企業の一言説明
ＣＡＣ Ｈｏｌｄｉｎｇｓは情報通信・サービス業界において、金融・製造・製薬向けを中心としたシステム構築・運営、およびBPO（ビジネス・プロセス・アウトソーシング）事業を展開する、独立系システムインテグレーター（SIer）です。
総合判定
高い配当利回りと手堅い財務基盤を備えた割安な成熟企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 業界平均を大きく上回る高水準な配当利回りと、安定した自己資本比率を背景とした強固な株主還元姿勢。
- PBRが0.92倍と解散価値を下回る水準にあり、長期的にはバリュエーションの修正余地が存在。
- 利益率の低迷と成長率の鈍化が課題であり、収益力向上のための構造改革や成長投資の成否が鍵。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | C | ROE/ROAがベンチマークをやや下回る水準。 |
| 安全性 | S | 自己資本比率65.6%と健全な財務構造。 |
| 成長性 | C | 売上高・営業利益の伸びが停滞傾向。 |
| 株主還元 | S | 配当利回りが高く、安定配当を維持。 |
| 割安度 | S | PBRが1倍割れで割安感が強い状態。 |
| 利益の質 | B | 営業CFと純利益の乖離に改善の余地。 |
総合: A
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,820.0円 | – |
| PER | —倍 | 業界平均23.2倍 |
| PBR | 0.92倍 | 業界平均2.3倍 |
| 配当利回り | 5.56% | – |
| ROE | 9.62% | – |
企業概要
情報システムの企画・開発・運用・保守から、BPO・BTO（事務代行等の委託）サービスまで、包括的なITサービスを国内外で展開しています。1966年の設立以来、金融・製造・流通など多様な業界の顧客に対し、ITインフラ構築から業務効率化コンサルティングまで提供する「独立系」の立場が強みです。近年ではIoTやAI技術を活用した新規事業にも注力し、単なる受託開発枠を超えたソリューションプロバイダーへの転換を図っています。
業界ポジション
国内ITサービス市場において、中堅～大規模SIerとして確かな顧客基盤を保有しています。製薬、金融、製造など特定の垂直統合型マーケットでの専門知識（ドメイン知識）は同社の強みであり、長年の取引による顧客のスイッチングコストは一定程度存在すると考えられます。一方で、巨大な資本力を持つ大手ベンダーや、俊敏性に富む特化型スタートアップとの競争環境にあります。
競争優位性 (Moat)
- ブランド・知名度: 中程度 — ITインフラの保守運用において長年の実績があり、特定の主要顧客層から高い信頼。
- スイッチングコスト: 強い — 金融・製造などミッションクリティカルな業務システム運用に深く関与しており変更が困難。
- ネットワーク効果: 判断材料不足 — プラットフォームを前提としたユーザー参加型の経済圏は未構築。
- コスト優位 (規模の経済): 中程度 — 大量受注による開発プロセスの標準化・効率化を通じた低コストオペレーション。
- 規制・特許: 判断材料不足 — 特定の市場独占的な知財や許認可による参入障壁の顕著な記録なし。
経営戦略
中期経営計画では「デジタル技術を活用した事業変革」と「グローバル展開の深化」を柱に掲げています。近年の修正開示では、投資事業組合の運用損などの特別損失による業績押し下げが確認されますが、主力のIT事業における収益性の改善が最優先課題です。経営陣はQ&Aや説明会を通じて、投資家との対話を重視する方針を明示しており、资本効率性を意識した経営への転換を志向しています。
収益性
売上高営業利益率は1.5%と低水準であり、業界平均と比較して収益性の向上に課題を残しています。ROEは9.6%と10%のベンチマークに迫る水準ですが、安定的な二桁成長には至っていません。ROAは2.98%であり、保有資産に対する資本効率の改善が待たれます。
財務健全性
自己資本比率は65.6%と極めて安定しており、無借金に近い財務状態が継続しています。流動比率は2.08倍と短期的な支払い能力にも懸念はありません。
キャッシュフロー
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 15億4,000万円 |
| FCF | 36億7,000万円 |
営業CFは15億4,000万円を確保しており、継続的な現金創出能力を有しています。FCFが営業CFを上回っているのは、投資活動からの資金回収等の要因が含まれているためです。
利益の質
営業CF/純利益比率は0.47倍と、純利益に対する営業キャッシュフローの回収度が低く、将来的な収益の質に注意が必要です。
四半期進捗
2026年12月期第1四半期の売上進捗率は約26.4%と計画値に対し順調に推移しています。ただし、営業利益進捗は計画数値達成に向けた効率化の余地が見られます。
バリュエーション
PBR0.92倍は市場平均および業界平均比較で割安な水準に位置しています。将来的な株主還元姿勢や事業改革によるROE向上を伴えば、適正水準への修正が期待できる状況です。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | ゴールデンクロス | -12.57/-13.76 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 47.7 | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | +0.54% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -0.63% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -3.48% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -9.85% | 長期トレンドからの乖離 |
株価は現在、25日・75日・200日移動平均線を下回る調整局面ですが、直近でMACDのゴールデンクロスが確認され、短期的な底打ちの機運が見られます。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲1.67% | +12.09% | ▲13.77%pt |
| 3ヶ月 | ▲7.57% | +16.42% | ▲23.99%pt |
| 6ヶ月 | ▲14.83% | +19.54% | ▲34.38%pt |
| 1年 | ▲11.35% | +74.82% | ▲86.17%pt |
足元の相対パフォーマンスは日経平均の上昇局面に比較し劣後しています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.24 | ◎良好 | 市場平均に比べ値動き穏やか |
| 年間ボラティリティ | 20.58% | ○普通 | 1年間で標準的な価格変動 |
| 最大ドローダウン | ▲68.75% | ▲注意 | 過去大きな下落の記録あり |
| シャープレシオ | 0.05 | △やや注意 | リスクに見合うリターンは低め |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.39 | △やや注意 | 下落リスクに対する効率に課題 |
| カルマーレシオ | 0.14 | ▲注意 | 下落からの回復力に改善余地 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.46 | ◎良好 | 連動性は適度に分散されている |
| R² | 0.21 | – | 変動要因の多くは個別要因 |
ポイント解説
本銘柄はボラティリティが比較的低く、市場との相関も高くありません。現在のボラティリティは過去1年と比較して落ち着いていますが、最大ドローダウンの大きさを考慮すると、長期的には急激な需給変化に留意が必要です。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±32万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3.0%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- ITサービス単価の低下や開発プロジェクトにおける採算性の悪化リスク。
- 海外IT事業における為替変動による業績への影響。
- 労働集約型ビジネスゆえの、IT人材獲得難と人件費上昇に伴う利益率圧迫。
信用取引状況
信用倍率は7.55倍と買い残に偏りが見られ、需給面では今後の戻り局面における戻り売りが上値を抑える要因となる可能性があります。
主要株主構成
- 小学館 (15.10%)
- 自社(自己株口) (14.91%)
- 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) (7.26%)
株主還元
配当利回りは約5.56%と非常に高く、株主還元意識は強力です。配当性向は52.27%と利益を一定程度還元する方針ですが、利益を超える配当には至っておらず、現在の持続可能性は高いといえます。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 高配当を背景とした権利確定前の下支え | 信用買残7.5倍に起因する需給悪化可能性 |
| 中長期 (〜2 年) | AI・IoT事業の規模拡大と収益貢献 | 営業利益率の低迷の継続による投資家離れ |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 安定的な財務基盤 主要顧客との長年の取引 |
下振れ耐性が高い安心感へ。 |
| ⚠️ 弱み | 低い営業利益率 全社的な成長の停滞 |
利益率改善がなければ株価上昇困難。 |
| 🌱 機会 | AI/IoTによる新規市場 株主還元の継続強化 |
新規事業が成長ドライバとなるか。 |
| ⛔ 脅威 | 人手不足によるコスト圧迫 市場の急激な技術革新 |
競争優位性の維持を監視すべき。 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 高配当狙いの長期投資家 | 高い配当利回りがインカムゲインを確保。 |
| 財務安定性重視の投資家 | 自己資本比率が高く、倒産リスクが低い。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 利益率の低迷: ITサービス事業ゆえの競争の激しさがあり、収益性の低い受注構成の改善が必要です。
- 需給の悪化: 信用倍率が7.5倍とやや過熱気味であるため、短期的な株価上昇に対する戻り売り圧力に注意が必要です。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 1.5% | 3%以上への改善 | 収益基盤の真の実力を測るため。 |
| 信用倍率 | 7.55倍 | 5倍以下への改善 | 需給バランスの健全化を確認するため。 |
企業情報
| 銘柄コード | 4725 |
| 企業名 | CAC Holdings |
| URL | http://www.cac-holdings.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,820円 |
| EPS（1株利益） | 191.34円 |
| 年間配当 | 5.49円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 9.4% | 26.7倍 | 7,993円 | 34.6% |
| 標準 | 7.2% | 23.2倍 | 6,289円 | 28.3% |
| 悲観 | 4.3% | 19.7倍 | 4,664円 | 20.9% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,820円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 3,144円 | ○ 42%割安 |
| 10% | 3,926円 | ○ 54%割安 |
| 5% | 4,955円 | ○ 63%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| フューチャー | 4722 | 1,557 | 1,484 | 12.57 | 2.17 | 18.8 | 3.08 |
| ＳＲＡホールディングス | 3817 | 4,740 | 722 | 13.42 | 1.78 | 15.9 | 4.00 |
| アルファシステムズ | 4719 | 3,235 | 454 | 12.31 | 1.00 | 8.0 | 3.86 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.4)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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