企業分析：鈴木（6785）

企業の一言説明

鈴木 (6785) は自動車・電子部品向けコネクターを主力とし、精密金型に強みを持つ電機・精密業界の企業です。

投資判断のための3つのキーポイント

• 堅実な収益性と高水準な財務健全性: 安定した営業利益率（14.41%）と極めて高い自己資本比率（67.7%）を維持しており、経営基盤が強固です。
• 割安なバリュエーションと高い配当利回り: 業界平均を大きく下回るPER（12.59倍 vs 業界平均24.2倍）およびPBR（1.25倍 vs 業界平均1.6倍）で取引されており、配当利回りも3.60%と魅力的です。
• 部品セグメントの需要回復: スマートフォンや車載向け部品の需要回復が業績を牽引しており、今後も成長の主要ドライバーとなる可能性があります。

企業スコア早見表

注目指標サマリー

1. 企業概要

株式会社鈴木は1933年創業、1974年設立の長野県に本社を置く電機・精密機器メーカーです。自動車電装部品や携帯電話向けのコネクター製造を主力としており、その基盤を支える精密プレス金型技術に強みを持っています。その他、各種自動機器等の機械器具事業や医療器具組立製品も手掛けています。中国を始めとする海外での生産拠点も有しており、グローバルに事業を展開しています。収益モデルは主にコネクターなどの部品製造販売であり、高度な精密加工技術が参入障壁となっています。

2. 業界ポジション

鈴木は電機・精密業界におけるコネクター製造において、高い精密金型技術を強みとしています。特に、自動車電装部品やスマートフォン向けといった成長市場に事業の軸足を置いており、これらの分野で一定の市場ポジションを確立していると推測されます。競合他社と比較し、PER12.59倍、PBR1.25倍と、業界平均PER24.2倍、PBR1.6倍を大きく下回っており、バリュエーション上は割安感があります。これは同社が市場から過小評価されている可能性を示唆していますが、成長期待や事業規模における差も考慮されるべきです。

3. 経営戦略

鈴木の中期経営計画に関する具体的な情報開示は今回提供されたデータには含まれていませんが、直近の決算短信からは部品セグメント（スマートフォン関連、車載向け、産業機器・半導体関連部品）の需要回復を通じた収益拡大が成長戦略の主要な柱であることが読み取れます。これにより、売上・利益寄与が拡大し、全体業績を牽引しています。今後のイベントとしては、2026年6月29日に配当の権利落ち日が予定されています。

4. 財務分析

財務品質スコアの解釈: Piotroski F-Scoreは3点と、一般的には「要注意」とされる水準です。これは、収益性の変化や財務レバレッジの状況、資金調達の質といった複数の要素を総合的に評価した結果であり、個別の評価項目で課題がある可能性を示唆します。しかし、提供データでは「B:普通」と判断されており、これは自己資本比率や流動比率といった絶対的な財務健全性が高いため、総合的には安定していると見られている可能性があります。投資家としては、F-Scoreが低い点を認識しつつ、個別の財務指標を確認することが重要です。
収益性: 過去12か月間の営業利益率14.41%、ROE11.80%、ROA6.92%はいずれも良好な水準であり、効率的に利益を生み出していると言えます。特にROEは株主資本を使いどれだけ効率良く利益を出しているかを示す指標で、10%以上は望ましいとされる中でこの水準は評価できます。
財務健全性: 自己資本比率67.7%は非常に高く、流動比率も191%と健全な水準を維持しており、短期・長期的な支払い能力に懸念はありません。有利子負債も少なく、実質的なネットキャッシュは51.93億円と財務基盤は極めて強固です。
キャッシュフロー: 四半期連結キャッシュ・フロー計算書が作成されていないため、営業キャッシュフローやフリーキャッシュフローの詳細は不明です。ただし、現金及び預金残高は増加傾向にあり、潤沢な現金を保有しています。
四半期進捗: 2026年6月期の第1四半期決算では、売上高26.4%、営業利益29.8%、純利益31.1%と、通期予想に対して概ね順調、特に利益面ではやや先行して推移しています。これは部品セグメントの需要回復が寄与しており、通期目標達成への期待を高めるものです。

5. 株価分析

バリュエーション: 鈴木のPERは12.59倍、PBRは1.25倍です。同業界の平均PER24.2倍、PBR1.6倍と比較すると、PERは業界平均の約52%、PBRは約78%の水準であり、非常に割安なゾーンにあると判断できます。特にPERは業界平均の半分程度であり、成長期待が市場で十分に織り込まれていないか、あるいは潜在的なリスクが意識されている可能性もあります。
テクニカル: 現在株価2442.0円は、52週高値2471.0円に近接しており、52週レンジ内位置は97.5%と高値圏にあります。しかし、年初来安値1289.0円からの上昇率は非常に高く、堅調な上昇トレンドにあると言えます。短期の5日移動平均線（2422.40円）、25日移動平均線（2393.84円）、75日移動平均線（2268.67円）を全て上回っており、株価は短期・中期的に強い上昇トレンドを示唆しています。200日移動平均線（1979.42円）も大きく上回り、長期トレンドも上向きです。
市場比較: 過去1年間、鈴木の株価は日経平均やTOPIXを上回るパフォーマンスを見せており、特に6ヶ月間のリターンは日経平均を2.91%ポイント上回っています。しかし、直近1ヶ月および3ヶ月では主要指数を下回っており、短期的な調整局面にあるか、あるいは指数全体の上昇ペースに追随できていない可能性があります。

6. リスク評価

定量リスク:

• ベータ値: 0.61
• 年間ボラティリティ: 35.11%
• 最大ドローダウン: -53.59%

仮に100万円投資した場合、年間で±35.11万円程度の変動が想定されます。最大ドローダウンが-53.59%と高いことから、過去には一時的に株価が大きく下落する局面もあったことを示唆しており、同程度の急落は今後も起こりうるリスクとして認識しておく必要があります。ベータ値0.61は、市場全体の変動と比較して、株価の変動が小さい傾向にある（市場リスクに対して比較的安定している）ことを示します。
事業リスク:

• 特定セグメントへの依存と市場変動: 売上の約77%を占める部品セグメントは、スマートフォンや車載市場の需給変動に大きく左右されます。これらの市場の需要が鈍化した場合、業績に直接的な影響を及ぼす可能性があります。
• 為替変動リスク: 中国、タイ等での海外生産・販売も行っており、為替レートの変動が原材料調達コストや海外売上の円換算額、そして為替差損益に影響を与える可能性があります。
• 原材料・エネルギー価格の高騰: 精密金型やコネクター製造には特定の原材料やエネルギーを要するため、それらの価格高騰は製造コストを押し上げ、利益率を圧迫する可能性があります。

7. 市場センチメント

信用買残が61,300株、信用売残が5,400株であり、信用倍率は11.35倍と買残が大幅に多い状況です。これは現時点では買い方が優勢であるものの、将来的な売り圧力となりうる可能性があります。
主要株主は、クリンゲル(15.77%)、日本マスタートラスト信託銀行(trust account)(9.96%)、日本カストディ銀行(trust account)(6.96%)が上位を占めています。機関投資家が一定の割合で株式を保有しており、安定株主が比較的多い構成と言えます。

8. 株主還元

鈴木の配当利回りは3.60% (会社予想) と比較的高い水準です。1株配当は直近の2025年6月期実績85.00円から、2026年6月期予想では88.00円に増配される見込みです。配当性向は会社予想で45.4%（2025年6月期実績は44.2%）であり、利益の約半分を株主還元に充てる方針は株主にとって魅力的と言えます。自社株買いに関する直近の具体的な発表は今回提供されたデータには記載がありません。

SWOT分析

強み

• 精密金型技術に裏打ちされた高品質な自動車・電子部品コネクター製造能力
• 高い自己資本比率と流動比率に裏打ちされた極めて強固な財務基盤

弱み

• 部品セグメントへの収益依存度が高く、市場変動の影響を受けやすい
• Piotroski F-Scoreが低水準であり、財務の質の一部に改善の余地がある可能性

機会

• スマートフォンや自動車電装化の進展によるコネクター需要の継続的拡大
• 医療器具など新規事業分野の成長と多角化の可能性

脅威

• 為替変動や原材料・エネルギー価格の高騰による収益性への影響
• 競合他社との価格競争激化や技術革新への対応遅れリスク

この銘柄が向いている投資家

• 割安銘柄を探している投資家: 業界平均と比較してPER、PBRが著しく低く、株価の割安感があります。
• 高配当・安定配当を求める投資家: 3.60%の配当利回りと堅実な配当性向、株主還元への意識が高い企業です。
• 中長期的な視点で企業の成長を期待する投資家: 自動車やスマートフォン市場の回復、精密金型技術を活かした成長性に期待できます。

この銘柄を検討する際の注意点

• Piotroski F-Scoreの低さ: 財務健全性自体は高いものの、F-Scoreが低い点は企業の質を評価する上での注意点として認識し、詳細を追う必要があります。
• キャッシュフロー情報の不足: 四半期連結C/F計算書が作成されていないため、現金創出の力を詳細に分析することが難しい点に留意が必要です。

今後ウォッチすべき指標

• 部品セグメントの需要動向と利益率: スマートフォン・車載市場の需要変動、および金型セグメントの生産効率改善状況。
• 為替レートの推移: 円安が原材料コストに与える影響と、為替差益・差損の動向。
• 今後の中期経営計画発表: 事業戦略の具体化や成長目標が示されるか。

10. 企業スコア（詳細）

成長性: B

過去12ヶ月の売上高成長率は14.60%、Quarterly Earnings Growthは11.60%と良好ですが、2026年6月期の会社予想成長率が売上高+4.1%、営業利益+3.5%、純利益+0.9%と中程度の水準にとどまるため、「B」評価としました。

収益性: A

ROE11.80%とROA6.92%はベンチマーク（ROE10%、ROA5%）を上回り、営業利益率14.41%も高水準です。利益を効率的に生み出す能力が高いと評価し、「A」評価としました。

財務健全性: A

自己資本比率67.7%、流動比率191%といずれも極めて健全な水準です。Piotroski F-Scoreは3点と低いものの、上記主要指標の強固さから総合的に財務リスクは低いと判断し、「A」評価としました。

バリュエーション: S

PER12.59倍、PBR1.25倍は、業界平均PER24.2倍、PBR1.6倍と比較して大幅に割安です。PERは業界平均の約52%、PBRは約78%であり、非常に魅力的な水準であるため、「S」評価としました。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 2,442円

【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い

関連情報

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証券会社

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.15)」によって自動生成されました。

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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。