1. 企業情報
事業内容
東洋炭素は、等方性黒鉛を中心としたカーボン材料の製造・販売を手掛ける企業です。主力製品は半導体製造用るつぼ（黒鉛製品）で、他にもカーボンブラシ、複合材、機械用・電気用カーボンなど多様な製品群を持ちます。自動車、産業機械、エネルギー、原子力、電子機器、再生可能エネルギー分野など幅広い業界に供給しています。原料調達から製造・加工までの一貫生産体制に強みを持ち、国内外に販売網を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 等方性黒鉛分野で世界シェア約30%を有し、業界トップクラスの地位を確立しています。
- 競争優位性は高付加価値製品の開発力、一貫生産体制、グローバル展開にあります。
- 課題としては、半導体分野の市況変動や、原材料コスト高、海外市場の景気変動リスクなどが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略
「高付加価値製品の強化」と「グローバル展開の推進」を掲げています。
– 中期経営計画
– 技術革新に対応した新製品開発
– 既存用途の深耕と新規用途の開拓
– 生産性向上によるコスト競争力強化
– 製品・用途構成の最適化
– 重点分野
半導体・エレクトロニクス分野、再生可能エネルギー分野、モビリティ分野（自動車等）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルは高付加価値の黒鉛製品・カーボン製品によるBtoB取引が中心。
- 半導体・エレクトロニクス産業の成長や再生可能エネルギー分野の拡大が今後の市場ニーズとして期待されます。
- 市場環境変化への適応力として、製品用途の多様化や海外展開の強化が挙げられます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向
等方性黒鉛の高純度化・高性能化、複合材の開発、表面処理・コーティング技術の高度化。
– 主力製品
– 半導体製造用るつぼ（等方性黒鉛）
– カーボンブラシ
– PERMA-FOIL（フレキシブル黒鉛シート）
– SiCコート黒鉛（PERMA KOTE）
– 高純度黒鉛（PYROGRAPH）
– これらの製品が収益を牽引しています。
6. 株価の評価
- PER（予想）: 14.32倍（業界平均18.3倍より低い）
- PBR（実績）: 1.10倍（業界平均1.4倍より低い）
- EPS（予想）: 333.77円
- BPS（実績）: 4,345.92円
- 株価（2025/7/10終値）: 4,785円
- 株価/EPS = 4,785円 ÷ 333.77円 ≈ 14.3倍
- 株価/BPS = 4,785円 ÷ 4,345.92円 ≈ 1.10倍
業界平均と比較して割安な水準に位置しています。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 5,020円
- 年初来安値: 3,120円
- 直近株価: 4,785円
- 50日移動平均: 4,369.60円
- 200日移動平均: 4,366.60円
- 直近10日間は4,800円前後で推移し、やや高値圏に位置していますが、年初来高値には届いていません。
- 52週高値からは下落傾向ですが、直近では反発傾向も見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 53,093百万円（2024年12月期）
- 営業利益: 12,238百万円
- 純利益: 9,960百万円
- 営業利益率: 23.0%
- ROE: 11.15%
- ROA: 7.12%
- 自己資本比率: 83.2%
- キャッシュ: 14,340百万円
- 有利子負債: 1,000百万円（Debt/Equity 1.10%）
- 配当性向: 34.33%
- 財務安全性: 極めて高い
- 過去数年の推移: 売上・利益ともに増加傾向。2025年1Qは減収減益だが、依然として高い利益率を維持。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）: 3.03%
- 1株配当（予想）: 145円
- 配当性向: 34.33%
- 自社株買い: 自己株式保有あり（0.1%）、大規模な自社株買いは確認できず
- 過去5年平均配当利回り: 2.3%（現在はやや高め）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価は4,800円前後で安定、出来高はやや減少傾向。
- 52週高値（7,540円）からは大きく下落しているが、年初来安値（3,120円）からは回復。
- 信用買残は減少傾向、信用倍率は4.68倍とやや買い長。
- 株価は下落トレンドから下げ止まりの兆しも見られます。
- 業績の減速（特に半導体市況の影響）や、世界経済の不透明感が株価に影響。
11. 総評
東洋炭素は、等方性黒鉛の世界的リーダーとして高い技術力とグローバル展開を強みとしています。財務基盤は非常に堅固であり、自己資本比率や利益率も高水準です。半導体市況の調整で足元の業績はやや減速していますが、長期的には半導体・再生可能エネルギー分野などの成長が期待されます。株価指標は業界平均と比較して割安感があり、配当利回りも高めです。株価は下落トレンドから反発の兆しも見られ、今後の業績動向や市場環境の変化が注目されます。
本レポートは情報提供を目的としたものであり、投資判断を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 5310 |
| 企業名 | 東洋炭素 |
| URL | http://www.toyotanso.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
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