1. 企業情報
概要
北陸電気工事株式会社は、主に電気工事、空調・管工事、配電線工事などの設備工事業を手掛ける企業です。北陸電力の子会社であり、北陸地域を地盤としつつ、全国展開を進めています。近年は公共工事の受注強化や新規事業領域の開拓にも注力しています。
【連結事業構成（2024.3）】
– 内線・空調管工事：63%
– 配電線工事：24%
– その他工事：10%
– 兼業事業：3%
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内での競争優位性・課題
- 北陸電力向け売上が全体の3割強を占めるなど、親会社との強固な関係性が安定収益の基盤です。
- 北陸地域でのシェアは高いものの、全国大手と比較すると規模は限定的。今後は大都市圏での受注体制強化が課題です。
- 業界全体で人手不足や資材価格上昇の影響を受けやすい環境にあります。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン・戦略
- 北陸地域でのシェア拡大と安定した工事量・利益の確保
- 大都市圏での受注・施工体制強化
- 事業領域の拡大と新規開拓（例：DX推進や働き方改革）
- 生産性向上と業務効率化
中期経営計画
- 具体的な数値目標や施策の詳細は開示されていませんが、DX推進や新規事業開拓が重点分野です。
4. 事業モデルの持続可能性
- 電力インフラ関連工事は景気変動の影響を受けにくく、安定した受注が見込めます。
- 北陸電力との関係に依存しすぎないよう、公共工事や民間工事の拡大を目指しています。
- 市場ニーズの変化（再生可能エネルギー、スマートグリッドなど）への適応力が今後の課題です。
5. 技術革新と主力製品
- DX（デジタルトランスフォーメーション）推進による業務効率化や生産性向上を進めています。
- 伝統的な電気・空調・配電線工事が主力ですが、今後は新技術や新分野への対応が期待されています。
- 収益の柱は引き続き内線・空調管工事と配電線工事です。
6. 株価の評価
- PER（予想）：11.24倍（業界平均14.0倍より割安）
- PBR（実績）：0.74倍（業界平均1.1倍より割安）
- EPS（予想）：103.61円
- BPS（実績）：1,568.20円
- 株価：1,165円
【参考】
– 理論株価（BPS×業界平均PBR）：1,568.20円×1.1＝1,724円
– 現在の株価は理論値より下回っています。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：1,274円、年初来安値：976円
- 直近10日間の株価は1,140～1,250円台で推移し、やや調整局面
- 50日移動平均：1,187.74円、200日移動平均：1,156.17円
- 現在の株価（1,165円）は200日線付近で推移し、安値圏～中立圏
8. 財務諸表分析
売上・利益推移（過去4年）
- 売上高：44,888百万円（2021）→45,927（2022）→44,846（2023）→53,397（2024）→57,406（2025）
- 営業利益：3,854（2021）→3,158（2022）→2,357（2023）→3,425（2024）→4,351（2025）
- 純利益：3,175（2021）→2,246（2022）→1,628（2023）→2,209（2024）→3,187（2025）
指標
- ROE：7.43%
- ROA：4.41%
- 営業利益率：7.6%
- 自己資本比率：72.3%
- キャッシュフロー：営業CF 7.6B、フリーCF 7.41B
評価
- 売上・利益ともに増加傾向。財務健全性も高い水準を維持。
9. 株主還元と配当方針
- 2025年3月期配当：年間44円（予想配当利回り3.78%）
- 配当性向：38.63%
- 5年平均配当利回り：3.36%
- 自己株式保有比率も高く、株主還元意識が伺えます。
- 自社株買いの実施履歴あり。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近は1,200円台からやや下落傾向
- 信用買残が増加傾向（信用倍率20倍超）、個人投資家の関心が高まっている可能性
- 出来高は増加傾向、流動性は安定
11. 総評
北陸電気工事は、北陸電力グループの安定基盤を持ちつつ、全国展開や新規事業領域への進出を進めている設備工事会社です。財務健全性が高く、配当利回りも業界平均を上回る水準です。株価指標（PER、PBR）は業界平均より割安で推移しています。直近の業績は増収増益基調ですが、来期は減益予想となっており、今後の受注動向やコスト管理が注目されます。全体としては、安定性と成長性のバランスを意識した経営が特徴です。
企業情報
| 銘柄コード | 1930 |
| 企業名 | 北陸電気工事 |
| URL | http://www.rikudenko.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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