株式会社ナガセ（9733）企業分析レポート 2025年2月6日
1. 企業情報
株式会社ナガセは、主に教育事業を展開する企業です。高校生向け受験塾「東進ハイスクール」「東進衛星予備校」、中学受験塾「四谷大塚」が主力事業であり、その他、小・中学校、ビジネススクール、スイミングスクールなども運営しています。出版事業やオンライン教育なども手掛けています。創業は1976年。
2. 業界のポジションと市場シェア
日本の教育業界において、高校生向け予備校市場、中学受験塾市場で高いシェアを有しています。「東進ハイスクール」「四谷大塚」はそれぞれ高いブランド認知度と実績を誇り、競争優位性を築いています。しかし、少子化による生徒数の減少や、オンライン教育の普及による競争激化が課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、少子化への対応、競争激化への対応、デジタル化への対応を重点課題として掲げていると考えられます。具体的な施策としては、オンライン教育の強化、既存校の効率化、新規事業の開発などが挙げられます。中期経営計画の詳細は公開情報からは読み取れませんでした。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデルは、主に授業料収入、教材販売、その他関連サービス収入です。少子化は大きなリスクですが、ブランド力と実績を活かした質の高い教育サービスを提供することで、市場ニーズの変化に対応していくことが重要です。オンライン教育への対応も事業モデルの持続可能性を高める上で不可欠です。
5. 技術革新と主力製品
「東進ハイスクール」の衛星授業システムや、オンライン学習システムなどのデジタル技術を活用した教育サービスが主力製品・サービスです。技術開発の動向としては、AIを活用した学習支援システムの開発などが考えられます。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 19.22倍
- PBR（実績）: 1.66倍
- EPS（会社予想）: 97.89円
- BPS（実績）: 1,134.35円
- 株価: 1881円
PERは業界平均（15.0倍）を上回っており、やや割高感があります。PBRも業界平均（1.2倍）を上回っています。EPSとBPSに基づくと、株価はBPSを上回っており、資産価値に対して株価が高く評価されている可能性があります。ただし、これらの指標だけで株価の高低を判断することはできません。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は1852円から1897円の範囲で推移しており、大きな変動はありません。年初来高値2105円からは下落していますが、年初来安値1652円からは上昇しています。50日移動平均線と200日移動平均線はほぼ同水準であり、明確なトレンドは確認できません。現在の株価は、年初来高値から下落した高値圏、もしくは調整局面にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
売上高は過去数年増加傾向にありますが、2024年3月期は前年比微増にとどまっています。営業利益は増加傾向ですが、純利益は増減を繰り返しています。ROEは7.77%と、比較的低い水準です。自己資本比率は32.6%と、財務の安定性は確保されています。四半期決算では、営業利益は増加したものの、経常利益と純利益は減少しています。これは、持分法による投資損失やビジネススクール部門の減収などが影響していると考えられます。
9. 株主還元と配当方針
予想年間配当は100円（配当利回り：5.32%）と、比較的高い水準です。配当性向は、EPSと配当から計算すると102%を超えており、利益を超える配当を行っていることになります。これは、内部留保を圧迫する可能性があり、今後の経営戦略に影響を与える可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は横ばい傾向にあります。信用買残は増加傾向にあり、投資家の関心は一定程度あると考えられます。しかし、大きな材料がない限り、大きな株価変動は期待しにくい状況です。
11. 総評
ナガセは教育業界において高いブランド力を持つ企業ですが、少子化や競争激化といった課題に直面しています。財務状況は安定していますが、ROEは低く、配当性向も高い点が懸念材料です。今後の成長戦略、特にデジタル化への対応や新規事業の展開が、株価の動向に大きな影響を与えると考えられます。投資判断にあたっては、これらの点を踏まえ、ご自身の投資判断基準と照らし合わせて検討することが重要です。 本レポートは情報提供を目的としており、投資勧誘を意図するものではありません。投資の最終決定はご自身の責任で行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 9733 |
| 企業名 | ナガセ |
| URL | http://www.toshin.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (1.13.1)」によって自動生成されました。
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