企業分析レポート：カーブスホールディングス (7085)
個人投資家の皆様へ、株式会社カーブスホールディングスの企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
株式会社カーブスホールディングスは、女性専用フィットネス施設「カーブス」の運営を主要事業としています。主な収益源はフランチャイズに関連する事業と、会員向けの物販事業です。全国に多数の店舗を展開するフランチャイズモデルを基盤とし、近年ではオンラインフィットネスプログラム「おうちでカーブス」や、オンラインと店舗を組み合わせた「おうちでカーブス デュアルプラン」も提供しており、多様な顧客ニーズに対応しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
カーブスホールディングスは、「女性だけの30分健康フィットネス」という独自のニッチ市場を確立しています。このコンセプトは、運動初心者やシニア女性を中心に支持されており、短時間、予約不要、化粧不要、コーチのサポートなど、一般的なフィットネスジムとは異なる優位性を持っています。2025年5月末時点で全国に1,991店舗を展開し、会員数は84.3万名と、この分野では国内最大規模の事業者の一つです。高齢化社会における健康寿命延伸への意識の高まりは、同社の事業にとって追い風となっています。競争優位性としては、地域密着型の多店舗展開によるアクセシビリティの高さと、特定のターゲット層に特化したサービス提供が挙げられます。課題としては、顧客の継続的なエンゲージメント維持と、退会率の抑制が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社の経営ビジョンは「女性だけの30分健康フィットネス カーブス」を通じて健康寿命の延伸に寄与し、社会課題の解決に貢献する「地域密着の健康インフラ」となることです。中期経営計画については、2025年10月に新たな中期ビジョンと事業計画、新ブランドの詳細が発表される予定です。
直近の施策としては、顧客サービス強化による会員満足度向上、会員数拡充、店舗網拡大に注力しています。特に2025年8月期第3四半期においては、TVCMの集中投下やWEB中心のマーケティングを通じて入会増に繋がり、顧客満足度向上により月次退会率も過去最低水準に抑えられたと報告されています。また、会員向け物販では「食生活の相談強化月間」を展開し、プロテインの定期購入契約が増加しました。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、フランチャイズからの安定的な収益と、会員向け物販による収益の多角化が特徴です。フランチャイズモデルは、初期投資や運営コストを抑えつつ事業規模を拡大できるため、リスク分散に繋がりやすいとされます。また、高齢化社会における健康意識の高まりや、運動習慣の定着を求める声は継続的な市場ニーズとして存在し、女性専用という独自のポジショニングは他社との差別化に寄与しています。コロナ禍においてはオンラインプログラムを導入するなど、市場環境の変化への適応力も示しており、事業の持続可能性を高めていると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
カーブスホールディングスの「技術革新」は、一般的なフィットネス機器の進化というよりも、プログラム内容の改善、顧客サービスのデジタル化、オンラインフィットネスの提供といったサービス面での革新が中心です。主力製品は「女性専用の30分フィットネスプログラム」であり、短時間で効果的な運動をサポートする独自の運動理論と指導方法が強みです。また、売上の63%を占めるショッピング事業（会員向け物販、特にプロテイン）も主力収益源の一つであり、健康食品による会員の健康維持と収益確保に貢献しています。
6. 株価の評価
現在の株価699.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）：16.09倍
* PBR（実績）：3.27倍
* EPS（会社予想）：43.45円
* BPS（実績）：213.54円
同業他社と比較すると、 Industryの平均PER17.0倍に対して同社は16.09倍とほぼ同水準、PBRの業界平均1.8倍に対して同社は3.27倍とやや高めです。PBRが高いことは、市場が企業の将来性や無形資産（ブランド力など）を評価している可能性を示唆することもあります。
7. テクニカル分析
現在の株価699.0円は、年初来高値780円と年初来安値547円の中間よりやや高めです。直近10日間の株価は、694円から720円の範囲で推移しており、大きなトレンドは確認できませんが、660円台から700円前後へと回復傾向にあります。
移動平均線を見ると、50日移動平均が685.00円を下回ることから、短期的な上昇傾向が見られます。一方で、200日移動平均が718.29円を上回っており、中長期的にはやや軟調な推移を示している可能性があります。過去52週のレンジ（547円〜847円）で見ると、現在の株価は中位水準に位置しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で一貫して増加傾向にあります。2021年8月期から2024年8月期にかけて、246億円→275億円→300億円→354億円と実績を伸ばしており、2025年8月期予想も380億円と増収を見込んでいます。
- 営業利益: 売上高と同様に順調に増加しており、2021年8月期の16億円から2024年8月期には54億円まで伸長しました。2025年8月期も63億円の増益予想です。
- 純利益: 利益も堅調に伸びており、2021年8月期の11億円から2024年8月期には35億円を計上し、2025年8月期は40億円を予想しています。
- 収益性指標:
- ROE（実績）：20.69%（過去12か月で20.74%）と非常に高く、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示します。
- ROA（過去12か月）：9.73%と良好な水準であり、総資産に対する利益率も高いです。
- 財務安全性:
- 自己資本比率（実績）：46.9%（直近四半期で51.1%）と健全な水準を維持しており、財務基盤の安定性がうかがえます。
- 流動比率（直近四半期）：1.47と、短期的な支払い能力も問題ない水準です。
- 直近四半期 (2025年8月期第3四半期) の状況: 売上高277億43百万円（前年同期比4.6%増）、営業利益50億43百万円（前年同期比13.2%増）と、売上高、営業利益、経常利益、純利益のいずれも第3四半期連結累計期間における過去最高を記録しており、好調な業績が継続しています。
9. 株主還元と配当方針
同社は安定的な配当を実施しています。
* 配当利回り（会社予想）：2.43%
* 1株配当（会社予想）：17.00円
* 配当性向：40.41%
配当性向は健全な水準であり、企業が成長のための再投資と株主還元をバランス良く行っていると見ることができます。5年平均配当利回り1.33%と比較すると、現在の予想配当利回りは上昇傾向にあります。自社株買いに関する直近の具体的な言及は、提供された情報からは確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、690円台後半から700円台前半での小幅な変動が見られます。信用買残が前週比で増加し、信用倍率が3.92倍となっていることから、一定の投資家からの買い意欲があると考えられます。一方で、信用買い残の増加は将来的な売り圧力となる可能性も考慮されます。
今後の株価に影響を与える要因としては、2025年8月期通期決算発表が既に発表されており（提供データの日付が2025年7月14日となっているため）、その内容が既に織り込まれている可能性も考えられます。また、配当落ち日（8月28日）が予定されており、短期的な売買タイミングに影響を与える可能性があります。さらに、2025年10月に予定されている中期ビジョン及び新ブランドの詳細発表は、中長期的な株価形成において重要なイベントとなる可能性があります。
11. 総評
カーブスホールディングスは、女性専用フィットネス市場において強固な地位とブランド力を確立している企業です。フランチャイズモデルと物販事業による収益基盤は安定しており、オンラインサービスへの適応も進めるなど、市場ニーズの変化に対応しています。
財務状況は、売上高と利益の堅調な成長、高いROEとROA、そして健全な自己資本比率を示しており、高い収益性と安定性を兼ね備えています。株価評価の面では、PERは業界平均とほぼ同水準である一方、PBRは業界平均よりも高めですが、これは成長性やブランド価値を市場が評価しているためと解釈することもできます。
今後の注目点としては、2025年10月に発表される予定の中期ビジョンや新ブランドの詳細が挙げられます。これらが同社の持続的な成長戦略をどのように具体化し、新たな収益源となるかに関心が集まります。
本レポートは提供されたデータに基づき作成されたものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任において行われるようお願いいたします。
企業情報
| 銘柄コード | 7085 |
| 企業名 | カーブスホールディングス |
| URL | https://www.curvesholdings.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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