企業の一言説明
ＺＯＡは、PCや周辺機器、オートバイ用品の小売販売を中部圏で展開する、地域密着型のスタンダード市場上場企業です。
総合判定
安定した財務基盤と高配当を兼ね備えた割安企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 高水準の配当利回り: 安定した収益基盤を背景に、4.31%という魅力的な配当利回りを提供。
- 優れた財務健全性: 自己資本比率54.1%、流動比率2.39倍と財務基盤が非常に強固で、Piotroski F-Scoreも7/9点と高評価。
- 業界平均対比での割安なバリュエーション: PER 6.83倍、PBR 0.69倍と、業界平均と比較して著しく割安な水準にあり、上方修正余地を秘める。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | S | 四半期売上高が前年比30.2%と大幅増 |
| 収益性 | A | ROEが10%超と良好だが営業利益率は改善余地あり |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率や流動比率が非常に高く盤石 |
| バリュエーション | S | PER・PBRが業界平均の70%以下で強い割安感 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,739.0円 | – |
| PER | 6.83倍 | 業界平均21.1倍 |
| PBR | 0.69倍 | 業界平均1.3倍 |
| 配当利回り | 4.31% | – |
| ROE | 10.53% | – |
1. 企業概要
ＺＯＡは、家電量販店や専門店として、パソコン、周辺機器、組立PCパーツを販売する小売事業を中核としています。また、オートバイ用品の専門販売も手掛け、ネット通販やサポートサービスにも注力しています。地域密着型の店舗展開と多角的な商品構成が特徴です。
2. 業界ポジション
ZOAは、パソコンおよびバイク用品小売市場において、中部圏を主要な事業領域としています。大手の家電量販店やEC専業事業者と競合しますが、専門性と地域密着型サービス、加えてバイク用品とのハイブリッド店舗運営が独自の強みとなり、特定の顧客層から支持を得ています。
3. 経営戦略
ZOAは安定的な事業運営を志向し、小売事業の売上高・利益拡大と不動産事業による収益基盤の強化を両立させています。直近の2026年3月期第3四半期決算では、小売事業が前年同期比で売上・利益ともに大きく伸長し、通期業績予想に対する高い進捗率を達成していますが、通期予想は据え置いています。配当は安定した増配基調にあります。
今後のイベント: 2026年3月30日の配当権利落ち日が既に過ぎています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
ZOAのPiotroski F-Scoreは7/9点と優良な評価を獲得しています。
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 7/9 | S: 財務優良（収益性・健全性・効率性すべて良好） |
| 収益性 | 2/3 | 純利益がプラスである点で良好 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率やD/Eレシオが優れており、良好な状態を維持 |
| 効率性 | 2/3 | ROEと売上成長率は良好ですが、営業利益率には改善の余地が見られます |
解説:
収益性の点では、直近12ヶ月で純利益およびROA（総資産利益率）がプラスであり、堅実な利益創出能力を示しています。財務健全性は満点であり、流動比率が高く、有利子負債も適切に管理されており、株式の希薄化もありません。効率性については、ROEが10％を超え、四半期ベースの売上成長率も高い水準ですが、営業利益率が10%を下回っており、さらなる改善の余地があることを示唆しています。
【収益性】
- 営業利益率: 過去12ヶ月で6.49%と、悪くない水準ですが、さらなる効率改善により収益性の向上が期待されます。
- ROE（自己資本利益率）: 実績で10.53%と、資本を効率的に活用して利益を上げている良好な水準です（一般的なベンチマーク10%超）。
- ROA（総資産利益率）: 過去12ヶ月で6.85%と、総資産に対する利益創出能力も高く評価できます（一般的なベンチマーク5%超）。
【財務健全性】
- 自己資本比率: 実績で54.1%と非常に高く、財務の安定性が際立っています。これは外部からの借り入れに依存しない強固な経営基盤を示します。
- 流動比率: 直近四半期で2.39倍（239%）と非常に高く、短期的な支払能力に優れており、資金繰りの心配が小さいことを示します。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | 営業CF（百万円） | 投資CF（百万円） | フリーCF（百万円） | 現金等残高（百万円） |
|---|---|---|---|---|
| 2023.03 | -43 | -90 | -133 | 658 |
| 2024.03 | 337 | -128 | 209 | 760 |
| 2025.03 | 728 | -67 | 661 | 1246 |
解説: 2023年3月期には営業キャッシュフローがマイナスでしたが、2024年3月期以降は大きく改善し、安定してプラスの営業キャッシュフローを創出しています。投資活動によるキャッシュフローは継続的な設備投資のためにマイナスですが、営業キャッシュフローで十分に賄えており、フリーキャッシュフローも着実に増加しています。これにより、現金等残高も順調に積み上がっており、企業の財務的な柔軟性が高いことが伺えます。
【利益の質】
営業CF/純利益比率は、2025年3月期の実績で約2.45倍となり、純利益の約2.45倍の営業キャッシュフローを稼ぎ出しています。これは非常に健全な水準であり、会計上の利益が実質的な資金の流入を伴っていることを示唆し、利益の質が高いことを裏付けています。
【四半期進捗】
2026年3月期第3四半期決算は好調で、通期予想に対する売上高進捗率は80.3%、営業利益進捗率は90.0%、純利益進捗率は91.1%と、計画を上回るペースで推移しています。特に小売事業の利益が大きく伸長したことが寄与しており、この進捗率を考慮すると、通期予想の上方修正の可能性も期待されます。
【バリュエーション】
ZOAのPER（会社予想）は6.83倍、PBR（実績）は0.69倍であり、それぞれ業界平均PER 21.1倍、業界平均PBR 1.3倍と比較して大幅に割安な水準にあります。PBRが1倍を下回っていることから、企業の純資産価値と比較しても株価が低いと評価でき、強い割安感が示唆されます。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | デッドクロス | MACD値: -21.4 / シグナル値: -16.88 | 短期下落トレンドの可能性を示す |
| RSI | 中立 | 35.7% | 極端な買われすぎ・売られすぎではない |
| 5日線乖離率 | – | -4.27% | 直近のモメンタムが下向き |
| 25日線乖離率 | – | -5.50% | 短期トレンドからの乖離が大きく下向き |
| 75日線乖離率 | – | -8.12% | 中期トレンドからの乖離が大きく下向き |
| 200日線乖離率 | – | -0.97% | 長期トレンドに対しほぼ同水準からやや下回る |
解説: MACDのデッドクロスは短期的な下落トレンドへの転換を示唆しています。RSIは中立圏にあり、過熱感や売られすぎのシグナルは出ていません。株価は全ての移動平均線を下回っており、特に短期から中期にかけて下落圧力が強い状態です。
【テクニカル】
現在の株価は1,739.0円で、52週高値の2,072.00円からは約16%下落し、52週安値の1,445.00円からは約20%上昇した中間位置（51.2%）にあります。株価は全ての主要移動平均線（5日、25日、75日、200日）を下回っており、特に8.12%の乖離がある75日移動平均線は中期的な上値抵抗となる可能性があります。近直の株価は下落基調にあり、短期的なリバウンドには時間がかかるかもしれません。
【市場比較】日経平均との相対パフォーマンス
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -8.18% | +11.40% | -19.59%pt |
| 3ヶ月 | -6.51% | +11.23% | -17.73%pt |
| 6ヶ月 | +4.19% | +25.50% | -21.31%pt |
| 1年 | +22.98% | +75.73% | -52.74%pt |
総括: 直近1年間はプラスのリターンを上げているものの、日経平均株価と比較すると全ての期間で大幅にパフォーマンスを下回っており、市場全体の上昇トレンドに乗り切れていない状況です。
6. リスク評価
注意事項:
⚠️ 信用倍率0.00倍と表示されていますが、これは信用売残が0株のためです。信用買残は28,700株あり、将来的な売り圧力となる可能性には注意が必要です。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 34.16% | △やや注意 | 1年間で株価が中程度にブレる |
| 最大ドローダウン | -32.22% | △やや注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | 0.05 | △やや注意 | リスクを取った分だけリターンが得られていない可能性 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.26 | ▲注意 | 下落リスクだけで見たリターン効率が低い |
| カルマーレシオ | 0.26 | △やや注意 | 最大下落からの回復力が低め |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.35 | ◎良好 | 日経平均との連動性は低く、独自の値動きが強い |
| R² | 0.13 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合は13%に留まる |
ポイント解説:
ZOAの値動きは年間ボラティリティが34.16%とやや高く、短期的な価格変動には注意が必要です。過去の最大ドローダウンは-32.22%と、投資額の約3分の1が失われる可能性があったことを示しており、今後もこれ程度の変動は起こり得ます。現在のボラティリティは過去1年で極めて高い水準にあり（上位93%）、市場全体との相関が低いため、独自の要因で株価が変動しやすい特性を持ちます。
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±31万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
【事業リスク】
- 市場競争の激化: 小売業界は競争が激しく、特にECサイトとの価格競争が常態化しています。
- PC市場の変動: PC需要は景気や新製品サイクルに左右されやすく、市場規模の縮小や変動が業績に影響を与える可能性があります。
- 不動産事業の景気変動: 不動産賃貸収入が収益の一部を占めるため、景気変動による不動産市況の悪化がリスクとなり得ます。
7. 市場センチメント
- 信用取引状況: 信用買残が28,700株に対し信用売残が0株であり、信用倍率が0.00倍と表示されています。これは信用売残がないためですが、信用買残が多いことは将来的な売り圧力となる可能性があります。
- 主要株主構成:
- 伊井一史: 15.00%
- 自社(自己株口): 13.45%
- 長嶋しのぶ: 9.99%
8. 株主還元
- 配当利回り: 4.31%と非常に高く、安定的なインカムゲインを期待できる水準です。
- 配当性向: 直近の予想で29.6%と、利益に占める配当の割合が健全な範囲にあり、配当の持続可能性は高いと評価できます。
- 自社株買いの状況: データなし
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 高い財務健全性 安定した事業基盤と高い配当利回り |
事業リスク耐性が高く、安定リターン期待 |
| ⚠️ 弱み | 景気や市場動向に左右されやすい小売事業 市場全体との連動性が低い株価 |
外部環境変化で業績・株価に変動リスク |
| 🌱 機会 | 堅実な収益性を背景にした高配当維持 割安なバリュエーションによる株価是正期待 |
継続的な株主還元で長期保有メリット拡大 |
| ⛔ 脅威 | ネット通販との競争激化 信用買残の将来的な売り圧力 |
競争激化で収益性悪化・株価下落リスク |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を重視する長期投資家 | 堅固な財務と高水準の配当利回りが魅力。 |
| PBR1倍割れ銘柄を探すバリュー投資家 | 業界平均を下回る割安なPBRに割安感がある。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 市場成長性への注視: 主力事業のパソコン・バイク用品市場は成熟しており、新たな成長ドライバーの有無を確認すべきです。
- 信用買残の動向: 信用買残が積み上がっており、需給悪化による一時的な株価下落リスクに注意が必要です。
- 競合他社との差別化: ネット通販の台頭により競争が激化しているため、ZOAの今後の差別化戦略に注目が必要です。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 6.49% | 8%以上への改善 | 収益性向上への寄与を確認 |
| 純利益進捗率 | 91.1% | 100%超での着地 | 通期業績の上振れ期待 |
| 信用買残 | 28,700株 | 20,000株以下への減少 | 需給改善による株価安定 |
企業情報
| 銘柄コード | 3375 |
| 企業名 | ZOA |
| URL | http://www.zoa.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,739円 |
| EPS（1株利益） | 254.50円 |
| 年間配当 | 4.31円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 1.1% | 7.9倍 | 2,107円 | 4.1% |
| 標準 | 0.8% | 6.8倍 | 1,810円 | 1.1% |
| 悲観 | 1.0% | 5.8倍 | 1,553円 | -2.0% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,739円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 911円 | △ 91%割高 |
| 10% | 1,138円 | △ 53%割高 |
| 5% | 1,436円 | △ 21%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| アプライド | 3020 | 3,975 | 107 | 5.51 | 0.81 | 16.4 | 3.01 |
| パシフィックネット | 3021 | 1,886 | 101 | 11.96 | 2.55 | 25.1 | 2.75 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.57)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。