企業の一言説明
クリエイトＳＤホールディングスはドラッグストア、調剤薬局、介護事業を展開する神奈川を地盤とする地域密着型大手企業です。
総合判定
堅実な成長と株主還元を両立する生活インフラ銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- ドラッグストア事業の安定成長に加え、調剤・介護事業の多角化による収益基盤強化が期待されます。
- 高い自己資本比率と着実な営業キャッシュフローを維持しており、財務健全性は優良です。
- 連続増配の実績と健全な配当性向を背景に、安定的な株主還元姿勢が評価できます。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | B | 堅実な売上高成長が継続中 |
| 収益性 | B | ROEは良好も営業利益率は改善余地あり |
| 財務健全性 | A | 高い自己資本比率で盤石な財務基盤 |
| バリュエーション | A | 業界平均と比較して割安水準 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 3,230.0円 | – |
| PER | 12.80倍 | 業界平均21.3倍 |
| PBR | 1.40倍 | 業界平均1.8倍 |
| 配当利回り | 2.79% | – |
| ROE | 11.49% | – |
1. 企業概要
クリエイトＳＤホールディングスは、神奈川県を中心にドラッグストア、調剤薬局、介護事業を展開しています。医薬品・化粧品・食品・日用品を扱うドラッグストアを主力とし、大型店における食品強化が特徴です。調剤薬局や高齢者向け介護施設の運営も手掛け、地域に密着した多角的なヘルスケアサービスを提供しています。
2. 業界ポジション
国内ドラッグストア業界において大手の一角を占め、神奈川県を主要地盤とするドミナント戦略で高い市場浸透率を誇ります。食品の品揃え強化や調剤薬局・介護事業との連携により、単なる物販にとどまらない地域生活インフラとしての地位を確立し、競合他社との差別化を図っています。
3. 経営戦略
中期経営計画では、大型店での食品強化、調剤併設による専門性向上、介護事業の多角化を成長戦略の柱としています。既存店の収益性向上と、首都圏を中心とした新規出店を並行して進めています。目先のイベントとして、2026年5月28日に配当落ち日が控えています。
4. 財務分析
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 6/9 | A: 良好 |
| 収益性 | 2/3 | 純利益とROAがプラス水準を維持しています。 |
| 財務健全性 | 2/3 | D/Eレシオと株式希薄化の抑制は良好ですが、流動比率に改善余地があります。 |
| 効率性 | 2/3 | ROEと四半期売上成長率は良好ですが、営業利益率に改善の余地が残ります。 |
【収益性】
過去12ヶ月の営業利益率は4.74%と、ベンチマークの10%を下回ります。一方、ROE（株主資本利益率）は11.49%、ROA（総資産利益率）は6.17%と、それぞれベンチマークの10%および5%を上回る水準であり、株主資本および総資産を効率的に活用して利益を生み出せています。
【財務健全性】
自己資本比率は60.3%と非常に高く、強固な財務基盤を築いています。流動比率は1.27と、短期的な支払い能力を示す健全性の目安とされる1.5をやや下回りますが、現預金残高や安定的な営業キャッシュフローを考慮すると即座の懸念は限定的と判断できます。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF | 営業CF | 投資CF | 財務CF | 現金等残高 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連2023.05 | -1,506百万円 | 18,985百万円 | -20,491百万円 | -3,034百万円 | 37,126百万円 |
| 連2024.05 | 827百万円 | 21,034百万円 | -20,207百万円 | -140百万円 | 37,812百万円 |
| 連2025.05 | 2,925百万円 | 23,625百万円 | -20,700百万円 | -3,390百万円 | 37,346百万円 |
営業キャッシュフローは堅調に推移し、継続的な本業での資金創出力を示しています。フリーキャッシュフローは2023年5月期にマイナスでしたが、2024年5月期以降はプラスに転じており、投資活動への資金を賄った上で余剰資金を生み出せるようになりました。
【利益の質】
営業CF/純利益比率は約1.50倍（23,625百万円 ÷ 15,685百万円）と1.0倍を大きく上回っており、帳簿上の利益が実質的な現金収入を伴っていることを示唆し、利益の質は非常に健全です。
【四半期進捗】
2026年5月期第3四半期累計の決算は、売上高366,218百万円（前年同期比+7.9%）、営業利益17,110百万円（同+4.1%）であり、通期予想（売上高491,500百万円、営業利益24,100百万円）に対する進捗率は売上高74.5%、営業利益71.0%、純利益75.0%と概ね順調に推移しており、通期目標達成に向けて堅調な進捗を見せています。
5. 株価分析
【バリュエーション】
予想PERは12.80倍、実績PBRは1.40倍です。小売業の業界平均PER 21.3倍、PBR 1.8倍と比較すると、どちらの指標も業界平均を大きく下回っており、割安感がある水準と評価できます。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| 5日線乖離率 | – | -0.86% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -1.84% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -2.10% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -2.75% | 長期トレンドからの乖離 |
MACDシグナル、RSIともに「中立」を示しており、明確な売買シグナルは出ていません。
【テクニカル】
現在の株価3,230.0円は、52週高値3,625.00円から比較的離れた位置（レンジ内下位42.5%）にあり、移動平均線（5日、25日、75日、200日）をすべて下回って推移しています。これは短期から長期にかけて下降トレンドの傾向を示唆しており、株価は調整局面にあると考えられます。
【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -0.77% | +11.40% | -12.17%pt |
| 3ヶ月 | -2.86% | +11.23% | -14.08%pt |
| 6ヶ月 | +0.62% | +25.50% | -24.88%pt |
| 1年 | +9.20% | +75.73% | -66.53%pt |
過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年全ての期間において、日経平均のパフォーマンスを大きく下回る結果となっており、市場全体の上昇の恩恵を十分に享受できていない状況です。
6. リスク評価
⚠️ 信用倍率0.42倍、将来の買い圧力に期待
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 19.07% | ◎良好 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -35.90% | △やや注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | -0.02 | ▲注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.80 | △やや注意 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 0.40 | △やや注意 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.40 | ◎良好 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.16 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
【ポイント解説】
クリエイトＳＤホールディングスの年間ボラティリティは19.07%と◎良好な水準で、市場全体の動き（R² 0.16、市場相関0.40）に比較的左右されにくい特徴を持っています。現在のボラティリティ水準は過去1年で「通常」に位置し、極端な値動きはしていません。しかし、過去の最大ドローダウンは-35.90%と△やや注意の水準であり、一度下落した場合、回復には697日間と時間を要した実績があります。リスクに見合うリターン（シャープレシオ -0.02）や下落リスクに対するリターン効率（ソルティノレシオ 0.80）は▲注意または△やや注意と評価されており、リターン創出効率には改善の余地があります。
【投資シミュレーション】
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±26万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの4%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
【事業リスク】
- 人件費及び仕入れコストの増加: 物価高騰や人手不足によるコスト圧力は、ドラッグストア事業の収益性を圧迫する可能性があります。
- 競争激化: ドミナント戦略を実行していますが、小売業界全体での価格競争や他社との出店競争激化は収益性に影響を与えます。
- 医療・介護制度の変更: 調剤薬局事業および介護事業は国の医療・介護制度に大きく依存しており、制度変更が業績に影響を与えるリスクがあります。
7. 市場センチメント
信用買残が31,300株、信用売残が74,200株で、信用倍率は0.42倍となっています。信用売り残が買い残を大幅に上回っており、将来的な買い戻しによる株価上昇圧力となる可能性があります。
主要株主は以下の通りです。
- 山本洋平: 27.74%
- 山本久雄: 20.91%
- 日本マスタートラスト信託銀行(信託口): 8.23%
8. 株主還元
配当利回りは2.79%、配当性向は34.74%と健全な水準です。過去の配当性向の推移を見ても安定しており、着実に増配を続ける方針が評価できます。現在の配当水準は持続可能性が十分に高いと言えます。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 安定的な売上成長とドミナント戦略 高い自己資本比率と健全な財務体力 |
業績安定性から長期保有に適する 財務強固で経済変動への耐性が強い |
| ⚠️ 弱み | 営業利益率の低迷 市場平均を下回る株価パフォーマンス |
コスト増加で利益率維持に課題あり 株価の上昇には強力なカタリストが必要 |
| 🌱 機会 | 高齢化社会における調剤・介護需要増 首都圏での継続的な店舗網拡大 |
ヘルスケア多角化で構造的需要を取り込む 安定した成長余地を確保している |
| ⛔ 脅威 | 競合激化と価格競争 人件費・仕入れコストの高騰 |
競争優位性の維持が利益圧迫を回避する鍵 コスト増を価格転嫁できるか注目すべき |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を求める長期投資家 | 堅実な増収増益と安定した高めの配当利回りが期待できるため。 |
| 割安な優良株を求めるバリュー投資家 | 健全な財務と業績成長に対し、市場比で割安評価されているため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 営業利益率の改善: コスト上昇が続く中で、収益性を改善し、競争力を維持できるかが重要です。
- 相対的な株価パフォーマンス: 市場平均の動きから乖離した株価トレンドが続く可能性があり、中長期的な見通しが必要です。
- M&A戦略の動向: 今後の事業拡大や効率化に向けた積極的なM&Aの展開とその成果を注視すべきです。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 4.74% | 5.0%以上への回復 | 収益性改善の兆候 |
| 調剤・介護事業売上高成長率 | 調剤+16.2% | 10%以上の維持 | 成長ドライバーの持続性 |
| 信用倍率 | 0.42倍 | 1.0倍以上への改善 | 買い圧力の増加 |
企業情報
| 銘柄コード | 3148 |
| 企業名 | クリエイトSDホールディングス |
| URL | http://www.createsdhd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 3,230円 |
| EPS（1株利益） | 252.31円 |
| 年間配当 | 2.79円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 6.7% | 14.7倍 | 5,138円 | 9.8% |
| 標準 | 5.2% | 12.8倍 | 4,153円 | 5.2% |
| 悲観 | 3.1% | 10.9倍 | 3,197円 | -0.1% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 3,230円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 2,073円 | △ 56%割高 |
| 10% | 2,589円 | △ 25%割高 |
| 5% | 3,267円 | ○ 1%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| マツキヨココカラ＆カンパニー | 3088 | 2,291 | 9,399 | 16.55 | 1.72 | 10.9 | 2.09 |
| サンドラッグ | 9989 | 3,776 | 4,505 | 15.01 | 1.58 | 11.1 | 3.46 |
| クスリのアオキホールディングス | 3549 | 3,630 | 3,470 | 20.66 | 2.48 | 11.5 | 1.54 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.54)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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