企業の一言説明
Ｅ・Ｊホールディングスは総合建設コンサルタント事業を展開する、官公庁案件に強みを持つ業界の有力企業です。
総合判定
割安な成熟企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 官公庁主体の受注による高い収益の安定性と、強固な財務基盤。
- 過去配当の安定性に加え、割安なバリュエーション水準を維持。
- 高い信用倍率による受給バランスの不安定さと、下落時の反応には注意が必要。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | ROE 8.37%で平均的水準。 |
| 安全性 | A | 自己資本比率 65.50%と高水準。 |
| 成長性 | B | 営業利益の成長が横ばいに近い。 |
| 株主還元 | S | 利回り 4.34%で配当性向も適正。 |
| 割安度 | S | PER・PBR共に業界平均を下回る。 |
| 利益の質 | B | 営業CFは健全だがFCFにバラつき。 |
総合: A
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,589.0円 | – |
| PER | 8.42倍 | 業界平均17.0倍 |
| PBR | 0.81倍 | 業界平均1.8倍 |
| 配当利回り | 4.34% | – |
| ROE | 9.61% | – |
企業概要
総合建設コンサルタントとして、インフラの計画・調査・設計を手掛ける。環境、防災、メンテナンスを軸に、官公庁からの安定的な受注を収益モデルとする。長年の実績により培われた技術力とネットワークが最大の参入障壁となっている。
業界ポジション
国内の建設コンサルタント市場において、エイト日本技術開発を核とした強固な地位を築く。官公庁工事に特化しており、景気変動の影響を比較的受けにくい強みがある反面、市場の大幅な拡大が難しい点が課題。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 強い | 官公庁案件の受注実績に基づく継続的な選定。 |
| スイッチングコスト | 中程度 | 複雑な公共プロジェクトにおける協力知見の蓄積。 |
| ネットワーク効果 | 中程度 | 地方自治体との深い関わりによる受注優位性。 |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | 効率的な組織運営と一定規模の売上確保。 |
| 規制・特許 | 強い | 公共工事に必要な技術者資格と認定要件。 |
経営戦略
インフラ老朽化に伴う維持管理ニーズへ対応を強化し、防災・減災関連の需要獲得を目指す。中期経営計画では、DXの推進と人材育成に重点を置く。適時開示においては、子会社の周年記念に伴う単発費用や有価証券売却による利益計上の影響を注視する必要がある。
収益性
ROEは 9.61%、営業利益率 6.96%、ROA 4.90%で推移しており、いずれもベンチマーク近辺で安定的な収益性を維持しています。
財務健全性
自己資本比率 65.5%と高い安全性を誇り、流動比率 2.70の数値からも短期的な財務不安は極めて限定的です。
キャッシュフロー
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 41.35億円 |
| FCF | ▲37.74億円 |
営業CFは安定的なキャッシュの創出能力を示していますが、直近の投資が大きくFCFはマイナス転換しています。
利益の質
営業CF/純利益比率は 1.01 を維持しており、会計上の利益に裏付けられたキャッシュフローが確保されています。
四半期進捗
通期売上予想に対する進捗率は +42.9% ですが、営業利益進捗率は ▲28.1% と低迷しており、季節性を加味したとしても注視が必要です。
バリュエーション
PER 8.42 倍、PBR 0.81 倍は、共に業界平均を下回る水準で、市場から割安かつ成熟した安定企業として評価されています。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | -31.35/-33.39 | – |
| RSI | 中立 | 38.2 | – |
| 5日線乖離率 | – | +0.70% | 直近小幅に反発の兆し |
| 25日線乖離率 | – | -2.07% | 短期レジスタンスの影響 |
| 75日線乖離率 | – | -7.98% | 中期トレンドの下落圧力 |
| 200日線乖離率 | – | -8.52% | 長期トレンドへの回帰過程 |
直近株価は移動平均線を下回る水準で推移しており、戻りの鈍い展開です。52週高値から一定の下落幅があり、自律反発が期待される局面と言えます。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲3.87% | +5.37% | ▲9.24%pt |
| 3ヶ月 | ▲13.22% | +21.70% | ▲34.92%pt |
| 6ヶ月 | ▲4.56% | +32.40% | ▲36.96%pt |
| 1年 | ▲1.00% | +73.90% | ▲74.89%pt |
日経平均の好調さを大きく下回るパフォーマンスで推移しており、市場のトレンドから取り残された格好です。
注意事項
⚠️ 信用倍率が345.1倍と高水準。将来の売り圧力に注意
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.19 | – | 市場平均より値動きが安定 |
| 年間ボラティリティ | 23.19% | ○普通 | – |
| 最大ドローダウン | ▲67.37% | ▲注意 | 過去の大幅下落の影響を反映 |
| シャープレシオ | 0.21 | △やや注意 | リスク調整後リターンは低調 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.44 | △やや注意 | 下落リスクに対する効率に課題 |
| カルマーレシオ | 0.20 | △やや注意 | 最大下落からの回復力には時間要 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.53 | ◎良好 | 一定の連動性を有する |
| R² | 0.29 | – | 変動原因の29%が市場要因 |
ポイント解説
低ベータ値が示す通り、値動きは市場全体と比べて穏やかです。一方でボラティリティは過去と比較して通常水準ですが、最大ドローダウンの大きさ（▲67.4%）は長期のリスク要因として認識しておく必要があります。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±23万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの4.0%程度が目安です。
※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 公共事業費の予算削減に伴う受注環境の悪化リスク。
- 深刻化する建設業界の人手不足による競争力低下リスク。
- 地震・災害等の発生によるプロジェクト中断リスク。
信用取引状況
信用倍率が345.1倍と極めて高く、個人投資家の買い残が積み上がっている状態です。需給面での将来の売り圧力が懸念される需給環境です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| (株)八雲 | 19.21% |
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 8.87% |
| 日本カストディ銀行(信託口) | 3.99% |
| 自社社員持株会 | 3.83% |
| 小谷裕司 | 2.23% |
株主還元
配当利回りは 4.34% と高く、配当性向も 32.6% で安定しています。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 配当権利確定日の接近に伴う買い意識 | 高い信用倍率による戻り待ち売り圧力 |
| 中長期 (〜2 年) | 防災インフラ整備予算の拡大決定 | 建設コンサル業の人材コスト増による利益圧迫 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 官公庁案件の安定性 高い自己資本比率 |
業績が底堅く推移する。 |
| ⚠️ 弱み | 信用倍率の高さ 横ばいの営業利益成長 |
受給面で非常に不利。 |
| 🌱 機会 | インフラ老朽化需要 防災・減災ニーズ |
中長期の市場は安定拡大。 |
| ⛔ 脅威 | 公共予算の縮小 労働供給制約 |
監視が必要な重要項目。 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を求める長期投資家 | 4%超の利回りと強固な財務財務基盤がある。 |
| 割安株投資家 | PBRが0.8倍割れでバリュエーションが安い。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 信用残の推移: 信用買残が非常に多く、需給が悪いため上値が重くなりやすい点に注意が必要です。
- 営業進捗率の低さ: 今後の期で利益が挽回できるかの業績進捗を厳しく追う必要があります。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 6.96% | 10%以上への回復 | 恒常的な利益水準の確認 |
| 信用倍率 | 345倍 | 50倍以下への改善 | 需給バランスの健全化 |
企業情報
| 銘柄コード | 2153 |
| 企業名 | E・Jホールディングス |
| URL | http://www.ej-hds.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,589円 |
| EPS（1株利益） | 188.68円 |
| 年間配当 | 4.34円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 2.5% | 9.7倍 | 2,070円 | 5.7% |
| 標準 | 1.9% | 8.4倍 | 1,749円 | 2.2% |
| 悲観 | 1.2% | 7.2倍 | 1,431円 | -1.8% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,589円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 881円 | △ 80%割高 |
| 10% | 1,100円 | △ 44%割高 |
| 5% | 1,388円 | △ 14%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 建設技術研究所 | 9621 | 2,641 | 747 | 10.68 | 1.06 | 10.5 | 2.95 |
| ＤＮホールディングス | 7377 | 1,827 | 153 | 8.64 | 0.91 | 11.4 | 4.10 |
| 人・夢・技術グループ | 9248 | 1,528 | 143 | 10.35 | 0.59 | 6.6 | 3.92 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.27)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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