企業の一言説明
Ａ＆Ｄホロンホールディングスは計測・計量機器、特に電子てんびんで国内シェア首位を誇り、傘下に半導体装置メーカーホロンを持つ企業です。
総合判定
構造転換期にある堅実な割安企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 電子てんびんの国内シェア首位、強固な財務基盤と高い収益性を持ち、事業の安定性が非常に高い。
- AI関連半導体市場の中長期的な成長を見据え、新製品（HSS-1000）の投入と新工場稼働で新たな成長機会を捉えようとしている。
- 半導体関連事業の短期的な需要調整局面にあることや、米国関税・販売コスト増などの要因が利益を一時的に圧迫するリスクがある。
企業スコア
| 観点 | スコア | 判定理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | C | 直近の売上成長が鈍化傾向にある |
| 収益性 | A | 高いROEと良好な営業利益率を維持 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率・流動比率が高くFスコアも優良 |
| バリュエーション | A | PERは業界平均より大幅に割安水準 |
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2855.0円 | – |
| PER | 12.03倍 | 業界平均21.1倍 |
| PBR | 1.68倍 | 業界平均1.8倍 |
| 配当利回り | 1.75% | – |
| ROE | 13.62% | – |
1. 企業概要
Ａ＆Ｄホロンホールディングスは、高精度な計測・計量機器のリーディングカンパニーであり、特に電子てんびんでは国内シェア首位を誇ります。半導体製造装置を手掛けるホロン社を傘下に持ち、エレクトロニクスから医療・健康分野まで幅広い産業に貢献。独自の高技術と品質で高付加価値製品を提供し、安定した収益モデルを確立しています。
2. 業界ポジション
同社は計測・計量機器市場において、電子てんびんで国内トップシェアを維持しており、確固たる地位を築いています。半導体関連事業でも高精度な計測技術を強みとし、国内外で展開。競合他社に対し、長年培った技術力とブランド力、そして幅広い顧客基盤を背景に競争優位性を保っています。
3. 経営戦略
中期経営計画では、半導体関連事業の需要拡大（AI関連半導体向け）と計測・計量機器事業の安定成長を両輪とし、医療・健康機器事業のグローバル展開を強化しています。最近では、半導体関連の新製品「HSS-1000」の発表や新工場竣工を実施し、生産体制と製品ラインナップを強化。米国関税の影響に対し、現地価格最適化とサプライチェーン効率化を進める方針です。
【財務品質チェックリスト】Piotroski F-Score
Piotroski F-Scoreは、企業の財務状況を9つの基準で評価する指標です。スコアが高いほど財務状況が健全と判断されます。
| 項目 | スコア | 判定 |
|---|---|---|
| 総合スコア | 8/9 | S: 財務優良（収益性・健全性・効率性すべて良好） |
| 収益性 | 2/3 | 純利益、ROAはプラスだが営業CFの確認が必要 |
| 財務健全性 | 3/3 | 流動比率高く、D/E比率低く株式希薄化なしと健全 |
| 効率性 | 3/3 | 営業利益率、ROEが高く、四半期売上も成長 |
Ａ＆ＤホロンホールディングスのPiotroski F-Scoreは8点であり、「S: 財務優良」と極めて高く評価できます。収益性では営業キャッシュフローに関する詳細データがないものの、純利益がプラスでROAも良好な水準です。財務健全性は、流動比率が十分に高く、D/E（デット・エクイティ）レシオが低く、株式希薄化もないことから非常に強固な財務基盤を築いていると言えます。効率性においても、営業利益率、ROEがいずれも高く、売上高も安定して成長していることから優良な企業運営が伺えます。
【収益性】
営業利益率は過去12か月で13.65%と高く、本業で安定して利益を稼ぎ出す収益性の良い企業体質です。ROE（株主資本利益率）は実績で16.09%、過去12か月では13.62%と、株主のお金でどれだけ効率的に稼いだかを示すベンチマークの10%を上回る良好な水準を維持しています。ROA（総資産利益率）も過去12か月で7.45%と、総資産を有効活用して利益を生み出していることを示唆し、ベンチマークの5%を大きく超えています。
【財務健全性】
自己資本比率は61.9%と非常に高く、返済不要な自己資本で事業活動の多くを賄えているため、財務の安定性が極めて優れています。流動比率は直近四半期で2.31（231%）と、短期的な支払い能力も十分に高く、差し迫った財務的な懸念は小さいと言えるでしょう。
【キャッシュフロー】
| 決算期 | フリーCF（百万円） | 営業CF（百万円） | 投資CF（百万円） | 財務CF（百万円） | 現金等残高（百万円） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023.03 | 2,732 | 4,096 | -1,364 | 452 | 14,315 |
| 2024.03 | 5,194 | 7,201 | -2,007 | -5,674 | 14,016 |
| 2025.03 | 4,573 | 6,578 | -2,005 | -5,440 | 13,257 |
営業活動によるキャッシュフロー（営業CF）は毎年安定してプラスを計上しており、本業で着実に現金を創出できています。フリーキャッシュフロー（FCF）もプラスを維持しており、事業投資や株主還元に充てる十分な資金があることを示しています。投資キャッシュフローは継続的なCAPEX（設備投資）のためマイナスとなっていますが、健全な範囲内です。
【利益の質】
営業CF/純利益比率は、2025年3月期データで約1.01倍（6,578百万円 / 6,468百万円）であり、純利益に占める営業キャッシュフローの割合が1.0倍を上回るため、利益の質は健全であると言えます。これは、会計上の利益が現金として伴っていることを示唆しています。
【四半期進捗】
2026年3月期第3四半期時点の通期予想に対する進捗率は、売上高が69.5%と概ね計画通りに進んでいますが、営業利益は59.5%、親会社株主に帰属する当期純利益は52.2%と、利益面でやや遅れが見られます。これは、半導体関連事業の需要調整や医療・健康機器事業における米国関税、販売コスト増が影響していると説明されており、通期目標達成には第4四半期の巻き返しが重要となります。直近の決算説明資料によると、第3四半期売上は前年同期比+1.1%と微増、営業利益は前年同期比△6.7%と減益となっています。
【バリュエーション】
PER（株価収益率、会社予想）は12.03倍、PBR（株価純資産倍率、実績）は1.68倍です。一般的な目安として、PERは株価が利益の何年分か、PBRは株価が純資産の何倍かを示します。業界平均PERが21.1倍、業界平均PBRが1.8倍であるのに対し、同社のPERは業界平均より大幅に割安であり、PBRはほぼ同水準からやや割安と判断できます。特にPERの観点から見ると、株価は割安な水準にあると言えるでしょう。
【テクニカルシグナル】
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | MACD値: 46.43 / シグナルライン: 64.19 | 短期トレンド方向を示す |
| RSI | 中立 | 54.0% | 70以上=過熱、30以下=売られすぎ |
| 5日線乖離率 | – | +0.56% | 直近のモメンタム |
| 25日線乖離率 | – | +1.73% | 短期トレンドからの乖離 |
| 75日線乖離率 | – | +8.71% | 中期トレンドからの乖離 |
| 200日線乖離率 | – | +29.19% | 長期トレンドからの乖離 |
現在のMACDは中立、RSIは54.0%で買われすぎでも売られすぎでもない中立域に位置しており、過熱感や売られすぎ感は薄い状態です。株価は全ての移動平均線を上回って推移しており、短期的にも中期的にも上昇基調にあることを示唆しています。
【テクニカル】
現在の株価2,855.0円は、52週高値3,130.00円から約9.0%下に位置し、52週安値1,691.00円からは約69.0%上に位置しており、高値圏に近いレンジ内（82.2%）で推移しています。株価が5日、25日、75日、200日の全ての移動平均線を上回っていることから、短期、中期、長期のいずれのトレンドにおいても上昇トレンドを継続している状況です。
【市場比較】
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | +14.15% | +15.48% | -1.33%pt |
| 3ヶ月 | +21.13% | +13.30% | +7.83%pt |
| 6ヶ月 | +43.68% | +21.50% | +22.19%pt |
| 1年 | +76.23% | +76.64% | -0.41%pt |
当銘柄の株価は直近1ヶ月では日経平均株価をわずかに下回るパフォーマンスでしたが、3ヶ月、6ヶ月の中期スパンでは日経平均を大きくアウトパフォーム（上回る好成績）しています。1年スパンでは日経平均とほぼ同等の非常に良好なパフォーマンスを見せています。
6. リスク評価
⚠️ 信用倍率が15.18倍と高水準であり、将来の売り圧力に注意が必要です。信用買残が多いと、いずれ返済のための買いが入るため上値が重くなる可能性があります。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 年間ボラティリティ | 46.10% | ▲注意 | 1年間でどれくらい価格がブレるか |
| 最大ドローダウン | -93.07% | ▲注意 | 過去最悪の下落率。この程度は今後も起こりうる |
| シャープレシオ | -0.25 | ▲注意 | リスクを取った分だけリターンが得られているか |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.50 | △やや注意 | 下落リスクだけで見たリターン効率 |
| カルマーレシオ | 0.19 | ▲注意 | 最大下落からの回復力 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.63 | ○普通 | 日経平均とどれだけ連動するか |
| R² | 0.40 | – | 値動きのうち市場要因で説明できる割合 |
※判定の見方: ◎良好 ○普通 △やや注意 ▲注意
【ポイント解説】
この銘柄は年間ボラティリティが46.10%と高く、市場平均よりも値動きが激しい特性を持っています。過去の最大ドローダウンは-93.07%に達しており、極端な下落リスクも経験しているため、投資には慎重な姿勢が求められます。リスク効率指標（シャープレシオ、ソルティノレシオ、カルマーレシオ）は全体的に「注意」または「やや注意」と判定されており、リスクに見合うリターンが十分に得られていないと評価できます。現在のボラティリティは過去1年で通常水準です。市場相関係数は0.63と「普通」であり、市場全体の動きに比較的連動しながらも、一定の独自の値動きも示します。
> 仮に100万円投資した場合: 年間で±50万円程度の変動が想定されます。
> 分散投資の目安: ポートフォリオの3%程度が目安です。
> ※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。投資助言ではありません。
【事業リスク】
- 半導体市場の変動: 半導体関連事業は需要調整局面の影響を受けやすく、業績が世界的な市場環境の変動に左右される可能性があります。
- 為替変動リスク: グローバルに事業を展開しており、会社想定為替レート（1USD=140.00円）からの変動は、輸出入比率の高い同社の業績に直接影響を与えます。
- 米国関税と販売コスト: 医療・健康機器事業における米国関税の影響や、グローバル販売強化に伴う販管費（販売費及び一般管理費）増が、利益を圧迫する要因となりえます。
7. 市場センチメント
信用買残は437,200株に対し、信用売残は28,800株であり、信用倍率は15.18倍と非常に高水準です。これは、将来的な信用買いの返済売りが潜在的な売り圧力として働き、株価の上値を重くする要因となり得るため注意が必要です。
主要株主構成
- 日本マスタートラスト信託銀行(信託口): 15.78%
- 日本カストディ銀行(信託口): 6.01%
- ノーザン･トラスト(AVFC)IEDP･AIFノントリーティ: 4.05%
8. 株主還元
配当利回りは1.75%であり、配当性向（会社予想）は17.0%と、利益の分配に無理のない健全な水準です。これは、利益を安定的に株主還元に回しつつ、企業成長に必要な内部留保も十分に確保できていることを示しています。データに自社株買いに関する記載はありませんでした。
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 電子てんびんの国内シェア首位 磐石な財務基盤と高い収益性 |
安定収益と成長投資を両立できる企業基盤 |
| ⚠️ 弱み | 半導体市場の短期的な需要調整 特定地域の関税や販管費増による利益圧迫 |
外部環境変化への耐性が試される局面 |
| 🌱 機会 | AI関連半導体市場の中長期的な成長 新製品投入と新工場稼働による競争力強化 |
新技術と生産体制で将来の成長加速が期待できる |
| ⛔ 脅威 | 米国関税や為替の不確実性 直近の利益進捗の遅れと通期目標達成への不透明感 |
利益目標達成や外部環境を継続的に監視すべき |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定性と割安感を重視する長期投資家 | 強固な財務と低いPERで、安心して中長期保有可能 |
| 将来の成長機会を狙うテーマ投資家 | AI半導体関連の成長戦略と新製品開発に期待 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 利益進捗の遅れ: 直近の第3四半期での利益進捗が通期予想に対して遅れており、通期目標達成には第4四半期の挽回が必須です。
- 外部環境リスク: 半導体市場の需給変動、米国関税、為替の動向が業績に直接影響を与えるため、これらの要因を常に監視する必要があります。
- 信用倍率の高水準: 信用倍率が非常に高く、将来の売り圧力が株価の上値を抑える可能性があるため、トレンド転換に注意が必要です。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益進捗率 | 59.5% | 80%以上への回復 | 通期利益目標達成可否の判断指標 |
| 半導体関連事業の受注残高 | 4,296百万円 | 増加傾向への転換 | 将来の収益源となる先行指標 |
| 為替レート（USD/JPY） | – | 135円以下への円高進行 | 利益への直接的な影響度が高い |
企業情報
| 銘柄コード | 7745 |
| 企業名 | A&Dホロンホールディングス |
| URL | https://andholon.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 精密機器 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,855円 |
| EPS（1株利益） | 237.41円 |
| 年間配当 | 1.75円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 4.9% | 13.8倍 | 4,181円 | 8.0% |
| 標準 | 3.8% | 12.0倍 | 3,442円 | 3.9% |
| 悲観 | 2.3% | 10.2倍 | 2,718円 | -0.9% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,855円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,716円 | △ 66%割高 |
| 10% | 2,143円 | △ 33%割高 |
| 5% | 2,705円 | △ 6%割高 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 東亜ディーケーケー | 6848 | 871 | 173 | 20.35 | 0.76 | 3.8 | 2.52 |
| 英和 | 9857 | 2,655 | 171 | 8.76 | 0.93 | 11.5 | 3.01 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.64)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。