個人投資家の皆様へ
金融アナリストとして、株式会社フォーシーズＨＤ（証券コード: 3726）の企業分析レポートをお届けします。提供データに基づき、客観的な情報整理を心がけております。投資判断はご自身の責任において行ってください。
1. 企業情報
株式会社フォーシーズＨＤは、福岡県に本社を置く企業です。主な事業は、化粧品や健康食品の通信販売（EC）を中心とし、卸売事業、総合衛生コンサルティング事業、リテール事業も展開しています。元々はIT企業として設立されましたが、買収を通じて化粧品・健康食品の通販事業に本格参入しました。「ナノアクア」などのブランドを展開しており、現在はEC（電子商取引）事業の強化に注力しています。
連結事業の売上構成比は、通販事業が47%、卸売事業が23%、リテール事業が28%、衛生コンサルティング事業が1%（2024年9月期）となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
化粧品や健康食品の通信販売市場は、参入企業が多く競争が激しい分野です。特定の市場シェアに関するデータはございませんが、多数の競合が存在する中で、自社ブランドの訴求力やECプラットフォームの強化が競争優位性を確保する上で重要となります。同社は複数ブランドを展開し、EC強化を掲げることで競争に対応しようとしています。一方で、各事業セグメント（特に衛生コンサルティング、リテール）の収益性改善が課題として考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
提供データからは具体的な中期経営計画や詳細な経営ビジョンは確認できませんが、「EC強化中」「卸のECを注力」という記述から、電子商取引（E-commerce）を通じた販路拡大と収益性向上が現在の経営における重点分野であると推測されます。デジタル技術を活用した販売戦略の深化を進めていると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、主力である化粧品・健康食品の通販を基盤とし、多様な販売チャネル（通販、卸売、リテール）と事業領域（衛生コンサルティング）を持つことです。化粧品・健康食品市場はトレンドの変化が速いため、市場ニーズへの適応力として、継続的な製品開発やマーケティング戦略の展開が不可欠です。
財務諸表を見ると、過去数年間営業利益と最終利益が赤字で推移しており、営業活動によるキャッシュフローもマイナスが続いています。自己資本比率は51.1%と比較的高い水準を維持していますが、この赤字が継続すると財務基盤に影響を与える可能性があります。収益性の改善が事業モデルの持続可能性を高める上での重要な要素です。
5. 技術革新と主力製品
同社は「IT発祥」とありますが、提供データの中に具体的な技術開発の動向や独自性に関する詳細な記載はありません。主力製品としては、化粧品ブランド「ナノアクア」が挙げられており、通販事業を牽引する主要ブランドであると考えられます。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 648.0円
- 1株当たり純資産 (BPS): 110.34円 (連結実績)
- PBR (実績): 5.87倍 (連結)
- 1株当たり当期純利益 (EPS): -0.89円 (連結会社予想)
- PER (会社予想): EPSがマイナスであるため算出できません。
現在の株価648.0円は、1株当たり純資産110.34円の約5.87倍の水準にあります。日本の小売業の業界平均PBRが1.3倍であることと比較すると、株価が純資産に対して高評価されている状況にあります。EPSが赤字であるため、現在の利益水準からは株価の評価が困難な状況です。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 1,076円
- 年初来安値: 481円
- 50日移動平均線: 702.28円
- 200日移動平均線: 602.67円
現在の株価648.0円は、年初来高値（1,076円）と年初来安値（481円）のレンジの中間やや安値寄りに位置しています。短期的な動向を示す50日移動平均線（702.28円）を下回っており、長期的な動向を示す200日移動平均線（602.67円）を上回っています。直近10日間の株価推移を見ると、高値から調整が進んだ後、一時的に下げ止まり、わずかに反発する動きが見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は21億円～24億円台で推移しており、大きな成長は見られません。直近の四半期売上高成長率は前年比+6.50%と、やや改善の兆しが見られます。
- 営業利益・純利益: 過去数年にわたり、営業利益および純利益は継続して赤字を計上しています。収益性の改善が企業にとっての重要な課題です。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは、過去12ヶ月で-6.93億円と大幅なマイナスであり、フリーキャッシュフローも-9.84億円と赤字が続いています。本業から安定的に資金を生み出せていない状況です。
- 収益性指標: ROE（実績）は-32.37%、ROA（過去12ヶ月）は-3.78%と、資本を効率的に活用できていないことを示しています。利益率もマイナスです。
- 財務健全性: 自己資本比率は51.1%と比較的高い水準を維持していますが、継続的な赤字は自己資本を減少させる可能性があります。有利子負債はありますが、流動比率は1.70と短期的な支払い能力に問題はない状況です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回り、1株配当ともに「—」と記載されており、配当性向も0.00%であるため、現時点では配当による株主還元は行われていないと考えられます。自社株買いなどの具体的な株主還元策に関する情報も提供データにはありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来高値から調整局面に入り、直近は下げ止まりの兆しを見せています。直近の出来高は増加傾向が見られる日もありますが、変動が大きいです。
信用買い残は840,100株と多く、信用売残が0であるため、信用倍率は0.00倍となっています。これは、将来的に信用取引による売り圧力となる可能性があります。
機関投資家の保有比率が1.31%と低く、特定の個人株主や事業法人による保有比率が高いことが特徴です。これは市場での株式の流動性に影響を与える可能性があります。
11. 総評
株式会社フォーシーズＨＤは、化粧品・健康食品の通販を主力とし、EC事業の強化を通じて収益改善を目指している企業です。
財務面では、過去数年にわたり営業利益・最終利益ともに継続的な赤字計上が課題となっており、営業活動によるキャッシュフローもマイナスであるため、収益構造の抜本的な改善が今後の焦点となります。
株価については、PBRが業界平均と比較して高水準にある一方で、利益面の指標（PER、EPS）からは評価が難しい状況です。テクニカル分析では、直近は高値からの調整局面ですが、下げ止まりの動きも見られます。
今後の投資家からの関心は、EC事業強化による収益性の向上、および継続的な赤字からの脱却に向けた具体的な施策とその進捗に集まると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 3726 |
| 企業名 | フォーシーズHD |
| URL | https://www.4cs-holdings.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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