南海辰村建設 (1850) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、南海辰村建設の企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
南海辰村建設株式会社は、大阪市に本社を置く中堅ゼネコンです。主に建築工事を主力事業とし、土木工事、管工事、電気・電気通信工事なども手掛けています。また、不動産のレンタル・販売事業も展開しています。近畿地方に強固な地盤を持つ南海建設と、首都圏に地盤を持つ辰村組が統合して誕生し、親会社である南海電気鉄道株式会社の連結子会社として、南海電鉄グループの一員です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は南海電鉄グループの中核建設会社として、親会社およびそのグループ会社からの安定的な工事受注基盤を有しています。近畿地方における確固たる地位に加え、首都圏にも事業展開しており、地理的なバランスも特徴です。具体的な市場シェアはデータにありませんが、「中堅ゼネコン」という位置付けであり、特定の専門分野や地域での競争優位性を確立していると考えられます。建設業界全体としては、建設資材価格の高騰や労働力不足といった課題に直面している中で、安定した親会社基盤は強みと言えます。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信によると、同社は「3カ年経営計画（2025～2027）」に基づき、経営を進めていると記載されています。具体的な施策の詳細は開示されていませんが、建設事業における利益改善や追加工事の上積みにより、利益伸長を図っている点が伺えます。また、今後の受注増加にも注力していることが、中間期の受注高の大幅増から読み取れます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の主力は建設事業であり、官公庁および民間向けの建築・土木工事を請け負う事業モデルです。不動産事業も展開していますが、収益の大半は建設事業に依存しています。中間期の受注高が前年比82.7%増の32,739百万円、次期繰越高（受注残）も54.3%増の83,205百万円と大幅に増加しており、これは将来の売上と利益に繋がる先行指標として、事業の持続可能性を示すポジティブな要素です。建設資材価格の高止まりや労働需給の逼迫といった業界全体の課題には引き続き注視が必要ですが、同社は親会社である南海電鉄グループとの連携により、一定の安定性を確保していると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
具体的な先進技術に関する詳細な記述はありませんが、事業内容として「ゼロエネルギーハウスサービス」を提供していることから、環境配慮型の建設にも取り組んでいることが伺えます。主力は大規模な建築・土木工事であり、鉄道直下のアンダーパス工事などの専門的な実績も有しています。
6. 株価の評価
現在の株価は585.0円です。
会社予想EPSは52.73円であり、これに基づくPER（会社予想）は11.09倍です。業界平均PERが11.3倍であることと比較すると、ほぼ同水準にあります。
実績BPSは621.87円であり、これに基づくPBR（実績）は0.94倍です。業界平均PBRが0.7倍であることと比較すると、やや割高に評価されているように見えますが、PBRが1倍を下回っているため、解散価値よりは低い評価と言えます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は600円前後で推移していましたが、本日終値は585円でやや下落しています。年初来高値650円、年初来安値240円に対し、現在の株価585円は年初来高値圏に位置しています。50日移動平均線（530.10円）および200日移動平均線（381.16円）を大きく上回っており、株価は上昇トレンドにあると言えます。ただし、年初来高値に近づく水準であり、短期的には調整局面に入る可能性も考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で増加傾向にあり、2022年3月期37,189百万円から2025年3月期（会社予想）52,944百万円へと伸長しています。直近の過去12か月売上高も52,944百万円です。ただし、2026年3月期第2四半期の中間期売上高は前年中間期比で2.5%減少しています。
- 利益: 過去12か月の実績では営業利益2,381百万円、純利益1,714百万円と前年度実績から大幅に増加しています。直近中間期においても、売上高は減少したものの、粗利率の改善と営業費用の減少により、営業利益は前年同期比73.9%増と大幅に改善しています。
- 収益性: 過去12か月の営業利益率は4.93%、ROEは12.15%、ROAは5.55%です。中間期の営業利益率は5.09%と改善傾向にあります。
- 財務健全性: 自己資本比率は直近中間期で55.5%（前期末40.3%）と非常に高く、財務基盤は強固です。流動比率は2.23倍（223%）であり、短期的な支払い能力も極めて良好です。有利子負債は799百万円と少なく、D/E（負債資本倍率）は4.46%と非常に低い水準であり、財務健全性は極めて高いと言えます。
- キャッシュフロー: 過去12か月の営業キャッシュフローは3.46Bとプラスであり、事業活動から安定的に資金を生み出しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは1.03% (年間6.00円)です。配当性向は8.41%と比較的低い水準にあります。これは将来の事業投資や内部留保に充てる方針の可能性も示唆されます。直近のEx-Dividend Dateは2026年3月30日であり、年間配当は期末のみの実施予定です。自社株買いに関する具体的な情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
52週間の株価変化率は102.67%と、この1年間で株価は大きく上昇しており、強いモメンタムが見られます。直近の株価は年初来高値圏で推移しており、投資家の関心が高い状態です。信用買残が1,166,100株ある一方で、信用売残は0株となっており、買い圧力が高い状況を示唆しています。ただし、親会社である南海電気鉄道が発行済株式の57.69%を保有しているため、市場で流通する株数（浮動株）は限られています。
11. 総評
南海辰村建設は、南海電鉄グループの中堅ゼネコンとして、安定した事業基盤と競争環境を持つ企業です。中間の売上は一時的に減少したものの、受注高と受注残高の大幅な増加は将来の業績に期待を持たせる先行指標となっています。収益性も改善傾向にあり、特に財務健全性は極めて高い水準を維持しています。株価は年初来高値圏で推移しており、強い上昇モメンタムが見られます。PERは業界平均とほぼ同水準である一方、PBRは業界平均よりもやや高く評価されています。全体として、堅実な経営体質と将来の成長性への期待が組み合わさった企業と言えるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性: A (過去12か月の売上高成長率は21.36%、3年CAGRは12.56%と堅調な売上成長を示しています。中間期の売上高は減少したものの、受注高および次期繰越高の大幅な増加は今後の成長に期待を持たせます。)
- 収益性: B (過去12か月の営業利益率は4.93%、直近中間期は5.09%と改善傾向にあります。建設業における平均的な水準であり、突出して高いわけではありませんが、堅実な収益性を確保しています。)
- 財務健全性: S (自己資本比率55.5%、流動比率2.23倍、D/Eレシオ4.46%と、全ての指標で非常に高い健全性を示しています。有利子負債が少なく、財務基盤は極めて強固です。)
- 株価バリュエーション: C (PER（会社予想）は11.09倍と業界平均PER（11.3倍）とほぼ同水準ですが、PBR（実績）0.94倍は業界平均PBR（0.7倍）と比較するとやや割高に評価されている状況です。)
企業情報
| 銘柄コード | 1850 |
| 企業名 | 南海辰村建設 |
| URL | http://www.nantatsu.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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