1. 企業情報
概要
日本ライフライン株式会社は、心臓領域を中心とした医療機器の開発・製造・輸入・販売を行う企業です。主力は心臓ペースメーカーやカテーテルなどのリズムディバイス、心腔内除細動カテーテルなどのEP/アブレーション製品、心血管・脳血管・消化器領域の関連機器。自社生産にも注力し、国内外の医療機器メーカーからの輸入販売も展開しています。
事業内容（2024.3期 連結事業構成）
- リズムディバイス：26%
- EP/アブレーション：47%
- 心血管関連：24%
- 消化器：3%
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
- 国内心臓領域の医療機器分野に強みを持つ専門商社・メーカー。
- EP/アブレーション分野で高いシェアを有し、心血管・脳血管・消化器領域にも事業を拡大中。
- 競合にはテルモ、ジョンソン＆ジョンソン（外資系）、メドトロニックなど大手が存在。
競争優位性・課題
- 自社製品の開発力と国内外パートナーとの協業による幅広い製品ラインナップが強み。
- 医療現場のニーズに即応した製品改良・新製品投入で競争力を維持。
- 医療費抑制政策や診療報酬改定による価格圧力が課題。
3. 経営戦略と重点分野
ビジョン・戦略
- 心臓領域をコアに、脳血管・消化器など新領域への事業拡大を推進。
- 自社開発製品の比率拡大と輸入依存度の低減。
- コア製品群の市場浸透と新規領域の開拓。
中期経営計画
- 具体的な数値目標や施策は非開示だが、2025年3月期の業績予想は上方修正。
- コア製品・新領域の拡大、保険償還価格改定の影響をカバーする収益構造の強化。
4. 事業モデルの持続可能性
- 医療機器の需要は高齢化社会で底堅い。
- 自社製品開発力と多様な製品ラインナップで市場ニーズの変化に柔軟に対応。
- 医療現場の効率化・省力化ニーズにも応える製品開発を推進。
- 高い自己資本比率（79.0%）と低い有利子負債比率（6.4%）で財務基盤が安定。
5. 技術革新と主力製品
- EP/アブレーション分野の心腔内除細動カテーテルや止血デバイスなど、独自技術を持つ製品が主力。
- 心血管領域では「Frozen Elephant Trunk」など新製品が好調。
- 脳血管関連では塞栓用コイルや血栓吸引カテーテル、ステントリトリーバーが成長。
- 消化器領域では胆管チューブステントや改良型ステントが伸長。
6. 株価の評価
- 株価：1,534円
- 予想EPS：129.29円
- 予想PER：11.86倍（業界平均PER：12.1倍）
- 実績BPS：821.35円
- 実績PBR：1.87倍（業界平均PBR：1.0倍）
評価
- PERは業界平均並み、PBRはやや高め。
- ROE（13.15%）は卸売業としては高水準。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：1,633円、年初来安値：1,342円
- 直近株価（1,534円）は高値圏に近いが、過去10日間は1,460～1,550円で推移し、やや上昇トレンド。
- 50日移動平均線：1,528.88円、200日移動平均線：1,331.21円。現状は両移動平均線を上回る水準。
8. 財務諸表分析
- 売上高は過去5年で堅調に推移（2021年3月期51,286百万円→2024年3月期51,384百万円、直近12か月55,893百万円）。
- 営業利益・純利益も増加傾向。特に2025年3月期は大幅増益予想。
- 営業利益率：約24%と高い水準。
- ROE：13.15%、ROA：10.93%と効率性も高い。
- 自己資本比率：79.0%と財務健全性が高い。
- キャッシュフローは未開示だが、現金保有額は十分。
9. 株主還元と配当方針
- 2024年3月期配当：42円、2025年3月期予想：53円（増配予定）
- 予想配当利回り：3.46%
- 配当性向：42.54%
- 自己株式取得（自社株買い）も実施
- 安定的かつ継続的な配当を重視する方針
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近10日間は出来高も10万～18万株と安定し、株価は1,460～1,550円で推移し上昇基調。
- 信用買残は減少傾向、信用倍率は12.09倍とやや買い長。
- 52週で約31%上昇しており、投資家の関心は高い。
- 決算発表や業績予想の上方修正が株価の材料となっている。
11. 総評
日本ライフラインは、心臓領域を中心とした医療機器分野で高い専門性と成長力を持つ企業です。自社開発製品の拡大や新領域への展開により、安定した売上・利益成長を実現しています。財務基盤も強固で、配当・自社株買いなど株主還元にも積極的です。株価は過去1年で上昇し、業績拡大を背景に高値圏で推移していますが、業界平均並みのPER水準となっています。今後も医療現場のニーズ変化や政策動向に注視が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 7575 |
| 企業名 | 日本ライフライン |
| URL | http://www.jll.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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