1. 企業情報
コメダホールディングスは、「コメダ珈琲店」を中心としたフルサービス型喫茶店のフランチャイズ（FC）事業を全国展開しています。特に、モーニングサービスやセットメニューに強みがあり、店舗の約95%がFC店です。愛知県名古屋市を本社とし、中京地区を地盤に全国へ展開しています。その他、「おかげ庵」などの飲食ブランド運営や不動産賃貸事業も行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
フルサービス型喫茶店業界において、「コメダ珈琲店」ブランドは全国的な認知度とFC展開による店舗網が強みとなっています。モーニングサービスや落ち着いた「くつろぎ」空間の提供で独自のポジションを確立しています。海外事業（台湾、香港、上海、インドネシア、シンガポール）への展開を加速しており、特にシンガポールのPOON RESOURCES PTE. LTD.を連結子会社化したことで海外市場における事業基盤を強化しています。一方で、原材料費や人件費の高騰、多様化する顧客ニーズへの対応が業界全体および企業の課題として挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は中期経営計画「VALUES 2025」を掲げ、「“くつろぎ”で、人と地域と社会とつなぐ」をスローガンに事業拡大を目指しています。重点分野は以下の通りです。
* 国内事業: 店舗体験価値の向上（キャンペーン、コラボ商品、モバイルオーダーなどの施策）と既存店の売上拡大。
* 海外事業: POON RESOURCES PTE. LTD.の連結子会社化による事業基盤の強化と、現地ブランド運営を重視した海外展開の加速、現地ニーズに合わせた商品展開。
4. 事業モデルの持続可能性
コメダホールディングスの事業モデルは、広範なFCネットワークを基盤とした安定的な収益構造が特徴です。フランチャイズ料と加盟店への卸売が主な収益源と推測されます。独自の「くつろぎ」空間とモーニングサービスなどは、現代の消費者が求めるリフレッシュ需要との整合性が高いと考えられます。モバイルオーダー導入といったデジタル化への対応や、海外事業拡大への積極的な取り組みは、多様化する市場ニーズへの適応力を示しており、事業の持続可能性に貢献すると考えられます。原材料や人件費の高騰といった外部環境の変化に対し、価格改定やコストコントロールが今後も重要となります。
5. 技術革新と主力製品
コメダホールディングスの主力は、「コメダ珈琲店」ブランドが提供する「くつろぎ」の空間と、特にモーニングサービスやセットメニューです。これらが顧客体験と収益を牽引しています。大規模な技術革新に関する直接的な記述はありませんが、モバイルオーダー導入などITを活用した顧客利便性向上や店舗運営効率化への取り組みは見られます。
6. 株価の評価
現在の株価3,050.0円に対する各種指標は、会社予想PERが20.50倍、実績PBRが2.91倍です。これに対し、業界平均PER12.1倍、業界平均PBR1.0倍と比較すると、現在の株価はこれらの指標からは割高な水準にあると見受けられます。
7. テクニカル分析
現在の株価3,050.0円は、年初来高値3,230.0円に比較的近く、年初来安値2,627.0円からは上昇しています。50日移動平均線（3,018.48円）および200日移動平均線（2,934.66円）を上回って推移しており、短期的・中期的には上昇トレンドにあると推測されます。直近10日間の株価も堅調に推移しており、現在の株価は直近では高値圏に位置していると考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上: 過去数年一貫して増加傾向にあり、2026年2月期も前向きな増収を予想しています。特に直近四半期は前年同期比で23.7%の増収を達成しており、POON連結子会社化が寄与しています。
- 利益: 営業利益、純利益ともに過去数年増加傾向でしたが、2025年2月期は原材料費・人件費の高騰により利益の伸びが鈍化、純利益は減益予想となっています。しかし、2026年2月期は回復し、再び高い伸びを予想しています。
- 収益性: LTMにおける営業利益率は18.11%であり、ROEは13.11%、ROAは5.34%と、比較的高い水準を維持しています。ただし、原材料高騰等の影響で直近の利益率はやや低下傾向が見られます。
- 財務健全性: 自己資本比率は43.1%（直近四半期末43.7%）と40%を超え、十分な健全性を保っています。流動比率も1.29と短期的な支払い能力も問題ありません。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは安定的にプラスを維持し、適切な投資活動、および借入金返済や配当支払いによる財務活動を行っており、健全なキャッシュマネジメントが伺えます。
9. 株主還元と配当方針
コメダホールディングスは、1株配当（会社予想）60.00円に対し、配当利回り1.97%を予定しています。配当性向は43.25%であり、利益の半分近くを株主に還元する方針です。中間配当も前期から増配しており、安定的な配当実施に努めていることが伺えます。直近の自社株買い実施の具体的な情報は提示されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は緩やかな上昇傾向にあり、移動平均線の上で推移していることから、短期・中期的にはプラスのモメンタムが見られます。信用倍率は買い残が高く、機関投資家の保有も一定数（23.90%）あります。株価に影響を与える要因としては、今後の国内外の店舗展開状況、既存店売上や海外事業の拡大、原材料価格や人件費の変動、そして消費者マインドの変化などが挙げられます。
11. 総評
コメダホールディングスは、「コメダ珈琲店」を核とした強力なブランド力とフランチャイズモデルによる安定した収益基盤を持つ企業です。売上は着実に成長しており、海外展開は新たな成長ドライバーとして注目されます。高い収益性と健全な財務体質を維持していますが、原材料費や人件費の高騰といった外部環境の変化が利益率に与える影響は注視が必要です。現在の株価は、バリュエーション指標からは業界平均と比較して評価が高い水準にあると見受けられますが、その評価は今後の成長戦略の実行状況や、コスト増への対応力が左右すると考えられます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率14.91%、直近四半期の売上成長率23.7%と、売上は堅調に増加しています。海外事業の拡大も成長に寄与しています。
- 収益性: A
- LTM営業利益率は18.11%、ROE13.11%と、外食産業としては比較的高い水準の収益性を維持しています。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率は43.7%、流動比率1.29、総負債対自己資本比率90.86%と、いずれの指標も健全な水準です。
- 株価バリュエーション: C
- 会社予想PER20.50倍、実績PBR2.91倍は、業界平均PER12.1倍、PBR1.0倍と比較すると割高な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 3543 |
| 企業名 | コメダホールディングス |
| URL | http://www.komeda-holdings.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
現在の指標
| 株価 | 3,050円 |
| EPS（1株利益） | 148.80円 |
| 年間配当 | 1.97円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 5.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
| 予想EPS | 189.91円 |
| 理論株価 | 2,849円 |
| 累計配当 | 11円 |
| トータル価値 | 2,860円 |
現在価格での試算リターン
| 試算年率リターン（CAGR） | -1.28% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 1,422円 | 711円 | × 算出価格を上回る |
| 12% | 1,623円 | 811円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 1,776円 | 888円 | × 算出価格を上回る |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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