企業の一言説明
アズ企画設計は、中古不動産の取得・再生・販売を主力とし、賃貸・管理サービスも手掛ける都心を中心に収益不動産ビジネスを展開する不動産ソリューション企業です。
総合判定
財務健全性を伴う成長回復期待銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- 来期の増収増益予想：今期は減益となったものの、来期は売上高14.4%増、営業利益61.4%増と大幅な業績回復を見込み、成長への期待が高いです。
- 割安なバリュエーション：PERは業界平均と比較して割安水準にあり、来期の大幅利益回復が見込まれる中での投資妙味があります。
- 堅実な財務体質への努力：F-Scoreは良好な水準を維持し、流動比率も高いものの、自己資本比率の改善は継続的な課題です。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 来期売上は2桁成長、利益は大幅回復見込 |
| 収益性 | B | ROE8.47%、営業利益率6.09%で普通水準 |
| 財務健全性 | A | 流動性良好でF-Scoreも堅実だが自己資本は低位 |
| バリュエーション | S | PERは業界平均より割安で投資妙味あり |
※スコア凡例: S=優良 / A=良好 / B=普通 / C=やや不安 / D=懸念
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2,861.0円 | – |
| PER | 8.14倍 | 業界平均11.3倍 |
| PBR | 1.08倍 | 業界平均0.9倍 |
| 配当利回り | 1.05% | – |
| ROE | 8.47% | – |
1. 企業概要
アズ企画設計は、主に首都圏において中古不動産の取得、リノベーション、販売を行う「不動産販売事業」を主力とし、商業ビルやオフィス、倉庫などの賃貸・管理を手掛ける「不動産賃貸事業」「不動産管理事業」を展開しています。空室再生と地域の活性化を目指す事業モデルが特徴です。
2. 業界ポジション
不動産業界において、アズ企画設計は中古不動産の再生・販売に特化することで独自のニッチ市場を築いています。大手不動産デベロッパーとは異なり、地域密着型で収益改善が必要な物件を対象とすることで、競合との差別化を図っています。市場シェアはニッチセクターであるため限定的ですが、その専門性で存在感を示しています。
3. 経営戦略
アズ企画設計は「空室のない元気な街を創る」を企業理念に掲げ、収益改善が必要な不動産を取得し、「空室の再生」「地域の再生」「事業・企業の再生」を進める事業モデルを継続しています。2026年2月期は減益となったものの、2027年2月期には売上高155億円（前期比+14.4%）、営業利益12億5千万円（前期比+61.4%）と大幅な業績回復を会社予想で示しており、成長戦略に自信を見せています。最近では株式会社富士ホームを新規に連結子会社化しており、事業拡大を図っています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
財務品質を評価するPiotroski F-Scoreは、収益性、財務健全性、効率性の3つの観点から企業を分析する指標です。9点満点で点数が高いほど財務状況が良いとされます。
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 5/9 | A: 良好 |
| 収益性 | 2/3 | 純利益増加、ROAがプラスだが営業CFがマイナス |
| 財務健全性 | 2/3 | 流動比率は良好、株式希薄化なしだがD/Eレシオが高い |
| 効率性 | 1/3 | 四半期売上成長はプラスだが利益率・ROEが目標水準未達 |
アズ企画設計のF-Scoreは5/9点で、「良好」と判定されます。収益性では純利益がプラスでROAも良好ですが、営業キャッシュフローがマイナスである点が課題です。財務健全性では高い流動比率と株式希薄化懸念がない点が評価される一方、D/E（負債資本）比率が高い点は改善余地があります。効率性では四半期売上高成長率はプラスですが、営業利益率とROEが一定の目標水準に達していないと評価されています。
【収益性】
アズ企画設計の過去12か月の営業利益率は6.09%であり、一般的に収益性が高いとされる水準（10%以上）には届かず、やや物足りない水準です。ROE（自己資本利益率）は8.47%で、株主資本を効率的に活用して利益を上げているかを示す目安の10%には及んでいません。ROA（総資産利益率）は3.49%で、会社が総資産に対してどれだけの利益を生み出しているかを示す指標としては、一般的な目安の5%を下回っています。これらの指標は、同社の収益性が今後回復する必要があることを示唆しています。
【財務健全性】
自己資本比率は27.5%と、財務基盤の安定性を示す30%〜50%の目安を下回っており、やや低い水準です。これは負債への依存度が高いことを意味し、財務リスク要因となりえます。一方で、流動比率は4.06倍（406%）と、短期的な債務返済能力を示す目安の100%〜200%を大幅に上回っており、非常に良好な短期資金繰りを示しています。総じて、自己資本比率には課題があるものの、短期的な財務の安定性は高いと言えます。
【キャッシュフロー】
アズ企画設計のキャッシュフローは以下の通りです。
| 決算期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | フリーCF |
|---|---|---|---|---|
| 2024.02 | -214百万円 | -564百万円 | +713百万円 | -778百万円 |
| 2025.02 | -2,014百万円 | -68百万円 | +2,487百万円 | -2,082百万円 |
| 2026.02 | -250百万円 | -284百万円 | +1,010百万円 | -534百万円 |
直近2026年2月期は、営業活動によるキャッシュフローが-250百万円、投資活動によるキャッシュフローが-284百万円と、ともにマイナスとなっています。これにより、事業活動から生み出された現金と投資に回した現金を合わせたフリーキャッシュフローも-534百万円とマイナスです。財務活動によるキャッシュフローが+1,010百万円となっているため、借入などによって不足を補っている状況が見て取れます。持続的な成長のためには、営業キャッシュフローの黒字化が重要です。
【利益の質】
営業CF/純利益比率は-0.85倍と1.0倍を大きく下回っており、「要注意」と評価されます。これは、損益計算書上の純利益が現金として伴っていない状況を示唆しており、利益の質に懸念があります。利益は計上されているものの、それが手元の現金に繋がっていない状況は、売掛金の増加や棚卸資産の滞留など、資金繰りに影響を及ぼす可能性があります。
【四半期進捗】
2026年2月期の通期決算では減益となりましたが、会社は2027年2月期に売上高155億円、営業利益12億5千万円、純利益5億3千万円という大幅な増益予想を立てています。これは、不動産販売事業における在庫物件の消化や、賃貸・管理事業の安定成長を見込んでいることを示唆しています。特に営業利益は前期比+61.4%の大幅な回復を見込んでおり、達成されるかどうかが今後の重要な注目点となります。
【バリュエーション】
アズ企画設計のPER（株価収益率）は8.14倍です。これは株価が1株当たり利益の何倍かを示し、業界平均PER11.3倍と比較すると約72%の水準であり、収益力に対して株価は割安であると判断できます。一方、PBR（株価純資産倍率）は1.08倍です。これは株価が1株当たり純資産の何倍かを示し、業界平均PBR0.9倍と比較すると約120%の水準であり、純資産価値から見るとやや割高感があります。PERが割安な水準にあることは投資妙味がありますが、PBRが業界平均より高い点は考慮が必要です。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: -1.52 / シグナル値: 3.15 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 47.9% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | +0.06% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -0.27% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -2.10% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -0.63% | 長期トレンドからの乖離 |
現在のMACDシグナルは中立で、RSIも47.9%と買われすぎでも売られすぎでもない中立水準にあります。移動平均線乖離率を見ると、株価は5日移動平均線よりわずかに上に位置し、25日、75日、200日移動平均線からはわずかに下回っている状況です。これにより、現在の株価は主要な移動平均線に比較的近い位置で推移しており、明確なトレンドは確認できません。
【テクニカル】
現在の株価2,861円は、52週高値3,165円に対し約90%の位置、52週安値2,306円に対し約64.6%の位置にあります。直近の移動平均線を見ると、50日移動平均線（2,870.16円）および200日移動平均線（2,887.53円）のほぼ同水準で推移しており、もみ合いのレンジに入っている状態です。株価はこれらの長期移動平均線の下に推移していることから、短期から中期のトレンドはやや下向きまたは横ばいを示唆しています。
【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +2.32% | +15.48% | -13.15%pt |
| 3ヶ月 | -5.11% | +13.30% | -18.40%pt |
| 6ヶ月 | +4.88% | +21.50% | -16.62%pt |
| 1年 | +18.22% | +76.64% | -58.42%pt |
アズ企画設計の株価は、過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年全ての期間において日経平均株価を大幅に下回るパフォーマンスとなっています。これは、市場全体が強い上昇トレンドにある中で、同社の株価がその恩恵を十分に受けていないことを示しています。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率が0.00倍と表示されていますが、信用買残が35,900株存在することから、将来的に買い余力が存在する可能性があります。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 26.10% | ○普通 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -29.17% | △やや注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | -0.18 | ▲注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.41 | △やや注意 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 0.37 | △やや注意 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.41 | ◎良好 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.17 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
【ポイント解説】
アズ企画設計の株価は、年間ボラティリティ26.10%と統計的には「普通」と評価されますが、過去の最大ドローダウンは-29.17%と、投資元本が一時的に約3割減少する可能性があったことを示唆しており、注意が必要です。リスクに見合うリターンを評価するシャープレシオは-0.18とマイナスであり、「注意」レベルとなっています。これは、リスクを取ったにもかかわらず、リスクフリーレートを下回るリターンしか得られていないことを意味します。現在のボラティリティ水準は過去1年で「通常」の範囲内（過去1年の上位42%）にありますが、ソルティノレシオとカルマーレシオも「やや注意」水準であり、特に下落局面でのリターン効率や最大下落後の回復力には課題が見られます。一方で、市場相関係数が0.41と「良好」であり、R²も0.17と比較的低いことから、株価の値動きのうち市場全体の要因で説明できる割合は小さく、ある程度独自の要因で動く傾向があると言えます。
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±25万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの4%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
【事業リスク】
- 金利上昇リスク：不動産業は借入に依存する部分が大きく、金利上昇は資金調達コスト増加や不動産販売価格・賃料への影響を及ぼす可能性があります。
- 不動産市場の変動：地価や賃料の下落、空室率の上昇は同社の販売および賃貸事業に直接的な悪影響を及ぼします。
- 在庫リスク：販売用不動産及び仕掛販売用不動産の在庫が約83億円と多額であり、市場環境の悪化による在庫価格の下落や販売の長期化が収益を圧迫する可能性があります。
7. 市場センチメント
信用買残が35,900株、信用売残が0株のため、信用倍率は0.00倍となっています。これは売残がゼロであるため計算上の値であり、実質的には信用買いが積み上がっている状態です。将来の売り圧力ではなく、買い方の需給が偏っている可能性はありますが、売り残がないため買いが一巡した後の展開に注意が必要です。
主要株主構成を見ると、筆頭株主である代表取締役の松本俊人氏が32.65%、法人株主であるヒトプランが14.64%と、オーナー及びその関連性が高い株主で過半数に近い株式を保有しており、経営の安定性が高い反面、浮動株比率は低い傾向にあります。
- 松本俊人: 32.65%
- ヒトプラン: 14.64%
- 脇田栄一: 2.71%
8. 株主還元
アズ企画設計の配当利回りは1.05%、1株配当は年間30.00円（会社予想）です。配当性向は13.86%と非常に低い水準であり、利益の多くを内部留保し、成長投資に回していることがわかります。この配当性向は、一般的に健全とされる30-50%の範囲内を大きく下回るため、現時点での減配リスクは低いと言えます。自社株買いに関する直近の発表はデータからは確認できません。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 中古不動産の再生・販売に特化 都心を中心とした地域密着型戦略 |
専門性による高付加価値化と安定した事業機会確保 |
| ⚠️ 弱み | 自己資本比率の低さ 営業キャッシュフローの継続的なマイナス |
財務基盤強化と事業活動での現金創出が急務 |
| 🌱 機会 | 来期の大幅な業績回復予想 不動産ソリューション需要の継続 |
予想通り業績回復すれば株価上昇のドライバーに |
| ⛔ 脅威 | 金利上昇と不動産市場の変動 多額の販売用不動産在庫 |
資金調達コスト増加と在庫評価損リスクを監視 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 成長期待型投資家 | 来期の利益が大幅回復予測で高リターン期待 |
| バリュー株投資家 | PERが業界平均より割安で割安感が大きい |
この銘柄を検討する際の注意点
- 財務健全性の改善: 自己資本比率が低く、有利子負債への依存度が高い財務体質は、金利上昇局面でリスクが増大するため、今後の財務体質の改善状況を注視すべきです。
- 営業キャッシュフローの動向: 営業キャッシュフローが直近3期連続でマイナスであり、利益の質にも懸念があるため、事業活動による現金創出力が改善されるかを確認する必要があります。
- 株価の市場連動性: 過去1年間、市場平均を大きくアンダーパフォームしており、市場全体のトレンドとは異なる動きをする可能性があるため、個別企業の業績動向がより重要になります。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 6.09% | 10%以上への回復 | 収益性改善と成長確認 |
| 自己資本比率 | 27.5% | 30%以上への改善 | 財務基盤の安定性強化 |
| 営業キャッシュフロー | -250百万円 | 黒字化への転換 | 利益の質と資金繰り健全化 |
企業情報
| 銘柄コード | 3490 |
| 企業名 | アズ企画設計 |
| URL | https://www.azplan.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,861円 |
| EPS（1株利益） | 351.52円 |
| 年間配当 | 1.05円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 9.4倍 | 3,291円 | 2.9% |
| 標準 | 0.0% | 8.1倍 | 2,861円 | 0.0% |
| 悲観 | 1.0% | 6.9倍 | 2,556円 | -2.2% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,861円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,425円 | △ 101%割高 |
| 10% | 1,780円 | △ 61%割高 |
| 5% | 2,246円 | △ 27%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ロードスターキャピタル | 3482 | 3,070 | 658 | 7.15 | 1.59 | 28.3 | 3.19 |
| ムゲンエステート | 3299 | 2,249 | 547 | 7.20 | 1.47 | 21.2 | 5.78 |
| ＡＤワークスグループ | 2982 | 412 | 208 | 6.72 | 0.98 | 15.0 | 4.85 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.59)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。