以下は、冨士ダイス（6167・プライム）の企業分析レポートです。投資助言は行いません。数値は提示データに基づき可能な限り正確に整理しています。
– 企業情報
– 概要: 超硬合金（タングステンカーバイド等）を用いた耐摩耗工具・金型を製造・販売。国内最大手。受注生産・直接販売に強みがあり、製造業約3,000社と取引。海外売上比率は約20%（2025.3）。
– 製品群: 伸線ダイス、押出ダイス、冷間・熱間圧延ロール、製缶用ダイス・パンチ、粉末成形金型、光学レンズ用金型部品、スリッター刃、機械シール、銅タングステン電極、ダイヤ工具、自己潤滑複合材、放射線遮蔽材など。
– 売上構成（概略・2025.3）: 超硬製工具類25%、超硬製金型類26%、その他の超硬26%、その他23%。
– 業界のポジションと市場シェア
– ポジション: 超硬製の耐摩耗工具・金型で国内トップ。受注生産・直販モデルにより、用途別の個別最適やきめ細かな対応が可能。
– 競争優位性: 粉末冶金・超高圧等の加工・合成技術、長年の顧客基盤（自動車・鉄鋼・製缶・電子部品など多業種）、多品種少量の対応力。
– 課題: 最終需要（自動車、鉄鋼、製缶、電子部品）や設備投資サイクルの影響、原材料（タングステン等）価格や為替変動、人件費上昇への耐性確保。中国景気、米関税政策など外部環境の不確実性。
– 経営戦略と重点分野
– ビジョン・方針（中計2026の取り組み要旨）:
– 生産性向上・業務効率化: 基幹システム刷新、自動化投資（累計約16億円規模ではなく、短信記載は約1.6億円＝160百万円の案件。約7割で導入準備完了）。
– 海外展開: 北米・インドで展示出展、上海法人の東莞支店で新規顧客獲得を進捗。
– 脱炭素・新規事業: 貴金属フリーPEM用触媒・電極の研究開発、リサイクル事業のテスト運用段階。
– ガバナンス: 監査等委員会設置会社へ移行など経営基盤強化。
– 2026年3月期（会社予想）: 売上高1,767億円ではなく176.7億円（17,670百万円）、営業利益6億円、純利益4.6億円を計画（前期比増益見込み）。
– 事業モデルの持続可能性
– 収益モデル: 耐摩耗部材は摩耗・交換需要があり、継続的なリプレース需要が存在。多品種少量・カスタムに強く、直接販売による関係性が収益の安定化に寄与。
– 変化への適応: EV電池向け金型やグリーン水素関連材料など新領域を探索。素材・工程の高度化で付加価値を確保。原材料・人件費高騰への価格転嫁・生産性向上が鍵。
– 技術革新と主力製品
– 技術開発: 粉末冶金・超高圧合成などのコア技術をベースに、高耐摩耗・高精度の金型・工具を展開。貴金属フリーPEM用触媒・電極の開発、超硬素材販売の強化、リサイクル事業の試験運用。
– 収益牽引: 超硬製金型（製缶、車載電池向け）および超硬素材販売が直近四半期で伸長。冷間フォーミングロールは堅調、熱間圧延ロールは弱含み。
– 株価の評価（バリュエーション）
– 前提: 株価839円、発行株式数2,000万株、時価総額約167.6億円。
– 指標（LTM/会社予想ベース）:
– PER: 予想36.3倍（EPS予想23.12円）、実績約39.2倍（EPS21.41円）。
– PBR: 約0.84倍（BPS1,002.66円）。
– EV/売上高: 約0.59倍（EV約97.1億円＝時価総額167.6−現金71.2+有利子負債0.65）。
– EV/EBITDA: 約6.0倍（EBITDA約16.18億円）。
– 配当利回り: 約4.77%（年間40円）。配当性向は実績ベースで約187%、予想ベースで約173%（利益水準が低い局面により見かけ上高水準）。
– 業界平均との比較（参考・提供値）: 業界平均PER16.6倍、PBR1.4倍。PERは上回り、PBRは下回る水準。EV系指標は低位。
– テクニカル分析（短期）
– トレンド: 終値839円は50日移動平均（約831円）・200日（約774円）を上回り、中期的には上向き基調を維持。
– 位置: 52週レンジ611〜914円の中で上方寄り（約75%水準）。年初来高値914円には届かず、860円近辺に戻り売り圧力。
– 需給・出来高: 直近10日平均出来高約4.5万株（3カ月平均約5.2万株を下回る）。信用倍率6.35倍、買い残は前週比減少（需給はやや整理進行）。
– 財務諸表分析
– 売上・利益: 売上高はLTM約165.9億円（前年約166.8億円）で横ばい〜微減。営業利益はLTM約4.88億円→営業利益率約2.9%（指標値では4.29%）。EBITDAはLTM約16.18億円と縮小傾向（2023/3: 27.6億円 → 2024/3: 19.9億円 → LTM: 16.2億円）。
– 収益性: 粗利率は25%前後（直近期26.8%）。純利益率LTM約2.7%。ROE約2.06%、ROA約1.54%と控えめ。
– キャッシュ・財政: 現金等約71.2億円、有利子負債約0.65億円で実質無借金級。自己資本比率約81%、流動比率約419%。利払い負担は軽微。減価償却費は年約10.1億円。
– 四半期動向: 2026年3月期1Qは売上+3.4%、営業利益+260%で改善（前年の低基調からの回復）。棚卸資産増などの寄与あり。
– 株主還元と配当方針
– 配当実績・予想: 年間40円（中間0・期末40円）を継続見込み。5年平均配当利回り約4.38%。
– 配当性向: 直近・予想とも100%超で高水準（利益水準の低下が背景）。自社株買いはデータ上特段の新規情報はなし（自己株約0.53%保有）。
– 株主構成: インサイダー持分約41%、機関投資家約5%（安定株主が多い構成）。
- 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム: 200日線上での保ち合い〜緩やかな上昇局面。直近は860円が上値目処、830円前後が下値の意識帯。
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関心要因: 自動化投資の進捗、海外展開（北米・インド・中国）、電池・水素関連材料の研究開発、原材料・為替動向、会社計画（通期売上+6.5%）の進捗確認が焦点。
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総評
- 顧客基盤と技術力に裏打ちされた受注生産・直販モデルは強み。リプレース需要により一定の安定性がある一方、原材料・人件費・為替などコスト要因と最終需要サイクルの影響を受けやすい。
- 収益性は足元低位だが、1Qで改善の兆し。中計の生産性向上・自動化、海外開拓、新規材料の取り組みがどこまで利益率に効くかが注目点。
- バリュエーションはPERで割高、PBR・EV系で割安というミックス。潤沢なネットキャッシュ（約70億円、時価総額の4割超）が下支え要因。
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配当利回りは高水準だが、配当性向が高い点は利益回復の進捗と合わせた継続性の見極めが必要。
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企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: B
- LTM売上YoYは横ばい〜微減（約-0.5%）。3年CAGRも横ばい圏。今期は増収計画。
- 収益性: B
- 粗利率25%前後、営業利益率4%前後・EBITDA率約10%。同業平均情報は限定的だが、絶対水準は中立的。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率約81%、実質無借金、流動比率約419%。強固なバランスシート。
- 株価バリュエーション: B
- PERは業界平均超で割高方向、PBR・EV/売上・EV/EBITDAは低位で割安方向。総合して中立。
補足データ（参考）
– 主要指標（LTM/直近）: 売上約165.9億円、営業利益約4.9億円、純利益約4.26〜4.55億円、ROE約2.1%、ROA約1.5%、BPS1,002.66円。
– 移動平均: 50日831円、200日774円。
– 今後のイベント: 次回配当権利落ち予定 2026/3/30。業績開示は適時開示等で要確認。
不明点や追加の比較（同業他社とのベンチマーク、KPI進捗検証等）が必要な場合はご指示ください。
企業情報
| 銘柄コード | 6167 |
| 企業名 | 冨士ダイス |
| URL | http://www.fujidie.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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