1. 企業情報
日本電気硝子株式会社（NEG）は、特殊ガラス製品およびガラス製造機械の製造・販売を行う大手企業です。主力はFPD（フラットパネルディスプレイ）用ガラスで、韓国・台湾・中国の液晶パネルメーカーが主要顧客です。また、化学強化ガラス、ガラス繊維、医療・建築・照明用ガラスなど多様な製品を展開しています。近年は機能材料やガラス繊維分野にも注力しています。
- 設立：1944年
- 従業員数：5,498人
- 本社：滋賀県大津市
- 事業構成（2024年12月期）：電子・情報 53%、機能材料 47%
- 海外売上比率：87%
- 代表者：岸本 暁
2. 業界のポジションと市場シェア
FPD用ガラスの国内最大手の一角であり、グローバルでも高いシェアを持つ企業です。主要顧客は韓国・台湾・中国の大手パネルメーカーで、海外売上比率が非常に高いことが特徴です。競合他社には旭硝子（AGC）、コーニング（米国）などがあります。
- 強み：高品質・高付加価値な特殊ガラス技術、グローバルな顧客基盤
- 課題：ディスプレイ市場の成熟、価格競争激化、複合材事業の需要低迷
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「高付加価値製品の拡販」「生産性の向上」「グローバル展開強化」を掲げています。中期経営計画の詳細は開示されていませんが、電子・情報分野（ディスプレイ・電子デバイス）と機能材料分野（医療・建築・複合材）の強化、事業ポートフォリオの最適化が重点とされています。
- ディスプレイ・電子デバイス：底堅い需要、半導体・データセンター向け製品の拡販
- 機能材料：医療・建築分野の回復、複合材事業の構造改革
4. 事業モデルの持続可能性
FPD用ガラスを中心としたBtoBモデルで、顧客の設備投資や市場需要に依存する側面がありますが、医療・建築・電子デバイス向けなど分野多角化を進めています。高付加価値化・技術革新により市場ニーズの変化に対応する姿勢が見られます。
- 収益モデル：製品販売中心、為替・原材料コストの影響あり
- 適応力：新規用途開拓や生産性向上でリスク分散を図る
5. 技術革新と主力製品
高機能ガラスの開発力が強みで、FPD用ガラス、化学強化ガラス、光学・電子デバイス用ガラスなどが主力。半導体・データセンター向け製品も成長分野です。競争力の源泉は、ガラス組成・成形・加工技術にあります。
- 主力製品：FPD用ガラス基板、ガラス繊維、医療・建築用ガラス
- 技術動向：高強度・薄型・低反射・耐熱・放射線遮蔽など多機能化
6. 株価の評価
- 株価（2025/8/4終値）：4,037円
- EPS（会社予想）：214.74円
- PER（会社予想）：18.81倍（業界平均18.3倍と同水準）
- BPS（実績）：5,961.22円
- PBR（実績）：0.68倍（業界平均1.4倍を大きく下回る）
- 配当利回り（会社予想）：3.59%
- 配当性向（予想）：約67.5%
株価はPERで業界平均並み、PBRでは割安感が見られます。BPSと比較しても株価は割安圏に位置しています。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：4,094円
- 年初来安値：3,000円
- 50日移動平均：3,523.62円
- 200日移動平均：3,436.00円
- 直近終値：4,037円（高値圏）
株価は直近で年初来高値圏に達しており、50日・200日移動平均線を大きく上回っています。短期的には上昇モメンタムが強い状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高（2024年12月期）：2,992億円（前年比+6.9%）
- 営業利益：61.2億円（前年は赤字）
- 純利益：12.1億円（前年は赤字）
- ROE（実績）：2.49%
- ROA（過去12か月）：1.71%
- 自己資本比率：69.6%
- 営業CF：450億円、フリーCF：263.8億円
- 総資産：6,589億円、純資産：4,633億円
2023年は赤字でしたが、2024年は黒字転換。自己資本比率が高く財務安全性は良好。営業利益率・ROEはやや低水準です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績（2024年）：130円／株
- 配当予想（2025年）：145円／株
- 配当利回り（予想）：3.59%
- 配当性向（予想）：約67.5%
- 自己株式消却：2025年1月に1,000万株消却実施
- 自社株買い：実施履歴あり
安定配当と自己株式消却による株主還元を重視する方針です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 52週変動率：+34.39%
- 出来高：直近10日平均65万株前後と流動性高い
- 信用倍率：3.13倍（買い残減少傾向）
- 機関・海外投資家の保有比率も高い
株価は直近で上昇モメンタムが強く、年初来高値圏。出来高も増加傾向で投資家関心は高い状況です。
11. 総評
日本電気硝子はFPD用ガラスを中心とした特殊ガラス分野でグローバルに高い競争力を持つ企業です。2023年は一時的な赤字となりましたが、2024年以降は高付加価値製品の拡販や生産性向上により黒字転換を果たしています。財務基盤は堅固で、自己資本比率も高く、安定配当と自己株式消却による株主還元も積極的です。株価は直近で年初来高値圏にあり、短期的な上昇モメンタムが強い状況です。今後はディスプレイ・電子デバイス分野の需要動向や、複合材事業の回復が注目点となります。
本レポートは情報提供を目的としたものであり、投資判断を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 5214 |
| 企業名 | 日本電気硝子 |
| URL | http://www.neg.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。