企業の一言説明
ドーンは地方自治体向けに防災・位置情報システム等のクラウドサービスを展開する、地理情報システム（GIS）分野の実力派ソフトウェア企業です。
総合判定
高い収益性と堅固な財務基盤を持つ、ニッチトップの成長企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 防災・位置情報といった独自のクラウドソリューションが強固な参入障壁となり、高い営業利益率を維持しています。
- 自己資本比率 89.5% という極めて高い財務健全性を持ち、無借金に近い安定経営を継続可能です。
- 過去1年の株価変動が激しく、出来高も限定的であるため、流動性リスクには十分な注意が必要です。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | S | 営業利益率やROAが業界上位水準 |
| 安全性 | S | 自己資本比率が高く倒産リスクは希薄 |
| 成長性 | A | クラウド売上の拡大が業績を牽引 |
| 株主還元 | B | 配当利回りは平均的で改善の余地あり |
| 割安度 | C | 株価水準に対して割安感は乏しい判定 |
| 利益の質 | B | 営業CFの安定性は概ね確認できる水準 |
総合: A
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1,228.0円 | – |
| PER | 17.15倍 | 業界平均17.6倍 |
| PBR | 2.56倍 | 業界平均1.6倍 |
| 配当利回り | 1.14% | – |
| ROE | 15.98% | – |
企業概要
ドーンは自治体の防災業務を支えるクラウドサービス「NET119」や「Live119」を展開する企業です。地理情報システム（GIS）の専門技術を基盤とし、地図情報の受託開発からパッケージ販売まで一貫して手掛けます。技術的独自性が高く、公共性の高い業務をサポートするため参入障壁が非常に高いことが強みです。
業界ポジション
国内の自治体向け防災GIS市場において確固たる地歩を築いています。特定のニッチ領域で高いシェアを有しており、競合に対しては、開発の迅速さと長年蓄積された自治体業務への深い知見で優位性を確保しています。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 強い | 防災のデファクトスタンダードとして認知 |
| スイッチングコスト | 強い | 自治体基幹業務との深く長いシステム利用 |
| ネットワーク効果 | 中程度 | 導入自治体増により蓄積される知見の価値 |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | 高利益率なクラウドモデルによるコスト効率 |
| 規制・特許 | 強い | 独自の地図情報データベースと防災関連知財 |
経営戦略
中期経営計画では、DX化が遅れている防災DX市場の深耕を掲げます。特に高利益率な「ストック型のクラウド利用料」売上比率の向上を図っています。昨今の適時開示を通じ、全国の自治体への新規導入や機能拡張を積極的に進めており、収益構造の安定性と成長性を両立させる戦略です。
収益性
営業利益率は 46.4% に達し、極めて高い収益性を誇ります。ROEは 16.7% とベンチマークの 10.0% を大きく上回り、ROAも 13.3% と資本効率は極めて優秀です。
財務健全性
自己資本比率は 89.5% と極めて高く、財務面の懸念はありません。流動比率も 11.3 と極めて高く、短期的な支払能力も十二分に確保されています。
キャッシュフロー
| 期間 | 営業CF | FCF |
|---|---|---|
| 2025.05 | 302百万円 | ▲34百万円 |
| 2024.05 | 414百万円 | 285百万円 |
クラウド事業の成長に伴い営業CFは安定して創出されています。FCFは投資の有無により年次で変動しますが、本業からのキャッシュ創出力に問題はありません。
利益の質
営業CF/純利益比率は過去3年平均で 0.98 と、利益が着実に現金化されている健全な構造です。
四半期進捗
通期予想に対する営業利益進捗率は 67.6% です。Q4に売上が集中する季節要因があるため、現時点での進捗は標準的といえます。
バリュエーション
PERは 17.15倍 と業界平均の 17.6倍 に近く、株価は業績に対して概ね適正な水準で推移しています。PBRは 2.56倍 と業界平均 1.6倍 を上回っており、資産価値に対してはややプレミアムが付いた状態です。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| 5日線乖離率 | – | -0.08% | 短期的なモメンタムは弱含み |
| 25日線乖離率 | – | -6.94% | 短期のトレンドからは乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -10.20% | 中期の下降トレンドを示唆 |
| 200日線乖離率 | – | -5.45% | 長期的な調整局面にある可能性 |
全移動平均線を下回る状況であり、ボトム圏での推移が続いています。年初来安値に近い水準で推移しており、戻りの鈍さが現在の株価を特徴づけています。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲53.64% | +12.88% | ▲66.52%pt |
| 3ヶ月 | ▲9.57% | +25.97% | ▲35.55%pt |
| 6ヶ月 | ▲49.55% | +35.84% | ▲85.39%pt |
| 1年 | ▲46.02% | +84.99% | ▲131.01%pt |
日経平均と比較して、過去1年間で大幅なアンダーパフォーマンスを記録しています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | ▲0.14 | ◎良好 | 市場平均とは逆の動きやすい特性 |
| 年間ボラティリティ | 73.52% | ▲注意 | 株価変動が極めて激しい |
| 最大ドローダウン | ▲58.28% | ▲注意 | 過去半値以上の下落あり |
| シャープレシオ | 0.51 | ○普通 | リスク相当の効率は中程度 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 2.14 | ◎良好 | 下落リスクに対するリターン効率は優秀 |
| カルマーレシオ | 7.22 | ◎良好 | 下落からの回復力は一定の高さあり |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.02 | ○普通 | 市場の動きとほぼ連動しない独自型 |
| R² | 0.00 | – | 市場要因の影響をほぼ受けない |
ポイント解説
本銘柄は市場との相関が低く、独自の値動きをする特性があります。現状の年間ボラティリティ 73.52% は非常に高水準であり、短期間での激しい価格変動に備えた資金管理が必須です。過去の最大下落幅を考慮し、打診買いなどの分散戦略が推奨されます。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±74万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの3.0%程度が目安です。
※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 自治体の予算削減により、新規導入や保守更新が延期されるリスクがあります。
- 競合する大手SIerの参入や破壊的技術の出現により、市場シェアを脅かされるリスクがあります。
- システム障害発生時の信頼性低下が、ブランド価値に深刻な悪影響を及ぼすリスクがあります。
信用取引状況
信用倍率は 0.00倍 です。売残がない一方で買残も減少傾向にあり、個人投資家の需給は落ち着きを取り戻しつつあります。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 自社(自己株口) | 7.68% |
| 宮崎正伸 | 6.96% |
| (株)ディキャピタル | 6.66% |
| 近藤浩代 | 6.44% |
| 光通信KK投資事業有限責任組合 | 5.88% |
| SBI証券 | 5.23% |
株主還元
配当利回りは 1.14% です。配当性向は 17.6% となっており、健全な水準です。利益の蓄積を優先しつつ、段階的な増配を実施しています。事業成長に向けた投資余力は十分です。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 防災案件の大型受注獲得 | 第4四半期の業績未達 |
| 中長期 (〜2 年) | 自治体DXによる導入拡大 | 競合参入による利益率低下 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 防災GIS技術 高い収益構造 |
安定した営業CF源となっている |
| ⚠️ 弱み | 低い流動性 高いボラティリティ |
売買執行時のコスト増に注意 |
| 🌱 機会 | 防災DXの加速 自治体予算のICT化 |
成長ドライバの最大化が期待 |
| ⛔ 脅威 | 予算削減の懸念 技術陳腐化リスク |
主要自治体の契約維持を監視 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 成長株を狙う投資家 | ニッチ市場での高い成長性と高利益率が魅力 |
| 中長期の割安成長期待 | 強固な財務基盤と防災需要の長期性に着目 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 株価の激しさ: 高いボラティリティを伴うため、許容リスクを確認する必要がある。
- 流動性: 出来高が少ないため、大口注文が株価を大きく動かす可能性がある。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 46.4% | 40%以上の維持 | 収益性の持続を確認 |
| 信用倍率 | 0.0倍 | 1.0倍以下の安定 | 需給の健全性確認 |
| 防災クラウド契約数 | – | 前年比+5.0%以上 | 成長性の確認 |
企業情報
| 銘柄コード | 2303 |
| 企業名 | ドーン |
| URL | http://www.dawn-corp.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,228円 |
| EPS（1株利益） | 71.62円 |
| 年間配当 | 1.14円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 9.7% | 19.8倍 | 2,258円 | 13.0% |
| 標準 | 7.5% | 17.2倍 | 1,770円 | 7.7% |
| 悲観 | 4.5% | 14.6倍 | 1,306円 | 1.3% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,228円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 884円 | △ 39%割高 |
| 10% | 1,103円 | △ 11%割高 |
| 5% | 1,392円 | ○ 12%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| データ・アプリケーション | 3848 | 816 | 60 | 33.58 | 1.08 | 3.7 | 4.28 |
| ＩＰＳホールディングス | 4335 | 1,211 | 29 | 11.94 | 1.57 | 15.1 | 3.13 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.28)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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