1. 企業情報
- 概要: 日東電工株式会社（Nitto Denko Corporation）は、粘着テープやフィルムなどの高機能材料を中心に、電子部材、医療材料など幅広い分野で事業を展開する総合材料メーカー。液晶・半導体向け部材や医療用テープ、核酸医薬原薬など、ニッチな分野で高いシェアを持つ。
- 主な事業: インダストリアルテープ、オプトロニクス、ヒューマンライフなど。海外売上比率は85%とグローバル展開が進んでいる。
- 設立: 1918年10月25日
- 本社所在地: 大阪市北区大深町4-20
- 従業員数: 25,769人
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 化学・素材業界の中でも、粘着テープや光学フィルム、医療材料などのニッチ分野で世界トップクラスのシェアを持つ。
- 競争優位性: 高付加価値・高機能材料の開発力とグローバルネットワークが強み。特に偏光板や半導体プロセス材料、医療用テープなどでシェア首位。
- 課題: 市場の成熟や一部分野での競争激化、為替変動、原材料価格の変動などがリスク要因。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略: 「Innovation for Customers」を掲げ、顧客の課題解決型の製品開発を重視。成長領域へのシフトとグローバル展開強化を推進。
- 中期経営計画:
- 重点分野への投資（医療・ライフサイエンス、環境対応材料、次世代エレクトロニクス等）
- 既存事業の収益力強化と新規事業開発
- ESG・サステナビリティ経営の推進
- 生産性向上・コスト競争力強化
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: BtoB型の高付加価値材料供給が中心。顧客の技術革新や市場ニーズに応じて新製品を開発し、長期的な取引関係を構築。
- 市場適応力: 医療・環境・電子デバイス等、成長市場への積極展開で市場変化に柔軟に対応。海外売上比率が高く、グローバルな需要に対応。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向: 独自の粘着・コーティング技術、光学制御技術、医療用材料技術などで高い競争力。研究開発投資も積極的。
- 主力製品: 液晶ディスプレイ用偏光板、半導体プロセス用材料、医療用テープ・パッチ、核酸医薬原薬など。
- 独自性: ニッチ領域での独自技術により、他社との差別化を実現。
6. 株価の評価
- PER（予想）: 14.29倍（業界平均20.4倍より割安水準）
- PBR（実績）: 1.71倍（業界平均1.1倍よりやや高い）
- EPS（予想）: 179.87円
- BPS（実績）: 1,502.42円
- 株価（2025/6/24終値）: 2,569.5円
- PBR = 株価 / BPS = 2,569.5 / 1,502.42 ≒ 1.71
- PER = 株価 / EPS = 2,569.5 / 179.87 ≒ 14.29
- 評価: 業界平均と比較してPERは低く、利益成長性を考慮すると割安感がある一方、PBRはやや高め。
7. テクニカル分析
- 株価推移: 直近10日間は2,520～2,680円のレンジで推移。年初来高値3,027円、年初来安値2,254円。
- 移動平均: 50日移動平均2,602.09円、200日移動平均2,616.62円。現状は移動平均線付近で推移。
- 現在地: 年初来高値からは下落しているが、安値圏からは回復傾向。短期的にはレンジ内での推移が続いている。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益: 2024年3月期は売上高1兆138億円（前年比+10.8%）、営業利益1,856億円（+33.4%）、純利益1,372億円（+33.7%）と大幅増益。
- 利益率: 営業利益率18.3%、純利益率13.5%と高水準。
- ROE/ROA: ROE 13.53%、ROA 8.86%で効率的な経営が継続。
- キャッシュフロー: 営業CF2,179億円、フリーCF764億円と健全。
- 自己資本比率: 79.0%と財務健全性が非常に高い。
- 過去数年比較: 2023年3月期と比較して売上・利益ともに大きく増加傾向。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）: 2.34%
- 配当性向: 28.6%（2024年3月期）、2025年3月期予想は33.4%
- 配当金: 1株当たり60円（予想）
- 自社株買い: 自己株式保有あり（1.67%）
- 方針: 安定配当を基本としつつ、業績に応じて還元強化。株式分割も実施予定。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動: 直近10日間でやや調整局面。出来高も安定して推移。
- 信用取引動向: 信用買残は減少傾向、信用倍率4.25倍とやや買い長。
- 投資家構成: 機関投資家の保有比率が高く、安定株主が多い。
11. 総評
日東電工は、世界的に高いシェアを持つ高機能材料メーカーであり、電子・医療・環境分野など成長市場への展開力が強みです。2024年度は増収増益となり、財務基盤も非常に健全です。PERは業界平均より低く、利益成長性を考慮すると現在の株価水準は割安感が見られます。配当利回りも安定しており、株主還元も意識されています。今後は、成長分野への投資やグローバル展開の進展が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 6988 |
| 企業名 | 日東電工 |
| URL | http://www.nitto.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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