1. 企業情報
事業内容・概要
KOA株式会社は、電子部品（主に固定抵抗器）を中心に、サーミスタ、熱センサー、インダクタ、ヒューズ、バリスタ、LTCC基板、ハイブリッドIC、チェック端子などの開発・製造・販売を行う企業です。主力製品である固定抵抗器は世界トップクラスのシェアを持ち、自動車、産業機器、エネルギー、通信、家電、電源、宇宙・医療機器など幅広い分野で使用されています。長野県を中心に国内生産比率が高く、グローバル展開も積極的です。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内での競争優位性・課題
- 固定抵抗器で世界首位級のシェアを有し、自動車向けに強みを持つ点が大きな競争優位性です。
- 国内生産比率が約70%と高く、品質や供給安定性で評価されています。
- 一方、電子部品業界全体は価格競争が激しく、原材料高騰、為替変動、需要変動などの課題も抱えています。
- 主要な競合他社としては、ローム、パナソニック、村田製作所、TDKなどが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン・戦略
- 中期経営計画（2024中計）では、EV（電気自動車）などモビリティ市場や産業機器市場の成長を支える供給体制の構築を重視。
- 「KPS活動（KAIZEN Production System）」の深化、イノベーション・マネジメントシステム導入、再生可能エネルギー活用、電力使用量削減、人材育成、ガバナンス強化などに注力。
- グローバル市場でのシェア拡大、製品ラインナップの拡充も重要な施策。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル・市場ニーズへの適応力
- 自動車や産業機器などの成長市場向け需要を取り込みつつ、安定した収益基盤を維持。
- ただし、2025年3月期は売上・利益ともに減少傾向。固定費や減価償却費の増加が利益を圧迫。
- 市場ニーズの変化や新技術への対応力が、今後の持続的成長において重要。
5. 技術革新と主力製品
技術開発動向・独自性
- 固定抵抗器の高信頼性・高精度化、車載向け高耐久品、低抵抗・高電力対応品など、技術開発に注力。
- LTCC基板やハイブリッドICなど、新分野への展開も図る。
- 収益の大半を占める抵抗器分野での技術力が強み。
6. 株価の評価
PER・PBR等による評価
- 現在株価：818円
- 予想PER：97.96倍（業界平均24.2倍）
- 実績PBR：0.39倍（業界平均1.6倍）
- 予想EPS：8.35円
- 実績BPS：2,104.37円
評価ポイント
- PERは業界平均を大きく上回り、利益水準の低さが目立つ。
- 一方、PBRは業界平均を大きく下回り、純資産価値と比較して株価は割安水準と考えられる。
- 配当利回りは3.67%と相対的に高いが、配当性向が高く（569.8%）、利益水準に対して配当が重い状況。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：1,044円、年初来安値：727円
- 直近終値：818円
- 50日移動平均：920.92円、200日移動平均：1,051.68円
- 直近10日間の株価は下落傾向で、移動平均線を下回る水準。
- 高値圏から大きく下落し、安値圏に位置。
8. 財務諸表分析
売上・利益・キャッシュフロー・ROE/ROA等
- 売上高（2025年3月期）：64,120百万円（前年比減少）
- 営業利益：1,176百万円（前年比大幅減少）
- 当期純利益：260百万円（前年比大幅減少）
- 営業活動CF：8,101百万円（黒字）
- 投資活動CF：-23,939百万円（設備投資等で大幅マイナス）
- 財務活動CF：11,252百万円（借入増加等）
- ROE：0.33%、ROA：0.54%（いずれも低水準）
- 自己資本比率：55.3%（財務健全性は高い）
過去数年の傾向
- 2023年3月期以降、売上・利益ともに減少傾向。
- 固定費や減価償却費の増加が収益を圧迫。
- 営業CFは安定しているが、投資CFが大きくマイナス。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り・配当性向・株主還元策
- 予想配当利回り：3.67%（業界平均より高い水準）
- 予想年間配当：30円
- 配当性向：569.8%（利益に対して配当が非常に高い水準）
- 自社株買い：自己株式保有比率8.3%
- 利益水準が低下している中での高配当維持は、今後の持続性に注意が必要。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価変動傾向・影響要因
- 直近1年間で株価は大きく下落（52週変動率 -48.81%）。
- 直近10日間も下落傾向が継続。
- 信用買残が多く（信用倍率11.8倍）、需給面ではやや重たい状況。
- 配当利回りの高さやPBRの低さから、バリュー投資家の関心は一定程度見込まれるが、業績回復が見られない限り、株価の上値は重い展開。
11. 総評
KOA株式会社は、固定抵抗器で世界トップクラスのシェアを誇り、自動車・産業機器向けに強みを持つ電子部品メーカーです。財務健全性は高いものの、直近の業績は売上・利益ともに減少傾向で、収益性指標（ROE/ROA）は低水準となっています。株価は大きく下落し、PBRは割安、配当利回りは高いものの、配当性向が高く利益水準に対して配当負担が重い状況です。今後は、EVや産業機器市場の成長を取り込みつつ、収益性の改善や新製品開発、コスト構造改革が課題となります。業績の回復や中期経営計画の進捗が、今後の株価や投資家関心に大きく影響するものと考えられます。
本レポートは、公開情報に基づき客観的に企業分析を行ったものであり、特定の投資判断を推奨するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 6999 |
| 企業名 | KOA |
| URL | http://www.koaglobal.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。