決算短信：イチケン（1847）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に対する修正は無し（公表済み通期予想からの変更なし）。市場予想は提供情報なしのため–。通期比で見ると中間実績は売上進捗は概ね想定レンジだが、営業利益・純利益は通期予想に対する進捗率が高く「利益面で上振れ（進捗良好）」。
• 業績の方向性：売上高は減収（前年同期比▲4.7％、49,188百万円）だが、営業利益・経常利益・中間純利益は増益（営業利益3,728百万円：前年同期比＋22.5％、中間純利益2,524百万円：＋26.3％）。
• 注目すべき変化：売上は減少した一方で粗利・営業利益率が改善。建設事業の完成工事高は減少したが、セグメント利益は増加（建設事業セグメント利益4,935百万円、前年同期比＋22.1％）。企業結合（片岡工業㈱）に係る暫定処理の確定でのれん・無形資産等の組替あり。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上101,000百万円、営業利益6,700百万円、親会社株主に帰属する当期純利益4,400百万円）は変更なし。中間時点の利益進捗は良好だが、営業CFがマイナスに転じており（△967百万円）、通期達成に向けては今後の受注・工事進捗とキャッシュ状況に留意が必要。
• 投資家への示唆：利益率改善により収益性は向上した点が評価できる一方、営業CFの悪化と税金支払等によるキャッシュ支出が確認される。配当は増額（通期予想185円）で株主還元強化を継続。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社イチケン
  • 主要事業分野：建設事業（商業施設や宿泊施設の新築・内装・リニューアル等）、不動産事業
  • 代表者名：代表取締役社長 長谷川 博之
  • 上場市場／コード：東証 上場（コード 1847）
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月13日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期：2025年4月1日～2025年9月30日、連結、 日本基準）
  • 四半期決算は監査（レビュー）対象外の旨記載
• セグメント:
  • 建設事業：受注・完成工事・次期繰越を含む主力事業（商業施設等、民間が中心）
  • 不動産事業：不動産売上等（規模は小さい）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株含む）：7,284,400株（中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：7,258,855株
  • 時価総額：–（株価情報なしのため省略）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月14日
  • 配当支払開始予定日（中間配当）：2025年11月28日
  • 決算説明会：開催（機関投資家、アナリスト向け）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社通期予想との比較、達成率として算出）
  • 売上高：中間実績49,188百万円 / 通期予想101,000百万円 → 進捗率48.7％（ほぼ季節線に近い）
  • 営業利益：3,728百万円 / 通期予想6,700百万円 → 進捗率55.7％（進捗良好、上振れ示唆）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：2,524百万円 / 通期予想4,400百万円 → 進捗率57.4％（進捗良好）
• サプライズの要因：
  • 売上は前年同期比で減少したが、売上総利益が増加（売上総利益5,828百万円、前年中間4,737百万円）しており、採算改善（プロジェクト構成やコスト管理）が営業利益増加の主因。
  • 企業結合に係る会計処理確定でのれん・無形資産の組替等が損益には大きな影響なし（のれんは1,016百万円に確定）。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置き。中間の利益進捗は通期達成に有利だが、営業CFがマイナスに転じた点（下記参照）は通期達成に向けた注意点となる。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 総資産：68,404百万円（前期末67,584百万円、+1.2%）
  • 純資産：36,146百万円（前期末34,069百万円、+6.1%）
  • 自己資本比率：52.8%（前期末50.4%：安定水準）
• 収益性（中間：2025/4/1–2025/9/30）
  • 売上高：49,188百万円（前年同期比▲4.7％、金額差▲2,413百万円）
  • 営業利益：3,728百万円（前年同期比＋22.5％）、営業利益率 7.58%（3,728/49,188）
  • 経常利益：3,726百万円（前年同期比＋24.0％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：2,524百万円（前年同期比＋26.3％）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：347.74円（前年同期275.41円、＋26.3％）
• 収益性指標
  • ROE（中間期ベース）：2,524 / 36,146 = 6.98%（半年ベース）。年率換算で概算約13.96%（目安：10%以上で優良、年率換算では優良水準）
  • ROA（中間期ベース）：2,524 / 68,404 = 3.69%（半年）。年率換算で約7.38%（5%以上で良好）
  • 営業利益率：7.58%（業種平均との比較は業種別データが必要）
• 進捗率分析（中間時点）
  • 売上高進捗率：48.7％（通期101,000百万円に対して）
  • 営業利益進捗率：55.7％（通期6,700百万円に対して、進捗良好）
  • 純利益進捗率：57.4％（通期4,400百万円に対して、進捗良好）
  • 過去同期間（前年中間）との比較：売上は減少だが利益は増加（採算改善が進む）
• キャッシュフロー（中間）
  • 営業CF：△967百万円（前中間期は＋4,630百万円）→ 大幅な悪化
  • 主因：法人税等の支払増（1,735百万円の支払）、売上債権等の増減で△2,260百万円等
  • 投資CF：△255百万円（有形固定資産取得等で支出、主な支出：有形固定資産取得245百万円、無形66百万円）
  • 財務CF：△951百万円（長期借入金返済744百万円、配当支払651百万円等、短期借入の純増＋474百万円）
  • フリーCF（営業CF−投資CF）：△967 − (△255) = △712百万円（マイナス）
  • 現金同等物残高：17,715百万円（前中間末19,889百万円、減少）
  • 営業CF/純利益比率：営業CF△967 / 中間純利益2,524 ≒ △0.383（目安1.0以上が健全だが現状は低下）
• 四半期推移（QoQ）：四半期別数値の詳細記載なしのため概要のみ
  • 季節性影響：建設業は工事進捗により季節変動あり。中間での進捗は通期見込みと整合。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：52.8%（安定）
  • 有利子負債：短期借入金2,303百万円、長期借入金4,005百万円 → 合計約6,308百万円
  • ネットキャッシュ概算：現金17,715 − 有利子負債6,308 ≒ プラス約11,407百万円（健全）
• 効率性・セグメント別
  • 建設事業が主要収益源：当中間期売上 建設49,069百万円（セグメント利益4,935百万円）
  • 不動産事業：売上118百万円、セグメント利益32百万円（小口）

特別損益・一時的要因

• 特別利益：固定資産売却益　1百万円（小額）
• 特別損失：該当顕著な項目なし
• 企業結合関連：2024年7月1日実施の片岡工業㈱との企業結合の暫定会計処理が確定。のれんは1,151百万円→1,016百万円に減少、無形固定資産その他＋198百万円、繰延税金負債＋62百万円 等。会計上の振替が行われているが、継続的な利益へ直接の大きな影響は限定的（ただし会計表示は変更）。
• 一時的要因の影響：中間業績は主に本業の採算改善による増益であり、特別項目の影響は小さい。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：65円（2026年3月期中間、前年50円）
  • 期末配当（予想）：120円
  • 年間配当予想（通期）：185円（前年実績140円）
• 配当性向（通期予想ベース）：配当185円／1株当たり当期純利益606.16円 ≒ 30.5％（目安：中庸）
• 配当利回り：–（株価情報なしのため算出不可）
• 株主還元方針：特別配当なし。増配・高配当継続の方針を示唆（通期増配）。

設備投資・研究開発

• 設備投資（投資活動による支出）
  • 有形固定資産取得による支出：245百万円（当中間期）
  • 無形固定資産取得：66百万円
  • 減価償却費：88百万円（中間）
• 研究開発：該当の明示なし（–）

受注・在庫状況（該当業種）

• 受注高：
  • 当中間期受注高（合計）：51,601百万円（うち建設事業約51,482百万円）
  • 前中間期との比較：前年中間は51,601百万円（比較表示あり）、当中間期間の個別は47,179百万円（表での表記と本文の表現に差異あり）。（注：資料内で表記の単位・対象の違いあり）
• 次期繰越高（受注残）：報告本文で「次期への繰越工事高 973億2千万円（＝97,320百万円）」と記載（工事の裾野として重要な受注残を確保）
• 在庫等（販売用不動産・仕掛等）：販売用不動産5,343百万円、仕掛販売用不動産2,181百万円、未成工事支出金936百万円

セグメント別情報

• 建設事業（主力）
  • 売上高（当中間期）：49,069百万円
  • セグメント利益：4,935百万円（前年同期比＋22.1％）
  • 特徴：民間中心（商業施設・宿泊施設等）、採算改善で利益貢献度拡大
• 不動産事業
  • 売上高：118百万円
  • セグメント利益：32百万円（小規模）
• 地域別売上：明示なし（国内中心と記載）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内で具体的数値目標の開示なし（–）
• 企業結合によるのれん・無形資産の計上等は中期の事業拡大施策の一環と見られる。KPIの開示は限定的であり、進捗判断は今後の四半期継続開示が必要。

競合状況や市場動向

• 市場動向：国内建設投資は官民ともに堅調だが、労務費・資材価格の高騰や人手不足などコスト上昇リスクを明記。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更なし）：売上101,000百万円（＋2.0％）、営業利益6,700百万円（▲2.0％）、経常利益6,600百万円（▲2.5％）、親会社株主に帰属する当期純利益4,400百万円（▲6.0％）、1株当たり当期純利益606.16円
  • 会社見通しの前提：特段の前提（為替等）の詳細は別添説明に記載（資料中に明記あり）
• 予想の信頼性：中間時点での利益進捗は良好だが、営業CFのマイナス転換、受注・工事進捗の動向が鍵。会社は保守的な修正を行っておらず、達成には下期の工事採算・キャッシュフロー対応が重要。
• リスク要因：労務費・資材価格高騰、受注環境の悪化、地政学リスク、企業結合の統合作業・シナジー実現遅延 など。

重要な注記

• 会計方針：特筆すべき会計方針変更なし。ただし、片岡工業㈱との企業結合に係る暫定処理の確定を行い、のれん等の再配分を実施（のれん減少、無形資産増加、繰延税金負債増等）。
• その他：第2四半期決算短信はレビュー対象外。配当予想の修正なし。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

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