企業の一言説明
トーヨーアサノは、コンクリートパイル製造を主軸とする中堅建材メーカーです。
総合判定
構造改革の過渡期にある割安株だが収益性改善が急務
投資判断のための3つのキーポイント
- 中低層ビル向け高支持力パイルを主力とする、建設市場における堅実な事業基盤を有しています。
- 2027年2月期に大幅な業績回復を予想しているものの、直近の収益悪化と赤字転落は懸念材料です。
- PBRは割安水準ですが、変動の大きい業績と低い自己資本比率、流動性の低さに注意が必要です。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | D | 売上高が前期比減少し赤字転落 |
| 収益性 | D | ROE・営業利益率ともに低水準 |
| 財務健全性 | C | 自己資本比率が低く流動比率も課題 |
| バリュエーション | D | PERは業界平均より割高水準 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2341.0円 | – |
| PER | 10.83倍 | 業界平均7.3倍 |
| PBR | 0.78倍 | 業界平均0.7倍 |
| 配当利回り | 3.63% | – |
| ROE | -5.47% | – |
1. 企業概要
トーヨーアサノは、コンクリート二次製品、特に中低層ビル向け高支持力パイルの製造・建設・販売を主力とする建材メーカーです。基礎事業とともに不動産賃貸事業も展開しており、収益安定化に寄与しています。独自のコンクリート製造技術により、耐久性と支持力に優れた製品を提供しています。
2. 業界ポジション
国内のコンクリート二次製品業界において中堅メーカーとしての地位を確立しています。高支持力パイル技術に強みを持ち、大手建設会社やゼネコンに対し製品と工法を提供しています。市場シェアは具体的なデータがないものの、安定した顧客基盤を持つニッチな分野で競争優位性を築いています。
3. 経営戦略
2026年2月期は減収減益・赤字転落となりましたが、2027年2月期には売上高135億円（前期比+15.5％）、営業利益5.5億円（前期比+436.7％）、親会社株主に帰属する当期純利益2.8億円へのV字回復を見込んでいます。この大幅な業績回復を主要な成長戦略の要としています。また、第三者割当による自己株式処分を通じて、特定の取引先との関係強化と資金調達も行っています。直近の今後のイベントとしては、2026年8月28日に配当落ち日が予定されています。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 3/9 | B: 普通 |
| 収益性 | 2/3 | ✅営業キャッシュフロー>0、✅ROA>0だが❌純利益>0ではない |
| 財務健全性 | 1/3 | ✅株式希薄化なしだが❌流動比率、❌D/Eレシオが基準未達 |
| 効率性 | 0/3 | ❌営業利益率、❌ROE、❌四半期売上成長率が全て基準未達 |
Piotroski F-Scoreは総合で3点/9点と「普通」の評価です。収益性ではプラスの営業キャッシュフローとROAを達成していますが、純利益がマイナスとなっています。財務健全性では株式の希薄化はなかったものの、流動比率とD/Eレシオに改善の余地が見られます。効率性においては、営業利益率、ROE、四半期売上成長率が全てマイナスとなっており、全体的な効率性の課題が浮き彫りになっています。
【収益性】
営業利益率は直近12か月で約0.9%と非常に低く、収益性が圧迫されている状況です。ROEは-5.47%と赤字に転落しており、株主資本を効率的に活用できていません。ROAも0.42%と、総資産に対する利益創出力が低い水準にあります。
【財務健全性】
自己資本比率は27.0%と、建設業としてはやや低く、財務基盤の強化が望まれます。流動比率は116%であり、短期的な支払い能力にやや不安が残る水準です。借入依存度が比較的高い状態と言えます。
【キャッシュフロー】
| 指標 | 過去12か月 |
|---|---|
| 営業CF | 1,540百万円 |
| FCF | 1,390百万円 |
直近12か月の営業キャッシュフローは15億4千万円と大きくプラスを確保しており、本業で安定してキャッシュを生み出す力があることを示しています。フリーキャッシュフローも13億9千万円とプラスを維持しており、事業活動に必要な資金を自前で賄い、余剰資金を確保できています。
【利益の質】
赤字決算であったため、営業キャッシュフロー/純利益比率は算出できませんが、営業キャッシュフローが大幅なプラスを維持している点は評価できます。売上高と最終利益がマイナスでも、本業のキャッシュ創出能力は維持されており、利益の質は一定程度保たれていると評価できます。
【四半期進捗】
2026年2月期の実績は減収減益、親会社株主に帰属する当期純利益は-2億2,100万円と赤字転落しました。2027年2月期の通期予想に対する売上高進捗率は86.6%であり、現段階で通期予想を上回る推移とは言えませんが、今後の巻き返しに期待がかかります。
【バリュエーション】
PER（会社予想）は10.83倍であり、業界平均の7.3倍と比較すると割高な水準です。これは前年度の業績が悪化し、今後の回復期待が織り込まれている可能性もあります。PBRは0.78倍と、業界平均の0.7倍とほぼ同水準であり、純資産価値と比較すると割安感があるとも言えます。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD:2.03 / シグナル:-2.76 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 50.0% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -0.42% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | +0.47% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -1.81% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -0.17% | 長期トレンドからの乖離 |
テクニカルシグナルからはMACD、RSIともに「中立」を示しており、明確なトレンドは確認できません。移動平均線乖離率も-1.81%から+0.47%の範囲に収まっており、株価が各移動平均線の近辺で推移していることから、短期・中期の方向感に乏しいもみ合い相場にあると解釈できます。
【テクニカル】
現在の株価2,341.0円は、52週高値2,635.0円から約11.3%下落した水準にあり、52週安値1,812.0円からは約29.2%上昇した、レンジの中上位に位置しています。5日移動平均線をわずかに下回っていますが、25日移動平均線は上回っており、短期と中期の移動平均線が非常に近い位置で混在しているため、方向感に乏しい値動きです。
【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +0.21% | +16.10% | -15.89%pt |
| 3ヶ月 | -4.29% | +11.16% | -15.45%pt |
| 6ヶ月 | +2.68% | +20.23% | -17.56%pt |
| 1年 | +14.25% | +72.45% | -58.20%pt |
トーヨーアサノの株価は、全期間において日経平均株価のパフォーマンスを大幅に下回っています。特に1年間のリターンでは日経平均と約58%ポイントの差があり、市場全体の上昇トレンドに乗り切れていない状況が鮮明です。これは同社の業績停滞と市場からの評価の低さを反映していると考えられます。
【注意事項】
⚠️ 信用倍率0.00倍（信用売残なし）、出来高が少ないため流動性リスクに注意。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 28.69% | ○普通 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -28.99% | △やや注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | 0.21 | △やや注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.04 | ▲注意 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 0.05 | ▲注意 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.37 | ◎良好 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.14 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
【ポイント解説】
この銘柄のベータ値は0.20と市場平均よりかなり小さく、市場全体の変動に対して穏やかな値動きをする特性があります。年間ボラティリティ28.69%は「普通」水準ですが、過去の最大ドローダウン-28.99%は「やや注意」と評価されており、潜在的な下落リスクに備える必要があります。シャープレシオ、ソルティノレシオ、カルマーレシオはいずれも低い値であり、リスクに見合うリターンが十分に得られていない、または下落に対する回復力がまだ弱い状態を示唆しています。現在のボラティリティは過去1年で通常水準（過去1年の上位29%）です。市場相関は低く、市場全体の値動きで説明できる割合は14%と、独自要因で動く傾向が強いです。
【投資シミュレーション】
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±28万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの4%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
【事業リスク】
- 建設需要の変動: 国内の建設投資動向が業績に直接影響を与えます。
- 原材料価格の高騰: コンクリート製造に必要なセメントや骨材などの価格変動が収益を圧迫する可能性があります。
- 人手不足と労務費上昇: 建設業界全体が抱える人手不足は、工事コストの上昇や工期遅延につながるリスクがあります。
7. 市場センチメント
信用買残は11,700株、信用売残は0株で、信用倍率は0.00倍となっています。信用売残がゼロのため信用倍率は計算上低い値を示しますが、信用買いが一定数ある一方で、売りポジションが非常に少ない状態です。出来高が少ない銘柄であり、流動性が限られるため、信用需給のバランスの変化が株価に影響を与える可能性には注意が必要です。
主要株主は以下の通りです。
- 直木商事: 25.47%
- 太平洋セメント: 11.87%
- 自社(自己株口): 10.09%
上位に安定株主が多くいることが特徴です。
8. 株主還元
配当利回りは3.63%と比較的良好な水準です。配当性向は2025年2月期実績で30.3%、2027年2月期予想EPS(212.1円)に基づく予想配当性向は約40.1%と、利益水準に対して健全な範囲内にあります。2026年2月期は赤字決算でしたが、年間85円の配当を維持する方針を示しており、株主還元への意識の高さが伺えます。自社株買いに関する明確な発表は直近では見られませんが、自己株口を保有しています。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 高支持力パイルの技術力 不動産賃貸による安定収益 |
建設業界の回復期に技術優位性を活かせる 本業不振時の下支えとなる |
| ⚠️ 弱み | 業績変動が大きく赤字転落 低い自己資本比率と流動比率 |
計画通りのV字回復が達成されないと株価下落リスク 財務リスクが高まり経営の柔軟性が失われる |
| 🌱 機会 | 建設市場の回復とインフラ整備需要 地震対策や老朽化対策の潜在需要 |
既存事業の成長ドライバーとなり得る 安定した需要基盤を形成する可能性 |
| ⛔ 脅威 | 原材料価格高騰と競争激化 国内市場の縮小傾向と労働力不足 |
収益性悪化や市場シェア低下につながる 長期的な成長に逆風となる |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を求める長期投資家 | 赤字期でも配当を維持し、利回りが比較的高いから |
| 割安株を好むバリュー投資家 | PBRが業界平均並みで、潜在的な価値に期待できるから |
この銘柄を検討する際の注意点
- 2027年2月期の業績V字回復の実現性: 達成が遅れると市場評価がさらに下がる可能性があります。
- 財務健全性の改善: 低い自己資本比率と流動比率の改善状況を注視する必要があります。
- 流動性の低さ: 出来高が少なく、希望するタイミングでの売買が困難になる可能性があります。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 約0.9% | 3%以上への回復 | 収益性改善を示す指標 |
| 自己資本比率 | 27.0% | 30%以上への改善 | 財務体質の健全性を示す |
| 主要事業受注高 | （データなし） | 前年比増加への転換 | 将来の売上・利益の先行指標 |
企業情報
| 銘柄コード | 5271 |
| 企業名 | トーヨーアサノ |
| URL | http://www.toyoasano.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,341円 |
| EPS（1株利益） | 216.15円 |
| 年間配当 | 3.63円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 12.5倍 | 2,692円 | 3.0% |
| 標準 | 0.0% | 10.8倍 | 2,341円 | 0.2% |
| 悲観 | 1.0% | 9.2倍 | 2,091円 | -2.1% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,341円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,173円 | △ 100%割高 |
| 10% | 1,465円 | △ 60%割高 |
| 5% | 1,848円 | △ 27%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本ヒューム | 5262 | 1,149 | 674 | 22.48 | 1.16 | 7.0 | 2.08 |
| アジアパイルホールディングス | 5288 | 1,398 | 532 | 7.83 | 1.06 | 14.8 | 3.57 |
| 日本コンクリート工業 | 5269 | 311 | 179 | 35.74 | 0.42 | 1.3 | 2.57 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.64)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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