企業の一言説明
Ａ＆Ｄホロンホールディングスは、電子天びんで国内首位の計測・計量機器と、傘下のホロンが展開する半導体検査装置を両輪とする精密機器メーカーです。
総合判定
構造改革の過渡期にある高付加価値な収益体質をもつ企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 電子天びんの安定したシェアと、半導体製造プロセスの微細化に伴う検査装置需要の取り込み。
- 不適切会計や内部統制上の課題に対する是正対応と、ガバナンス体制の再構築による信頼回復が焦点。
- 半導体関連の市況変動や為替動向による突発的な収益振れリスクへの注意。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | A | ROE 12.87%で稼ぐ力は良好 |
| 安全性 | S | 自己資本比率65.7%と財務は堅実 |
| 成長性 | B | 3年CAGRは安定成長水準 |
| 株主還元 | B | 配当利回り2.1%で平均的 |
| 割安度 | B | PER 17.0倍で適正水準 |
| 利益の質 | A | 営業CFは純利益を十分にカバー |
総合: A
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 2,795円 | – |
| PER | 17.01倍 | 業界平均21.1倍 |
| PBR | 1.55倍 | 業界平均1.8倍 |
| 配当利回り | 2.15% | – |
| ROE | 12.85% | – |
企業概要
電子天びん等の計測・計量機器および、半導体 photomask 検査装置などを製造・販売します。医療機器（血圧計等）も手掛ける多角的なポートフォリオが特徴。独自技術による高精度な測定技術が参入障壁となり、グローバル市場での高いプレゼンスを有します。
業界ポジション
計測・計量機器および精密機器業界にてニッチトップを獲得。競合に対しては、計測精度と多様な製品ラインナップを強みとし、特に電子天びん分野で堅固な顧客基盤を保持しています。一方で、半導体関連装置は市況リスクの影響を受けやすい側面を持ちます。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 強い | 電子天びん国内首位のブランド力 |
| スイッチングコスト | 中程度 | 既存の計測・検査システムへの依存度 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | 営業利益率 17.2% の安定性から評価 |
| 規制・特許 | 強い | 計量法等の法規制と独自技術の強み |
経営戦略
事業価値の再定義と基盤の再構築をテーマに掲げます。不適切支出等の是正を最優先にガバナンスを強化し、次世代 CD-SEM（HSS-1000）の投入による成長を図ります。北米・中国等の海外強化とAI/DX投資を通じ、長期的な成長持続を目指しています。
収益性
営業利益率は 17.21%、ROE は 12.87%、ROA は 7.98% です。いずれも高い収益性を示しており、効率的な事業運営が行われています。
財務健全性
自己資本比率は 65.7% と良好、流動比率は 2.4 倍であり、短期・長期ともに財務体質は極めて強固です。
キャッシュフロー
| 期間 | 営業CF | FCF |
|---|---|---|
| 過去12か月 | 64.7億円 | 9.2億円 |
継続的な営業CFを創出しつつ、成長投資や研究開発への積極的な資金配分を進めています。
利益の質
営業CF/純利益比率は 1.09 と 1.0 を上回っており、利益が現金として十分に裏付けられている健全な状態です。
四半期進捗
通期予想に対する進捗は、半導体市況の減速を考慮した慎重な計画ですが、期初としては想定範囲内で推移しています。
バリュエーション
PER 17.0倍、PBR 1.55倍はいずれも業界平均を下回っており、割安水準で評価されていると判断されます。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | -14.87/-22.17 | 短期的な方向感は模索中 |
| RSI | 中立 | 51.7 | 加熱感はない |
| 5日線乖離率 | – | +0.95% | 短期上昇トレンド |
| 25日線乖離率 | – | +0.20% | トレンドに沿った動き |
| 75日線乖離率 | – | +1.84% | 中期的な回復傾向 |
| 200日線乖離率 | – | +22.22% | 長期上昇トレンドの継続 |
MACDの中立シグナルはトレンドの転換点を示唆します。200日移動平均線を大きく上回る株価位置は、長期の買い優勢なトレンドを反映しています。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲0.9% | +10.6% | ▲11.5%pt |
| 3ヶ月 | +0.4% | +14.3% | ▲13.9%pt |
| 6ヶ月 | +60.5% | +37.9% | +22.6%pt |
| 1年 | +56.4% | +78.5% | ▲22.1%pt |
足元では指数を下回る動きですが、半年単位では日経平均を大きく上回る相対パフォーマンスを記録しています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 1.10 | 普通 | 市場平均に概ね連動 |
| 年間ボラティリティ | 47.83% | ▲注意 | 変動幅が大きい |
| 最大ドローダウン | ▲93.07% | ▲注意 | 過去の価格減衰履歴に注意 |
| シャープレシオ | ▲0.19 | ▲注意 | 直近のリスク効率は低調 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.50 | △やや注意 | 下落リスクに対する効率は改善余地あり |
| カルマーレシオ | 0.19 | ▲注意 | 下落からの回復期間を要する傾向 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.62 | ○普通 | 日経平均と緩やかに連動 |
| R² | 0.38 | – | 非市場要因の変動割合が62% |
ポイント解説
ボラティリティが極めて高い水準にあり、短期的な激しい価格変動が特徴です。市場相関は低く独自の値動きをしやすい反面、過去の下落局面を鑑みると損切りラインの設定が必要です。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±48万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの3.0%程度が目安です。
※これらは過去データに基づく参考値であり、将来の成果を保証するものではありません。
事業リスク
- 為替変動（想定外の円高は輸出収益を圧迫するリスク）。
- 計量法是正等の法令違反に伴う追加コスト発生のリスク。
- 半導体投資の停滞によるホロン部門の収益悪化リスク。
信用取引状況
信用倍率は 5.28 倍と高水準であり、将来の売り圧力が価格下落時に顕在化するリスクには注意が必要です。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 15.78% |
| 日本カストディ銀行(信託口) | 6.01% |
| ノーザン･トラスト(AVFC)IEDP･AIFノントリーティ | 4.05% |
| MSIPクライアントセキュリティーズ | 2.89% |
| ステート･ストリート･バンク＆トラスト505001 | 2.65% |
株主還元
配当性向 36.5%（予想）を掲げ、期間総額 60 億円以上を目指す機動的な還元方針です。現状の中期計画においては健全な水準ですが、利益変動に応じた推移を監視する必要があります。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 目標株価引上げによる投資意欲向上 | 信用買残解消に伴う需給の悪化 |
| 中長期 (〜2 年) | 半導体先端検査装置のシェア拡大 | 計量法関連の是正費用拡大懸念 |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | 優位な計測技術 首位の天びん事業 |
収益の安定剤として長期収益を支える |
| ⚠️ 弱み | 内部統制の不備 ボラティリティの高さ |
信頼回復までバリュエーションを抑制する |
| 🌱 機会 | 先端半導体需要 海外販売網強化 |
検査装置の成長が利益率を押し上げる |
| ⛔ 脅威 | 為替円高の進行 中国設備投資減速 |
輸出型企業の利益を直撃する可能性がある |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 高ボラティリティ許容投資家 | 成長性が高い半導体装置とニッチ市場の成長を狙えるため。 |
| 中長期の技術成長狙い | 技術的優位性のある精密機器事業が収益の土台となるため。 |
この銘柄を検討する際の注意点
- ガバナンスリスク: 不適切事案の再発防止が確認できるまで、株価の不透明感が払拭されない恐れがあるため。
- 需給バランス: 信用倍率が5.3倍と非常に高く、相場急変時に追証売りが加速するリスクがあるため。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 信用倍率 | 5.28倍 | 3倍以下への低下 | 需給環境の改善具合 |
| 営業利益率 | 13.3% | 15.0%以上の成長 | 本業稼ぐ力の回復 |
企業情報
| 銘柄コード | 7745 |
| 企業名 | A&Dホロンホールディングス |
| URL | https://andholon.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 精密機器 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 2,795円 |
| EPS（1株利益） | 164.31円 |
| 年間配当 | 2.15円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 6.8% | 20.3倍 | 4,618円 | 10.6% |
| 標準 | 5.2% | 17.6倍 | 3,731円 | 6.0% |
| 悲観 | 3.1% | 15.0倍 | 2,870円 | 0.6% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 2,795円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 1,861円 | △ 50%割高 |
| 10% | 2,324円 | △ 20%割高 |
| 5% | 2,933円 | ○ 5%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 東亜ディーケーケー | 6848 | 858 | 170 | 18.73 | 0.72 | 3.9 | 2.56 |
| 英和 | 9857 | 2,485 | 160 | 8.69 | 0.82 | 9.7 | 3.86 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.16)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。