決算短信：滝沢ハム（2293）

2026年３月期　決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想との比較は「会社予想未開示」（※通期見通しは開示）ため、決算自体は概ね想定範囲内。ただし投資有価証券売却益約199百万円の特別利益計上が営業外・特別損益を押し上げた点が特徴。
• 業績の方向性：売上高は増収ではなく減収、損益は依然赤字（減収・減損・減損益改善の混在）。売上高は26,565百万円で前年同期比▲5.4%、営業損失は△383百万円（前年は△432百万円、改善）。
• 注目すべき変化：当期に投資有価証券売却益199,448千円（約199百万円）を計上し、税引前損失圧縮に寄与。一方で原材料高・エネルギー費・人件費上昇で売上数量減と収益圧迫が継続。
• 今後の見通し：会社は2027年3月期通期で売上高279億円、営業利益80百万円、親会社株主に帰属する当期純利益80百万円を予想（修正発表はなし）。現状の進捗（2026実績は売上で約95%）を踏まえると売上は到達可能性が高いが、利益は原価・コスト動向次第で不確実性あり。
• 投資家への示唆：短期的には原材料価格と販売数量の動向、及び投資有価証券売却等の一時要因の再現性を注視。中長期は商品力強化・生産性改善・調達多様化の施策が収益改善の鍵。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：滝沢ハム株式会社（コード 2293）
  • 主要事業分野：食肉及び食肉加工品の製造・販売（ハム・ソーセージ、惣菜、食肉取扱等）
  • 代表者名：代表取締役社長 瀧澤 太郎
  • 問合せ先：常務取締役 管理本部長 山口 輝（TEL 0282-23-5640）
• 報告概要:
  • 提出日：2026年5月12日（決算短信）
  • 対象会計期間：2026年3月期（連結、2025年4月1日～2026年3月31日）
• セグメント:
  • セグメント構成：同社は食肉加工品・惣菜その他加工品・食肉等を統合し「食肉及び食肉加工品」を単一セグメントとして事業展開（セグメント情報は省略）。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式を含む）：2,102,000株
  • 期中平均株式数：2,053,531株
  • 自己株式数（期末）：48,469株
• 今後の予定:
  • 定時株主総会開催予定日：2026年6月24日
  • 有価証券報告書提出予定日：2026年6月23日
  • 決算説明会：無し（決算補足説明資料作成の有無：無）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績:
  • 会社予想との比較：会社は2027年3月期の見通しを開示しているが、当期（2026年3月期）着地に対する事前会社予想は開示されていないため「会社予想未開示」。よって達成率は算出不能。
  • 市場予想との比較：市場予想データは本文に記載なし（–）。
• サプライズの要因:
  • 特別利益（投資有価証券売却益199,448千円）が特別項目として計上され、税引前損失縮小に寄与した点が主因。営業面では原材料高・エネルギー費・人件費増加が利益圧迫。販売数量減少（消費冷え込み）が売上減少の主因。
• 通期への影響:
  • 会社は2027年通期で売上高279億円、営業利益80百万円、経常利益60百万円、親会社株主に帰属する当期純利益80百万円を見込むと開示。売上は現状の実績から到達可能性が高い一方、利益見通しは原材料・エネルギー・人件費の動向に左右されやすく不確実性あり。業績予想の修正は現時点で無し。
• 対会社予想差分（売上・営業利益・純利益の差分）:
  • 会社予想が当期（2026年3月期）について未開示のため、差分計算は省略（会社予想未開示）。

財務指標

• 財務諸表要点（連結、単位：百万円）
  • 売上高：26,565（前期28,088、前年同期比 ▲5.4%）
  • 営業利益：△383（前年 △432、損益は改善。改善額 +49 百万円、改善率 +11.3%）
  • 経常利益：△361（前年 △405、改善額 +44 百万円、改善率 +10.9%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：△230（前年 △495、改善額 +265 百万円、改善率 +53.5%）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：△112.20円（前年 △241.16円、改善）
• 収益性指標（注釈付き）
  • 営業利益率：△1.4%（前年 △1.5%、マイナス：収益改善が必要）
  • ROE（自己資本当期純利益率）：△6.8%（前年 △13.2%、目安：8%以上で良好 → 現状は低水準）
  • ROA（総資産当期純利益率）：△2.9%（前年 △3.1%、目安：5%以上で良好 → 現状は低水準）
• 進捗率分析（通期予想 2027年3月期 に対する参考）
  • 通期売上見通し（2027予想）：27,900百万円に対する本決算実績26,565百万円の進捗率：約95.2%（通常ペース）。
  • 通期営業利益見通し（2027予想）：80百万円に対して当期は営業損失のため進捗率は算定不能（当期は損失）。
  • 通期当期純利益見通し（2027予想）：80百万円に対して当期は損失のため進捗率は算定不能。
• キャッシュフロー（連結、百万円）
  • 営業CF：475（前年 3、増加 +472 百万円）
  • 投資CF：295（前年 △496、改善・投資有価証券売却収入が大きい）
  • 財務CF：△211（前年 △190、借入返済等でマイナス）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：180 百万円（475−295）
  • 営業CF/純利益比率：営業CF 475 / 親会社株主に帰属する当期純損失 △230 → 比率算定上負の純利益のため注意（参考：営業CFはプラスで健全）。
  • 現金同等物残高：1,640 百万円（前年 1,081、増加 +559 百万円）
• 四半期推移（QoQ）：四半期別詳細は本文に無し（年度単位の開示）。
• 財務安全性:
  • 総資産：12,065 百万円（前年 12,466）
  • 純資産：3,338 百万円（前年 3,480）
  • 自己資本比率：27.7%（前年 27.9%）→ 低め（目安: 40%以上で安定）
  • 有利子負債等：短期借入金・長期借入金の構成あり（有利子負債の動きは貸借対照表・CF参照）
• 効率性:
  • 棚卸資産（商品及び製品）：990,789 千円（前年 1,345,235 千円、前年同期比 ▲26.3%）
  • 総資産回転など詳細指標は本文に明示なし（–）
• セグメント別：
  • 食肉加工品部門 売上：10,210,441 千円（前年比 ▲7.0%）
  • 惣菜その他加工品部門 売上：5,150,591 千円（前年比 +0.2%）
  • 食肉部門 売上：11,105,604 千円（前年比 ▲6.4%）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：
  • 投資有価証券売却益：199,448 千円（約199.4 百万円、主因：投資有価証券売却）
• 特別損失：
  • 減損損失：43,268 千円（約43.3 百万円）
  • 固定資産除却損：8,028 千円
  • 投資有価証券売却損：502 千円
• 一時的要因の影響：
  • 投資有価証券売却益が当期の損益を押し上げており、これを除いた実質営業・経常ベースでは赤字が継続している点に注意。
• 継続性の判断：
  • 投資有価証券売却益は非継続的要因のため、今後も同規模の計上があるとは限らない。

配当

• 配当実績と予想:
  • 2026年3月期（実績）：年間配当 0.00円（期末・中間ともに0.00円）
  • 2027年3月期（予想）：中間 0.00円、期末 20.00円、年間 20.00円（配当性向予想 51.3%）
  • 配当利回り：現在の株価ベースの利回りは本文に記載なし（–）
• 特別配当の有無：無し
• 株主還元方針：当期は無配だったが、翌期は20円予想。自社株買い等の記載なし（–）。

設備投資・研究開発

• 設備投資:
  • 有形固定資産取得による支出（当期）：108,182 千円（約108.2 百万円、前年 267,864 千円）
  • 主な投資内容：設備取得等（詳細は明記なし）
  • 減価償却費：550,747 千円（約550.7 百万円）
• 研究開発:
  • R&D費用：明示無し（–）
  • 無形固定資産の取得：25,289 千円（当期、主にソフト等の取得か。R&D費としての明示は無し）

受注・在庫状況（該当業種の該当情報）

• 受注状況：記載無し（–）
• 在庫状況：
  • 商品及び製品（棚卸資産）：990,789 千円（前年 1,345,235 千円、前年同期比 ▲26.3%）
  • 在庫回転日数等は記載無し（–）
  • 在庫の質：仕掛品・原材料等の金額は貸借対照表参照（仕掛品 242,944 千円、原材料及び貯蔵品 225,013 千円）

セグメント別情報

• セグメント別状況（単位：千円、前年同期比）
  • 食肉加工品：10,210,441（▲7.0%） — ハム・ソーセージ等の販売数量減少
  • 惣菜その他加工品：5,150,591（+0.2%） — 新商品導入等でほぼ横ばい
  • 食肉：11,105,604（▲6.4%） — 輸入ポーク取扱減少
  • その他：98,580（+2.4%）
• セグメント戦略：単一セグメント運営（食肉及び加工品）として商品開発・生産性向上・調達多様化等に取り組む旨を開示。
• 地域別売上：明示無し（国内中心と記載有り。詳細は–）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：本文には明示的な数年計のKPIは記載なし。中期的に商品開発・生産性向上・調達リスク低減・人材基盤強化を掲げる。
• KPI達成状況：売上は一部部門で減少、惣菜は横ばい。明示KPIの数値管理は記載無し（–）。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：同業他社比較の記載無し（–）
• 市場動向：原材料価格高止まり、エネルギーコスト上昇、人手不足、消費者の節約志向が続く点が業界共通の逆風として記載。

テーマ・カタリスト

（短信本文に明示されている項目のみ）

• 短期的な成長分野：
  • 新商品の開発と販売促進の強化（販売増につなげる施策）
  • 惣菜その他加工品での新商品導入（売上ほぼ横ばい）
• 中長期的な成長分野：
  • 生産・加工体制の見直しによる生産性向上（FSSC・ISO活動活用）
  • 調達先の多様化・原産地・規格変更による調達リスク低減
  • 人材確保・職場環境整備、生産現場の省力化・自動化
• リスク要因（短信本文に明記されたもののみ）：
  • 原材料価格・エネルギーコストの高止まり
  • 地政学リスク（関税措置、ウクライナ情勢、ホルムズ海峡等）による供給不安
  • 円安による輸入コスト上昇
  • 個人消費の弱さ（販売数量減少）

注視ポイント（次四半期に向けた論点）

• 通期予想に対する進捗率と達成可能性：
  • 売上高進捗：2026実績26,565 / 2027予想27,900 → 進捗率 約95.2%（現状では売上目標は到達可能性高め）
  • 営業利益進捗：当期は営業損失のため進捗評価は不適切。利益改善は原材料・エネルギー・人件費動向次第。
• 主要KPIの前期同期比トレンド（短信記載項目から）：
  • 食肉加工品：売上 ▲7.0%（販売数量減）
  • 惣菜その他加工品：売上 +0.2%（新商品効果）
  • 食肉：売上 ▲6.4%（輸入ポーク取扱減）
• ガイダンス前提条件の妥当性：
  • 会社予想の細かい前提（為替レート等）は短信本文に数値での記載無し。従って前提の妥当性評価は本文情報のみでは困難（前提条件：未記載）。
• 次四半期で確認すべき点（本文の変数のみ）：
  • 原材料価格・エネルギーコストの動向とそれが売価やマージンに与える影響
  • 販売数量の回復有無（特に食肉加工品部門）
  • 投資有価証券売却の再現性（特別損益の一時性）

今後の見通し

• 業績予想（会社開示）
  • 通期（2027年3月期予想、連結）：売上高 27,900 百万円（+5.0%）、営業利益 80 百万円、経常利益 60 百万円、親会社株主に帰属する当期純利益 80 百万円、1株当たり当期純利益 38.96円。
  • 次期予想の修正有無：現時点で修正は無し。会社は「今後の状況により業績予想の修正をする可能性がある」と留保。
  • 会社予想の前提条件：為替や原油価格等の具体数値は短信本文に記載なし（–）。
• 予想の信頼性：
  • 会社は売上回復を見込むが、過去の業績（当期は赤字）と原材料高等の外部リスクを踏まえると、利益予想は外部要因に敏感である旨注記。
• リスク要因（業績に影響を与える外部要因、短信記載分）：
  • 為替変動（円安）、原材料価格変動、地政学リスク、エネルギー価格、人手不足、消費者の節約志向

重要な注記

• 会計方針：期中における連結範囲の重要な変更、会計方針の変更、会計上の見積りの変更、修正再表示は無しと開示。
• その他：短信は監査対象外（公認会計士又は監査法人の監査の対象ではない）旨の注記あり。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.1.60)」によって自動生成されました。

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