1. 企業情報
概要
タチエス（TACHI-S Co., Ltd.）は、自動車用シートの製造・販売を主力とする独立系大手メーカーです。1954年設立、本社は東京都青梅市。ホンダ向けが約4割、日産向けが約3割弱を占めており、国内外に生産拠点を持ち、グローバルに事業を展開しています。高級車、スポーツカー、軽自動車、商用車向けなど幅広い車種に対応しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
国内独立系自動車シートメーカーの大手。完成車メーカー系列ではなく、複数の自動車メーカーと取引を持つ点が特徴です。ホンダ・日産に強み。
競争優位性・課題
- 【優位性】独立系ゆえの柔軟な取引先拡大力、グローバル展開力。
- 【課題】自動車業界全体のBEV（電気自動車）シフト動向や、完成車メーカーの生産調整の影響を受けやすい。原材料価格や物流コストの変動もリスク。
3. 経営戦略と重点分野
ビジョン・戦略
- 中期経営計画ではROE8%必達を掲げ、収益性・資本効率の向上を重視。
- グローバルな生産体制の最適化、製品開発力強化、コスト競争力向上を推進。
- 配当政策としてDOE（株主資本配当率）4%を目安に安定配当を継続。
重点分野
- 新興国市場への展開強化
- 電動化・自動運転対応シート開発
- 生産拠点の集約と効率化
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
自動車メーカーへのOEM供給が中心。主要顧客の販売動向に依存するが、複数メーカーとの取引でリスク分散。グローバル展開により為替や地域経済の影響も受ける。
市場ニーズ適応力
BEVや自動運転車向けの新製品開発など、業界構造変化への対応を進めている。生産拠点の集約やコスト管理も進捗。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向・独自性
- 軽量化・高剛性・快適性向上など、シート技術の高度化に注力。
- BEVや自動運転車向けの新機能シート開発。
- グローバルでの設計・生産体制を整備。
主力製品・サービス
- 乗用車、商用車向けシート（高級車・スポーツカー・軽自動車等）
- OEM供給による安定的な受注
6. 株価の評価
- 株価：1,567円（2025/4/25終値）
- EPS（会社予想）：218.78円
- PER（会社予想）：7.16倍
- BPS（実績）：2,620.41円
- PBR（実績）：0.60倍
業界平均との比較
- 業界平均PER：13.3倍、PBR：0.8倍
→ タチエスは割安水準に位置。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：1,867円
- 年初来安値：1,350円
- 50日移動平均：1,693.08円
- 200日移動平均：1,785.69円
- 直近株価：1,567円（移動平均線を下回る）
- モメンタム：年初来高値から調整局面、安値圏に近い水準。
8. 財務諸表分析
売上・利益推移（過去5年）
- 売上高：回復基調（2021年198,500百万円 → 2024年292,947百万円）
- 営業利益：赤字から黒字転換し増益傾向（2021年-7,753百万円 → 2024年7,207百万円）
- 純利益：2021年以降黒字回復、増益基調
- ROE（実績）：6.37%（2024年）、直近12か月8.54%
- ROA（実績）：3.06%
- 自己資本比率：49.7%（2024年3月期）、財務健全
- キャッシュフロー：現金保有高も十分、総負債も低水準（Debt/Equity 11.81%）
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：6.62%
- 1株配当（予想）：103.80円
- 配当性向：43.83%
- DOE（株主資本配当率）：4%目安
- 自社株買い：自己株式保有あり（1.79%）、大規模な自社株買いは確認できず
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価推移：2025年初来高値から下落し、現在は安値圏。50日・200日移動平均を下回る。
- 信用取引：信用買残増加、信用倍率高め（16.17倍）で個人投資家の関心が高い。
- 出来高：直近も活発。
11. 総評
タチエスは国内独立系自動車シート大手として、主要顧客であるホンダ・日産を中心にグローバル展開を強化しています。近年は収益性・財務健全性ともに改善し、配当利回りも高水準です。業界平均と比較して株価指標は割安感がありますが、自動車業界の構造変化や主要顧客の動向、原材料コスト等のリスクも存在します。株価は直近調整局面にあり、投資家の注目度も高い状況です。今後は新技術対応やグローバル戦略の進捗が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 7239 |
| 企業名 | タチエス |
| URL | http://www.tachi-s.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – 輸送用機器 |
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