決算短信：ナトコ（4627）

2026年10月期　第１四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社公表の業績予想に対する修正はなく、大きな上振れ/下振れの公表はなし（ほぼ会社予想通り）。市場コンセンサスは資料に記載なし。
• 業績の方向性：増収減益ではなく、売上高は前年同期比で減少（△4.6%）、営業利益も減少（△6.3%）——つまり減収減益。
• 注目すべき変化：塗料事業が顧客稼働低下や住宅着工減少で売上・利益ともに前年同期比で約9%減。蒸留事業は三丸化学のグループ化（2025/6/30）や半導体関連需要により売上・利益が増加（利益＋21.8%）。
• 今後の見通し：通期予想の修正なし。第1四半期の進捗率は売上・営業利益・純利益ともに通期予想に対して約23.8%で、通期予想達成の可否は現時点で会社見通しに従う（修正なし）。
• 投資家への示唆：バランスシートは自己資本比率79.2%と高水準で財務安全性は良好。一方、塗料事業の需要動向（建材・鋼製家具等）やファインケミカルの新規案件獲得費用、為替変動が短期的な業績に影響する点に留意。中長期はM&A・半導体需要取り込みが寄与する可能性あり。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：ナトコ株式会社（コード 4627）
  • 主要事業分野：塗料事業（建材・金属用等の塗料）、ファインケミカル事業（コーティング剤等）、蒸留事業（溶剤等の蒸留・リサイクル）等
  • 代表者名：代表取締役社長 粕谷太一
  • 連絡先：専務取締役 山本豊 TEL 0561-32-2285
  • URL：https://www.natoco.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2026年2月27日
  • 対象会計期間：2026年10月期 第1四半期連結累計（2025年11月1日〜2026年1月31日）
  • 決算説明会／補足資料：作成なし・開催なし
• セグメント:
  • 塗料事業：建材、金属・工作機械、景観資材等向け塗料の製造販売
  • ファインケミカル事業：電子機器アクセサリー向けコーティング等の化学製品
  • 蒸留事業：溶剤の蒸留・リサイクル等（三丸化学のグループ化有）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：8,144,400株
  • 期末自己株式数：589,675株
  • 四半期累計期間中平均株式数：7,554,725株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 通期業績予想／配当予想：既公表のとおり（直近公表から修正なし）
  • 株主総会・IRイベント等：–（資料に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（当第1四半期）
  • 売上高：5,470百万円（前年同期比△4.6%）。会社予想の修正なし（達成率：通期予想23,000百万円に対して約23.8%）。
  • 営業利益：345百万円（前年同期比△6.3%）。通期予想1,450百万円に対して約23.8%進捗。
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：238百万円（前年同期比△11.0%）。通期予想1,000百万円に対して約23.8%進捗。
• サプライズの要因：
  • マイナス要因：塗料事業での需要低迷（鋼製家具、工作機械、建材用の落ち込み）およびファインケミカルでの新規案件獲得に向けた費用増。為替差損の計上（11,454千円）も影響。
  • プラス要因：蒸留事業の需要増（半導体関連）と三丸化学のグループ加入が売上・利益を押し上げ。
• 通期への影響：会社は通期予想を据え置き（修正なし）。第1四半期の進捗は通期想定に対して概ね均等であり、現時点で通期達成可能性は会社見通し基準では維持。ただし塗料事業の回復遅延や為替悪化、設備・投資費用の増加がリスク。

財務指標

• 損益（当第1四半期、単位：百万円）
  • 売上高：5,470（前年同期 5,735、△4.6% / △265）
  • 売上総利益：1,267（前年同期 1,227、＋3.3%）
  • 販管費：921（前年同期 858、＋7.4%）
  • 営業利益：345（前年同期 369、△6.3%）営業利益率：約6.31%（目安：業種により差異）
  • 経常利益：377（前年同期 402、△6.1%）
  • 四半期純利益（親会社株主）：238（前年同期 268、△11.0%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：31.51円（前年同期 35.44円）
• 財政状態（当第1四半期末、単位：百万円）
  • 総資産：31,066（前期末 31,026、＋39）
  • 純資産：24,758（前期末 24,585、＋173）
  • 自己資本比率：79.2%（前期末 78.7%）（良好：目安 40%以上＝安定水準）
  • 現金及び預金：10,124（前期末 10,711、△586）
  • 流動負債：5,544（前期末 5,771、△226）
  • 負債合計：6,308（前期末 6,442、△133）
• 収益性指標（概算・参考）
  • ROE（想定・通期ベース）：約4.0%（通期純利益1,000百万円／純資産24,758百万円）→ 目安8%以上を下回る（成長投資段階などで変動あり）
  • ROA（想定・通期ベース）：約3.2%（通期純利益1,000百万円／総資産31,066百万円）→ 目安5%以上を下回る
  • 営業利益率（Q1）：約6.3%（業種平均は資料に記載なし）
• 進捗率分析（Q1→通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：5,470 / 23,000 ≒ 23.8%
  • 営業利益進捗率：345 / 1,450 ≒ 23.8%
  • 純利益進捗率：238 / 1,000 ≒ 23.8%
  • 備考：均等配分での進捗。季節性の有無はセグメントによるが、今回は大きな偏りは見られない。
• キャッシュフロー：四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成しておらず、営業CF等の詳細は未提示。減価償却費は185,958千円（前年同期174,110千円）で増加。
  • フリーCF等は資料不足で算出不可（営業CF未提示）。
• 四半期推移（QoQ）：第1四半期単体のみ開示のためQoQ比較は不可。
• 財務安全性：
  • 自己資本比率79.2%（安定水準）
  • 負債比率（負債合計6,308／純資産24,758 ≒ 25.5%）＝低レバレッジ
  • 流動比率：流動資産20,868／流動負債5,544 ≒ 376%（流動性良好）
• 効率性：総資産回転率等は年換算データが必要なため算出困難（資料不足）。
• セグメント別（当第1四半期、百万円／前年同期比）
  • 塗料事業：売上 3,482（△8.7%）、セグメント利益 269（△8.9%）
  • ファインケミカル：売上 591（＋4.2%）、セグメント利益 115（△5.8%）
  • 蒸留事業：売上 1,396（＋3.2%）、セグメント利益 143（＋21.8%）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 107千円（小額）
• 特別損失：固定資産処分損 5,081千円（小額）
• 為替差損：営業外費用に11,454千円を計上（為替の影響あり）
• 一時的要因の影響：決算における特別損益は小額で、為替差損が営業外費用を押し上げている。業績の基調判断ではセグメント動向（需要面）を重視すべき。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年10月期：中間 26円、期末 29円、年間合計 55円
  • 2026年10月期（会社予想）：中間 27円、期末 27円、年間合計 54円（直近の配当予想からの修正なし）
• 配当性向（概算）：通期純利益想定1,000百万円に対し年間配当総額(54円×平均株式数7,554,725株 ≒ 407.96百万円) → 配当性向 約40.8%（概算）。（参考目安：配当性向30〜50%は中程度の還元）
• 特別配当：なし
• 自社株買い等：資料に記載なし

設備投資・研究開発

• 減価償却費：185,958千円（前年同期 174,110千円、増加）

受注・在庫状況

• 在庫（期末、単位：千円）
  • 商品及び製品 1,337,197
  • 仕掛品 52,408
  • 原材料及び貯蔵品 1,027,075（前年同期比＋95,154千円）

セグメント別情報（要点）

• 塗料事業：住宅着工減少等で需要低迷。売上・利益ともに前年同期比で約9%減。短期的回復が鍵。
• ファインケミカル事業：PC/スマホアクセサリー向けコーティング剤は需要増で売上は増加したが、新規案件獲得費用の増加で利益は減少。
• 蒸留事業：三丸化学のグループ化と半導体関連需要が寄与し、売上・利益が増加。リサイクル製品の販売構成改善で収益性向上。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（2025〜2027年度）：「環境対応方針」「人的資本経営」「責任ある事業活動」を掲げ、M&A・DX・R&D・人的資本投資等を継続。今回の蒸留事業の伸長やM&Aの反映は計画と整合。進捗は概ね計画方向だが、塗料事業の需給悪化は注視事項。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社データは資料に記載なし → 比較不可。
• 市場動向：世界経済は緩やかな回復だが中国の低迷や通商政策、継続的な物価上昇等の不確実性あり。建材・住宅着工の減少が塗料需要に影響。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更なし）：売上 23,000百万円（＋3.3%）、営業利益 1,450百万円（＋3.7%）、経常利益 1,550百万円（＋2.7%）、当期純利益 1,000百万円（△12.1%）
  • 会社予想の前提条件：資料中に為替等の具体前提は明記なし（為替・原材料等の外部要因がリスク）。
• 予想の信頼性：会社は現時点で予想を据え置き。過去の予想達成傾向の記載なし→予測トラックレコード不明。
• リスク要因：住宅着工低迷、顧客稼働率低下、為替変動、原材料価格、競争激化、M&A／投資の成果不確実性。

重要な注記

• 会計方針の変更、重要な見積り変更、修正再表示：いずれも該当なし。
• 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は開示されていない（作成していない）。
• 添付：決算説明会資料は作成・開催ともに無し。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.46)」によって自動生成されました。

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