企業の一言説明
ランドビジネスは、都心部のマンション・ビル開発、賃貸、管理事業を中核とし、カフェ・レストランや服飾事業を複合的に展開する不動産関連企業です。
総合判定
成長投資の過渡期にある割安な不動産事業・複合経営企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 不動産事業における急激な売上拡大とセグメント利益の大幅な伸長により、収益構造が再構築されています。
- PBR 0.28倍という極めて割安な水準に放置されており、資産価値に対する株価の評価不足が際立ちます。
- 外食・服飾事業の再建と、高い配当性向に伴う減配リスクの推移には継続的な監視が必要です。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | B | ROE 0.80%と低水準も利益率は回復基調 |
| 安全性 | B | 財務基盤は依然として慎重な監視を要する |
| 成長性 | S | 直近Q売上成長率が極めて高い水準を示す |
| 株主還元 | B | 利益配分は継続するが配当性向に歪みあり |
| 割安度 | A | PBR 0.28倍と解散価値を大幅に下回る |
| 利益の質 | D | 過去のCF実績と純利益の整合性に課題あり |
総合: B
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 237.0円 | – |
| PER | 9.13倍 | 業界平均11.3倍 |
| PBR | 0.28倍 | 業界平均0.9倍 |
| 配当利回り | 2.53% | – |
| ROE | 0.80% | – |
企業概要
ランドビジネスは、東京都心を中心とした不動産賃貸・管理および自社開発物件の運営を行っています。主力は不動産関連事業ですが、多角化戦略の一環として「Pelican Moon Cafe」等のカフェ・レストラン事業や服飾事業も手がけています。不動産開発における設計・施工監理の一貫体制に強みを持ち、収益の安定化を目指すビジネスモデルを構築しています。
業界ポジション
国内不動産市場において、都心のニッチな物件開発で独自のポジションを築いています。大規模デベロッパーと比較し、中小規模のビル・マンション開発に特化することで差別化を図っています。競合に対し、設計から施工監理までの社内リソースによるコスト競争力維持が課題となりますが、直近では不動産セグメントでの売上高前年同期比 +112.1%増など、開発・賃貸領域での拡大傾向が鮮明です。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 中程度 | 都心部での特定の賃貸シリーズの認知層が存在 |
| スイッチングコスト | 中程度 | 賃貸契約継続による一定の収益安定性 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 弱い | ROA 3.99%と業界平均水準を大きく超えない |
| 規制・特許 | 判断材料不足 | – |
経営戦略
中期成長戦略では、不動産投資事業の拡大による収益基盤の強化を最優先事項としています。最近では有限会社エフイーエヌ等の子会社化を実施し、Ｍ&Ａを通じた事業領域の拡大を図っています。経営陣は不動産事業の収益性を高めることで、多角化による損失をカバーする構造転換を進めています。次期以降も都心不動産の取得・開発を通じたキャッシュ創出に注力する方針です。
収益性
過去12ヶ月の営業利益率は 33.38%と極めて高い水準を記録していますが、ROEは 0.80%と資本効率には改善の余地が大きい状況です。ROAは 3.99%であり、資産を売上げに結びつける効率性は業界内でも標準的です。
財務健全性
自己資本比率は 28.5%と、不動産業界としては水準以上の安全性を確保する努力が必要です。流動比率は 3.89と短期的な支払い能力に大きな不安はないですが、負債構成の精査が重要となります。
キャッシュフロー
| 区分 | 金額 |
|---|---|
| 営業CF | 86.4億円 |
| FCF | 85.4億円 |
営業CFは 86.4億円と潤沢なキャッシュを生み出しており、FCFもプラスで推移しています。投資CFのコントロールが次期の安定成長を左右します。
利益の質
営業CF/純利益比率は過去から乖離しており、実質的なキャッシュ創出能力と報告純利益のバランスには注意が必要です。
四半期進捗
2026年9月期第2四半期時点で、通期予想に対する営業利益進捗率は 98.9%と極めて順調です。売上高も 60.7%の進捗を示しており、期中に上方修正がなされた目標の達成確度は高いと考えられます。
バリュエーション
PER 9.13倍、PBR 0.28倍と、時価評価は業界平均（PER 11.3倍、PBR 0.9倍）を大幅に下回っており、割安水準で推移しています。資産価値に対する株価の乖離は顕著です。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | -4.76/-3.98 | トレンドの方向性は現時点で不透明 |
| RSI | 中立 | 45.2 | 過熱感なく売られすぎでもない水準 |
| 5日線乖離率 | – | +0.08% | 直近トレンドは横ばい圏 |
| 25日線乖離率 | – | -6.40% | 短期トレンドから下振れ |
| 75日線乖離率 | – | -6.70% | 中期トレンドからの調整継続 |
| 200日線乖離率 | – | -2.49% | 長期平均線より下方で推移 |
株価は長期移動平均線を下回る調整局面ですが、5日移動平均線付近で安定を探る動きを見せています。52週高値 348円に対し現在はレンジ下位であり、反発のタイミングを模索するチャート形状です。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -19.11% | +18.81% | -37.92%pt |
| 3ヶ月 | -8.85% | +32.19% | -41.04%pt |
| 6ヶ月 | -1.66% | +40.27% | -41.93%pt |
| 1年 | +17.33% | +89.20% | -71.87%pt |
当銘柄は全期間において市場平均に対し相対的に大幅なアンダーパフォームが継続しています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.62 | – | 市場平均より値動きが穏やか |
| 年間ボラティリティ | 38.71% | △やや注意 | 収益のブレ幅は比較的大きい |
| 最大ドローダウン | -96.95% | ▲注意 | 過去に大幅な価格調整を経験 |
| シャープレシオ | 0.35 | △やや注意 | リスクに見合うリターンがやや不足 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.13 | ▲注意 | 下落リスクに対する効率に課題 |
| カルマーレシオ | 0.05 | ▲注意 | 下落からの回復力に課題 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.32 | ◎良好 | 市場全体の影響を限定的に受けにくい |
| R² | 0.10 | – | 市場要因の影響力は低い |
ポイント解説
この銘柄は市場との相関が低く、独自の値動きをする特性があります。現在のボラティリティは過去1年で通常水準ですが、過去の最大ドローダウンが非常に大きく、投資家はリスク耐性を注視する必要があります。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±約39万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの 3%程度が目安です。
※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 不動産市場の金利上昇局面における資金調達コストの増大リスク。
- 外食・服飾事業における消費減退および競争激化による継続的損失。
- 開発物件の販売・賃貸が停滞した場合の業績下方修正リスク。
信用取引状況
信用買残が 840,200株と積み上がっており、需給面では今後の戻り局面で売り圧力が意識される懸念があります。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 亀井正通 | 32.73% |
| 亀井綾子 | 18.83% |
| 自社(自己株口) | 14.99% |
| 永井詳二 | 3.00% |
| インタラクティブ･ブローカーズ | 1.44% |
株主還元
配当利回りは 2.53%を維持する見通しですが、配当性向が 87.21%と高い水準にあるため注意が必要です。
【配当持続可能性】⚠️ 配当性向が高く、減配リスクに注意
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 好調な第2四半期進捗の反映 | 不動産市場の全般的な軟調傾向 |
| 中長期 (〜2 年) | 不動産開発事業の利益拡大 | 外食セグメントの継続的赤字拡大 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 都心不動産開発の一貫体制 高い営業利益率 |
利益創出のエンジンとして機能する |
| ⚠️ 弱み | 外食・服飾の赤字継続 高配当性向による減配リスク |
業績の足を引っ張りキャッシュを圧迫 |
| 🌱 機会 | 効率的なＭ&Ａによる規模拡大 都心不動産の市況高騰 |
成長スピードを一気に加速させる |
| ⛔ 脅威 | 金利上昇と市況冷え込み 信用買残のオーバーハング |
株価の頭を重くし下落を誘発する |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 割安株を好む超長期投資家 | PBR 0.28倍にて資産価値の割安感から中長期的な見直しを待てるため |
| 特殊な需給を許容できる投資家 | 業績成長が株価に反映されるまでボラティリティに耐える余力があるため |
この銘柄を検討する際の注意点
- 配当性向の高さ: 利益の大半を配当に充てており、業績が悪化した際の減配リスクが非常に大きいためです。
- 高水準な信用買残: 需給が悪化しており、株価反発時に多くの戻り売り圧力が予想されるためです。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 33.38% | 20%以上維持 | 不動産事業の稼ぐ力を監視 |
| 信用倍率 | – | 0.5倍以下へ改善 | 個人需給の需給整理状況 |
| 外食損益 | △5.43億円 | 黒字化へ転換 | 多角化事業の収益改善度 |
企業情報
| 銘柄コード | 8944 |
| 企業名 | ランドビジネス |
| URL | http://www.lbca.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 237円 |
| EPS（1株利益） | 25.95円 |
| 年間配当 | 2.53円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 10.5倍 | 272円 | 3.8% |
| 標準 | 0.0% | 9.1倍 | 237円 | 1.0% |
| 悲観 | 1.0% | 7.8倍 | 212円 | -1.1% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 237円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 124円 | △ 91%割高 |
| 10% | 155円 | △ 53%割高 |
| 5% | 196円 | △ 21%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 東京テアトル | 9633 | 1,616 | 129 | 4.79 | 0.65 | 16.1 | 1.85 |
| きんえい | 9636 | 4,190 | 118 | 78.75 | 4.23 | 5.4 | 0.23 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.28)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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