1. 企業情報
- 企業名: 大成建設株式会社（Taisei Corporation）
- 設立: 1917年12月28日
- 本社所在地: 東京都新宿区西新宿1-25-1 新宿センタービル
- 代表者: 相川 善郎
- 従業員数: 16,382人
- 平均年齢・年収: 42.4歳／1,058万円
- 事業内容: 総合建設業（ゼネコン）として、土木（トンネル・橋梁・ダム・鉄道・高速道路等）、建築（オフィス・商業施設・工場・学校・病院等）、不動産開発（再開発、PPP/PFI、マンション分譲等）を展開。首都圏再開発や大型土木に強みを持ち、非同族経営を特徴とする。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内位置付け: 日本の最大手ゼネコンの一角。清水建設、大林組、鹿島建設などと並ぶ「スーパーゼネコン」として、国内外の大型プロジェクトを手掛ける。
- 競争優位性と課題: 首都圏再開発や大型土木工事で高い技術力と実績を有する一方、建設業界全体で労働力不足や資材価格高騰、受注競争の激化が課題。不動産事業は縮小傾向で、建設・土木事業に集中。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン・戦略: 「持続的成長と社会的価値の創出」を掲げ、中期経営計画（2024-2026）では、グループ売上高1兆9600億円、営業利益1010億円、純利益800億円、ROE9.5%程度、配当性向30%以上を目標。
- 重点施策:
- 国内建設・土木事業の強化
- 再開発・都市インフラ分野の拡充
- 不動産開発は選択と集中
- 平和不動産との資本業務提携による新規事業領域開拓
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 受注型の建設・土木事業が主軸。都市再開発やインフラ更新需要を背景に安定した受注を確保。景気変動や公共投資政策の影響を受けやすいが、技術力とブランド力で差別化。
- 市場ニーズへの適応力: 労働力不足や環境対応など、社会課題に対応する技術開発・業務効率化を推進。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向:
- 高度な土木・建築技術（免震・耐震、トンネル掘削、都市再開発）
- 環境配慮型建設（ZEB、再生可能エネルギー利用等）
- DX（デジタルトランスフォーメーション）による生産性向上
- 主力製品・サービス: 大型再開発案件、インフラ整備（トンネル・橋梁）、オフィス・商業施設、マンション分譲など。
6. 株価の評価
- 現状株価: 8,320円
- EPS（会社予想）: 465.62円
- BPS（実績）: 5,041.43円
- PER（会社予想）: 17.87倍（業界平均14.0倍より高い）
- PBR（実績）: 1.65倍（業界平均1.1倍より高い）
- 株価水準: 現在の株価は直近の業績拡大を織り込んだ水準。今期は減益予想のため、PER・PBRは業界平均よりやや割高な水準となっている。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 8,485円
- 年初来安値: 5,793円
- 直近株価推移: 直近10日間で8,000円台前半から8,400円台まで上昇し、高値圏で推移。50日移動平均（7,739円）、200日移動平均（6,848円）を大きく上回っており、上昇トレンドが続いている状態。
- 信用取引動向: 信用買残は増加、信用倍率は0.58倍と低く、信用売り残が多い状況。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益推移:
- 売上高：2022年3月期1.54兆円 → 2025年3月期2.15兆円（22.1%増）
- 営業利益：2022年3月期961億円 → 2025年3月期1,201億円（353.8%増）
- 純利益：2022年3月期714億円 → 2025年3月期1,238億円（207.5%増）
- 利益率:
- 営業利益率：5.6%
- 純利益率：5.75%
- ROE/ROA:
- ROE：13.79%（高水準）
- ROA：3.00%
- キャッシュフロー:
- 営業CF：-138億円（マイナス）
- フリーCF：-691億円（マイナス）
- 財務健全性:
- 自己資本比率：35.7%
- 有利子負債比率：35.3%
- 流動比率：1.24
- 傾向: 売上・利益は大幅増加だが、キャッシュフローはマイナス。利益成長に伴いROEも上昇。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）: 1.80%
- 配当性向（予想）: 30.8%
- 配当実績: 年間150円（2025年度予想）、前年度210円
- 自社株買い: 実施決議あり
- 方針: 配当性向30%以上を下限とし、安定的な株主還元を重視
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近1年で43.6%上昇（年初来高値圏）。出来高も増加傾向、信用売り残も多い。業績の急回復や自己株買いなどが材料視されている。
- 影響要因:
- 業績回復・増益
- 自己株式取得
- 業界再編や新規提携（平和不動産との提携）
- 建設業界全体の需給動向
11. 総評
大成建設は国内最大手ゼネコンの一角として、首都圏再開発や大型土木で高い競争力を持つ企業です。2025年3月期は売上・利益ともに大幅増となり、ROEも高水準を記録しました。一方、2026年3月期は減収減益予想であり、株価は業績拡大を織り込んだ高値圏に位置しています。財務基盤は安定しており、株主還元にも積極的です。今後は建設業界の需給動向や、労働力不足・コスト上昇への対応、平和不動産との提携による新規事業展開などが注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 1801 |
| 企業名 | 大成建設 |
| URL | http://www.taisei.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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