企業の一言説明
日創グループは金属加工を主力とし、化成品、建設、タイルなど多角的な事業を展開する、M&Aによる成長を志向する企業です。
総合判定
成長投資で割安感のある多角化企業
投資判断のための3つのキーポイント
- PBR 0.50倍という割安な水準にあり、4%超の高い配当利回りも魅力的。
- M&Aと再生可能エネルギー開発・海外拠点化といった先行投資で、多角的な事業領域と収益源の拡大を目指しています。
- M&A推進に伴う負債増加リスクや、個別事業セグメント（特に建設・タイル）の収益変動には注意が必要です。
企業スコア早見表
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 成長性 | D | 減益見込み |
| 収益性 | C | やや低い |
| 財務健全性 | A | 良好 |
| バリュエーション | B | 適正水準 |
※スコア凡例: S=優良, A=良好, B=普通, C=やや不安, D=懸念
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 975.0円 | – |
| PER | 12.01倍 | 業界平均11.3倍 |
| PBR | 0.50倍 | 業界平均0.5倍 |
| 配当利回り | 4.32% | – |
| ROE | 6.64% | – |
1. 企業概要
日創グループは、金属加工を中核事業とし、太陽電池アレイ支持架台、金属サンドイッチパネル、空調設備などを手掛けています。その他、ゴム・ウレタン製品などの化成品、内装・外装パネル施工を行う建設、タイル事業など多角的に展開。一貫オーダー加工に強みを持ち、2025年6月にはNISSO GROUP Co.,Ltd.に商号変更しました。
2. 業界ポジション
同社は「建設・資材」セクターの「金属製品」業種に属しますが、製造から建設、再生可能エネルギーまで幅広い事業を手掛けるコングロマリット企業です。金属加工における一貫オーダー加工のノウハウと、多岐にわたる事業ポートフォリオが強みであり、特定の市場低迷に対するリスク分散効果も期待できます。
3. 経営戦略
第4次中期経営計画（～2027年8月期）では、M&A投資枠50億円、先行投資枠10億円を設け、「創る力」を軸に成長を加速させる方針です。再生可能エネルギー発電所開発のバリューチェーン化やベトナム設計会社のグループ化を推進。2027年8月期には売上高300億円、EBITDA27億円、ROE8％を目標としています。2026年8月28日には配当の権利落ち日が予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 5/9 | A: 良好（全体的に健全だが一部改善余地あり） |
| 収益性 | 2/3 | 純利益は確保され、総資産利益率もプラス。 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率・負債比率は良好で、株式希薄化もなし。 |
| 効率性 | 0/3 | 営業利益率、自己資本利益率、売上成長率が目標に届かず改善余地が大きい。 |
F-Score解説: 日創グループの財務品質は「良好」と評価されます。特に財務健全性が高く評価されている一方で、収益性と効率性には改善の余地が見られます。
【収益性】
- 営業利益率（過去12か月）: 5.33%。建設・資材や金属製品セクターでは標準的な水準ですが、高収益体質とは言えません。
- ROE（過去12か月）: 6.64%。株主資本を効率的に活用できているかの目安である10%を下回っており、改善が望まれます。
- ROA（過去12か月）: 3.12%。総資産に対する利益の割合も5%のベンチマークを下回っており、資産の運用効率には課題を残します。
【財務健全性】
- 自己資本比率（実績）: 46.9%。一般的に40%以上が優良とされる中で、健全な水準を維持しています。
- 流動比率（直近四半期）: 1.85倍。短期的な支払い能力を示す1.5倍～2.0倍の目安と比較して良好であり、資金繰りに問題はないと判断されます。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF（百万円） | 営業CF（百万円） | 投資CF（百万円） | 財務CF（百万円） | 現金等残高（百万円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 連2023.08 | -835 | 668 | -1,503 | 2,151 | 6,369 |
| 連2024.08 | -641 | -186 | -455 | -202 | 5,524 |
| 連2025.08 | -1,011 | 2,920 | -3,931 | 2,547 | 7,060 |
2025年8月期は営業キャッシュフローが大きく改善しましたが、新会社連結によるのれん増加やM&A活動に伴う投資キャッシュフローの流出が大きく、フリーキャッシュフローはマイナスで推移しています。これは成長戦略のための積極的な投資を示唆します。
【利益の質】
営業CF/純利益比率は、2025年8月期の実績では約3.18倍（2,920百万円 / 917百万円）と1.0以上であり、利益の質は健全であると評価できます。これは、計上された利益が現金として伴っていることを示唆します。
【四半期進捗】
2026年8月期第1四半期の通期予想に対する進捗率は、売上高23.4%、営業利益32.6%、親会社株主に帰属する四半期純利益27.1%でした。営業利益の進捗は比較的順調に見えますが、親会社株主に帰属する純利益はやや低めのため、今後の推移を注視する必要があります。
【バリュエーション】
- PER（会社予想）: 12.01倍。業界平均PER11.3倍と比較してわずかに高い水準ですが、概ね適正範囲内です。
- PBR（実績）: 0.50倍。業界平均PBR0.5倍と同水準にあり、純資産に対して株価が割安な「1倍割れ」の状態です。
両指標を総合すると、純資産基準では割安ですが、利益基準では業界平均と大差なく、全体としては適正なバリュエーションと判断されます。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: -2.94 / シグナル値: -4.52 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 50.1% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | +0.18% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | +0.36% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -0.25% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -3.44% | 長期トレンドからの乖離 |
現在の株価はMACD、RSIともに中立圏にあり、明確なトレンドを示唆するシグナルは出ていません。移動平均線を見ると、短期線（5日、25日）をわずかに上回っているものの、中期・長期線（75日、200日）を下回っており、中長期的にはやや軟調なトレンドにあることを示唆しています。
【テクニカル】
現在の株価975.0円は、52週高値1,192.00円と安値840.00円の中間（約53%の位置）にあります。短期の移動平均線（5日、25日）を上回っていますが、長期の移動平均線（75日、200日）は下回っており、上値抵抗線として意識される可能性があります。日創グループの株価は、925.00円から1,000.00円の1ヶ月レンジ内で推移しています。
【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -1.32% | +3.76% | -5.08%pt |
| 3ヶ月 | +1.04% | +10.54% | -9.50%pt |
| 6ヶ月 | -13.33% | +23.45% | -36.78%pt |
| 1年 | +9.30% | +58.61% | -49.30%pt |
日創グループの株価パフォーマンスは、全ての期間において日経平均を大きく下回っています。特に6ヶ月、1年といった中長期では市場全体の上昇トレンドから大きく取り残されている状況です。
【注意事項】
⚠️ 信用買残155,800株に対し、信用売残0株のため、データ上は信用倍率0.00倍ですが、実質的には将来の売り圧力につながる可能性がある信用買い過多の状態にあります。
【定量リスク】
日創グループの年間ボラティリティは40.70%、最大ドローダウンは-46.63%です。これは、仮に100万円投資した場合、過去の動向から年間で±40万円程度の株価変動が想定されると共に、過去には投資額の半分近くまで下落する可能性もあったことを示します。また、ベータ値0.55は市場全体の動きに比較的連動しにくい特性を持つことを示唆しています。
【事業リスク】
- 受注集中リスク: 大型建設案件の有無によって業績が大きく変動する可能性があります。
- 市場変動リスク: 住宅市場の低迷がタイルや建設事業の需要を継続的に下押しする可能性があります。
- M&A依存リスク: M&A推進による成長戦略は、PMI（買収後統合）の失敗や、のれん・負債の増加を伴うリスクがあります。
- 原材料・為替変動リスク: 原材料価格の高騰や為替レートの変動が収益を圧迫する可能性があります。
- サプライチェーン・人手不足問題: グローバルなサプライチェーンの混乱や国内における人手不足が生産・供給体制に影響を与える可能性があります。
7. 市場センチメント
信用取引状況としては、信用買残が155,800株であるのに対し、信用売残が0株となっており、信用買いが多い状況です。この過剰な信用買いは、将来的に株価の上値を抑える要因となる可能性があります。
主要株主構成
- NTi company: 17.44%
- 石田洋子: 12.64%
- 石田徹: 7.52%
8. 株主還元
日創グループの配当利回りは4.32%と高水準です。2026年8月期予想に基づく配当性向は28.2%であり、過去12ヶ月の実績（21.14%）も非常に健全な水準にあります。現状の利益水準から見て、配当性向30-50%の範囲内であるため、配当の持続可能性は高いと判断できます。自社株買いについては、データが提供されていません。
SWOT分析
強み
- 金属加工を核とした多角的な事業展開とM&Aを駆使した成長戦略。
- PBRが0.50倍と割安な水準にあり、4%を超える高い配当利回り。
弱み
- 直近の純利益は減少傾向にあり、収益性（ROE、営業利益率）が業界ベンチマークを下回る。
- M&Aによるのれん償却費増や負債の増加、PMI失敗リスクが潜在する。
機会
- 再生可能エネルギー市場の成長と、関連事業（太陽電池アレイ支持架台等）への注力。
- M&Aを通じた新たな技術・市場獲得とグループシナジーの創出。
脅威
- 住宅・建設市場の継続的な低迷や、特定の大型案件への受注集中による業績変動。
- 原材料価格や為替の変動、人手不足がコスト増やサプライチェーンに悪影響を及ぼす可能性。
この銘柄が向いている投資家
- PBR1倍割れ改善や高い配当利回りに魅力を感じるバリュー投資家
- M&Aを通じた事業拡大と長期的な成長戦略を評価する投資家
- 市場のボラティリティに対し、比較的安定した事業基盤を持つ銘柄を探す投資家
この銘柄を検討する際の注意点
- 積極的なM&A戦略に伴うリスク（PMIの成否、負債増加）を十分に理解し、その進捗を注視すること。
- 各事業セグメント（特に減収減益の金属加工、建設、タイル事業）の回復と収益性改善の動向を確認すること。
今後ウォッチすべき指標
- 営業利益率の推移: 中期経営計画で目標とする8%以上への回復が見られるか。
- M&A投資の成果: 買収した事業のシナジーが発現し、グループ全体の売上・利益に貢献しているか。
- フリーキャッシュフローの改善: 投資が一段落し、フリーキャッシュフローが安定的にプラスに転じるか。
- 信用買残の減少: 信用買い残高が発行済み株式数の5%以下に改善し、需給改善が見られるか。
成長性
スコア: D（減益見込み）
2026年8月期の通期予想では、純利益、営業利益ともに前年比で減少する見込みであり、直近四半期も減益を記録しているため、短期的には成長性に懸念があります。
収益性
スコア: C（やや低い）
過去12ヶ月のROEは6.64%、営業利益率は5.33%と、一般的な目安であるROE10%や営業利益率10%を下回っており、収益性には改善の余地があります。
財務健全性
スコア: A（良好）
自己資本比率46.9%、流動比率1.85倍と安定しており、Piotroski F-Scoreも5/9点(A)で良好な評価であることから、財務基盤は健全と判断されます。
バリュエーション
スコア: B（適正水準）
PER12.01倍は業界平均PER11.3倍と比較してわずかに高いものの、PBR0.50倍は業界平均PBR0.5倍と同水準であり、絶対値で見たPBRの低さを考慮すると、株価は概ね適正な水準にあると言えます。
企業情報
| 銘柄コード | 3440 |
| 企業名 | 日創グループ |
| URL | https://www.nissogroup.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 975円 |
| EPS（1株利益） | 80.99円 |
| 年間配当 | 4.32円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 13.8倍 | 1,119円 | 3.2% |
| 標準 | 0.0% | 12.0倍 | 973円 | 0.4% |
| 悲観 | 1.0% | 10.2倍 | 869円 | -1.8% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 975円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 494円 | △ 97%割高 |
| 10% | 617円 | △ 58%割高 |
| 5% | 779円 | △ 25%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ヨシムラ・フード・ホールディングス | 2884 | 935 | 225 | 14.08 | 1.83 | 14.4 | 0.00 |
| サンコーテクノ | 3435 | 1,340 | 117 | 11.15 | 0.55 | 5.7 | 3.13 |
関連情報
証券会社
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本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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