決算短信：ガーデン（274A）

2026年２月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（非連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ: 第3四半期累計（2025/3/1–2025/11/30）の実績は概ね会社想定の通期予想の枠内。四半期単独の会社予想（四半期別ガイダンス）は開示されておらず、四半期実績は「ほぼ予想通り」と評価できる（通期予想の修正は無し）。
• 業績の方向性: 売上高は増収（+3.8%）だが、営業利益・経常利益・四半期純利益はいずれも減益（営業利益 ▲24.2%、経常利益 ▲23.5%、四半期純利益 ▲27.5%）。
• 注目すべき変化: 売上は拡大した一方、原材料費・光熱費・人件費上昇等のコスト増加により営業利益が大幅に減少している点が最重要（営業利益は前年同期比で▲24.2%）。
• 今後の見通し: 会社は通期業績予想の据え置きを表明（修正無し）。第3四半期終了時点の進捗率は売上74.3%、営業利益75.7%、当期純利益76.6%で、通期予想達成の余地はあるがコスト動向と出店計画の遅れ（壱角家・山下本気うどんで一部不足見込み）が注視点。
• 投資家への示唆: コスト転嫁や原価管理の進捗、並びに出店計画（通期不足分の回復見込み）と借入増加の資金使途を注視。配当は修正（設立10周年記念配当関連）あり、年間100円予想と高い配当性向になっている点も留意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社ガーデン
  • 主要事業分野: 飲食事業（ラーメン「壱角家」等、うどん「山下本気うどん」、その他ブランドの直営・FC運営、M&Aによるブランド取得・展開）
  • 代表者名: 代表取締役社長 川島 賢
  • URL: https://gardengroup.co.jp
  • 上場取引所 / コード: 東 / 274A
  • 問合せ先: 専務取締役管理本部長 小澤 修三 TEL 03-5361-8003
• 報告概要:
  • 提出日: 2026年1月14日
  • 対象会計期間: 2026年2月期 第3四半期累計（2025年3月1日～2025年11月30日、非連結）
  • 決算補足説明資料作成: 有
  • 決算説明会: 有
• セグメント:
  • 単一セグメント: 飲食事業（ため、セグメント注記は省略）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）: 6,958,445株（2026年2月期3Q）
  • 期中平均株式数（四半期累計）: 6,890,066株（2026年2月期3Q）
• 今後の予定:
  • 決算発表: 本短信（2026/1/14）を参照
  • IRイベント: 決算説明会（開催有）、決算補足資料はTDnetで開示済み
  • その他: 「設立10周年記念配当に関するお知らせ」（同日公表）があるため配当関連の注視必要

決算サプライズ分析

• 予想vs実績:
  • 売上高: 第3四半期累計 実績 13,239 百万円（前年同期比 +3.8%）
  • 会社の四半期別予想は未開示のため達成率は算出不可（会社予想未開示）。
  • 営業利益: 第3四半期累計 実績 1,045 百万円（前年同期比 ▲24.2%）
  • 四半期別会社予想未開示。
  • 純利益: 第3四半期累計 実績 636 百万円（前年同期比 ▲27.5%）
  • 四半期別会社予想未開示。
• サプライズの要因:
  • 売上は新商品・販促、M&Aでのブランド取得（萬馬軒）や販促の効果で増加。しかし、原材料・燃料・人件費の上昇、気候（夏の高温による消費抑制）等で収益を圧迫し営業利益が大幅減少。
  • のれんが増加（M&A関連）し、のれん償却等の会計影響もある。
• 通期への影響:
  • 会社は通期業績予想（下記）を据え置き。第3四半期時点の進捗率は高めだが、コスト上振れや出店遅延が通期達成のリスク要因。必要に応じ速やかに修正開示するとしている。
• 対会社予想差分（FSI earnings-analysis 翻案）:
  • 会社予想（四半期別の予想）は未開示のため、対会社予想差分の絶対額／予想比率の算出は省略（会社予想未開示）。

財務指標

• 財務諸表の要点（単位: 百万円、四半期累計/期末は資料記載値）
  • 売上高（第3四半期累計）: 13,239 百万円（前年同期比 +3.8%、増加額 +479 百万円）
  • 売上総利益: 9,202 百万円（前年同期 9,057 百万円）
  • 販管費: 8,156 百万円（前年同期 7,679 百万円）
  • 営業利益: 1,045 百万円（前年同期 1,378 百万円、前年同期比 ▲24.2%、減少額 ▲333 百万円）
  • 経常利益: 971 百万円（前年同期 1,270 百万円、前年同期比 ▲23.5%）
  • 四半期純利益: 637 百万円（前年同期 878 百万円、前年同期比 ▲27.5%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）: 92.41 円（前年同期 173.67 円）
• 収益性指標:
  • 営業利益率: 1,045 / 13,239 = 7.9%（営業利益率 7.9%）
  • ROE（簡易算出）: 四半期累計純利益 636.706 / 純資産 7,658.572 = 8.3%（目安: 8%以上で良好 → 良好水準）
  • ROA（簡易算出）: 636.706 / 総資産 17,798.843 = 3.6%（目安: 5%以上で良好 → やや低い）
  • 備考: 上記ROE/ROAは簡易計算（期間の年換算等は考慮せず）であり参考値
• 進捗率分析（通期予想に対する第3四半期累計の進捗）
  • 通期売上高予想: 17,830 百万円 → 進捗率 13,239 / 17,830 = 74.3%
  • 通期営業利益予想: 1,380 百万円 → 進捗率 1,045 / 1,380 = 75.7%
  • 通期当期純利益予想: 830 百万円 → 進捗率 636 / 830 = 76.6%
  • 過去同期間の進捗率との比較: 前期通期予想との比較データは短信に明示無し（–）
• キャッシュフロー:
  • 四半期キャッシュ・フロー計算書は作成しておらず詳細な営業CF/投資CF/財務CFは非開示（当該四半期累計期間に係るキャッシュフロー計算書は作成していない旨の記載）。
  • ただし貸借対照表より現金及び預金は増加: 現金及び預金 11,923 百万円（前期末 10,660 百万円、増加 +1,263 百万円）。
  • フリーCF等の割合（営業CF/純利益比率等）は未開示（–）。
• 四半期推移（QoQ）:
  • 四半期別のQoQ変化率は短信に四半期単独の数値（直近四半期のみ）での記載が無く計算不可（–）。
  • 季節性の影響: 夏の気温高止まり等が需要抑制要因として言及あり。
• 財務安全性:
  • 総資産: 17,799 百万円（当第3四半期）
  • 純資産: 7,659 百万円（当第3四半期）
  • 自己資本比率: 43.0%（安定水準：目安 40%以上 → 安定水準）
  • 負債合計: 10,140 百万円 → 負債÷純資産 = 約132.4%（負債比率 132.4%）
  • 流動資産合計 13,121 百万円 / 流動負債合計 4,164 百万円 = 流動比率 約315%（短期安全性は高い）
• 効率性:
  • のれんの増加（のれん 160,119 千円）に伴う償却・会計影響あり（のれん償却額 第3Q累計 15,041 千円）。
• セグメント別:
  • 単一セグメント（飲食事業）のため詳細は省略。

特別損益・一時的要因

• 特別利益（第3四半期累計）: 18,970 千円（約19 百万円）主な内訳は店舗立退料収入 16,000 千円 等
• 特別損失（第3四半期累計）: 9,512 千円（約9.5 百万円）主な内訳は減損損失 7,299 千円 等
• 一時的要因の影響: 特別損益は小幅で、業績の減益主因は営業費用（原材料・人件費等）の増加にある。特別損益を除いた実質的業績評価でも営業段階で利益圧迫が明確。
• 継続性の判断: 特別損益は基本的に一時的要因（立退料等）であり継続性は低いと推察される。

配当

• 配当実績と予想:
  • 中間配当（第2四半期末）: 45.00 円（支払済）
  • 期末配当（予想）: 55.00 円
  • 年間配当予想: 100.00 円（2026年2月期）
  • 配当利回り: –（株価情報未提示のため算出不可）
  • 配当性向（会社予想ベース）: 年間配当100 円 / 1株当たり当期純利益予想119.76 円 = 83.5%（高水準）
• 特別配当の有無: 設立10周年記念配当関連の修正あり（短信に「直近に公表されている配当予想からの修正：有」と明記）。詳細は該当のお知らせ参照。
• 株主還元方針: 自社株買い等の記載は無し（–）。

設備投資・研究開発

• 設備投資:
  • 当該短信における設備投資額（本期累計の新規投資額）の明示は無し（–）。
  • 減価償却費: 第3四半期累計で 279,311 千円（約279.3 百万円）
• 研究開発:
  • R&D費用の明示無し（–）

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 受注状況: 外食業のため受注高の記載は無し（–）
• 在庫状況:
  • 棚卸資産（期末）: 59,675 千円（前期 59,681 千円、ほぼ横ばい）
  • 在庫回転日数等の記載は無し（–）

セグメント別情報

• セグメント別状況: 単一セグメント（飲食事業）のためセグメント別売上・利益の内訳は省略
• 前年同期比較: 全社ベースで売上 +3.8%・営業利益 ▲24.2% 等（前節参照）
• セグメント戦略（短信本文に明示された事項）:
  • M&A（萬馬軒）の取得と早期展開による第3の柱育成
  • SNS/メディアを活用した話題性ある販促（コラボ、映画タイアップ等）
  • 東南アジア（タイ）での合弁会社設立・出店予定（ブンロード・ブリュワリー社と合弁、法人設立2026年1月中、出店は春頃予定）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 短期短信での中期数値目標の明示は無し（ただし、海外展開・M&A推進による中期成長戦略は言及あり）
• KPI達成状況: 明示KPIは無し（出店数目標に関しては一部遅延見込みの記載あり。壱角家は第4Q中に不足店舗を埋める見込み、山下本気うどんは通期で2店舗不足見込み）

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較: 同業他社との定量比較は無し（–）
• 市場動向: 原材料価格上昇、光熱費高止まり、人手不足等が外食業の収益を圧迫している旨を記載

テーマ・カタリスト

（短信本文に明示されている内容のみを箇条書き）

• 短期的な成長分野:
  • 新商品・期間限定メニュー（壱角家の夏商品「冷壱郎」、ブラックラーメンデー等）
  • 山下本気うどんのメディア露出・コラボレーション（映画タイアップ等）
  • M&Aによるブランド拡大（萬馬軒の買収と初期好調）
• 中長期的な成長分野:
  • 海外展開（タイでの合弁会社設立・出店：合弁相手はブンロード・ブリュワリー社、法人設立2026年1月中、出店春予定）
  • M&Aを通じた第3の柱の育成とブランド拡大
• リスク要因（短信本文に明記されたもののみ）:
  • 原材料価格・燃料価格の上昇
  • 人件費高騰および人手不足
  • 気候（高温）の影響による消費抑制
  • 出店計画の遅れ（通期で一部店舗不足見込み）
  • 借入金の増加（長期借入金が増加している点）

注視ポイント

（次四半期に向けた論点、短信本文に記載のある変数のみで論じる）

• 通期予想に対する進捗率と達成可能性
  • 第3四半期終了時点で売上進捗 74.3%、営業利益進捗 75.7%、純利益進捗 76.6%。通期予想達成は可能だが、コスト動向と出店不足の埋め合わせが鍵。
• 主要KPIの前期同期比トレンド
  • 売上は前年同期比 +3.8%（改善）、営業利益は前年同期比 ▲24.2%（悪化）。利益率改善のための施策効果の有無を確認する必要あり。
• ガイダンス前提条件の妥当性
  • 通期予想の前提（為替や原油等の具体数値）は短信に明示なし（–）。ただし会社は通期予想の修正は現時点で不要と判断している。
• その他注視点（短信記載に基づく）
  • 出店計画の遅延分（壱角家・山下本気うどん）を第4四半期でどの程度回復できるか。
  • 借入金増加（長期借入金の増加が資料に明記）とその返済・投資計画。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期予想（2025/3/1–2026/2/28、会社公表値／百万円）: 売上高 17,830、営業利益 1,380（前年同期比 ▲25.4%）、経常利益 1,290（▲25.1%）、当期純利益 830（▲31.2%）、1株当たり当期純利益 119.76 円
  • 通期予想の修正有無: 無（2025年12月26日公表の修正以降、今回の短信では変更無し）
  • 次期予想: –（短信に次期予想の開示無し）
  • 会社予想の前提条件（為替・原油等）: 明示無し（–）
• 予想の信頼性:
  • 第3四半期終了時点の進捗率は概ね高く、会社は修正不要と判断。ただし過去の予想達成傾向等の記載は無し（–）。
• リスク要因:
  • 為替・原材料価格上昇、光熱費・人件費の高騰、出店遅延、景気・気候の影響等が業績に影響を及ぼすリスク（短信本文に明示されたリスク）。

重要な注記

• 会計方針: 会計方針の変更無し（短信に明記）
• のれんの取扱い: のれんの金額は一部暫定的に算定されており、のれん償却額は暫定的な会計処理を反映（短信注記あり）
• 監査（レビュー）: 四半期財務諸表に対して仰星監査法人による期中レビュー報告書あり。監査人は重要な点において不適正を認める事項はなかった旨を表明。
• その他: 配当予想の修正（設立10周年記念配当に関するお知らせ）あり。四半期キャッシュフロー計算書は作成していない旨の注記あり。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.50)」によって自動生成されました。

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