企業の一言説明
ロココは、ITO（ITアウトソーシング）やBPO、クラウドソリューションを提供する技術系企業です。顔認証システムや独自アプリケーション開発など、多角的なソリューションで顧客のDXを支援する位置づけの企業です。
総合判定
高い配当利回りと技術的多様性を武器に成長を図る成熟・転換フェーズの企業
投資判断のための3つのキーポイント
- サービスの多角化と独自技術: 顔認証技術やクラウド活用による高付加価値化が進行中。
- 高配当利回りの水準: 株主還元を重視しており、安定的な配当への期待が下支え。
- 収益性の安定化が課題: 過去の業績乱高下を克服し、持続的な利益成長を実現できるかが重要。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | 営業利益率やROEの改善余地が大きい。 |
| 安全性 | S | 自己資本比率が高く財務体質は盤石。 |
| 成長性 | B | 利益成長の安定性に依然として改善が必要。 |
| 株主還元 | S | 高い配当利回りと適切な配当性向を維持。 |
| 割安度 | A | PERが業界平均比で低く割安水準にある。 |
| 利益の質 | A | 営業CFは健全だがFCFは投資期により変動。 |
総合: A
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 936.0円 | – |
| PER | 8.53倍 | 業界平均15.0倍 |
| PBR | 1.21倍 | 業界平均1.2倍 |
| 配当利回り | 4.27% | – |
| ROE | 11.10% | – |
企業概要
ロココは、情報通信サービス業を主体とし、企業のITインフラ維持・改修・導入支援（ITO・BPO）と、顔認証システムやクラウドアプリケーション等の自社製品提供（クラウドソリューション）の2本柱を展開しています。1994年の設立から、多岐にわたる顧客ニーズに応える独自の製品開発力と、現場に密着したアウトソーシング体制に特徴があり、特に顔認証技術を活かした独自製品による参入障壁構築を目指しています。
業界ポジション
国内のITサービス市場において、中堅企業としてITO・BPOのサービスを提供しています。大手SIerが大規模システム開発に特化する一方、ロココは現場の運用支援や特定業務の効率化（顔認証ソリューション等）に注力しており、顧客の付随業務を包括的にカバーする点に競合優位性があります。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | 安定したITO受注実績と顧客定着力。 |
| スイッチングコスト | 強い | 運用保守やBPOでの継続的な顧客との接点。 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 弱い | 営業利益率が5%台であり、大幅なコスト優位は限定的。 |
| 規制・特許 | 中程度 | 顔認証等の独自技術保有による差別化。 |
経営戦略
成長戦略としてAutomagica社の取得を通じた生成AI関連技術の強化と、ポーランドでの研究開発拠点を基盤としたグローバル開発体制を構築しています。中期経営計画においては「ITO＆BPO」の安定収益と、技術志向を強めた「クラウドソリューション」の拡大を両輪とします。最近の適時開示においては、配当方針の維持とともに、子会社化に伴う技術統合が重要な進捗となっています。
収益性
ROEは11.10%と安定的な収益性を発揮していますが、営業利益率は5.71%とベンチマークを意識した改善が必要です。ROAは5.77%であり、資産効率は良好な範囲にあります。
財務健全性
自己資本比率は59.2%と堅牢な水準を維持しています。流動比率も高い状態にあり、短期的な支払い能力に懸念はありません。
キャッシュフロー
金額単位：百万円（100億円未満）
| 項目 | 2025.12 | 2024.12 |
|---|---|---|
| 営業CF | 665 | 341 |
| FCF | 50 | 258 |
営業CFは安定してプラスを維持しており、本業の収益力から得られるキャッシュは豊富ですが、先行投資によりFCFは変動する傾向があります。
利益の質
営業CF/純利益比率は過去平均で1.32となっており、利益の質は会計上の純利益よりも営業CFが上回る健全な構造です。
四半期進捗
2026年12月期は通期予想に対して着実な推移を目指していますが、売上成長は+12.8%と高い一方、利益面では四半期ごとの波（減益影響等）があり、精査が必要です。
バリュエーション
PERは8.53倍と業界平均を大きく下回っており、市場環境において割安の判定となります。PBRも1.21倍で推移しており、業績の成長が再評価されればバリュエーションの拡大余地があります。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | ▲38.78 / ▲33.78 | トレンド方向性は定まりきっていない |
| RSI | 売られすぎ | 31.0 | 短期的に過熱感が収まっている |
| 5日線乖離率 | – | +0.43% | 目先は均衡状態にある |
| 25日線乖離率 | – | -7.63% | 短期トレンドラインを下回る |
| 75日線乖離率 | – | -11.71% | 中期トレンドからは下方に乖離 |
| 200日線乖離率 | – | -9.93% | 長期トレンドからは下方に乖離 |
現在の株価は各移動平均線を下回っており、上値の重い展開が続いています。年初来安値に近い水準で推移しており、反発の機会をうかがう局面です。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲10.86% | +10.57% | ▲21.42%pt |
| 3ヶ月 | ▲15.68% | +14.26% | ▲29.93%pt |
| 6ヶ月 | +5.41% | +37.90% | ▲32.50%pt |
| 1年 | +5.17% | +78.50% | ▲73.33%pt |
日経平均に比較すると、過去1年間でパフォーマンスが大きく下回る「対市場アンダーパフォーム」の状態です。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 1.11 | ○普通 | 市場平均とほぼ連動するリスク度 |
| 年間ボラティリティ | 42.07% | △やや注意 | 収益の変動幅は大きめ |
| 最大ドローダウン | ▲48.05% | ▲注意 | 過去に大幅な下落経験あり |
| シャープレシオ | 0.38 | △やや注意 | リスクに見合う収益効率はやや低い |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | ▲0.13 | ▲注意 | 下落リスクに対する効率に課題 |
| カルマーレシオ | ▲0.08 | ▲注意 | 回復力には時間が必要 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.27 | ○普通 | 市場要因以外（個別材料）の影響が大きい |
| R² | 0.07 | – | 市場との連動性は非常に低い |
ポイント解説
ロココの値動きは、市場平均との相関が低く独自性があるものの、ボラティリティが高い傾向にあります。ここ261日間での最大ドローダウン▲48.05%は注意が必要な水準であり、リスク管理が重要な銘柄です。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±42万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの3.0%程度が目安です。
事業リスク
- 海外子会社の人件費高騰により、利益が圧迫されるリスクがあります。
- 急激な資源価格変動がIT予算に対する顧客の支出に影響する懸念があります。
- 技術革新のスピードが速く、既存製品が陳腐化する競争リスクが存在します。
信用取引状況
信用買残109,000株が積み上がっており、需給的には個人投資家の買いが先行しています。信用倍率は0.00倍と異常値に近い状況であり、需給の歪みに注意が必要です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| イッシン | 28.84% |
| 長谷川一彦 | 11.13% |
| 自社社員持株会 | 3.97% |
| 長谷川裕美 | 2.68% |
| 日本カストディ銀行(信託口) | 2.11% |
オーナー系及び関連会社の保有比率が高く、株主構成は非常に安定しています。
株主還元
配当利回りは4.27%と高く、配当性向は41.66%です。利益の範囲内で還元を行っており、現在の水準は健全な配当能力の範囲内と判断されます。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 顔認証システムの一括導入等、新規受注発表。 | 1Q決算で見られた利益の減益傾向の継続。 |
| 中長期 (〜2年) | AI技術活用による海外売上の大幅伸長。 | IT関連費用の削減による需要減退。 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 多様なITO/BPO網 自社製顔認証システム |
安定的な収益基盤と独自性の確保が可能 |
| ⚠️ 弱み | 低い営業利益率 過去の収益ボラティリティ |
コスト構造悪化が即座に利益を下落させる |
| 🌱 機会 | AI/クラウドのDX 海外開発体制活用 |
高成長分野でのシェア拡大による収益改善 |
| ⛔ 脅威 | 人件費の増大傾向 競合のAI参入 |
監視すべきは利益率の推移と販管費 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 中長期の配当重視家 | 高配当かつ安定的な株主構成が良い。 |
| 小型成長株ハンター | AI技術の転換による将来性の開花を狙う。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 利益の振れ幅: 過去に業績の大きな変化があったため、期中の進捗を確認する必要あり。
- 需給バランス: 信用取引の偏りが発生しているため、需給の整理を待つのが無難。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 3.89% | 6%以上への改善 | 収益性の回復状態確認 |
| 信用倍率 | 0.00倍 | 適正水準への回復 | 需給の安定を見極める |
企業情報
| 銘柄コード | 5868 |
| 企業名 | ロココ |
| URL | https://www.rococo.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 936円 |
| EPS（1株利益） | 109.73円 |
| 年間配当 | 4.27円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 9.8倍 | 1,076円 | 3.2% |
| 標準 | 0.0% | 8.5倍 | 936円 | 0.5% |
| 悲観 | 1.0% | 7.3倍 | 836円 | -1.7% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 936円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 476円 | △ 97%割高 |
| 10% | 594円 | △ 57%割高 |
| 5% | 750円 | △ 25%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| コンピューターマネージメント | 4491 | 2,940 | 59 | 11.52 | 1.44 | 12.5 | 2.04 |
| バーチャレクス・ホールディングス | 6193 | 971 | 29 | 11.23 | 1.69 | 16.0 | 1.54 |
| ランドコンピュータ | 3924 | – | – | – | – | – | – |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.16)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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