1. 企業情報
会社概要
ラクト・ジャパンは、乳原料やチーズ、食肉食材、機能性食品原料などの食品素材を中心に取り扱う独立系の食品専門商社です。北米・欧州・オーストラリアに拠点を持ち、主に欧米や豪州から乳原料や食肉加工品を輸入し、国内外の食品メーカーや卸、小売業者へ提供しています。また、東南アジアに自社工場を持ち、現地での製造・販売も展開しています。
【連結事業構成】乳原料・チーズ67%、食肉食材13%、機能性食品原料3%、アジア事業・他17%（2024.11期）
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内の立ち位置
ラクト・ジャパンは、乳原料分野で独立系商社として高い専門性と調達力を有しています。国内外の大手食品メーカーや卸売業者とのネットワークを持ち、安定した供給体制を構築しています。
競争優位性
- 多拠点展開によるグローバルな調達力
- アジア現地生産によるコスト競争力
- 乳原料・チーズ分野での高い専門性
課題
- 原材料価格や為替変動リスク
- 食品業界全体の価格競争激化
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン・戦略
- 乳原料・チーズ分野の強化と安定供給
- アジア事業の拡大と現地生産の強化
- 機能性食品原料（プロテイン等）分野の拡大
中期経営計画の主な施策
- プロセスチーズの高品質化と新製品開発
- 機能性食品原料の取扱拡大（スポーツ・健康分野）
- アジア市場でのシェア拡大と現地生産体制の強化
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- 乳原料・チーズを中心としたBtoB取引
- 食肉・機能性食品原料の多角的な商品展開
- アジア現地生産によるコスト最適化
市場変化への適応力
- 原材料価格の変動や為替リスクに対し、多拠点調達や価格転嫁で対応
- 健康志向や高付加価値食品への需要増加に合わせた商品開発
5. 技術革新と主力製品
技術開発・独自性
- アジア工場での高品質プロセスチーズ製造技術
- 機能性食品原料（プロテイン等）の開発・拡充
主力製品・サービス
- 乳原料（全粉乳・脱脂粉乳・バター・チーズ等）
- 食肉加工品（豚肉・生ハム等）
- 機能性食品原料（プロテイン等）
6. 株価の評価
バリュエーション指標
- 株価：3,490円
- 予想EPS：331.38円
- 予想PER：10.53倍（業界平均12.1倍より割安水準）
- 実績BPS：2,807.19円
- 実績PBR：1.24倍（業界平均1.0倍を上回る）
評価
- 業界平均と比較してPERは低め、PBRはやや高め。
- EPS成長が続けばバリュエーション的には一定の割安感。
7. テクニカル分析
株価推移
- 年初来高値：3,865円
- 年初来安値：2,536円
- 直近株価（3,490円）は50日移動平均（3,184円）、200日移動平均（2,952円）を上回る。
- 直近10日間は3,400～3,500円台で推移し、やや高値圏。
8. 財務諸表分析
売上・利益の推移（年度別）
- 2021年11月期：売上1,108億円、純利益19.6億円
- 2022年11月期：売上1,474億円、純利益22.9億円
- 2023年11月期：売上1,583億円、純利益20.5億円
- 2024年11月期（予想）：売上1,709億円、純利益31.5億円
成長性・収益性
- 売上高・利益ともに増加傾向。特に2024年は純利益が大幅増。
- ROE（実績）：12.05%（業界平均を上回る）
- ROA（実績）：3.74%
- 営業利益率：3.64%、純利益率：1.99%
- 自己資本比率：33.8%（安定水準）
キャッシュフロー・安全性
- 現金保有：94.1億円
- 総負債：370.5億円、D/Eレシオ：132.37%
- 流動比率：1.65（短期的な支払い能力は十分）
9. 株主還元と配当方針
配当状況
- 予想年間配当：100円（配当利回り2.87%）
- 配当性向：25.43%（安定的な水準）
- 5年平均配当利回り：1.77%（近年増配傾向）
- 自己株式の取得実績あり（譲渡制限付株式報酬）
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価モメンタム
- 直近1年で約29%上昇（52週安値2,536円→現在3,490円）
- 直近10日間も堅調な推移、出来高も安定
- 信用買残増加、信用倍率3.81倍（やや買い優勢）
投資家関心の要因
- 業績の好調（特に利益成長）
- 機能性食品原料・アジア事業の成長期待
- 配当利回りの上昇
11. 総評
ラクト・ジャパンは、乳原料・チーズ分野で高い専門性と調達力を持つ独立系食品商社です。近年はアジア事業や機能性食品原料分野の拡大に注力し、売上・利益ともに堅調な成長を示しています。財務基盤も安定しており、配当還元も強化傾向です。株価は直近高値圏で推移しており、業績成長や株主還元策への投資家の関心が高まっています。今後は原材料価格や為替リスク、競争環境の変化に注視が必要ですが、事業モデルの持続性や成長分野の拡大が業績を下支えしています。
企業情報
| 銘柄コード | 3139 |
| 企業名 | ラクト・ジャパン |
| URL | https://www.lactojapan.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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