企業の一言説明
オルガノは水処理エンジニアリングと機能商品事業を展開する、電子・半導体業界向け純水製造装置に強みを持つ東ソーグループの企業です。
総合判定
高成長を遂げる水処理エンジニアリングの有力企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 半導体市場の拡大に伴う最先端工場向け純水製造装置の圧倒的な受注実績と高い技術的参入障壁。
- 営業利益率 21.2%、ROE 21.5%と全社的に極めて高い収益力を維持。
- 信用倍率 5.7倍の高水準と過去のボラティリティの激しさから、短期的な需給変動に注意が必要。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | S | ROE 21.5%超の極めて高い収益性を誇る |
| 安全性 | S | 自己資本比率 63.6%で財務基盤は強固 |
| 成長性 | A | 半導体需要を背景に利益成長は高水準 |
| 株主還元 | B | 配当利回りは低いが配当性向は適正 |
| 割安度 | D | 成長評価により指標面では割高圏にある |
| 利益の質 | B | 営業CFと純利益の乖離に要確認 |
総合: A
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 16,555.0円 | – |
| PER | 25.4倍 | 業界平均 16.6倍 |
| PBR | 5.33倍 | 業界平均 1.4倍 |
| 配当利回り | 1.33% | – |
| ROE | 21.52% | – |
企業概要
オルガノは、電子材料や医薬、電力、一般工業向けに純水製造装置や水処理設備を提供するエンジニアリング企業です。水処理技術をコアに、装置販売から設置、保守管理、機能商品を通じたソリューションを提供しています。最先端半導体製造プロセスに不可欠な「超純水」製造において独自技術を持ち、高い参入障壁を構築しています。
業界ポジション
水処理装置業界において、特に高純度が求められる半導体分野で強固なパイを確保しています。競合他社と比較しても、エンジニアリング能力と長期的な運転管理体制に優位性があります。東ソー系としての安定した経営基盤を背景に、台湾・米国などグローバル市場での存在感を急速に拡大しています。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 強い | 電子産業売上構成比 71%が示す専門性 |
| スイッチングコスト | 強い | 保守・運転管理による長期顧客関係の構築 |
| ネットワーク効果 | 中程度 | グローバル展開によるエンジニア体制の拡充 |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | ROE/営業利益率の高さが効率性を証明 |
| 規制・特許 | 強い | 特殊な純水技術・特許による高い参入障壁 |
経営戦略
最先端半導体市場の拡大を捉え、台湾・米国を中心とした大型プラント受注の獲得に注力しています。設備保有型のサービス事業を拡充し、ストック収入の比率を高める方針です。また、デジタル投資やグローバルでの人材配置を強化し、急増する受注に対応できる体制構築を急いでいます。2026年10月には株式分割（1→5）を予定しており、投資家層の拡大を図っています。
収益性
営業利益率は 21.2%、ROE は 21.5% と極めて優秀であり、効率的な資本活用がなされています。ROA も 11.2% とベンチマークを大幅に上回る高い収益性を実現しています。
財務健全性
自己資本比率は 63.6% と余裕のある財務体質で、流動比率も 2.7倍 と短期的な支払能力に不安はありません。
キャッシュフロー
| 決算 | 営業CF | FCF |
|---|---|---|
| 2026.03 | 131億円 | 61億円 |
積極的な設備投資および運転資本の投下を行いながらも、営業利益を伴う安定したプラスのキャッシュフローを算出しています。
利益の質
営業CF/純利益比率は 0.5倍 と低調であり、利益の質に留意が必要です。
四半期進捗
売上高の前年同期比は +4.9%、利益成長は +2.1% と堅調に推移しています。次期計画に向けて受注の積み上げが順調に進捗しています。
バリュエーション
PER 25.4倍、PBR 5.33倍は市場および業界平均と比較して割高と判定されます。成長性を考慮しても高いプレミアムが付与された状況です。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | 218.49 / 397.72 | トレンドは現状横ばい圏内 |
| RSI | 中立 | 49.5 | 過熱感なくフラット |
| 5日線乖離率 | – | +0.47% | 短期的な均衡状態 |
| 25日線乖離率 | – | -0.74% | 短期トレンドライン付近 |
| 75日線乖離率 | – | +4.35% | 中期上昇トレンド継続 |
| 200日線乖離率 | – | +19.44% | 長期上昇トレンドの維持 |
直近株価は高値圏から調整局面入りしておりますが、長期移動平均線を大きく上回っており、トレンドは依然として強気ベースを保っています。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +7.3% | +10.8% | ▲3.4%pt |
| 3ヶ月 | +7.7% | +15.2% | ▲7.5%pt |
| 6ヶ月 | +17.1% | +27.6% | ▲10.5%pt |
| 1年 | +136.3% | +73.1% | +63.2%pt |
過去1年間は日経平均を大きく上回るパフォーマンスを記録しましたが、直近の短・中期では市場への追随がやや鈍化しています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 1.25 | – | 市場平均より値動きが大きい |
| 年間ボラティリティ | 50.71% | ▲注意 | 変動幅が非常に大きい |
| 最大ドローダウン | ▲87.32% | ▲注意 | 極めて大きな下落の歴史を持つ |
| シャープレシオ | ▲0.53 | ▲注意 | リスクに見合うリターンは未達成 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.88 | ○普通 | 下落局面での効率は及第点 |
| カルマーレシオ | 0.28 | △やや注意 | 最大下落からの回復には時間を要す |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.60 | ◎良好 | 市場と適度に連動 |
| R² | 0.36 | – | 市場要因の影響は限定的 |
ポイント解説
銘柄の値動きは激しく、市場平均よりもボラティリティが非常に高い傾向にあります。現在の株価は過去のボラティリティ水準の中央付近にありますが、需給による乱高下に注意が必要です。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±39万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3.0%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 電子産業の投資サイクルに依存しており、半導体需要の減速は業績に直結します。
- 原材料調達コストや輸送コストの急騰が利益率を圧迫する可能性があります。
- 大型プロジェクト遂行時のリソース不足やコスト超過のリスクが存在します。
信用取引状況
信用倍率は 5.69倍 と買い残が積み上がった状態です。将来の売り圧力となる可能性を考慮し、需給面での警戒が必要です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 東ソー | 43.96% |
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 9.76% |
| 日本カストディ銀行(信託口) | 3.31% |
株主還元
配当性向 30%以上を維持する方針ですが、現在の配当利回りは 1.33% と低水準です。成長投資への資金分配を優先するフェーズにあると考えられます。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 株式分割の実施による流動性向上 | 信用買残の高止まりによる需給懸念 |
| 中長期 (〜2 年) | 半導体市場の拡大に伴う受注増 | 設備投資サイクルのピークアウト |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 電子業界への高い浸透度 高収益な装置需要 |
継続的な利益成長の裏付けになる |
| ⚠️ 弱み | CFの質とCF比率の乖離 | 利益の質が改善されるか要監視 |
| 🌱 機会 | 先端半導体投資の増加 海外市場の拡大 |
成長ドライバとして機能する |
| ⛔ 脅威 | 中東情勢等のコスト上昇 プロジェクト遂行のリスク |
コストマネジメントを監視 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 長期成長狙いの投資家 | 半導体市場拡大の恩恵を高いROEで享受できるため。 |
| モメンタム重視投資家 | 高いボラティリティをいかし、強い上昇トレンドに乗れるため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 需給の過熱化: 信用倍率が高いため、調整局面で投げ売りが出やすい。
- バリュエーション: 指標面で割高感があり、成長が期待を下回る際の修正安に留意。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 21.2% | 20.0%維持 | 収益力の持続性確認 |
| 信用倍率 | 5.69倍 | 3.0倍以下 | 需給の健全化 |
企業情報
| 銘柄コード | 6368 |
| 企業名 | オルガノ |
| URL | http://www.organo.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 16,555円 |
| EPS（1株利益） | 652.42円 |
| 年間配当 | 1.33円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 21.8% | 27.7倍 | 48,417円 | 23.9% |
| 標準 | 16.8% | 24.1倍 | 34,098円 | 15.6% |
| 悲観 | 10.1% | 20.5倍 | 21,563円 | 5.4% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 16,555円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 16,958円 | ○ 2%割安 |
| 10% | 21,179円 | ○ 22%割安 |
| 5% | 26,725円 | ○ 38%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 栗田工業 | 6370 | 8,889 | 10,329 | 24.59 | 2.85 | 12.3 | 1.50 |
| 野村マイクロ・サイエンス | 6254 | 5,050 | 2,050 | 17.83 | 4.91 | 10.5 | 1.78 |
| メタウォーター | 9551 | 3,305 | 1,462 | 15.07 | 1.61 | 10.9 | 2.11 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.8)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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