企業の一言説明
アルプスアルパインは、車載・家電・モバイル向け電子部品を展開するグローバルで高いシェアを持つ大手企業です。金型の精密加工技術に強みを持っています。
総合判定
堅実な収益改善と高い財務健全性を両立するグローバル電子部品企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 車載市場の回復と電子部品需要の増加を背景に、売上高・利益ともに改善傾向が鮮明である。
- 自己資本比率が高く、流動性も良好であり、F-Scoreも優良判定と堅固な財務基盤を持つ。
- 過去に市場平均を大きく下回る時期があり、市場動向や為替変動、競争激化による収益性の不安定さにリスクも潜む。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | C | 売上成長率は緩やかで、今後の加速に期待 |
| 収益性 | B | ROEは良好も、営業利益率は市場平均以下 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率・流動比率が高く非常に良好 |
| バリュエーション | A | 業界平均PER/PBRと比較して割安水準 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2283.0円 | – |
| PER | 21.2倍 | 業界平均24.2倍 |
| PBR | 1.02倍 | 業界平均1.6倍 |
| 配当利回り | 2.72% | – |
| ROE | 12.34% | – |
1. 企業概要
アルプスアルパインは、車載・家電・モバイル機器向けにタクトスイッチやポテンショメータ、センサー、通信モジュールなどの電子部品を製造・販売する大手企業です。金型の精密加工技術に強みを持ち、グローバルに事業を展開しています。収益は主要3セグメント（コンポーネント、センサー・コミュニケーション、モビリティ）から構成されます。
2. 業界ポジション
電子部品業界においてグローバルで大手の一角を占め、特に車載向け製品で高いシェアを誇ります。金型の精密加工技術を基盤とした独自の技術力と品質で、競合他社との差別化を図り、安定した顧客基盤を築いています。
3. 経営戦略
車載市場を主軸に据え、HMI（ヒューマンマシンインターフェース）事業の強化、先進運転支援システム（ADAS）関連製品への注力を進めています。また、センサー・コミュニケーション事業の収益改善も重要な経営課題として取り組んでおり、事業構造の最適化を目指しています。2026年4月30日には通期の決算発表が予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 7/9 | S: 財務優良（収益性・健全性・効率性すべて良好） |
| 収益性 | 2/3 | 純利益とROAがプラスだが、営業キャッシュフローのデータがなく評価の一部が保留。 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率が健全で、負債比率が低く、株式希薄化もないため優良。 |
| 効率性 | 2/3 | ROEが良好で売上成長もしているが、営業利益率が10%を上回っていない。 |
Piotroski F-Scoreは7点と優良判定であり、足元の財務状況が非常に健全であることを示しています。特に財務健全性においては満点評価であり、安定した経営基盤が強みです。収益性・効率性も概ね良好ながら、営業キャッシュフローの情報不足や営業利益率の改善余地は残されています。
【収益性】
- 営業利益率（過去12か月）: 4.69%。ベンチマークである10%を下回っており、収益性には改善の余地があります。
- ROE（過去12か月）: 12.34%。株主資本を効率的に活用できている目安とされる10%を上回っており、良好な水準です。
- ROA（過去12か月）: 3.44%。総資産に対する利益率はベンチマークの5%を下回っており、資産の効率的な活用には改善が必要です。
【財務健全性】
- 自己資本比率（直近四半期）: 55.89%。一般的に50%を超えると優良とされる水準を大幅に上回っており、財務基盤は強固です。
- 流動比率（直近四半期）: 2.11倍。短期的な支払い能力を示す流動比率は200%（2.0倍）を超えており、非常に健全です。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF (百万円) | 営業CF (百万円) | 投資CF (百万円) | 財務CF (百万円) | 現金等残高 (百万円) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023.03 | -38,792 | 15,413 | -54,205 | -742 | 82,893 |
| 2024.03 | 34,078 | 89,173 | -55,095 | -1,808 | 122,298 |
| 2025.03 | 64,134 | 65,817 | -1,683 | -37,299 | 147,464 |
営業キャッシュフローは安定して黒字を確保しており、事業活動による資金創出力は良好です。2025年3月期にはフリーキャッシュフローも大幅に改善し、潤沢な現金を確保しています。
【利益の質】
営業CF/純利益比率は約1.31倍（658億1,700万円 / 501億700万円）と1.0倍を上回っており、利益がキャッシュフローを伴っている質の高いものであることを示しています。
【四半期進捗】
2026年3月期第3四半期決算では、通期予想（修正済み）に対し売上高進捗率75.3%、営業利益進捗率89.9%、純利益進捗率114.1%となっています。純利益は既に通期予想を上回っており、好調なペースで推移しています。
【バリュエーション】
- PER: 21.2倍。業界平均の24.2倍と比較して割安な水準にあります。
- PBR: 1.02倍。業界平均の1.6倍と比較して割安であり、ほぼ解散価値と等しい水準を示しています。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | [データなし/データなし] | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | [データなし] | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -0.02% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | +3.12% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | +6.77% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +17.55% | 長期トレンドからの乖離 |
現在のMACDとRSIは中立状態ですが、株価が移動平均線を全て上回っており、特に200日移動平均線を大きく上回っていることから、中長期的な上昇トレンドを示唆しています。
【テクニカル】
現在の株価2283.0円は52週高値2395.50円に迫る水準（52週レンジ内位置で89.5%）にあり、上昇基調が継続しています。株価は5日移動平均線に対してほぼ乖離がなく、短期的に安定しています。また、25日、75日、200日移動平均線を明確に上回っており、短期から長期にわたる強い上昇トレンドが現在のテクニカル分析で確認できます。
【市場比較】
日経平均との相対パフォーマンスは以下の通りです。
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +3.61% | +14.03% | -10.43%pt |
| 3ヶ月 | +15.62% | +12.45% | +3.18%pt |
| 6ヶ月 | +23.24% | +24.99% | -1.75%pt |
| 1年 | +72.17% | +72.17% | 0.00%pt |
足元の1ヶ月では市場を下回ったものの、3ヶ月では日経平均を上回るパフォーマンスを見せ、1年間では日経平均と同等の高いリターンを実現しており、中長期的に市場と連動した動きが特徴です。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率1.75倍、短期的な需給バランスの変動には注意が必要です。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 34.99% | △やや注意 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -92.62% | ▲注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | -0.65 | ▲注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.33 | △やや注意 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 0.11 | ▲注意 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.55 | ◎良好 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.31 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
【ポイント解説】
この銘柄は年間ボラティリティが34.99%とやや高く、過去には-92.62%という非常に大きな下落（最大ドローダウン）を経験しています。現在のボラティリティは過去1年で高い水準（上位83%）にあり、市場連動性（市場相関0.55）は良好ですが、リスク効率指標は注意が必要です。
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±44万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
【事業リスク】
- グローバルな自動車生産動向や電子部品市場の変動が、製品需要と販売価格に直接影響を与える可能性があります。
- 為替レートの変動は、海外売上高や輸入原材料コストに影響を与え、業績を悪化させる可能性があります。
- 激しい国際競争と技術革新のサイクルが速く、継続的な研究開発投資とコスト競争力維持が課題です。
7. 市場センチメント
信用買残は増加傾向にありますが、信用倍率は1.75倍と現状では比較的安定しており、需給バランスに大きな偏りは見られません。主要株主は以下の通りです。
- 日本マスタートラスト信託銀行(信託口): 18.18%
- 自社(自己株口): 8.21%
- 野村絢: 8.13%
8. 株主還元
予想年間配当金は62.0円で、現在の配当利回りは2.72%です。2025年3月期の配当性向は32.6%と、利益に対して無理のない健全な水準であり、持続的な配当が期待できます。過去には自己株買いにより、8.21%の自己株を保有しています。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 金型精密加工技術 車載向け高シェア 高い財務健全性 |
競争優位性を保ち、安定成長を期待できる |
| ⚠️ 弱み | 比較的低い営業利益率 センサー・コミュニケーション事業の赤字 |
収益改善の遅れは株価上値を抑える可能性あり |
| 🌱 機会 | ADAS・EV化の進展 グローバル経済回復による需要増 |
新技術分野で新たな成長ドライバーになる可能性がある |
| ⛔ 脅威 | グローバル景気変動 為替変動、地政学的リスク |
外部環境の変化が業績に直接影響を与える |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 長期的な成長を期待する投資家 | 強固な財務と業界での位置づけから安定性が高い。 |
| グローバルな電子部品市場に関心のある投資家 | 車載需要の回復と新技術への展開に期待できる。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 収益性の改善ペース: 営業利益率はまだ市場平均を下回る水準であり、今後の改善の持続性が重要です。
- 株価のボラティリティ: 過去に大幅な下落を経験しており、市況悪化時の大きな変動リスクを考慮した慎重な投資が必要です。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 4.69% | 8%以上への回復 | 企業体質の改善度を示す |
| センサー・コミュニケーション事業の利益 | △26億円 | 黒字化 | 新規事業の成長性を示す |
| 株価の200日移動平均線割れ | 2283.0円 (上回っている) | 1942.17円を下回る | 長期トレンド転換の兆候 |
企業情報
| 銘柄コード | 6770 |
| 企業名 | アルプスアルパイン |
| URL | https://www.alpsalpine.com/j/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,283円 |
| EPS（1株利益） | 244.15円 |
| 年間配当 | 62.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 21.1% | 24.9倍 | 15,843円 | 48.4% |
| 標準 | 16.2% | 21.6倍 | 11,219円 | 38.7% |
| 悲観 | 9.7% | 18.4倍 | 7,153円 | 27.1% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,283円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 5,826円 | ○ 61%割安 |
| 10% | 7,276円 | ○ 69%割安 |
| 5% | 9,181円 | ○ 75%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ＴＤＫ | 6762 | 2,662 | 51,745 | 27.24 | 2.41 | 10.5 | 1.27 |
| ミネベアミツミ | 6479 | 3,027 | 12,927 | 18.21 | 1.43 | 9.5 | 1.65 |
| 太陽誘電 | 6976 | 6,208 | 8,083 | 62.20 | 2.28 | 4.0 | 1.44 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.46)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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