1. 企業情報
山一電機株式会社は、半導体検査用ソケットやコネクタ、光関連製品などの開発・製造・販売を行う電気機器メーカーです。主力製品はICソケット（バーンイン・テスト用）やプローブカード、FPC/FFCコネクタ、光モジュールなど。スマートフォン、ゲーム機、プリンター、カメラ、PC、産業機器、医療機器、自動車、太陽光モジュール等、幅広い分野に製品を供給しています。1956年設立、東京都大田区に本社を構え、従業員数は2,123名です。
2. 業界のポジションと市場シェア
山一電機は半導体検査用ソケットの大手企業であり、国内外の半導体メーカー向けに高いシェアを持ちます。コネクタ分野でも多様な製品展開で産業機器・自動車・通信分野に進出。AIやデータセンター向け投資の活発化により、半導体関連の需要回復が追い風となっています。一方で、半導体メーカーの設備投資動向に業績が大きく左右されるため、収益の変動幅が大きい点が課題です。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「新分野育成による事業安定化」を掲げています。特に、半導体依存からの脱却を目指し、コネクタや光関連製品の拡充、車載・産業機器向け新製品の開発に注力。中期経営計画の具体的な施策は明示されていませんが、セグメント別の利益構成からも多角化を進めている様子がうかがえます。
4. 事業モデルの持続可能性
主力のテストソリューション（半導体検査用ソケット）は、半導体市場の成長と技術進化に連動した需要が見込まれます。コネクタや光関連事業も、IoT化・自動車の電動化・データセンター需要など中長期での市場拡大が予想されます。産業構造の変化や顧客ニーズの多様化に対応するため、製品開発力と技術対応力が持続的な成長の鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
ICソケットやプローブカードなどのテストソリューションは、ミニチュア化・高精度化・高信頼性が求められる領域であり、山一電機は独自技術を有しています。コネクタ分野ではFPC/FFC、車載用、光通信向けなど幅広いラインナップを展開。光関連事業では、光フィルターやチューナブルレーザー光源など先端分野にも取り組んでいます。
6. 株価の評価
- 株価：1,981円（2025/4/25終値）
- EPS（会社予想）：246.41円
- PER（会社予想）：8.04倍
- BPS（実績）：2,044.42円
- PBR（実績）：0.97倍
業界平均PER（24.2倍）、PBR（1.6倍）と比較して割安な水準にあります。株価はBPSとほぼ同水準です。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：2,550円
- 年初来安値：1,650円
- 50日移動平均：2,048.10円
- 200日移動平均：2,428.01円
- 直近株価（1,981円）は50日・200日移動平均を下回っており、年初来安値圏に近い水準です。直近10日間はやや下落傾向ですが、下げ止まりの動きも見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高（過去12か月）：45,394百万円（前年比+1.8%）
- 営業利益（過去12か月）：8,197百万円
- 純利益（過去12か月）：4,953百万円
- ROE（実績）：5.51%
- ROA（過去12か月）：10.03%
- 自己資本比率：74.6%
- 営業キャッシュフロー、財務安全性ともに高水準
- 2023年度は売上・利益ともに一時的な減少が見られましたが、2024年度は大幅増収増益に転じています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）：4.49%
- 1株配当（会社予想）：89.00円
- 配当性向：約19.76%
- 自己株式保有比率も高く、自社株買い等の株主還元策も実施
- 5年平均配当利回り：3.43%と安定的
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近1年で株価は下落傾向（52週変化率-27.06%）
- 信用買残が増加しており、個人投資家の関心が高まっている様子
- 株価は直近で下落基調から下げ止まりの兆し
- 半導体市況やAI投資動向、為替等が今後の株価に影響
11. 総評
山一電機は半導体検査用ソケットで高い競争力を持ちつつ、コネクタ・光関連事業の拡大による事業安定化を進めています。2024年度は業績が大幅回復し、財務基盤も良好です。株価指標は業界平均と比較して割安な水準にあり、配当利回りも高めです。半導体市況や設備投資動向の影響を受けやすいものの、今後も新分野・新製品開発を通じて持続的成長を目指す姿勢がうかがえます。
※本レポートは情報提供を目的としたものであり、投資判断を助言・推奨するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 6941 |
| 企業名 | 山一電機 |
| URL | http://www.yamaichi.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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