企業の一言説明
ヤマトインターナショナルは紳士用カジュアル中堅で、GMS中心の「クロコダイル」ブランドを主力事業として展開する繊維製品メーカーです。不動産賃貸事業も手掛けています。
総合判定
収益改善と株主還元力が課題のバリュートラップ懸念銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- PBRが0.68倍と割安水準にあり、現預金も豊富なため、株主還元強化や事業再編によるバリュエーション改善余地がある。
- 自己資本比率70.0%と財務健全性は非常に高く、安定した事業基盤を持つ。
- 直近の営業利益は赤字で、ROEも低水準。配当性向も229.5%と高く、収益改善と配当持続可能性が最大の課題。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | D | 売上高が前年比で減少傾向にあるため |
| 収益性 | D | 営業利益は赤字で、ROEも低いため |
| 財務健全性 | A | 自己資本比率が高く、資産状況が良好なため |
| バリュエーション | D | PERは極めて高く、PBRも業界平均よりやや割高なため |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 596.0円 | – |
| PER | 60.7倍 | 業界平均12.6倍 |
| PBR | 0.68倍 | 業界平均0.5倍 |
| 配当利回り | 2.35% | – |
| ROE | 0.82% | – |
1. 企業概要
ヤマトインターナショナルは、「Crocodile」や「CITERA」などのブランドを展開し、紳士・婦人カジュアルウェアの製造・販売を主事業としています。主な収益源はGMS（総合スーパー）をチャネルとした衣料品の販売であり、不動産賃貸事業も手掛ける複合企業です。近年は女性向けブランドの強化にも注力しています。
2. 業界ポジション
国内アパレル市場において、同社は紳士用カジュアルウェアの中堅メーカーとして独自のポジションを築いています。主力ブランド「クロコダイル」はGMSを中心とした全国的な販路と一定の顧客基盤を持つ点が強みです。しかしながら、アパレル市場全体の縮小傾向やファストファッションブランドとの競争激化に直面しています。
3. 経営戦略
同社は、既存の「クロコダイル」ブランドを基盤としつつ、市場ニーズの変化に対応するため女性向けブランドの強化を進めています。直近の決算短信では、主力である繊維製品製造販売業のセグメント利益は減少したものの、不動産賃貸事業が安定した収益を上げています。また、株主優待制度の変更を実施するなど、株主還元策にも力を入れている状況です。今後のイベントとして、2026年8月28日に配当落ち日が予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 4/9 | B: 普通 |
| 収益性 | 1/3 | 純利益はプラスだが営業CF、ROAに課題 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率、D/Eレシオ、株式希薄化なしで良好 |
| 効率性 | 0/3 | 営業利益率、ROE、四半期売上成長率が課題 |
Piotroski F-Scoreは4/9点（B: 普通）と評価されます。収益性を示すスコアが1/3、効率性を示すスコアが0/3と低い一方で、財務健全性を示すスコアは3/3と満点でした。これは、同社が安定した財務基盤を持っているものの、本業の収益力や資産の効率的な活用に課題があることを示唆しています。
【収益性】
過去12か月の営業利益率は-3.06%と赤字であり、収益性は低い水準です。株主資本利益率（ROE）は0.82%、総資産利益率（ROA）は-0.72%とともに、一般的な目安とされる水準を大きく下回っており、資本を効率的に活用して利益を生み出す力が弱いと言えます。
【財務健全性】
直近四半期（2026年2月期）の自己資本比率は70.0%、流動比率は1.94倍であり、財務健全性は非常に高いと評価できます。負債が少なく、短期的な支払い能力も良好で、安定した財務基盤を有しています。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | フリーCF |
|---|---|---|---|---|
| 2026年8月期2Q | 871.8百万円 | 262.5百万円 | -368.7百万円 | 609.3百万円 |
直近2026年8月期第2四半期決算では、営業キャッシュフローは871.8百万円とプラスを維持し、フリーキャッシュフローも609.3百万円とプラスに転じています。これは過去12か月のマイナス状況からの改善を示しており、現時点では事業活動による資金を創出できています。
【利益の質】
営業CF/純利益比率は-0.65とマイナスであり、利益の質に懸念があります。これは、計上されている純利益に対して営業活動によるキャッシュフローが伴っていない状況を示しており、将来の利益持続性に不確実性をもたらす可能性があります。
【四半期進捗】
2026年8月期第2四半期では、通期予想に対する売上高進捗率は51.1%と概ね計画通りですが、営業利益進捗率は▲26.9%と営業赤字が継続しています。一方で、親会社株主に帰属する中間純利益は前年同期比4%増の77.9百万円であり、通期純利益進捗率は39.0%と最終利益では計画に対し一定の進捗を見せています。
【バリュエーション】
同社のPERは60.7倍と業界平均（12.6倍）を大きく上回っており、利益水準から見ると非常に割高な評価です。しかし、PBRは0.68倍と業界平均（0.5倍）よりはやや高いものの、1倍を下回る水準であり、純資産と比較すると割安感があるとも言えます。これは、利益の変動が大きくPERが高騰しやすい体質であることを示唆しています。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| 5日線乖離率 | – | -0.20% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -0.41% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -1.06% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +8.69% | 長期トレンドからの乖離 |
MACDシグナルとRSI状況はいずれも中立であり、明確な売買シグナルは発生していません。
【テクニカル】
現在の株価596.0円は、52週高値651.0円から比較的近い位置にあり、過去1年では大きく上昇しています。しかし、直近では5日、25日、75日の各移動平均線を下回っており、短期的にはやや下落トレンドにあることが示唆されます。一方で、200日移動平均線は大きく上回っており、長期的な上昇トレンドは維持されている状況です。
【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -0.17% | +11.40% | -11.57%pt |
| 3ヶ月 | -0.50% | +11.23% | -11.73%pt |
| 6ヶ月 | -0.67% | +25.50% | -26.17%pt |
| 1年 | +80.06% | +75.73% | +4.33%pt |
当銘柄の株価パフォーマンスは、過去1年間では日経平均を4.33%ポイント上回っていますが、直近1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月といった短期・中期では日経平均を大きく下回る結果となっています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 29.85% | ○普通 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -26.41% | △やや注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | -0.91 | ▲注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 1.62 | ◎良好 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 1.35 | ◎良好 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.32 | ◎良好 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.10 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
【ポイント解説】
同銘柄のベータ値は0.28と非常に低く、市場全体の変動にはあまり連動しない独自の値動きをする特性があります。年間ボラティリティは29.85%と普通水準ですが、過去の最大ドローダウンは-26.41%と比較的大きな下落を経験しており、今後も同様の下落リスクは考慮すべきです。しかしながら、ソルティノレシオ1.62とカルマーレシオ1.35はいずれも良好な水準であり、下落リスクに見合うリターン効率や、最大下落からの回復力は一定程度備えていると評価できます。現在のボラティリティは過去1年で「通常」水準です。
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±30万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
【事業リスク】
- アパレル市場の競争激化と消費トレンドの変化: ファッション業界は競争が激しく、消費者の好みの移り変わりも早いため、ブランド競争力と商品開発力が常に試されます。
- 原材料価格の変動: 生地や副資材の価格変動は、製造コストに直接影響を与え、収益性を圧迫する可能性があります。
- 主力ブランドへの依存: 「クロコダイル」ブランドへの収益依存度が高いため、同ブランドの不振は会社全体の業績に与える影響が大きいです。
7. 市場センチメント
信用買残が40,800株に対し信用売残が26,100株で、信用倍率は1.56倍となっています。これは市場全体の需給から見ると現状は特に警戒すべき水準ではありません。主要株主はインタラクティブ・ブローカーズ（17.85%）、セネシオ(有)（12.2%）、自社（自己株口）（4.43%）などです。
8. 株主還元
同社の配当利回りは2.35%（フォワード）である一方、2025年8月期の配当性向は229.5%に達しています。
⚠️ 利益を超える配当を実施中。現水準の維持は困難な可能性
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 消費者認知度が高いブランド力（クロコダイル） 安定的な不動産賃貸事業 |
安定したキャッシュフローと顧客基盤を維持しやすい。 |
| ⚠️ 弱み | 収益性の低迷（営業赤字） 高い配当性向と利益の質の課題 |
株価上昇や配当持続性に懸念があり、改善が必須。 |
| 🌱 機会 | 女性向けブランド強化とEC販路開拓 株主優待変更による投資魅力の向上 |
新規顧客獲得や収益源の多角化に繋がる可能性。 |
| ⛔ 脅威 | アパレル市場の縮小傾向と競合激化 原材料コスト増加リスク |
需要減少や価格競争で業績が一段と悪化する可能性。 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定志向の長期投資家 | ベータ値が低く、財務健全性が高いため。 |
| 企業変革を期待する投資家 | 低PBRで再編や成長戦略による株価上昇の余地があるため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 営業利益の赤字継続: 構造的な収益改善がなければ、持続的な株価上昇は難しい可能性があります。
- 高すぎる配当性向: 現状の利益水準では配当の持続可能性に疑問があるため、今後の配当方針と業績回復に要注目です。
- 在庫の増加動向: 売上総利益率の悪化と在庫の増加は、将来的な資産評価損や収益圧迫のリスクとなりえます。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | -3.06% | 3%以上への回復 | 収益改善の兆候 |
| 配当性向 | 229.5% | 100%以下への改善 | 配当持続性確保 |
| 在庫回転期間 | データなし | 減少傾向への転換 | 効率改善の確認 |
企業情報
| 銘柄コード | 8127 |
| 企業名 | ヤマトインターナショナル |
| URL | http://www.yamatointr.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 繊維製品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 596円 |
| EPS（1株利益） | 7.10円 |
| 年間配当 | 14.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 42.1倍 | 299円 | -9.1% |
| 標準 | 0.0% | 36.6倍 | 260円 | -11.1% |
| 悲観 | 1.0% | 31.2倍 | 232円 | -12.6% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 596円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 164円 | △ 263%割高 |
| 10% | 205円 | △ 191%割高 |
| 5% | 259円 | △ 130%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| キング | 8118 | 1,122 | 277 | 39.64 | 0.78 | 3.1 | 1.60 |
| ダイドーリミテッド | 3205 | 702 | 215 | 19.39 | 2.18 | 9.7 | 7.12 |
| ルックホールディングス | 8029 | 2,582 | 201 | 12.58 | 0.47 | 3.9 | 3.87 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.53)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。