決算短信：フルハシEPO（9221）

2026年３月期 決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期の当期実績に対する期初予想）の開示が本短信内にないため、会社予想との直接比較は不可（会社予想未開示）。市場予想は本資料に記載なし。
• 業績の方向性：増収減益（売上高は増収、経常利益・当期純利益は減少）
  • 売上高 10,007 百万円（前期比 +6.7%）／営業利益 1,174 百万円（前期比 +1.9%）／経常利益 1,175 百万円（前期比 ▲18.0%）／親会社株主に帰属する当期純利益 891 百万円（前期比 ▲13.8%）。
• 注目すべき変化：セグメント別では「バイオマテリアル事業」が売上拡大（7,336 百万円、前期比 +7.1%）で全体増収を牽引する一方、経常利益は営業外要素（受取補償金減少や支払利息増等）や特別要因の差異により大幅減（▲18.0%）。「その他」事業は前年のセグメント損失から黒字化（35 百万円）。
• 今後の見通し：次期（2027年3月期）会社予想は売上高 10,823 百万円（+8.1%）、営業利益 1,287 百万円（+9.6%）、親会社株主に帰属する当期純利益 891 百万円（+0.1%）。積極的な成長投資（新拠点開設等）を継続するが、中期経営計画は工期遅延やコスト上昇を受け期間延長・数値目標を見直し（最終年度を2年延長）。
• 投資家への示唆：再資源化設備投資を継続して量的拡大を図るフェーズにあり、短期的には設備投資と借入金増加が見られる（短期借入金増）。来期業績は拠点稼働状況・許認可の進捗と市況（木材チップ需要・住宅着工動向）に依存。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：フルハシＥＰＯ株式会社
  • 主要事業分野：バイオマテリアル事業（木質系廃材の処理・木材チップ等の製造販売）、資源循環事業（建設副産物の再資源化）、環境物流・環境コンサルティング等
  • 代表者名：代表取締役社長 山口 直彦
• 報告概要:
  • 提出日：2026年5月13日
  • 対象会計期間：2026年3月期（2025年4月1日～2026年3月31日、連結）
• セグメント:
  • バイオマテリアル事業：木質廃材の処理受託、木材チップ製造・販売（燃料チップ等）
  • 資源循環事業：建設副産物の再資源化処理・製品製造販売
  • その他事業：環境物流、環境コンサルティング、セキュリティ等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：11,779,600株
  • 期末自己株式数：186,608株（当期末）、前期 204,408株
  • 期中平均株式数：11,587,350株（当期）
• 時価総額：–（本短信に記載なし）
• 今後の予定:
  • 定時株主総会開催予定日：2026年6月23日
  • 配当支払開始予定日：2026年6月9日
  • 有価証券報告書提出予定日：2026年6月16日
  • 決算説明会資料作成：有、決算説明会開催：有

決算サプライズ分析

• 予想vs実績:
  • 売上高：10,007 百万円（前期比 +6.7%）。会社予想（本決算に対する期初予想）は本資料に明示なし → 会社予想未開示（差分算出省略）
  • 営業利益：1,174 百万円（前期比 +1.9%）。会社予想未開示
  • 純利益：890.7 百万円（前期比 ▲13.8%）。会社予想未開示
• サプライズの要因：短信本文からの要因は主に以下
  • 売上増はバイオマテリアル事業のチップ販売の増加（原料調達量増、新拠点稼働による供給安定化、調達単価改定の寄与）
  • 経常利益・純利益の減少は営業外収益の前年との比較差（保険解約返戻金や投資有価証券売却益等の前年の特殊収益が減少）および支払利息の増加等
• 通期への影響：通期（次期）予想は増収・増益見込み（売上＋8.1%、営業利益＋9.6%）だが、拠点開設の許認可遅延や建設費・物流費の上昇を踏まえ中期計画の目標数値を下方修正（期間延長）。予想修正は今回、次期予想は提示しているが通期達成のリスク要因は設備投資の遅延やコスト上昇。
• 対会社予想差分（FSI 翻案）：
  • 会社予想が短信本文に明示されていないため「会社予想未開示」と記載し、差分算出は省略。

財務指標

• 財務諸表の要点（主要項目：単位 百万円）
  • 売上高：10,007（前期 9,383、前期比 +6.7%）
  • 売上原価：5,577（前期 5,088）
  • 営業利益：1,174（前期 1,153、前期比 +1.9%）
  • 経常利益：1,175（前期 1,433、前期比 ▲18.0%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：891（前期 1,033、前期比 ▲13.8%）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：76.87円（前期 87.88円、前期比 ▲12.5%）
• 収益性指標
  • ROE：15.1%（前期 19.5%、水準低下）
  • 総資産経常利益率（類似ROA指標）：9.0%（前期 12.2%）
  • 営業利益率：11.7%（営業利益1,174 / 売上10,007、前期 12.3%）
• 進捗率分析（四半期決算ではなく通期決算のため該当項目は–）
  • 通期進捗率：–（四半期進捗データは該当ページにないため）
• キャッシュフロー（単位 百万円、前年同期比）
  • 営業CF：+1,504（前期 1,319、前年同期比 +14.0%）
  • 投資CF：△1,935（前期 △2,296、前年同期比 +15.7%：投資支出は減少）
  • 財務CF：+448（前期 △349、前年同期比 +228.4%：短期借入増等による増加）
  • フリーCF（営業CF – 投資CF）：1,504 – 1,935 = △431 百万円（マイナス）
  • 現金及び現金同等物期末残高：1,010（前期 992、前年同期比 +1.7%）
  • 営業CF/純利益比率：1,503 / 891 ≒ 1.69（1.0以上で健全）
• 四半期推移（QoQ）：–（短信は通期ベース）
• 財務安全性
  • 総資産：13,869 百万円（前期 12,169）
  • 純資産：6,213 百万円（前期 5,592）
  • 自己資本比率：44.8%（前期 45.9%）（安定水準：40%以上）
  • 短期借入金残高：2,644 百万円（前期 1,252、増加：短期借入で資金調達）
  • 長期借入金残高：984 百万円（前期 1,324、減少）
• 効率性：総資産増加（固定資産の取得・土地取得等）により総資産回転率の観点では横ばい〜低下圧力
• セグメント別（主要）
  • バイオマテリアル事業：売上高 7,336 百万円（前期比 +7.1%）、セグメント利益 1,058 百万円（前期比 ▲3.1%）
  • 資源循環事業：売上高 1,699 百万円（前期比 +6.8%）、セグメント利益 89.9 百万円（前期比 +24.4%）
  • その他事業：売上高 1,314 百万円（前期比 +0.7%）、セグメント利益 35.2 百万円（前期は △2.5 百万円の損失 → 黒字化）
• 財務の解説：固定資産の取得（名古屋CEセンター稼働・新工場用地取得）を中心に有形固定資産が増加、これに伴い短期借入金が増加。営業CFは増加しているものの投資CFが依然大きく、フリーCFはマイナス。

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益 79 百万円（当連結会計年度）、前年は投資有価証券売却益 50 百万円等があった
• 特別損失：固定資産除却損等 0.99 百万円（当期）、前年は減損損失 46.415 百万円計上
• 一時的要因の影響：前年は投資有価証券売却益や減損損失計上など特別利益/損失の影響が大きく、当期は特別利益の減少が経常・当期利益の減少要因の一つ
• 継続性の判断：当期の特別利益（固定資産売却益等）は一時的要因の色合いが強い

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年3月期（前期）：年間配当 28.00 円（中間 14.00、期末 14.00）
  • 2026年3月期：年間配当 30.00 円（中間 15.00、期末 15.00）→ 前期比 +2.0 円（+7.1%）※配当性向（連結）39.0%
  • 2027年3月期（予想）：年間配当 32.00 円（中間 16.00、期末 16.00）
• 配当性向（連結）：2026年3月期 39.0%（前年 31.9%）
• 特別配当の有無：なし
• 株主還元方針：中期では連結配当性向35％以上（累進配当）を維持する方針（見直し後の中期計画でも継続）

設備投資・研究開発

• 設備投資：
  • 有形固定資産の取得による支出：2,024 百万円（当期、投資活動による支出）
  • 主な投資内容：名古屋CEセンターの稼働、愛知第八工場（一宮）の稼働、新規工場用地（取得土地 826 百万円相当）等
  • 減価償却費：754.9 百万円（当期）
• 研究開発：
  • R&D費用：–（本短信に明確な記載なし）
  • 主なテーマ：–（本短信に明確な記載なし）

受注・在庫状況（該当する業種の場合）

• 受注状況：–（短信に受注高・受注残の明示なし）
• 在庫状況：
  • 商品及び製品：39,683 千円（前期 59,670 千円、減少）
  • 原材料及び貯蔵品：50,523 千円（前期 29,818 千円、増加）
  • 在庫回転日数等：–（記載なし）

セグメント別情報

• セグメント別状況（当連結会計年度、単位 百万円）
  • バイオマテリアル事業：売上高 7,336（前期比 +7.1%）、セグメント利益 1,058（前期比 ▲3.1%）
  • 資源循環事業：売上高 1,699（前期比 +6.8%）、セグメント利益 89（前期比 +24.4%）
  • その他事業：売上高 1,314（前期比 +0.7%）、セグメント利益 35（前年は △2）
• 前年同期比較：上記の通り、バイオは数量面で堅調、資源循環は取扱数量増と営業強化で利益率改善、その他は構造改善により黒字転換
• セグメント戦略：名古屋CEセンター等の拠点増強による原料調達体制強化と供給安定化を推進。住宅着工減少等の市場環境を踏まえ地域密着営業や新規顧客獲得に注力
• 地域比率：国内が売上の90％超（詳細地域別数値は開示省略）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：「Fuluhashi Sustainable Plan 80th」から「Fuluhashi Sustainable Plan 2030」へ見直し（期間を2年延長）
  • 当初（2028年3月期目標）：売上高 150億円／営業利益 30億円／営業利益率 20%
  • 見直し後（2030年3月期目標）：売上高 140億円／営業利益 25億円／営業利益率 17%
  • 理由：建設費・物流費上昇、工場設計・工期の長期化、許認可取得時期の遅延見込み
• KPI達成状況：拠点稼働（愛知第八工場、名古屋CEセンター）は進捗しているが、一部工場開設の遅延により計画を見直し

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：–（本短信に同業他社比較の記載なし）
• 市場動向：木材チップ需要はカーボンニュートラル需要や代替燃料ニーズで堅調。一方、住宅着工件数は建築基準法改正等で減少（短信記載で直近は前年度比 ▲12.9%の影響言及）

テーマ・カタリスト

（短信本文に明示されている項目のみ）

• 短期的な成長分野
  • 名古屋CEセンター稼働（2025年9月稼働）による供給安定化
  • 愛知第八工場（一宮）稼働（2024年10月）による生産能力強化
• 中長期的な成長分野
  • 名古屋鳴海CEパーク新規開設予定（2027年3月期上期予定）
  • 中期計画における木質資源を軸にしたサーキュラーエコノミー推進
• リスク要因（短信本文に明記されたもの）
  • 建設費・物流費の上昇、工場設計・開設の遅延、許認可取得時期の遅れ
  • 住宅着工件数の減少による市場環境悪化

注視ポイント（次四半期に向けた論点、短信本文の記載に基づく）

• 通期予想に対する進捗率と達成可能性：次期（2027年3月期）予想は増収増益（売上+8.1%、営業利益+9.6%）を想定。ただし新拠点の開設スケジュールと許認可の進捗が業績実現に重要。
• 主要KPIの前期同期比トレンド（記載があるもの）：売上は増加傾向（+6.7%）、営業利益は小幅増（+1.9%）だが経常・純利益は減少。営業外・特別項目の変動が純利益に影響。
• ガイダンス前提条件の妥当性：次期見通しは国内需要（木材チップ等）堅調と新拠点稼働を前提にしている点が明記。為替・原材料の前提は短信内に明示的数値なしため評価は限定的。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2027年3月期）予想：売上高 10,823 百万円（+8.1%）、営業利益 1,287 百万円（+9.6%）、経常利益 1,255 百万円（+6.9%）、親会社株主に帰属する当期純利益 891 百万円（+0.1%）、EPS 76.87円
  • 通期予想の修正：当期の短信で提示された次期業績見通しは現時点での予想。中期計画の見直しに伴い中期目標数値は下方修正（期間延長）。当期決算に対する追加の予想修正は未提示。
  • 会社予想の前提条件：短信では新拠点稼働や市場需要を前提としている旨の記載。為替・原油等の定量前提は明示なし。
• 予想の信頼性：過去の特殊収益（投資有価証券売却益等）により前年は利益水準が変動しており、特別要因の有無が利益水準に影響。設備投資と許認可の進捗が達成可否の鍵。
• リスク要因（短信記載）：為替・原材料価格や地政学リスク等一般リスクに加え、建設費・物流費の高止まり、工場開設遅延が業績に影響。

重要な注記

• 会計方針：会計方針の変更なし。会計基準の改正等による影響なし。
• その他重要な告知：中期経営計画の見直し（期間延長および数値目標の見直し）を公表。監査：決算短信は公認会計士又は監査法人の監査の対象外である旨の注記あり。

（注）本資料は提供された決算短信の記載事項のみを整理した要約です。投資助言は行っておりません。情報の出典はフルハシＥＰＯ株式会社 2026年3月期 決算短信（提出日 2026年5月13日）。不明項目は「–」で示しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.59)」によって自動生成されました。

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