1. 企業情報
- 事業内容
ローツェ株式会社は、半導体およびフラットパネルディスプレイ（FPD）製造向けの自動化装置を設計・開発・製造・販売しています。主力はウエハー搬送装置やガラス基板搬送装置で、台湾・韓国・米国の大手半導体メーカー等が主要顧客です。加えて、ライフサイエンス分野向けの自動化機器も展開しています。
連結売上高の約85%が半導体関連装置、4%がFPD関連装置、1%がライフサイエンス、7%が部品・修理等です。海外売上比率は88%と非常に高いのが特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション
半導体・FPD製造装置の搬送分野で国内最大手。グローバルでも高いシェアを持ち、特に台湾・韓国・米国の大手半導体メーカーへの納入実績が豊富です。
– 競争優位性と課題
独自の搬送技術や自動化ノウハウが強み。アジア生産シフトによるコスト競争力も高い。一方、中国・米国の政策リスクや為替変動、半導体市況の変動に左右されやすい点が課題です。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン・戦略
「グローバル市場での成長と技術革新」を掲げ、主力分野の強化と新分野（ライフサイエンス等）への展開を進めています。
– 中期経営計画の施策
– 既存製品の高付加価値化・新製品開発
– 生産体制の自動化・効率化
– 各国市場の変化に迅速対応できる体制構築
– M&Aによる新規事業領域の強化（例：Nanoverse Technologies, Ltd.の子会社化）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
半導体・FPDメーカーの設備投資に連動した装置販売が中心。メンテナンスや部品供給による安定収益も一部あり。
– 市場ニーズへの適応力
半導体・FPD市場の成長に加え、ライフサイエンスなど新分野への展開でリスク分散を図っています。自動化・省人化ニーズの高まりにも対応。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向・独自性
独自の搬送ロボット技術や自動化システムが強み。高精度・高効率なウエハー搬送装置、クリーン搬送技術などで差別化。
– 主力製品・サービス
– ウエハー搬送システム（大気ロボット、真空ロボット、EFEM、ストッカー等）
– FPD用ガラス基板搬送装置
– ライフサイエンス向け自動化機器（細胞培養装置等）
6. 株価の評価
- バリュエーション指標
- PER（予想）：11.03倍（業界平均16.6倍より低い）
- PBR（実績）：2.20倍（業界平均1.4倍より高い）
- EPS（予想）：133.24円
- BPS（実績）：668.48円
- 現在株価：1,469円
- 指標比較
- PER水準は業界平均より割安、PBRはやや割高。
- 株価/BPS＝約2.2倍、株価/EPS＝約11倍。
7. テクニカル分析
- 株価推移
- 直近10日間で1,340円台から1,480円台まで上昇。足元は反発傾向。
- 50日移動平均：1,501.36円、200日移動平均：1,784.14円
- 年初来高値：1,941円、年初来安値：966円
- 現在株価は50日線付近、200日線を大きく下回る。中長期的には安値圏に位置。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益・成長性
- 2025年2月期売上高：124,406百万円（前年比+33.4%）
- 営業利益：32,024百万円（+32.7%）
- 純利益：23,634百万円（+20.7%）
- 営業利益率：25.7%
- 過去4年で売上・利益ともに大きく成長。
- キャッシュフロー・財務安全性
- 営業CF：36,791百万円、投資CF：▲6,455百万円、財務CF：▲9,160百万円
- 現金等：61,330百万円、自己資本比率：62.8%、有利子負債比率低い（Debt/Equity：24.56%）
- 効率性指標
- ROE：22.5%、ROA：11.6%と高水準
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・方針
- 2024-2026年：1株当たり17円を維持（配当利回り：1.16%）
- 5年平均配当利回り：0.80%
- 配当性向：12.69%と低め
- 自社株買いの実施は限定的
- 今後の見通し
- 配当は安定的だが増配余地あり
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向
- 52週高値から大きく下落（-50.61%）、直近は反発
- 信用買残は高水準（信用倍率12.3倍）、やや需給面で重い
- 出来高も高水準で投資家関心は継続
- 影響要因
- 半導体市況や米中摩擦、為替動向、米国関税政策など外部要因の影響大
11. 総評
ローツェ株式会社は、半導体・FPD製造装置の搬送分野で国内外トップクラスの競争力を持つ企業です。直近数年間は半導体設備投資の拡大を背景に大幅な増収増益を達成し、財務体質や収益性も非常に良好です。一方、株価は52週高値から大きく調整しており、現状は中長期的な安値圏に位置しています。PERは業界平均より低く、財務安全性や成長力も高い水準ですが、外部環境（米中摩擦・為替等）の影響には注意が必要です。配当は安定的ながら利回りはやや低めで、今後の増配余地も残されています。
企業情報
| 銘柄コード | 6323 |
| 企業名 | ローツェ |
| URL | http://www.rorze.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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