企業の一言説明
丸八証券は国内・海外株式、投資信託を提供する名古屋地盤の証券中堅企業です。東海東京フィナンシャル・ホールディングスの傘下で、対面営業を主体としています。
総合判定
高配当と堅実な財務基盤を持つ成長期待銘柄
投資判断のための3つのキーポイント
- 高水準の配当利回りと積極的な株主還元：安定的な収益と高い利益還元意欲が魅力です。
- 収益性・財務健全性の改善と好調な四半期業績：直近決算で大幅増益を達成し、自己資本比率も高く安定しています。
- 市場連動性が低く、個別要因による値動きに強い: ベータ値が低く、市場全体の変動に左右されにくい特性があります。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | B | 直近の四半期売上成長率が9.40% |
| 収益性 | S | 営業利益率が25.03%と高水準 |
| 財務健全性 | A | 自己資本比率が高くF-Scoreも良好 |
| バリュエーション | C | PERが業界平均よりやや割高な水準 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 1763.0円 | – |
| PER | 10.29倍 | 業界平均8.7倍 |
| PBR | 0.86倍 | 業界平均0.8倍 |
| 配当利回り | 5.67% | – |
| ROE | 5.08% | – |
1. 企業概要
丸八証券は1936年創業（設立1944年）、名古屋を地盤に証券関連サービスを提供する中堅企業です。国内・海外株式、投資信託、REIT、債券などを幅広く取り扱い、特に投資信託に注力しています。東海東京フィナンシャル・ホールディングスの子会社であり、対面営業中心のビジネスモデルを特徴としています。
2. 業界ポジション
国内の証券業界において、丸八証券は地域密着型の対面営業を強みとする中堅ポジションにあります。親会社である東海東京フィナンシャル・ホールディングスとの連携により、顧客基盤の安定と事業の補完が期待されます。主要な競合は大手の総合証券会社やネット証券ですが、対面サービスと地域ネットワークで差別化を図っています。
3. 経営戦略
丸八証券は、対面営業を通じて顧客との信頼関係を深め、ニーズに合わせたきめ細やかな金融サービスを提供することを戦略の柱としています。特に、預かり資産を増やすための投資信託の提案に注力しており、顧客の資産形成を支援することで、安定的な収益基盤の確立を目指しています。2026年3月30日に配当落ち日が設定されており、投資家への還元意識の高さが伺えます。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
企業財務の健全性を示すPiotroski F-Scoreは、収益性、財務健全性、効率性の3つの観点から評価されます。
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 6/9 | A: 良好 |
| 収益性 | 2/3 | 純利益がプラスでROAも良好 |
| 財務健全性 | 2/3 | 流動比率が健全で株式希薄化なし |
| 効率性 | 2/3 | 営業利益率と四半期売上成長が良好 |
F-Score総合スコアは6/9点で「良好」と判定されます。純利益がプラスであり、ROAもベンチマークをクリアするなど収益性は良い傾向にあります。流動比率も安全水準を保ち、株式の希薄化も発生していないなど、財務健全性も評価されます。効率性においても、営業利益率が非常に高く、四半期売上成長率もプラスを維持していますが、ROEがベンチマークの10%を下回っている点が改善点として挙げられます。
【収益性】
- 営業利益率（過去12か月）: 25.03%と非常に高く、収益性の良さを示しています。これは効率的な事業運営ができている証拠です。
- ROE（過去12か月）: 8.02%であり、一般的な目安とされる10%には届いていないものの、堅調な水準です。株主資本を効率的に活用して利益を生み出す力が試されます。
- ROA（過去12か月）: 4.67%であり、一般的な目安とされる5%にわずかに届かず、総資産の活用効率には改善の余地があります。
【財務健全性】
- 自己資本比率（実績）: 76.6%と非常に高く、財務の安定性が極めて優れていることを示しています。負債が少なく、会社の地盤は非常に堅固です。
- 流動比率（直近四半期）: 2.01であり、短期的な支払い能力に問題がない健全な水準です。
【キャッシュフロー】
丸八証券のキャッシュフローは以下の通りです。
| 決算期 | フリーCF（百万円） | 営業CF（百万円） | 投資CF（百万円） | 財務CF（百万円） | 現金等残高（百万円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023.03 | -954 | 69 | -1023 | -159 | 2743 |
| 2024.03 | 1102 | 1628 | -526 | -119 | 3725 |
| 2025.03 | -530 | -35 | -495 | -319 | 2875 |
2025年3月期は、営業活動によるキャッシュフローが-35百万円とマイナスに転じており、これは本業での資金創出が一時的に停滞したことを示唆します。投資活動によるキャッシュフローも継続してマイナスであり、全体としてフリーキャッシュフローは-530百万円とマイナスになっています。現金等残高は2024年3月期から減少していますが、直近の決算短信では6,603百万円（前期末2,480百万円）に増加しており、一時的な支出要因が改善している兆しが見えます。
【利益の質】
営業CF/純利益比率は、2025年3月期において営業CFがマイナスであるため、比率としてはマイナスとなり、利益の質には注意が必要です。本業で得た利益が実際にキャッシュとして手元に残るかどうかを確認することが重要です。
【四半期進捗】
会社は通期予想を開示していないため、通期予想に対する進捗率の算出はできません。しかし、2026年3月期 第3四半期決算短信によると、売上高（営業収益）は2,675百万円（前年同期比 +14.3%）、純営業収益は2,661百万円（同 +13.8%）、営業利益は617百万円（同 +73.2%）と、前年同期と比較して大幅な増益を達成しており、好調な進捗を示しています。特に株式委託手数料が前年比+38.0%と大きく増加している点が評価できます。
【バリュエーション】
丸八証券のPER（株価収益率）は会社予想で10.29倍であり、業界平均の8.7倍と比較するとやや割高な水準にあります。PBR（株価純資産倍率）は実績で0.86倍であり、業界平均の0.8倍とほぼ同水準で、適正な評価を受けていると言えます。株価は純資産を下回っており、解散価値以下の評価となっています。
【テクニカルシグナル】
以下の表は、主要なテクニカル指標の状況を示しています。
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: -1.08 / シグナル値: 3.93 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 46.3% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | -0.14% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | -1.23% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | -0.22% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +5.03% | 長期トレンドからの乖離 |
MACDとRSIは共に「中立」を示しており、明確なトレンドシグナルは出ていません。移動平均線乖離率を見ると、株価は短期・中期移動平均線をわずかに下回っており、直近ではやや下落圧力がかかっている可能性があります。しかし、200日移動平均線を上回っており、中長期的な上昇トレンドは維持されていると見られます。
【テクニカル】
現在の株価1,763.0円は、52週高値1,899.0円、安値1,506.0円のレンジ内で65.4%地点に位置しており、やや高値圏にあります。直近の株価は5日、25日、75日移動平均線を下回っている状況ですが、長期的なサポートラインである200日移動平均線は上回っており、中長期トレンドは上昇基調を維持しています。
【市場比較】
日経平均との相対パフォーマンスは以下の通りです。
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | -5.22% | +11.40% | -16.62%pt |
| 3ヶ月 | -0.11% | +11.23% | -11.34%pt |
| 6ヶ月 | +8.49% | +25.50% | -17.01%pt |
| 1年 | +14.33% | +75.73% | -61.39%pt |
過去1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年全てにおいて、丸八証券は日経平均のパフォーマンスを大きく下回っており、市場全体の強い上昇トレンドの恩恵を十分に受けていない状況です。TOPIXに対しても同様に劣後しています。
リスク警告
⚠️ 信用倍率0.00倍、将来の売り圧力が低い一方で、ショートカバーによる株価上昇の期待も限定的。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.11 | ◎良好 | 市場平均より値動きが小さいか大きいか |
| 年間ボラティリティ | 24.36% | ○普通 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -30.05% | △やや注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | -0.38 | ▲注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.71 | △やや注意 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 0.49 | △やや注意 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.34 | ◎良好 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.12 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
ポイント解説
丸八証券の株価は、ベータ値が0.11と非常に低く、「◎良好」な市場連動性を示しており、市場全体の動きに左右されにくい傾向があります。これは、日経平均と連動する割合が12%と低いR²値からも裏付けられます。一方で、年間ボラティリティは24.36%で「普通」であるものの、最大ドローダウン-30.05%やシャープレシオ-0.38、ソルティノレシオ0.71、カルマーレシオ0.49はいずれも「△やや注意」または「▲注意」の判定であり、過去には大きな下落を経験し、リスクに見合うリターンを十分に得られていない期間があったことを示唆します。現在のボラティリティは過去1年で「高水準」であり、値動きが激しい傾向にあります。
投資シミュレーション
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±24万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの4%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
事業リスク
- 市場環境変動リスク: 金利動向や株式市場の変動は、顧客の投資意欲や運用成績に直接影響し、収益を不安定にする可能性があります。
- 競争激化リスク: ネット証券の台頭や金融商品の多様化により、顧客獲得競争が激化し、収益を圧迫する可能性があります。
- 規制・コンプライアンスリスク: 金融業界は厳格な規制下にあり、法改正やコンプライアンス違反が発生した場合、事業運営に大きな影響を及ぼす可能性があります。
7. 市場センチメント
信用買残が36,300株である一方、信用売残は0株であり、信用倍率も0.00倍となっています。これは売り圧力が極めて低い一方で、ショートカバー（空売りの買い戻し）による株価上昇の期待も薄い状況を示しています。買残は増加傾向にあり、今後の需給状況に注意が必要です。
主要株主構成では、東海東京フィナンシャル・ホールディングスが43.08%を保有する筆頭株主であり、経営の安定性や親会社との連携は強固です。
8. 株主還元
丸八証券の配当利回りは5.67%と非常に高水準であり、投資家にとって魅力的なポイントです。配当性向は61.1%で、利益の半分以上を配当に回す積極的な株主還元姿勢が伺えます。これは健全な範囲内で、安定的な配当持続可能性も期待できます。自社株買いに関する情報はありません。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 高い自己資本比率と流動比率で財務が堅固。 高配当利回りと安定的な株主還元姿勢。 |
企業の安定性と投資家への還元力が魅力となる。 |
| ⚠️ 弱み | 営業CFの不安定さと利益の質に懸念。 過去1年の市場平均に対する株価パフォーマンスの低迷。 |
収益の持続性や今後の株価上昇ドライバーを検証すべき。 |
| 🌱 機会 | 金融市場の活性化や投資信託需要の拡大。 親会社との連携強化による事業シナジーの創出。 |
外部環境の変化が業績の追い風となる可能性がある。 |
| ⛔ 脅威 | 金融市場のボラティリティ上昇や顧客属性の変化。 競合他社との差別化不足による顧客流出。 |
市場環境や競争動向を継続的に監視する必要がある。 |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 配当収入を重視する長期投資家 | 安定的な高配当利回りが魅力となるため。 |
| 市場変動に左右されにくい銘柄を求める投資家 | ベータ値が低く、独自の要因で値動きする傾向があるため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 営業キャッシュフローの安定性: 直近の営業CFがマイナスであり、利益の質に影響するため、今後の推移を注視する必要があります。
- 市場平均に対するパフォーマンス: 過去1年間は市場平均を大きく下回っており、株価上昇の明確なドライバーや市場評価を再確認する必要があります。
- 通期業績予想の不開示: 会社が通期予想を開示していないため、事業の先行きや株価のカタリストを判断する上で情報が不足している点に注意が必要です。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 25.03% | 20%以上での維持 | 安定的な収益力を評価 |
| 営業CF/純利益比率 | マイナス | 1.0以上への回復 | 利益の質の改善を示す |
| 自己資本比率 | 76.6% | 70%以上維持 | 強固な財務基盤を評価 |
企業情報
| 銘柄コード | 8700 |
| 企業名 | 丸八証券 |
| URL | http://www.maruhachi-sec.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 金融（除く銀行） – 証券、商品先物取引業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,763円 |
| EPS（1株利益） | 171.38円 |
| 年間配当 | 5.67円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 19.2% | 11.8倍 | 4,874円 | 22.8% |
| 標準 | 14.7% | 10.3倍 | 3,508円 | 15.0% |
| 悲観 | 8.8% | 8.7倍 | 2,290円 | 5.7% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,763円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,766円 | ○ 0%割安 |
| 10% | 2,205円 | ○ 20%割安 |
| 5% | 2,783円 | ○ 37%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| アイザワ証券グループ | 8708 | 1,409 | 556 | 17.39 | 0.95 | 7.1 | 8.30 |
| 極東証券 | 8706 | 1,583 | 518 | 10.83 | 0.94 | 8.1 | 6.94 |
| 今村証券 | 7175 | 1,405 | 74 | 7.86 | 0.56 | 7.2 | 5.19 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.57)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。