企業の一言説明
イトーヨーギョーはコンクリート製品の製造・販売を行う、マンホールやライン導水ブロックなどを主力とする建設資材の中堅企業です。
総合判定
構造的収益力の強化を目指す、財務健全性の高い割安な建設関連銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- 強固な自己資本比率: 自己資本比率が70.6%と極めて高く、景気後退局面やプロジェクト遅延に対する財務的な耐久力には十分な余地があります。
- 営業利益の急成長: 直近決算では営業利益が前年比で+66.9%と飛躍的に向上しており、コスト効率化や製品構成の最適化が奏功しています。
- 高いボラティリティと需給リスク: 年間ボラティリティが53.1%と高く、市場連動性が低い（相関係数0.23）ため、独自の急激な株価変動に対する警戒が必要です。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | D | 各種利益率がベンチマークを下回っているため |
| 安全性 | S | 自己資本比率が高く財務の安定極めて良好 |
| 成長性 | B | 営業利益は高成長だが直近の売上減が懸念 |
| 株主還元 | A | 配当利回りや配当性向が妥当な水準のため |
| 割安度 | C | 市場平均と比較し評価のバラつきがあるため |
| 利益の質 | C | CF創出力と純利益の乖離が注視されるため |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 896.0円 | – |
| PER | 13.23倍 | 業界平均7.3倍 |
| PBR | 0.66倍 | 業界平均0.7倍 |
| 配当利回り | 2.23% | – |
| ROE | 8.33% | – |
企業概要
大阪に本社を置くイトーヨーギョーは、1950年の設立以来、コンクリート二次製品（マンホール、導水ブロック等）の製造・販売を中核に事業を展開しています。現在は無電柱化プロジェクト関連や環境配慮型製品、建築設備機器事業にも多角化し、ニッチ市場での安定供給体制を強みとしています。
業界ポジション
同社はコンクリート製品市場の中で、公共工事等のインフラ維持・補修需要を中心とした堅実な地位を築いています。大規模な汎用メーカーとは異なり、特定の土木環境に特化した製品ラインナップに強みを持ちますが、公共投資の動向や原材料価格の変動に業績が左右されやすい側面があります。
競争優位性 (Moat)
持続的競争優位 (Moat) の評価は以下の通りです。
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | 特定の自治体インフラにおける長年の供給継続性 |
| スイッチングコスト | 中程度 | 既存のインフラ仕様との整合性が求められる製品性 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 弱い | 中堅規模であり大規模他社に対する生産コスト競争力に制約 |
| 規制・特許 | 中程度 | コンクリート製品の規格要件による参入障壁 |
経営戦略
主力のコンクリート関連事業において、高付加価値製品へのシフトを加速させる方針です。環境対応型製品の拡充により、公共セクターにおける脱炭素・防災需要の取り込みを図っています。また、財務的な健全性を維持しつつ、建築設備機器関連事業の再編を行い、収益性の安定化を最優先課題として掲げています。
収益性
ROEは8.33%、営業利益率は8.54%と、ベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）に対して収益力の改善余地がある水準に留まっています。
財務健全性
自己資本比率が70.6%と高く、流動比率も3.47と非常に余裕があるため、短期・長期の両面で高い財務安全性を維持しています。
キャッシュフロー
| セグメント | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 394百万円 |
| FCF | 216百万円 |
過去の営業キャッシュフローの推移は安定的ではなく、投資CFがプラスに働く年もあるなど、資産売却等によるキャッシュ創出の側面が強い点は留意が必要です。
利益の質
営業CF/純利益比率は過去の数値から見てやや低調な局面があり、キャッシュフロー管理上の慎重な評価が求められます。
四半期進捗
2026年3月期の業績は売上・利益ともに大幅な増益を達成しており、通期予想に対する進捗は堅調です。
バリュエーション
PERは13.23倍となっており、業界平均である7.3倍と比較して割高と判定されます。一方で、PBRは0.66倍であり、解散価値を下回る割安な水準に位置しています。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | -59.46 / -49.97 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 売られすぎ | 22.4 | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -5.72% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -15.81% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -24.26% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -22.48% | 長期トレンドからの乖離 |
現在株価はすべての主要移動平均線を大幅に下回っており、売られすぎのシグナルが点灯しています。年初来安値圏での推移が続いており、中長期的なトレンド変換の兆しが待たれる状況です。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -22.36% | +2.87% | -25.23%pt |
| 3ヶ月 | -32.02% | +3.76% | -35.77%pt |
| 6ヶ月 | -34.74% | +18.95% | -53.69%pt |
| 1年 | +48.34% | +62.60% | -14.26%pt |
足元の1〜6ヶ月間において、日経平均に対して大幅なアンダーパフォームが続いています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.42 | – | 市場平均より値動きが穏やか |
| 年間ボラティリティ | 53.14% | ▲注意 | 1年間で価格変動が非常に激しい |
| 最大ドローダウン | -76.76% | ▲注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | -0.10 | ▲注意 | リスクを取った分だけのリターンが得られていない |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.60 | △やや注意 | 下落リスクに対する効率は改善の余地あり |
| カルマーレシオ | 0.33 | △やや注意 | 最大下落からの回復力には時間がかかっている |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.23 | ○普通 | 日経平均とあまり連動しない独自色 |
| R² | 0.05 | – | 値動きのうち市場要因で説明できるのはわずか5% |
ポイント解説
この銘柄の値動きは市場環境との連動が薄く、固有の事象による影響を大きく受ける傾向があります。高いボラティリティは短期的には過度な不安を生む可能性がありますが、長期的な反転余地も秘めています。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±約64万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 公共事業関連費用の増減による受注の変動リスク。
- 原材料価格（セメント等）およびエネルギーコストの急騰リスク。
- 国内インフラ老朽化対策予算の見直し・遅延に伴うリスク。
信用取引状況
信用倍率のデータは「0.00倍」となっており、売残が極めて少いため需給の偏りには注意が必要です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 畑中千弘 | 17.66% |
| 自社(自己株口) | 10.55% |
| 畑中浩太郎 | 10.09% |
株主還元
配当利回りは2.23%で、配当性向は20.2%です。利益実績に対して支払いがコントロールされており、直近の減配リスクは限定的と考えられます。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | マンホール等の受注大幅増 | 信用需給の悪化による追証売り |
| 中長期 (〜2 年) | 無電柱化関連の需要拡大 | 公共工事関連予算の本格縮小 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 高い自己資本比率 特定のインフラニッチ製品 |
財務面での下値抵抗力として機能する |
| ⚠️ 弱み | 利益率の低さ 高い業績ボラティリティ |
負のスパイラルでの業績悪化リスクあり |
| 🌱 機会 | 無電柱化等の防災需要 インフラ老朽化対策 |
成長ドライバとしての環境需要拡大 |
| ⛔ 脅威 | 景気連動型の受注減少 金利上昇による投資抑制 |
監視すべき重要外部リスクとなる |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 財務健全性を重視する長期投資家 | 70%を超える自己資本比率が安定運用を下支えするため |
| 割安バリュー株狙いの投資家 | PBRが1倍を大きく割り込んでおり割安感が強いため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 株価急変動: 年間ボラティリティが高いため、許容可能なリスク幅を超えないことを確認すべきです。
- 利益成長の持続性: 今回の増益が一時的か継続的か、次の四半期業績進捗で判断する必要があります。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 8.54% | 10%以上への回復 | 収益性向上を確認するため |
| 営業利益 (成長率) | +66.9% | 継続的なプラス成長 | 成長トレンド持続の確認 |
| RSI | 22.4 | 40以上への回復 | 株価反転の兆しを確認するため |
企業情報
| 銘柄コード | 5287 |
| 企業名 | イトーヨーギョー |
| URL | http://www.itoyogyo.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 896円 |
| EPS（1株利益） | 67.75円 |
| 年間配当 | 2.23円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 15.5% | 15.2倍 | 2,118円 | 19.0% |
| 標準 | 11.9% | 13.2倍 | 1,574円 | 12.1% |
| 悲観 | 7.1% | 11.2倍 | 1,076円 | 4.0% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 896円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 790円 | △ 13%割高 |
| 10% | 987円 | ○ 9%割安 |
| 5% | 1,245円 | ○ 28%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ヤマックス | 5285 | 1,285 | 148 | 6.38 | 1.22 | 25.0 | 5.44 |
| ヤマウホールディングス | 5284 | 2,184 | 137 | 6.46 | 0.96 | 16.9 | 4.71 |
| 日本興業 | 5279 | 1,108 | 33 | 7.54 | 0.37 | 5.4 | 4.51 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.6)」によって自動生成されました。
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