決算説明：ファーストブラザーズ（3454）

2024年11月期 決算説明資料

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: ファーストブラザーズ株式会社
  • 主要事業分野: 投資銀行事業、投資運用事業、施設運営事業
• 説明会情報:
  • 開催日時: 2025.1.10
  • 参加対象: 個人投資家向け
• 報告期間: 2024年11月期
• セグメント:
  • 投資銀行事業
  • 投資運用事業
  • 施設運営事業

業績サマリー

• 主要指標:
  • 売上総利益: 5,104百万円（前年同期比▲26.9%）
  • 営業利益: 2,838百万円（前年同期比▲36.4%）
  • 経常利益: 2,193百万円（前年同期比▲42.8%）
  • 当期純利益: 1,416百万円（前年同期比▲55.5%）
  • 前年同期比: 上記参照
• 進捗状況:
  • 株主資本を安定・継続的に増加させることで、株主価値の最大化を目指す。
  • 株主資本配当率2.0%を基準に期末配当を実施。
• セグメント別状況:
  • 投資銀行事業: 不動産含み益21,211百万円（前年度末比 +4,031百万円）、不動産賃貸粗利3,080百万円（前年同期比 +13.7%）
  • 投資運用事業: 売上総利益51百万円（前年同期比▲55.6%）
  • 施設運営事業: 売上総利益255百万円（前年同期比 +62.2%）

業績の背景分析

• 業績概要:
  • 投資銀行事業において物件売却による売却益を実現。保有物件からの賃貸収益も伸長。
  • 前期の大型物件売却の反動から減益。
• 増減要因:
  • 前期の大型物件売却の反動
  • 物件売却による売却益
  • 賃貸収益の増加
  • 投資運用事業におけるAM報酬の減少
  • 施設運営事業における旺盛な観光需要の取り込みと運営の効率化

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 自己勘定投資を軸とした3つの事業（投資銀行事業、投資運用事業、施設運営事業）を展開。
  • 自己勘定投資である「投資銀行事業」を収益の柱とする。
  • 中長期的に安定収益が見込める賃貸不動産ポートフォリオを構築。
  • 株主資本配当率2.0%を基準に期末配当を実施。
  • 直前期の当期純利益が20億円を超過した場合、超過分の40%相当額を中間配当で還元（2024年11月期から導入）。
• 進行中の施策:
  • 賃貸不動産の新規取得と保有不動産価値の向上による含み益の増加。
  • 保有物件ごとに収益改善策を検証・実行。
  • 優良な賃貸不動産を取得しつつ、一部物件を売却し含み益を実現。
• セグメント別施策:
  • 投資銀行事業: 安定収益が見込める賃貸不動産ポートフォリオの構築、物件の価値向上、賃貸収益の増加。
  • 施設運営事業: インバウンド需要など旺盛な観光需要の取り込み施策。

将来予測と見通し

• 業績予想:
  • 売上高: 2025年11月期 179億円（計画）
  • 経常利益: 2025年11月期 21億円（計画）
  • 当期純利益: 2025年11月期 13億円（計画）
• 中長期計画:
  • 安定的な収益源となっている利回りの高い賃貸不動産は継続保有しつつ最適と考えるタイミングでの投資判断を行う。
• マクロ経済の影響:
  • 国内外の金利動向やインフレ率の変動、金融政策の変化など経済情勢が大きく変化している。
  • 不透明な状況は次期（2025年11月期）においても変わっていない認識。

配当と株主還元

• 配当方針:
  • 株主資本配当率(DOE)2.0%を目安に年1回の期末配当を基本とする。
  • 直前期の”親会社株主に帰属する当期純利益”が20億円を超過した場合、超過分の40%を中間配当として還元（2024年11月期から導入）。
• 配当実績:
  • 2024年（予想）年間配当: 67円（中間配当33円、期末配当34円）

製品やサービス

• サービス:
  • 投資銀行事業: 賃貸不動産、スタートアップ、再生可能エネルギーへの投資。
  • 投資運用事業: 機関投資家の資産を運用し不動産投資を行う事業。
  • 施設運営事業: ホテル・旅館等の運営。

重要な注記

• リスク要因:
  • 業績は不動産売却に大きく左右される。
  • 国内外の金利動向やインフレ率の変動、金融政策の変化など経済情勢。
• その他:
  • 2024年11月期から中間配当導入。
  • 株主優待制度あり。

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