資額：当第1Qの投資関連支出の明細は資料に無し（–）
• 減価償却費：181,761千円（第1Q累計、前年同期149,363千円）
• 研究開発費：記載無し（–）

受注・在庫状況

• 受注状況：明細記載無し（–）
• 在庫状況：
  • 商品及び製品：1,708.4百万円（前期末1,346.6百万円、増加約361.8百万円）
  • 在庫増加は第1Qの主な資産増加要因の一つ（会社の説明では棚卸資産349百万円増と記載）

セグメント別情報

• 売上高（第1Q、百万円）：
  • 重包装袋：3,703（前年同期比＋227百万円、売上数量＋1.7%）
  • フィルム製品：1,034（前年同期比＋91百万円、売上数量＋4.4%）
  • コンテナー：383（前年同期比△17百万円、売上数量減）
  • 不動産賃貸：63（前年同期比＋7百万円）
  • その他（包装用原材料等）：405
  • 連結合計：5,589百万円
• セグメント利益（第1Q、百万円）：
  • 重包装袋：335.43
  • フィルム製品：83.24
  • コンテナー：11.92
  • 不動産賃貸：35.13
  • その他：56.91
  • 合計セグメント利益：465.72 → 全社費用▲103.78 → 連結営業利益418.84
• セグメント動向：
  • 重包装袋：国内で塩等用途増、飼料用途減。子会社九州紙工は増（＋8.8%）、タイは減（△6.3%）。
  • フィルム：産業・農業向けで当社は増加（製品ミックスで一部増）。
  • コンテナー：フレキシブルコンテナは減少（製品別に増減あり）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画の詳細は本資料に記載無し（–）
• 今回の実績は営業面で改善しており、会社の通期目標（24,000百万円、経常1,540百万円、当期純1,200百万円）を現状維持で据え置き。

競合状況や市場動向

• 市場動向（会社記載）：
  • クラフト紙袋業界：出荷数量はほぼ横ばい〜微減。原料（クラフト紙）価格は上昇基調で高止まり。
  • フィルム：原料（ポリエチレン）コスト高止まり。業界では出荷量減少の一方、同社は増販で対応。
  • コンテナー：全体で減少傾向。
• 競合比較：資料に競合他社との定量比較は無し（–）。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2025/4/1～2026/3/31）予想は変更無し：売上24,000百万円（+2.9%）、営業利益1,330百万円（△3.5%）、経常利益1,540百万円（△5.3%）、親会社株主に帰属する当期純利益1,200百万円（△9.1%）。
  • 第2四半期（累計）予想：売上12,000百万円、営業利益640百万円（△6.0%）
  • 会社の前提：為替等の明示的前提は資料に記載なし（–）
• 予想の信頼性：第1Qは営業利益・経常利益で改善が確認される一方、ネスコの売掛金回収リスクの影響額が未確定であり、それにより通期見通しに下振れリスクがある点に留意が必要。
• リスク要因：
  • 連結子会社㈱ネスコの売掛債権（381.8百万円）について回収不能または遅延の恐れ、訴訟係争中
  • 原材料価格（クラフト紙、樹脂等）、物流・労務費の高止まり
  • 海外（タイ等）需要の減速

重要な注記

• 会計方針の変更：無
• 四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用：有（注記参照）
• 添付の追加情報：
  • ㈱ネスコの売掛金回収問題（詳細は注記参照）。当該債権については内規に基づき貸倒引当金を計上済みだが、最終損失額は未確定。
  • 連結子会社の吸収合併（山陰パック、昭友商事）：組織効率化を目的に吸収合併を予定（各合併日等は注記参照）。

（注）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.11)」によって自動生成されました。

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