企業の一言説明
石井食品はミートボール、ハンバーグを主力とする食肉加工食品の製造・販売を手がける食料品業界の中堅企業です。スーパー向けを中心に、おせちや総菜、健康配慮食なども展開しています。
総合判定
安定基盤を持つも成長性・バリュエーションに課題が残る成熟企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 安定した収益基盤と高水準の財務健全性が事業の安定性を支えています。
- 個食・健康志向製品の開発や異業種コラボで付加価値創出し、成長を模索しています。
- 業界平均を上回るバリュエーションと市場全体の伸びに劣後する株価パフォーマンスには注意が必要です。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | C | EPSが前年比でマイナス予想。 |
| 収益性 | A | ROEが10%を上回る水準。 |
| 財務健全性 | A | 自己資本比率が高くF-Scoreも良好。 |
| バリュエーション | D | PERが業界平均を大幅に上回る。 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 335.0円 | – |
| PER | 26.67倍 | 業界平均16.8倍 |
| PBR | 1.34倍 | 業界平均1.2倍 |
| 配当利回り | 1.19% | – |
| ROE | 10.70% | – |
1. 企業概要
石井食品は1945年創業の老舗食品メーカーで、ミートボールやハンバーグといった食肉加工品を主力としています。スーパーや百貨店向けに加え、近年はおせち料理、惣菜、非常食、アレルギー対応の配慮食など多角的な製品展開を進めています。長年のブランド力と国産素材へのこだわりを強みとし、消費者の食卓に寄り添う商品を提供しています。
2. 業界ポジション
食料品業界、特に食肉加工品市場において中堅メーカーとしての地位を確立しています。日本ハム、伊藤ハム米久ホールディングス、丸大食品といった大手企業がひしめく中で、石井食品は特にミートボールの領域で高い知名度を持ち、個食ニーズや健康志向に対応した商品開発で差別化を図っています。強みは、伝統とブランドが培った顧客からの信頼、弱みは大手企業と比較した規模の経済性で、効率的な生産体制の強化が課題です。
3. 経営戦略
石井食品の経営戦略は、既存事業の収益性改善と新規付加価値創出の両輪で成長を目指す点にあります。具体的な施策として、生産効率の向上や価格改定の定着を通じたコスト対応を強化。また、個食タイプのおせちやアレルギー配慮・減塩商品といった健康志向ニーズを取り込む商品開発に注力しています。特に、ユーハイムとの共同プロジェクト「スラッシュゼロ ラボ」による商品開発は、異業種コラボで新たな市場を創造する試みとして注目され、第一弾商品「和栗のモンブラン」が既に共同開発されています。2026年3月期第3四半期では、主力の食肉加工品が堅調に推移し、前年同期比で増収増益を達成しましたが、通期予想に対しては減益を見込んでいます。最近のイベントとしては、2026年3月30日に配当落ち日を迎えています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 6/9 | A: 良好 |
| 収益性 | 2/3 | 純利益とROAがプラス |
| 財務健全性 | 2/3 | D/Eレシオ低く株式希薄化なし |
| 効率性 | 2/3 | ROEと四半期売上成長率がプラス |
Piotroski F-Score解説:
石井食品のF-Scoreは6点/9点で、「A: 良好」と評価されます。これは、同社の財務が全体的に健全であり、収益性、財務健全性、効率性の各側面で良好なパフォーマンスを示していることを意味します。
- 収益性 (2/3): 純利益とROAがプラスであり、基本的な収益基盤が確立されていることを示します。ただし、営業キャッシュフローのデータが直接スコア算出に含まれていないため、この側面については追加的な確認が望ましいです。
- 財務健全性 (2/3): 負債比率が低く、株式の希薄化も行われていないことから、安定した財務構造が維持されています。しかし、流動比率が1.5未満である点は、短期的な資金繰りにおいて改善の余地があることを示唆しています。
- 効率性 (2/3): ROEが10%を超え、四半期売上成長率もプラスであることから、株主資本を効率的に活用し売上を伸ばしていると言えます。一方で、営業利益率が10%未満であるため、売上に対する利益の創出力には改善の余地があります。
【収益性】
- 営業利益率（過去12か月）: 4.86%。これは売上高に対する営業利益の割合で、本業での稼ぐ力を示します。食品業界の特性を考慮すると、極端に高い水準ではありませんが、収益改善に向けた取り組みの進捗が期待されます。
- ROE（実績、過去12か月）: 10.70%。株主資本利益率を示し、株主のお金を使ってどれだけ効率的に利益を生み出しているかの指標です。一般的に10%以上が優良企業の目安とされる中でこれをクリアしており、株主価値創造の観点からは良好と評価できます。
- ROA（過去12か月）: 2.95%。総資産利益率を示し、会社の全資産をどれだけ効率的に使って利益を上げているかを表します。ベンチマークの5%を下回っており、資産全体の効率的な運用には改善の余地があると考えられます。
【財務健全性】
- 自己資本比率（実績）: 50.3%。総資産に占める自己資本の割合で、経営の安定性を示す重要な指標です。50%を超える水準は非常に高く、負債依存度が低く財務基盤が強固であることを示しており、外部環境の変化に強い耐性を持つ安定性の高い企業と言えます。
- 流動比率（直近四半期）: 1.24。流動資産を流動負債で割った比率で、短期的な支払い能力を表します。一般的に150%以上が望ましいとされる中で124%はやや低く、短期的な資金繰りには注意が必要な水準です。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF（百万円） | 営業CF（百万円） | 投資CF（百万円） | 財務CF（百万円） | 現金等残高（百万円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023.03 | -204 | 341 | -545 | 125 | 1,944 |
| 2024.03 | 636 | 1,247 | -611 | -122 | 2,458 |
| 2025.03 | -548 | 117 | -665 | -97 | 1,812 |
キャッシュフロー解説:
営業活動によるキャッシュフロー（営業CF）は2024年3月期に大きく増加しましたが、2025年3月期には大幅に減少しました。投資活動によるキャッシュフロー（投資CF）は継続的にマイナスとなっており、設備投資などが積極的に行われていることを示唆しています。そのため、フリーキャッシュフロー（FCF）は2025年3月期に大幅なマイナスとなっており、企業が自由に使える手元の資金が減少傾向にあることを示しています。しかし、直近四半期時点の現金及び預金は23.31億円に回復しており、資金繰りに懸念が生じているわけではありません。
【利益の質】
営業CF/純利益比率（2025年3月期）: 約0.41倍（営業CF1.17億円 / 純利益2.87億円）。この比率が1.0倍未満であることは、非現金費用（減価償却費など）や売掛金の増加、買掛金の減少など、会計上の利益が現金として手元に残りにくい構造を示唆しており、利益の質については確認が必要です。
【四半期進捗】
2026年3月期第3四半期累計の進捗状況は、売上高が通期予想の75.0%に対し、営業利益は146.3%、純利益は123.9%と、利益面で通期予想を大幅に上回って好調に推移しています。これは、原材料費やエネルギーコストの抑制努力、生産効率の向上などが奏功している可能性を示唆しており、通期で過去の減益予想から上方修正される可能性も考えられます。
【バリュエーション】
石井食品のPER（会社予想）は26.67倍、PBR（実績）は1.34倍です。これらの指標を業界平均と比較すると、業界平均PER16.8倍に対し約1.59倍、業界平均PBR1.2倍に対し約1.12倍となっており、PER、PBRともに業界平均を上回っています。このことから、株価は現在の利益水準や純資産価値に対して「割高」と判断されます。成長期待が織り込まれているか、あるいは市場が現在の業績以上の価値を見出している可能性があります。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | -4.7 / -4.78 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 34.3% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -0.30% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -2.08% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -4.00% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +1.63% | 長期トレンドからの乖離 |
テクニカルシグナル解説:
MACDはシグナルライン付近で「中立」を示しており、明確なトレンド転換の兆候は見られません。RSIも34.3%と「中立」圏にあり、特別に買われすぎや売られすぎの状態ではありません。
【テクニカル】
現在の株価335.0円は、52週高値391.0円に対し36.4%の位置にあり、52週安値303.00円と比較するとやや上回る程度の水準です。短期・中期の移動平均線である5日移動平均線、25日移動平均線、75日移動平均線をいずれも下回っており、短期的および中期的な下落トレンドにあることを示唆しています。一方で、200日移動平均線は上回っているため、長期的なトレンドは安定している可能性があります。
【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -1.18% | +15.48% | -16.66%pt |
| 3ヶ月 | -2.62% | +13.30% | -15.91%pt |
| 6ヶ月 | +5.68% | +21.50% | -15.82%pt |
| 1年 | +9.48% | +76.64% | -67.16%pt |
市場比較総括:
石井食品の株価は、全ての期間において日経平均を大きく下回るパフォーマンスとなっています。これは、市場全体の上昇トレンドに乗り切れていないことを示しており、個別銘柄としての独自の動向や、業界特性、あるいは成長期待の市場からの評価が相対的に低いことを反映している可能性があります。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.28 | ◎良好 | 市場平均より値動きが小さい |
| 年間ボラティリティ | 16.50% | ◎良好 | 1年間で価格がブレにくい |
| 最大ドローダウン | -19.49% | ○普通 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | -0.07 | ▲注意 | リスクを取った分だけリターンが得られていない |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.18 | ▲注意 | 下落リスクだけで見たリターン効率が低い |
| カルマーレシオ | 0.17 | ▲注意 | 最大下落からの回復力が弱い |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.32 | ◎良好 | 日経平均とあまり連動しない |
| R² | 0.10 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
判定の見方: ◎良好 ○普通 △やや注意 ▲注意
【ポイント解説】
石井食品の株価は、ベータ値が0.28と非常に低く、市場全体の動きにあまり連動しない「独自型」の穏やかな値動きが特徴です。年間ボラティリティも16.50%と良好な水準であり、比較的リスクの低い銘柄であると言えます。しかし、シャープレシオ、ソルティノレシオ、カルマーレシオといったリスク効率指標がいずれも「注意」判定となっており、過去のリターンがリスクに見合っていない傾向が見られます。言い換えれば、株価は安定しているものの、この安定性に見合った十分な収益を投資家にもたらしていない可能性があります。現在のボラティリティは過去1年で「低」水準にあります。
【投資シミュレーション】
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±16万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの6%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
【事業リスク】
主な事業リスクとしては、原材料価格（特に玉ねぎなど）の変動やエネルギー・物流費の高止まりが、食品メーカーである同社の利益を圧迫する可能性があります。また、個人消費の本格回復が遅れると、製品の販売数量や価格に悪影響を及ぼす恐れがあります。さらに、減価償却費の増加や新規事業投資に伴う費用増も、短期的には業績に影響を与える要因となり得ます。
7. 市場センチメント
信用買残は17,100株、信用売残は0株で、信用倍率は0.00倍となっています。信用売り残が極めて少ないため信用倍率は0となっていますが、出来高が5,700株程度であることを考慮すると、買残は数日分の出来高に相当し、将来的な売り圧力が存在する可能性があります。主要株主は、(有)ケイアンドアイ (11.57%)、自社(自己株口) (9.49%)、石井智康 (5.62%)、千葉銀行 (4.51%)、榎本武平商店 (3.55%)など、創業家や関連企業が上位を占めており、安定した株主構成です。
8. 株主還元
石井食品の配当利回りは（会社予想）1.19%であり、1株配当は（会社予想）4.00円です。2026年3月期の配当性向は、会社予想のEPS12.55円に対して配当4.00円で計算すると約31.9%となります。これは、利益の約3割を配当に回している計算になり、一般的な水準である30-50%の範囲内に収まっています。
配当持続可能性: 配当性向が約31.9%と健全な水準であり、現在の利益水準を維持できれば、現行の配当水準は持続可能であると考えられます。自社株買いに関する直近の情報はデータにありません。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 長年のブランド力と国産素材へのこだわり 高い自己資本比率と安定した財務基盤 |
消費者からの信頼は売上安定に貢献する 経済変動耐性が高い安心感がある |
| ⚠️ 弱み | 原材料価格変動への脆弱性 市場平均に劣後する株価パフォーマンス |
コスト増は利益を圧迫する可能性が高い 市場トレンドに乗り遅れるリスクがある |
| 🌱 機会 | 個食・健康志向ニーズの拡大 異業種コラボによる新市場開拓（スラッシュゼロ ラボ） |
新商品が市場に受け入れられれば成長を加速 新たな顧客層獲得で事業多角化に貢献 |
| ⛔ 脅威 | 競合との価格競争激化 個人消費の低迷または回復遅れ |
利益率悪化や市場シェア低下につながる 売上の伸びが鈍化し業績に悪影響を及ぼす |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定志向の長期投資家 | 強固な財務基盤とブランド力でリスクが低い |
| 企業成長を応援する投資家 | 新しい製品開発やコラボ戦略の成果を期待できる |
この銘柄を検討する際の注意点
- 割高なバリュエーション: 業界平均を上回るPER/PBRは、今後の株価上昇には業績の大幅な上振れや再評価が必要となる。
- 市場平均に対する株価パフォーマンスの劣後: 広範な市場の成長に乗り遅れているため、市場が活況でも本銘柄の株価は伸び悩む可能性があり、ポートフォリオのリターンを下押しするかもしれない。
- 原材料コストの変動: 食品メーカーとしての宿命であり、原材料価格の高騰は利益を圧迫する主要なリスクであるため、コスト管理の状況を注視する必要がある。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 4.86% | 7%以上への回復 | 収益性改善とコスト統制の指標 |
| 四半期売上高成長率 | 2.20% | 5%以上への加速 | 新製品浸透と事業拡大の評価 |
| フリーキャッシュフロー | -5.48億円 (2025/3) | プラス領域への転換 | 資金創出力と財務の健全性を確認 |
企業情報
| 銘柄コード | 2894 |
| 企業名 | 石井食品 |
| URL | http://www.ishiifood.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 335円 |
| EPS（1株利益） | 12.56円 |
| 年間配当 | 1.19円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 10.3% | 29.0倍 | 595円 | 12.5% |
| 標準 | 7.9% | 25.2倍 | 464円 | 7.1% |
| 悲観 | 4.8% | 21.4倍 | 339円 | 0.7% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 335円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 234円 | △ 43%割高 |
| 10% | 293円 | △ 15%割高 |
| 5% | 369円 | ○ 9%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 滝沢ハム | 2293 | 2,702 | 56 | – | 1.56 | -6.4 | 0.00 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.57)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。