企業の一言説明
ヤマシンフィルタは、建設・農業機械用油圧フィルターで世界トップシェアを誇る、フィルター専業メーカーです。
総合判定
安定した財務基盤と高い技術力を有するが、成長の再加速を待つ成熟企業
投資判断のための3つのキーポイント
- 建設機械用フィルターにおける圧倒的なグローバルシェアと高利益率の維持。
- ナノファイバー技術を活用した新事業の育成と過去最高業績の更新に向けた先行投資。
- 過去最高水準の自己資本比率を背景とした強固な財務体質と、配当による株主還元姿勢。
銘柄スコアカード
| 観点 | 評価 | 判定根拠 |
|---|---|---|
| 収益力 | A | ROEや利益率は一定水準を確保している |
| 安全性 | S | 自己資本比率80%超と非常に高い健全性 |
| 成長性 | B | 利益成長は着実だが売上の伸びには余地あり |
| 株主還元 | A | 配当利回りが高く安定的な還元を実施中 |
| 割安度 | B | PER・PBR共に業界平均水準で過熱感なし |
| 利益の質 | A | 営業キャッシュフローが安定してプラス |
総合: A
注目指標サマリー
| 指標 | 値 | 業界平均比 |
|---|---|---|
| 株価 | 513.0円 | – |
| PER | 17.81倍 | 業界平均16.6倍 |
| PBR | 1.56倍 | 業界平均1.4倍 |
| 配当利回り | 3.90% | – |
| ROE | 7.56% | – |
企業概要
ヤマシンフィルタは、1956年に設立された横浜市に本社を置くフィルター専門メーカーです。建設機械・農業機械用油圧フィルターを中心に、産業用、エアフィルタなど幅広い製品を展開。特に建機用油圧フィルターではグローバルでトップシェアを有し、独自のナノファイバー技術を用いた機能素材開発にも注力しています。
業界ポジション
世界の機械産業において、建機用フィルターというニッチだが不可欠な分野で揺るぎない地位を築いています。競合には大手部品メーカーが存在しますが、フィルター専業としての高い技術蓄積とカスタマイズ対応力が、顧客との直接的な長期契約や高いスイッチングコストを生み出し、長期的な安定収益の源泉となっています。
競争優位性 (Moat)
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| ブランド・知名度 | 強い | 建機OEMメーカーからの信頼とシェアの安定性 |
| スイッチングコスト | 強い | 一度採用された機種への補修部品としての継続需要 |
| ネットワーク効果 | 判断材料不足 | – |
| コスト優位 (規模の経済) | 中程度 | 専門特化による効率的な生産体制の確立 |
| 規制・特許 | 強い | ナノフィルタ関連等の独自特許技術の保有 |
経営戦略
中期経営計画「YAMASHIN FILTER VISION 2030」に基づき、建機用フィルターでのシェア拡大と、エアフィルタの収益性改善、機能素材事業の本格育成を推進しています。直近では北米市場の強化とデジタル技術導入により、2027年3月期には売上・各利益で過去最高更新を目標としており、先行投資を継続しながら成長フェーズへと移行させています。
収益性
当期ROEは7.56%、ROAは5.93%と、ROEはベンチマークの10%には届かないものの、ROAは5%を上回る効率性を維持しています。営業利益率は11.46%であり、強固な製品競争力を背景に高収益体質を保持しています。
財務健全性
自己資本比率は81.3%と極めて高く、財務リスクは極めて限定的です。また流動比率は3.41倍と支払能力に十分な余裕があり、極めて健全な財務状態にあります。
キャッシュフロー
| 区分 | 過去12か月 |
|---|---|
| 営業CF | 24億5,000万円 |
| フリーCF | 10億8,000万円 |
堅調な本業の稼ぎにより営業CFは安定しており、事業構造改革や設備投資を賄いながらプラスのフリーCFを創出しています。
利益の質
営業CF/純利益比率は1.42倍であり、利益の現金裏付けが十分に取れた高品質な収益構造と言えます。
四半期進捗
2026年3月期の売上高は前年同期比 +4.2%、営業利益は同 ▲1.4%となり、期初予想に対して着実な進捗を確認しました。次期は売上・利益ともに増益を計画しています。
バリュエーション
PERは17.81倍、PBRは1.56倍であり、業界平均と比較しても大きく乖離しておらず適正な水準で推移しています。
テクニカル分析
| 指標 | 状態 | 数値 | 解釈 |
|---|---|---|---|
| MACD | 中立 | ▲8.2 / ▲0.05 | – |
| RSI | 中立 | 40.6 | – |
| 5日線乖離率 | – | -1.04% | – |
| 25日線乖離率 | – | -8.48% | – |
| 75日線乖離率 | – | -2.89% | – |
| 200日線乖離率 | – | -15.91% | – |
テクニカル面では主要な移動平均線を下回っており、短期的には調整局面が継続しています。特に200日移動平均線からの乖離が拡大しており、長期トレンドからの大幅な下振れが目立ちます。
市場比較
| 期間 | 当銘柄 | 日経平均 | 差 |
|---|---|---|---|
| 1ヶ月 | ▲11.55% | +5.37% | ▲16.92%pt |
| 3ヶ月 | ▲1.54% | +21.70% | ▲23.24%pt |
| 6ヶ月 | ▲17.39% | +32.40% | ▲49.79%pt |
| 1年 | ▲10.47% | +73.90% | ▲84.37%pt |
足元の市場平均に対して大幅にパフォーマンスが劣後しており、銘柄特有の要因による調整が続いています。
基本リスク指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ベータ値 | 0.88 | – | 市場平均より値動きが安定傾向 |
| 年間ボラティリティ | 53.16% | ▲注意 | 価格変動が激しい水準 |
| 最大ドローダウン | ▲80.43% | ▲注意 | 歴史的な最大下落幅は警戒が必要 |
| シャープレシオ | ▲0.06 | ▲注意 | リスクに見合うリターンが得られていない状況 |
リスク効率指標
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| ソルティノレシオ | 0.84 | ○普通 | 下落リスクに対する効率は標準的 |
| カルマーレシオ | 0.32 | △やや注意 | 回復力には時間が必要 |
市場連動性
| 指標 | 値 | 判定 | ひとことメモ |
|---|---|---|---|
| 市場相関 | 0.50 | ◎良好 | 連動性は高くも過度ではない |
| R² | 0.25 | – | 独自の値動き要素が強い |
ポイント解説
本銘柄の過去のボラティリティは極めて高く、市場全体が上昇する局面でも独自の値動きを示す傾向があります。現在の水準は過去1年間の高ボラティリティを維持しており、トレンド転換を確認するまでの慎重な見極めが必要です。直近の調整幅からも、投資家はリターンの追求よりもリスク管理を重視すべきフェーズです。
投資シミュレーション
仮に100万円投資した場合: 年間で±53万円程度の変動が想定されます。
分散投資の目安: ポートフォリオの3.0%程度が目安です。
事業リスク
- 北米など海外市場における建設機械の需要変動リスク。
- 原材料価格の高止まりや物流費増加に伴う利益圧迫リスク。
- 新規事業である機能素材の採算化が計画通りに進まないリスク。
信用取引状況
信用倍率は1.95倍と、信用買いと売りが拮抗しつつも売り残の減少により需給面では買い圧力が相対的に低下しています。
主要株主構成
| 株主名 | 保有割合 |
|---|---|
| あさまホールディングス | 34.4% |
| 日本カストディ銀行(信託口) | 9.0% |
| 日本マスタートラスト信託銀行(信託口) | 8.75% |
| 山崎裕明 | 3.27% |
| 山崎敬明 | 3.05% |
株主還元
配当利回りは3.90%と高く、株主還元への意識は高い水準です。配当性向は73.11%となっており、利益の大部分を配当に充当しています。
⚠️ 配当性向が高く、今後の利益成長を伴わない減配リスクには留意が必要です。
カタリスト整理
| 上昇要因 | 下落要因 | |
|---|---|---|
| 短期 (〜3ヶ月) | 配当権利確定に向けた買い需要 | 200日線との乖離拡大による心理的な重石 |
| 中長期 (〜2 年) | 機能素材事業の本格的な黒字化 | 先行投資による営業利益の伸び悩み |
SWOT分析
| 分類 | 項目 | 投資への示唆 |
|---|---|---|
| 💪 強み | グローバルシェア 高い財務健全性 |
景気過熱時に安定して収益を稼ぎ出せる |
| ⚠️ 弱み | 利益成長の安定性 エアフィルタの赤字 |
赤字事業の早期黒字化が業績の鍵となる |
| 🌱 機会 | 新規事業(機能素材) 海外市場深耕 |
新製品の採用拡大は成長率を高める |
| ⛔ 脅威 | 原材料・物流コスト 競合の技術追随 |
コスト転嫁の成否で利益が左右される |
この銘柄が向いている投資家
| 投資家タイプ | 相性が良い理由 |
|---|---|
| 安定配当を求める長期投資家 | 3.9%超の利回りと強固な財務体質があるため |
| 小型成長株を狙う投資家 | ナノファイバーという新技術への成長性を評価 |
この銘柄を検討する際の注意点
- 利益成長の安定性: 先行投資の影響により利益が変動しやすいため、計画に対する進捗を都度確認すべきです。
- ボラティリティの高さ: 過去の下落幅が大きく、短期的な値動きで株価が乱高下する傾向がある点に注意が必要です。
今後ウォッチすべき指標
| 指標 | 現状 | トリガー条件 | 注目理由 |
|---|---|---|---|
| 営業利益率 | 12.38% | 13.0%以上へ回復 | 収益の質を判断するため |
| 信用倍率 | 1.95倍 | 1.5倍以下への改善 | 需給の健全化を確認するため |
企業情報
| 銘柄コード | 6240 |
| 企業名 | ヤマシンフィルタ |
| URL | http://www.yamashin-filter.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 513円 |
| EPS（1株利益） | 28.80円 |
| 年間配当 | 3.90円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 20.6% | 20.3倍 | 1,489円 | 24.3% |
| 標準 | 15.8% | 17.6倍 | 1,059円 | 16.3% |
| 悲観 | 9.5% | 15.0倍 | 679円 | 6.6% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 513円
| 目標年率 | 理論株価 | 判定 |
|---|---|---|
| 15% | 542円 | ○ 5%割安 |
| 10% | 677円 | ○ 24%割安 |
| 5% | 854円 | ○ 40%割安 |
【判定基準】○X%割安:現在株価が理論株価よりX%低い / △X%割高:現在株価が理論株価よりX%高い
競合他社
| 企業名 | コード | 現在値(円) | 時価総額(億円) | PER(倍) | PBR(倍) | ROE(%) | 配当利回り(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 日本フイルコン | 5942 | 562 | 124 | 27.01 | 0.47 | 2.0 | 4.98 |
| エイケン工業 | 7265 | 3,730 | 46 | 20.10 | 0.62 | 3.7 | 2.94 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.2.27)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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