1. 企業情報
事業内容・概要
浜松ホトニクス株式会社は、光検出器技術を中核とし、光電子増倍管（PMT）や光半導体素子、画像計測機器、レーザ機器などを開発・製造・販売しています。光電子増倍管では世界シェア約90%を誇り、医療・分析・産業・科学研究分野で幅広く利用されています。主な事業セグメントは「電子管」「光半導体」「画像計測機器」「レーザ」「その他」。海外売上比率は77%と高く、グローバル展開が進んでいます。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 競争優位性
- 光電子増倍管で世界トップシェア（約90%）。
- 高度な光検出技術とカスタマイズ対応力。
- 医療・分析機器、半導体検査、宇宙・素粒子研究など高付加価値分野で強み。
- 課題
- 一部分野での需要変動、米中貿易摩擦や関税リスク。
- 画像計測やレーザなど新分野の収益性確保。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略
- 「光技術で社会に貢献」を掲げ、最先端技術の開発型企業を志向。
- 中期経営計画の施策
- 研究開発投資の強化（売上高比率10%以上を継続）。
- 医用・分析・半導体・バイオ分野への製品展開強化。
- 新規事業（レーザ、画像計測、IoT対応光センサ等）の育成。
- グローバル生産・販売体制の最適化。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 高シェアの光検出器を中心としたBtoBモデル。
- 研究開発型で技術的参入障壁が高い。
- 市場ニーズ対応力
- 医療・半導体・バイオ・分析分野など成長市場に対応。
- 需要変動や規制リスクに備えた分野多角化。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向
- 光電子増倍管、シリコンフォトマルチプライヤ（SiPM）、高感度イメージセンサ等で独自技術。
- 医療・分析向けの高性能・高精度製品を継続投入。
- 主力製品・サービス
- 光電子増倍管（PMT）、光半導体素子、分光器、X線・放射線検出器、画像計測システム。
- 近年はレーザ関連やIoT対応センサも拡大中。
6. 株価の評価
- EPS（会社予想）: 59.85円
- BPS（実績）: 1,064.26円
- PER（会社予想）: 26.06倍（業界平均24.2倍よりやや高い）
- PBR（実績）: 1.47倍（業界平均1.6倍よりやや低い）
- 株価（5/28終値）: 1,562.5円
- EPS・BPSから算出した理論株価（参考）：
- PERベース：59.85円 × 24.2（業界平均）＝ 約1,448円
- PBRベース：1,064.26円 × 1.6（業界平均）＝ 約1,703円
- 現在株価はPERベースではやや割高、PBRベースではやや割安圏。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 1,954円
- 年初来安値: 1,116円
- 直近株価: 1,562.5円
- 50日移動平均: 1,373.81円
- 200日移動平均: 1,706.71円
- 直近10日間の推移: 1,450～1,566円のレンジで反発傾向。
- 50日線上、200日線下で推移。
- 直近は安値圏から反発しつつあるが、長期トレンドは下向き。
8. 財務諸表分析
- 売上高推移
- 2021/9：169,026百万円 → 2022/9：208,803百万円 → 2023/9：221,445百万円 → 2024/9予想：218,900百万円
- 利益推移
- 営業利益：2021/9：34,323百万円 → 2022/9：56,988百万円 → 2023/9：56,682百万円 → 2024/9予想：24,100百万円
- 純利益：2021/9：25,053百万円 → 2022/9：41,295百万円 → 2023/9：42,825百万円 → 2024/9予想：18,050百万円
- 利益率
- 営業利益率：2023/9 約25.6% → 2024/9予想 約11%
- ROE（実績）: 7.74%（直近は低下傾向）
- ROA（実績）: 3.39%
- 自己資本比率: 76.2%（財務健全）
- キャッシュフロー
- 営業CFは安定、フリーCFは設備投資増でマイナス。
- 短期的な減益傾向が顕著。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.44%（過去5年平均1.15%より上昇）
- 配当性向: 63.34%（利益減少により上昇傾向）
- 自社株買い: 実施・消却あり（2025年4月に自己株式消却）
- 安定配当・株主還元強化の姿勢。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム
- 直近10日で反発基調。年初来安値からは回復傾向。
- 52週変動幅：1,116.5円～1,954円。現在は中間よりやや上。
- 52週騰落率：-35.95%と大きく下落している。
- 信用倍率: 11.03倍（買い残高多め、やや需給悪化傾向）
- 機関投資家保有比率: 約46%と高水準。
- 出来高: 直近増加傾向。
11. 総評
浜松ホトニクスは、光検出技術で世界トップシェアを持つ開発型企業です。医療・分析・半導体など成長分野で高い競争力を維持していますが、2024年度は減益予想となっており、短期的な収益性の低下が見られます。財務基盤は極めて健全で、配当利回りも上昇傾向。株価は長期下落トレンドから反発しつつあり、割安感も一部見られますが、業績の回復や新規事業の成長が今後の注目点となります。
本レポートは情報整理を目的としたものであり、投資判断を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 6965 |
| 企業名 | 浜松ホトニクス |
| URL | http://www.hamamatsu.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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