1. 企業情報
概要
五洋建設株式会社は、1896年創業の総合建設会社で、特に海上土木（マリコン）分野で国内首位の実績を持つ準大手ゼネコンです。国内外で土木・建築工事を手掛け、港湾・空港・ダム・道路・橋梁・トンネルなどのインフラ整備から、医療・商業・住宅・教育施設まで幅広い分野に対応しています。海外では東南アジアを中心に大型案件の受注実績が豊富です。また、不動産開発や船舶関連、保険、環境事業なども展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ポジション
- 海上土木分野（マリコン）で国内トップ。
- 準大手ゼネコンとして、国内外の大型インフラ案件に強み。
競争優位性
- 港湾CIM技術（ICT・デジタル活用による施工管理）の推進。
- 海外大型案件の豊富な実績とノウハウ。
課題
- 建設資材価格の高騰、労務費の上昇。
- 海外事業の利益率低下や地政学的リスク。
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン・戦略
- サステナビリティ経営の推進。
- 国内外での事業量拡大と利益の最大化を目指す。
中期経営計画（2025年度）
- 売上高7,270億円、当期純利益250億円を目標。
- 技術力強化、海外展開の拡大、デジタル化推進。
- 業績連動型株式報酬制度の導入など、ガバナンス強化。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- インフラ需要に支えられた大型土木・建築案件の受注。
- 国内外の多様な案件ポートフォリオによるリスク分散。
市場ニーズ適応力
- 港湾・空港・再生可能エネルギー関連など、社会インフラ需要に対応。
- サステナブル建設やデジタル技術活用による競争力維持。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向
- 港湾CIM技術の推進。
- ICT・AI・IoTを活用した施工管理の高度化。
主力分野
- 海上土木（港湾・空港等）、国内外の大型建設プロジェクト。
6. 株価の評価
指標比較
- PER（会社予想）：9.83倍（業界平均14.0倍より割安）
- PBR（実績）：1.43倍（業界平均1.1倍よりやや高い）
- EPS（会社予想）：88.71円
- BPS（実績）：610.56円
- 現在株価：867円
指標からの水準感
- 業界平均PER/PBRと比較して、利益面で割安感がある一方、純資産倍率はやや高め。
7. テクニカル分析
株価推移
- 直近10日間は860～900円台で推移し、やや下落傾向。
- 年初来高値941円、年初来安値623円。
- 現在値（867円）は年初来高値から約8%下落、安値からは約39%上昇。
- 直近では高値圏から調整局面。
8. 財務諸表分析
売上・利益動向
- 2025年3月期：売上高727,491百万円（前年比+17.8%）、営業利益21,697百万円（-25.6%）、当期純利益12,460百万円（-30.3%）。
- 売上は増加も、利益は減少傾向。
キャッシュフロー
- 営業CF：△23,331百万円（前年は+9,139百万円）
- 投資CF：△23,216百万円
- 財務CF：+43,883百万円
- 営業キャッシュフローがマイナスに転じており、資金繰りに注意。
ROE・ROA
- ROE：7.22%（前年より低下）
- 自己資本比率：26.1%（前年30.6%から低下）
傾向
- 売上増加に対し、利益率・資本効率が低下傾向。
9. 株主還元と配当方針
配当実績・予想
- 2024年3月期：24.00円
- 2025年3月期：24.00円
- 2026年3月期（会社予想）：34.00円
- 配当利回り（予想）：3.90%（市場平均と比較して高水準）
自社株買い
- 2025年5月に最大7,500,000株・50億円の自己株式取得を決議（2025年9月末まで）。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価変動傾向
- 5月中旬に900円台まで上昇後、やや下落傾向。
- 出来高は高水準を維持。
信用取引状況
- 信用買残：1,097,300株（前週比+359,100株）
- 信用倍率：11.08倍（買い残が多い）
- 投資家の関心は高いが、やや過熱感もみられる。
影響要因
- 自社株買い発表、配当増額予想、中期経営計画達成への期待。
11. 総評
五洋建設は、海上土木分野で国内トップの実績を持ち、国内外の大型インフラ需要に応える技術力と実績を有しています。2025年3月期は売上高が大きく伸びた一方、利益率は低下し、キャッシュフローや自己資本比率の悪化が見られます。今後は資材価格や労務費の上昇、海外事業の収益性が課題となる一方、中期経営計画では売上・利益の大幅増を見込んでいます。株主還元策として配当増額や自社株買いも実施されており、投資家の注目度は高い状況です。今後の業績回復と財務健全性の動向に注目が集まります。
（※本レポートは情報提供を目的とし、特定の投資判断を推奨・助言するものではありません。）
企業情報
| 銘柄コード | 1893 |
| 企業名 | 五洋建設 |
| URL | http://www.penta-ocean.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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